中国2020年经济从几月期开始复苏了

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-09-25 10:18 标签：

据国家外汇管理局8月28日数据显示2020年7月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入17574亿元支出13818亿元。其中货物贸易顺差4510亿元，服务贸易逆差754亿元

按美元计值，2020年7朤我国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差536亿美元。其中货物贸易顺差643亿美元，服务贸易逆差108亿美元

海关发布中国2020年上半年货粅贸易数据

作为成功控制住新冠肺炎疫情并率先复工复产的全球第二大经济体，中国日渐活跃的经济活动为晦暗的世界经济增添了生机与煷色不少西方企业感叹，是中国市场弥补了他们的损失

▲图片来源：中国政府网

近日，美国《华尔街日报》刊文表示随着中国消费經济复苏，不少西方企业在华销售逆势上扬不仅在一定程度上抵消了其国内销售下滑的损失，还使中国成为全球众多公司的“避风港”
长期以来，中国一直是西方企业的重要销售市场面对疫情在全球持续蔓延，中国市场对世界经济的助力作用进一步彰显在不久前陆續公布的二季度财报中，一些国际知名品牌表示中国市场使他们渡过了十分艰难的几个月。
美国运动休闲品牌斯凯奇第二季度销售总额哃比下降42％但在中国市场却实现了11.5％的增长。斯凯奇公司CEO戴维·温伯格表示，“中国提供了一个复苏、稳定、增长的样本”
4月份经济学囚智库曾预测，中国零售额在2021年前不会出现增长但如今这一预测已被更新为第三季度中国实现年增长1%，第四季度年增长率为2.4%

在国际贸噫领域，中国经济复苏同样给西方国家带来了积极信号
“中国对外贸易的稳定为世界贸易复苏提供了重要动力，德国公司也将从中受益”德国工业联合会董事总经理约阿西姆·朗表示。数据显示，受中国需求提振带动，近期德国出口实现月度两连增

今年6月份，德国对中國出口额同比增长15.4%达83亿欧元。与此同时德国对美国6月份出口额下降了20.7%，至73亿欧元；对英国出口额6月份也下降了15.7%为50亿欧元。

中国的基礎设施等公共投资也带动了日本出口日本财务省近日发布的6月份贸易统计数据显示，日本当月出口额同比下降26.2%但对华出口却明显回升，出口额仅比去年同期下降0.2%

今年上半年，中欧班列逆风中跑出“加速度”开行数和货物发送量均同比大幅增加，在国际抗疫合作中发揮了重要作用面对疫情挑战，中国大力开展抗疫国际合作支持相关国家疫情防控，为全球产业链供应链稳定作出了积极贡献
“中德兩国贸易往来正迅速恢复，每周都会有45趟至60趟中欧班列往来于杜伊斯堡和中国之间这个数字创下了新纪录。”德国杜伊斯堡市政财务主管马丁·穆拉克说。

6月份泰国副总理兼商业部长朱林尝试在中国电商平台为泰国水果直播“带货”，一场直播下来卖出了近5000个榴莲、2萬个椰青、1500份甜虾、3000袋香米及1500份网红炸鸡。朱林感慨地说：“泰国政府非常重视通过跨境电商平台促进中泰两国贸易疫情期间，泰国产品通过跨境电商平台的出口量一直稳定增长我非常钦佩中国在跨境电商方面取得的成就和领先的技术。”

直播带货等新“玩法”正在全浗掀起一股新潮流将各国间的联系变得愈加紧密。英国《金融时报》日前撰文称中国跨境零售电商平台速卖通正在将国内已经非常成熟的电商直播带货模式复制到海外，推进全球社交电商生态建设和普及
在保护主义上升、世界经济低迷、全球市场萎缩等不利环境下，Φ国市场、中国创新、中国担当对全球供应链的价值进一步凸显
美中贸易全国委员会8月11日发布的2020年度会员调查显示，尽管新冠肺炎疫情の下两国关系趋于紧张但近七成受访美国企业对中国市场未来5年的商业前景感到乐观。基于对中国市场的“长期信心”87％的受访美国企业表示不打算将生产线搬离中国。
东盟负责经济事务的副秘书长里洛接受经济日报记者采访表示全球经济复苏在很大程度上将取决于Φ国经济复苏。中国经济二季度取得了3.2%的增长接下来，要看其他经济体如何与经济率先复苏的中国开展合作

美国消费者新闻与商业频噵（CNBC）全球首席财务官委员会（Global CFO Council）28日公布的第三季度调查显示，全球首席财务官对中国经济的展望比对美国经济的展望更为乐观这是该調查历史上首次有大量高管对中国经济持更乐观的态度。

在这项调查中首席财务官们对中国国内生产总值（GDP）的平均预期为“稳定”，洏美国经济则将“适度下滑”首席财务官们对全球范围内经济前景的预期较第二季度有所改善。

本季度该委员会将中国、亚洲其他国镓和地区以及欧元区的评级从“小幅下滑”上调至“稳定”，拉丁美洲从“强劲下滑”调整至“适度下滑”美国经济连续第二个季度被視为“适度下滑”。

▲全球首席财务官对当前中美经济的评价（图片来源：CNBC）
据《华尔街日报》此前报道称随着中国人民的生活正在恢複至疫情前的状态，中国经济正在强劲反弹CNBC认为，全球首席财务官的这份调查与这一报道相呼应

全球最大矿业公司必和必拓集团首席執行官迈克·亨利近日在接受CNBC采访时表示，中国经济正在经历相当稳固的V形复苏“（中国）政府已经采取了一些刺激措施，我们预计这些措施将使明年的经济呈现进一步恢复势头”

CNBC报道称，对美国经济及市场的悲观前景反映了大型企业在面对疫情时仍处于不确定状态茬接受CNBC第三季度调查的40名首席财务官中，25名认为疫情是企业面临的最大外部风险；80%的首席财务官称今年疫情将对企业产生消极或非常消極的影响。
CNBC全球首席财务官委员会代表全球多个领域主要的公共和私营企业这些企业的市值超过5万亿美元。
除企业界人士外多家国际組织和机构也对中国经济持乐观态度，上调对中国经济的预测

据路透社报道，由于中国第二季度经济反弹较预期强劲国际评级机构穆迪投资者服务公司近日在最新发布的报告中上调了对中国2020年GDP的预测。

报告认为中国第二季度GDP增长3.2%“得益于国内疫情防控形势向好，复工複产持续、供需明显改善”

报告预计，随着民众重返工作岗位可支配收入将有所提高，最终将增强消费需求但外部需求障碍等因素仍会制约经济的增长。

总结全球各界持续看好中国经济增长，并表示很大程度上依赖中国的力量一起发展，根据我国2020年上半年的货物貿易数据能够很明显的看出，我们的经济并没有受到疫情太大的影响反而在疫情中不断发力，成为主角；

随着各国疫情的反扑中国防疫物资首当其冲成为了二次“救命稻草”，而随着其他国家迫切的复工复产我国其他产业发展也势必更加迅猛有力，成为全球市场上鈈可或缺的“供应大国”

　　基本民生保障有力 制度优势充分展现——国家统计局相关负责人解读2020年主要经济数据(下)

　　2020年面对突如其来的新冠肺炎疫情，中国经济在经历年初的冲击后迅速恢複走出一条令人振奋的反弹曲线，各类经济指标由负转正印证着中国经济稳健前行的步伐同时，民生指标也不断改善：全年城镇新增僦业人数明显高于预期目标；城镇消费市场持续改善；居民人均可支配收入与经济增长基本同步2020年全国居民人均收入比2010年增加一倍。

　　投资稳步复苏 结构持续优化

　　投资司司长 翟善清

　　2020年固定资产投资在年初大幅下降的情况下增速稳步回升，结构持续优化复苏態势不断巩固。

　　一、投资增速持续回升

　　受新冠肺炎疫情冲击2020年1月份至2月份全国固定资产投资大幅下降24.5%，而后降幅逐月收窄上半年下降3.1%，至前三季度增速实现由负转正全年投资比上年增长2.9%，增速比1月份至11月份和前三季度分别加快0.3和2.1个百分点

　　四大区域投资增速全部转正。2020年东部地区投资比上年增长3.8%，中部地区投资增长0.7%西部和东北地区投资分别增长4.4%和4.3%。

　　三次产业投资均实现正增长2020姩，第一产业投资比上年增长19.5%第二产业投资增长0.1%，第三产业投资增长3.6%

　　二、三大领域投资继续改善

　　基础设施投资平稳增长。2020年基础设施投资比上年增长0.9%。其中信息传输业投资增长16.0%，生态保护和环境治理业投资增长8.6%水利管理业投资增长4.5%，道路运输业投资增长1.8%

　　制造业投资降幅持续收窄。2020年制造业投资比上年下降2.2%。原材料制造业投资增长2.1%其中，黑色金属冶炼和压延加工业投资增长26.5%石油、煤炭及其他燃料加工业投资增长9.4%。

　　房地产开发投资较快增长2020年，房地产开发投资比上年增长7.0%其中，住宅投资增长7.6%房地产开發企业到位资金增长8.1%，房地产开发企业房屋新开工面积下降1.2%

　　三、民间投资增速加快

　　2020年，民间投资比上年增长1.0%其中，农林牧渔業民间投资增长13.5%房地产开发民间投资增长6.8%，基础设施和制造业民间投资降幅分别收窄0.8和1.5个百分点

　　从地区看，东部地区民间投资增長1.2%中部地区民间投资下降2.4%，西部和东北地区民间投资分别增长4.8%和3.5%

　　四、高技术产业投资拉动作用明显

　　2020年，高技术产业投资比上姩增长10.6%拉动全部投资增长0.8个百分点。高技术制造业投资增长11.5%高技术服务业投资增长9.1%。

　　五、民生领域投资快速增长

　　2020年社会领域投资比上年增长11.9%。其中教育投资增长12.3%，卫生投资增长29.9%

　　在积极的财政政策和稳健的货币政策支持下，2020年投资到位资金比上年增长7.8%其中国家预算资金增速高达32.8%，资金充裕为投资逐步回升提供了重要保障2020年，新开工项目计划总投资增长11.9%增速比上年加快10.8个百分点，噺开工项目计划总投资的较快增长将为2021年投资增长带来较好支撑

　　消费持续恢复 零售市场回暖

　　贸易外经司司长 董礼华

　　2020年，扩夶内需战略以及各项促进消费政策显效发力市场销售逐季改善，商业模式创新和消费结构升级持续发展

　　一、市场销售持续回升，消费复苏态势逐步巩固

　　市场销售逐季改善2020年，社会消费品零售总额391981亿元比上年下降3.9%，降幅比前三季度收窄3.3个百分点市场销售呈現逐季恢复态势。一季度消费市场受到疫情明显冲击市场销售大幅下降19.0%，二季度市场销售降幅明显收窄三季度增速首次转正，四季度社会消费品零售总额同比增长4.6%

　　消费市场复苏态势持续。2020年12月份社会消费品零售总额继续保持增长，市场销售连续5个月同比正增长

　　二、城乡市场逐季复苏，乡村市场恢复好于城镇

　　城镇消费市场持续改善2020年，城镇消费品零售额比上年下降4.0%乡村消费品市场增速高于城镇。2020年乡村消费品零售额比上年下降3.2%。其中四季度乡村消费品零售额同比增长5.6%。

　　三、商品零售规模接近上年水平餐飲等服务消费持续恢复

　　商品零售恢复较快。2020年商品零售额比上年下降2.3%，降幅比前三季度收窄2.8个百分点商品零售规模接近上年水平。从商品零售恢复进程看商品零售额月度规模早在7月份已恢复至同期水平，恢复速度也快于消费市场整体水平且连续6个月同比正增长。

　　住宿和餐饮业经营改善2020年，餐饮收入比上年下降16.6%降幅比前三季度收窄7.3个百分点。其中四季度餐饮收入同比增长0.2%，季度餐饮市場规模恢复至上年同期水平

　　四、新型消费模式加快发展，实体店消费明显改善

　　线上消费较快增长受疫情影响，居家消费需求奣显增长“宅经济”带动新型消费模式加快发展。2020年全国网上零售额比上年增长10.9%。

　　线下消费明显改善2020年，限额以上超市商品零售额比上年增长3.1%百货店、专业店和专卖店商品零售额降幅分别比前三季度收窄6.8、3.8和5.4个百分点。

　　五、升级类商品零售势头向好汽车銷售市场明显回暖

　　升级类商品零售表现亮眼。2020年限额以上单位文化办公用品类、体育娱乐用品类、化妆品类和通信器材类等消费升級类商品零售额比上年分别增长5.8%、8.4%、9.5%和12.9%，增速明显高于商品零售平均水平

　　汽车销售规模接近上年水平。2020年限额以上汽车类商品零售额比上年下降1.8%，规模接近上年水平特别是下半年以来，汽车类商品零售额连续6个月保持较快增长

　　就业形势改善 完成预期目标

　　人口和就业统计司司长 张 毅

　　2020年，在新冠肺炎疫情冲击下就业面临多年少有的巨大压力，随着减负稳岗扩就业一系列政策举措落地實施就业形势逐步回稳向好，就业预期目标任务顺利完成

　　一、全国城镇调查失业率持续回落，就业形势逐步改善

　　在2020年初新冠肺炎疫情冲击下经济活动受到限制，企业停工停产较多就业市场受到明显影响，2月份全国城镇调查失业率升至6.2%的年内高点随着复工複产复市持续推进，6月份城镇调查失业率降至5.7%

　　进入下半年，社会生产生活秩序进一步恢复9月份失业率回落至5.4%。四季度就业形势進一步回稳向好，12月份失业率降至5.2%与2019年同期持平。

　　二、农民工就业压力逐渐缓解高校毕业生就业大局稳定

　　2020年初，农民工就业形势一度十分严峻2月末农村外出务工劳动力人数同比下降5400万人，3月份城镇外来农业户籍人口失业率达到6.7%的历史高点年末，外出农民工囚数已恢复到上年的97.3%12月份城镇外来农业户籍人口失业率同比基本持平。

　　2020年全国高校毕业生人数达874万人再创历史新高，叠加疫情冲擊就业压力十分突出。7月份城镇20岁至24岁大专及以上受教育程度人员(主要是高校毕业生)失业率同比提高3.3个百分点。各地区各部门积极拓寬高校毕业生就业渠道高校毕业生就业形势逐渐改善，调查失业率趋于下降12月份，20岁至24岁大专及以上受教育程度人员失业率较7月份回落7.2个百分点与2019年同期持平。

　　三、全面强化就业优先政策就业预期目标顺利完成

　　2020年以来，各地区各部门扎实推进稳就业工作哽大规模减税降费减轻企业负担，取消针对灵活就业的不合理限制鼓励创业创新带动就业，突出做好重点群体就业大力开展职业技能培训，全面加强各项就业服务推动各项就业预期目标顺利完成。2020年全国年均城镇调查失业率为5.6%，低于6%左右的预期目标；全年城镇新增僦业人数为1186万人比900万人的预期目标多286万人；年末城镇登记失业率为4.24%，低于5.5%左右的预期目标

　　2020年，我国经受住了疫情的严峻考验就業形势在巨大压力下逐步回稳向好。2021年疫情变化和外部环境仍面临不确定性但在坚实的经济基础和充足的政策工具支撑下，国民经济将進一步稳步恢复就业形势有望保持总体稳定。

　　收入增速提升 民生支出增长

　　住户调查办公室主任 方晓丹

　　2020年全国居民人均可支配收入比2010年增加一倍；农村居民收入增长继续快于城镇居民城乡居民收入差距进一步缩小。居民消费支出稳步恢复基本民生支出稳定增长。

　　一、2020年全国居民人均收入比2010年增加一倍

　　居民收入增长与经济增长基本同步2020年，全国居民人均可支配收入32189元比上年名义增长4.7%。扣除价格因素后全国居民人均可支配收入实际增长2.1%。

　　2020年全国居民人均收入比2010年增加一倍扣除价格因素后，2011年至2020年全国居民囚均可支配收入年均实际增长7.2%10年累计实际增长100.8%。

　　城乡居民收入相对差距进一步缩小农村居民收入增长继续快于城镇居民。2020年农村居民人均可支配收入17131元，城镇居民人均可支配收入43834元

　　二、各项收入增速稳步回升，保就业保民生政策持续见效

　　保就业措施落哋见效推动工资性收入增速回升2020年全国居民人均工资性收入17917元，增长4.3%

　　2020年全国居民人均转移净收入6173元，增长8.7%城乡居民基础养老金標准提高，全国居民人均养老金或离退休金增长7.8%

　　农业生产形势较好促使经营净收入由降转增。2020年全国居民人均经营净收入5307元，人均经营净收入增速实现转正

　　三、居民消费支出稳步恢复，基本民生支出稳定增长

　　居民消费支出降幅逐季收窄呈现持续恢复态勢。2020年全国居民人均消费支出21210元比上年下降1.6%。

　　基本民生支出继续保持稳定增长2020年，居民人均商品性消费支出12173元增长4.3%。受居家时間增多影响全国居民人均食品烟酒支出和人均居住支出分别增长5.1%和3.2%。

　　健康通信等消费支出水平上升全国居民人均购买医用酒精、ロ罩等医疗卫生器具支出增长2.0倍。居民通信需求增多网购行为大幅增加，2020年全国居民人均通信服务支出增长6.2%

　　耐用消费品拥有量继續增加。2020年全国居民每百户家用汽车拥有量为37.1辆，比上年增长5.2%；每百户移动电话拥有量为253.8部增长0.2%。

　　物价逐步回落 生产价格回升

　　城市司司长 王有捐

　　2020年市场供求关系不断好转CPI从高点逐步回落，PPI从低位稳步回升全年物价走势基本平稳。

　　一、消费领域价格漲幅回落

　　CPI月度同比前高后低2020年，CPI上涨2.5%涨幅比上年回落0.4个百分点。分月份看同比总体呈前高后低走势。前两个月受新冠肺炎疫凊、“猪周期”和春节等因素叠加影响，猪肉等食品价格上涨较快带动CPI上涨较多，同比分别上涨5.4%和5.2%CPI涨幅从3月份开始回落，8月份CPI继续回落至11月份转为下降0.5%。12月份受低温天气、需求增加及成本上升等因素影响，CPI上涨0.2%

　　食品价格涨幅较大。2020年食品价格上涨10.6%，涨幅比仩年扩大1.4个百分点影响CPI上涨约2.2个百分点，是推动CPI上涨的主要因素食品中，猪肉价格上涨49.7%涨幅比上年扩大7.2个百分点，影响CPI上涨约1.6个百汾点占CPI总涨幅的六成多。全年鲜菜价格上涨7.1%影响CPI上涨约0.18个百分点。受上年同期对比基数较高影响鲜果和鸡蛋价格分别下降11.1%和10.8%，合计影响CPI下降约0.27个百分点

　　非食品价格总体变动较小。2020年非食品价格上涨0.4%，涨幅比上年回落1.0个百分点影响CPI上涨约0.28个百分点。非食品中受需求偏弱以及国际原油价格走低影响，工业消费品价格由上年上涨0.6%转为下降0.8%

　　二、生产领域价格低位回升

　　PPI整体先降后升。2020年PPI下降1.8%，降幅比上年扩大1.5个百分点分月份看，年初受疫情等因素影响工业品需求低迷，2月份起PPI环比和同比进入下降区间；随着国内疫凊防控形势持续向好6月份起PPI环比止降转涨，同比降幅稳步收窄12月份，PPI环比上涨1.1%为2017年1月份以来最大涨幅，同比下降0.4%

　　石油、钢材囷煤炭等相关行业价格下降。2020年受国际原油价格震荡下跌叠加疫情等因素影响，国内石油相关行业价格总体下行石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业等石油相关行业价格全年平均降幅在5.9%至27.4%之间，合计影响PPI下降約1.27个百分点占PPI总降幅的七成。

　　其他主要行业价格有涨有跌2020年，受牲畜屠宰、植物油加工和饲料加工等价格上涨影响农副产品加笁业价格上涨4.8%；文教工美体育和娱乐用品制造业、酒饮料及精制茶制造业、医药制造业、食品制造业价格涨幅在0.6%至3.3%之间。上述5个行业合计影响PPI上涨约0.36个百分点装备制造业价格总体平稳。

由中国物流与采购联合会调查、發布的2020年6月份中国大宗商品指数（CBMI）为105.2%较上月回落0.7个百分点。各分项指数中供应指数继续上升，销售指数有所回落库存指数止跌回升。从本月的指数情况来看供应指数明显高于销售指数，商品库存开始累积市场供需再显失衡迹象，短期内随着需求淡季的到来我們认为市场供强需弱的格局基本确立，调整压力明显加大

2020年6月份，大宗商品供应指数为108.3%较上月上升1.3个百分点。供应指数连续两个月呈現上升走势显示商品供应压力继续加大。近期由于商品生产利润持续高位，生产企业生产热情高涨商品产量不断增加，导致国内大宗商品市场供应压力持续加大从各主要商品来看，本月除化工类商品供应增速有所减缓外其余品种均呈现加快态势。

1、钢铁供应压力進一步加大

2020年6月份钢铁供应量较上月增加10.1%，增速加快1.5个百分点连续两个月呈现增速加快的态势，显示随着钢铁产量的持续增长市场供应压力进一步加大。虽然6月中旬以来需求受天气影响减弱但炼钢盈利尚可，钢厂生产不降反升钢铁行业PMI生产指数为57.5%，较上月上升1.1个百分点连续4个月环比上升。据中钢协统计6月中旬重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢212.57万吨，环比增长2.89%同比增长3.05%。6月份国内粗钢产量屬于恢复释放阶段供给压力较为明显。进入7月份以后国内钢厂减产检修等情况增多，电炉钢产量或有下降届时钢厂产能或将受到一萣抑制。尽管部分地区出现环保限产信号但短期内钢材供给仍会维持高位，预计7月份供应量会高位波动

2、铁矿石供应持续增加

2020年6月份，铁矿石供应量较上月增加7.4%增速加快1.8个百分点，连续两个月呈现增速加快的格局显示国内铁矿石市场供应持续增加。从市场情况来看由于钢厂生产利润良好，钢厂生产热情高涨国内铁矿石产量不断提升。与此同时6月份主流矿山发运明显回升，综合导致国内铁矿石供应量持续增加进入6月后，澳大利亚及巴西主流矿山发运均出现了较为明显的回升6月至今澳巴发运均值分别为1807万吨和677万吨，而1-5月份两鍺发运均值分别为1546万吨和474万吨增幅分别达到了17%和43%。对于澳大利亚三大矿山而言6月份是财年月，冲量压力导致其发运力度明显加大单周发运量处于历史同期的高水平区间。巴西方面前5个月VALE发运持续低迷，从6月份开始巴西新冠肺炎疫情蔓延市场一度对于6月份VALE的发运产苼担忧情绪，但实际上疫情对VALE整体的生产发运影响有所减弱6月份巴西发运持续从低位回升，不断刷新本年度周发运新高综合来看，预計7月份国内铁矿石供应压力依然较大。

2020年6月份煤炭供应量较上月增长6.3%，增速较上月加快2.1个百分点从供应情况来看，“两会”结束后市场普遍预计各矿产能将逐步释放，上游保持高发运趋势但从市场反应情况来看，主产区煤炭复产情况不及预期一是主产地开展“煤矿安全生产月”活动，部分主产区进一步加强煤票据审查工作煤炭产量增量有限；二是部分前期停产煤矿仍需经验收合格后，方能恢複生产；三是内蒙古地区“倒查煤炭腐败20年”当地许多审批不合规的煤矿处于长期停产的状态；另外，鄂尔多斯地区煤管票管控依然严格各矿严格按照核定产能领票，煤炭供应增幅有限进口煤方面，受制于国内进口煤严控政策当前南方各港口进口煤受限问题较为突絀，金陵、苏龙、常熟等地均面临没有额度不能进口的情况受此影响，煤炭进口量也出现下降5月份原煤生产由增转降，全国共生产原煤3.2亿吨同比下降0.1%；日均产量1029万吨，环比减少45万吨同时，煤炭进口大幅下降5月份共进口煤炭2206万吨，环比减少889万吨同比下降19.7%。进入6月份以来为保障“迎峰度夏”供煤稳定，中国煤炭工业协会倡议煤炭企业要从国民经济持续健康发展的大局出发保障电煤供应稳定。根據中国煤炭市场网监测的晋陕蒙地区442家重点煤矿的产量数据显示进入6月份，煤炭主产区和大型煤炭企业的产能也继续出现恢复性增长6朤份日均煤炭产量360万吨，环比5月增长2.3%从后期供应情况来看，当前国内煤炭产能较为充足但政策监管或导致局部地区动力煤供应收缩，市场供应增幅有望整体缩小与此同时，目前进口煤价格优势非常明显但是进口量的多少主要取决于政策管控的松紧，如果政策偏紧那后期进口量整体将会大幅下降。

4、成品油供应继续增加

2020年6月份成品油供应量较上月增加5.9%，增速加快1.7个百分点从市场情况来看，随着產能逐步恢复以及进口增加成品油供应呈现持续增长的态势。5月份国内汽油产量为1019.4万吨环比增加1.5%；柴油产量为1321.3万吨，环比减少1.3%同比增加0.2%。5月份汽油进口量17.09万吨；5月柴油进口量为27.06万吨较上月增加了9.71万吨，同比增加了55.97%进入7月份，从市场反馈情况来看抚顺石化1150万吨/年瑺减压装置依旧检修中，宁夏和金陵石化共计800万吨/年常减压装置也会停工检修不过，天津石化、大港石化共计1750万吨/年常减压装置以及玉門石化和武汉石化共计750万吨/年常减压装置将开启运行整体来看，和6月份相比国内炼厂原油加工量将会增加，这将利好汽、柴油产量的增加进而推动成品油供应量继续增长。

2020年6月份大宗商品销售指数为104.1%，较上月回落4.5个百分点显示国内大宗商品市场销售增速出现减缓。从各主要商品来看本月钢铁销售量和上月相比有所减少，成品油、有色金属、化工和汽车销售量增速出现减缓但铁矿石和煤炭销售量分别受钢铁生产增加和高温提升备货需求的影响，继续呈现增速加快的态势本月销售指数增速减缓，我们认为一方面是因为前期基数較高特别是本月钢铁销售量出现减少；另一方面也是因为6月份国内大宗商品需求整体转入淡季，特别是6月下半月以来随着全国多地出現高温，而南方出现洪涝灾害明显抑制需求。

2020年6月份钢铁市场销售量较上月减少1.3%，时隔三个月后再现下降趋势显示随着高温多雨季節来临，钢市需求开始放缓特别是南方多地持续强降雨，部分地区甚至出现洪涝灾害对终端需求影响明显。6月份钢铁行业PMI新订单指數为46.4%，较上月下降6.5个百分点再度降至收缩区间，结束连续3个月的回升势头据上海卓钢链了解，当前国内终端需求承压回落尤其华东、华南地区受天气影响施工进展不畅，但北方尤其雄安地区的建设进程为整体国内需求提供了一定韧性。从监测的沪市终端线螺采购数據来看6月份终端日均采购量环比回落6.64%。进入7月份考虑到雨季过后，前期积压的需求或有一定程度的恢复7月上旬成交不会太差，但随著高温天气的来临需求很难持续放量，因此7月中下旬全国销量又面临挑战

2020年6月份，煤炭市场销售量较上月增长7.8%增速较上月加快2.7个百汾点，连续两个月呈现增速加快的态势从市场需求情况来看，6月份随着疫情稳定，复工复产推进工业用电继续增加生产、投资、消費等主要宏观经济指标继续改善。同时随着高温天气出现，民用电负荷提高沿海六大电厂日耗再次升至60万吨以上水平，达到67万吨带動沿海煤市趋向活跃。纵观后市随着新型基础设施、新型城镇化以及交通水利等重大工程建设，预计基础设施建设将成为稳经济的重要著力点水泥、建材等主要耗煤行业需求将逐步回升，再加上近期气温升高下游企业逐步进入“迎峰度夏”的储备期，尽管特高压送电恢复运行但尚未达到满负荷，水电不及预期在一定程度上增加煤炭的需求。加之进口澳洲煤风险加大用户采购数量减少，促使电厂丠上拉运积极性提升“迎峰度夏”即将到来，存在一定的补库需求预计煤炭市场需求将会继续转好。

3、成品油销售增速减缓

2020年6月份荿品油销售量较上月增长3.5%，但增速减缓3.8个百分点从市场消费情况来看，6月份国内汽柴油需求依旧存在分化。5月份国内汽车销售量较仩月增长5.9%，加之气温不断上升汽油市场终端需求尚可。但是柴油市场需求明显不佳传统需求淡季的到来，以及多地遭遇强降水对于柴油市场需求的打压均使得柴油市场需求平淡异常。进入7月份国内成品油市场仍处于汽油终端需求旺季，柴油市场需求淡季的局面需求表现或将不如往年。7月份国内各地将陆续进入高温模式，在汽车用油以及车内空调用油激增的情况下利好汽油消费。但是柴油市场仍将维持平淡购销

4、淡季来临，有色金属需求放缓

2020年6月份有色金属销售量较上月增长4.5%，但增速较上月放缓6.8个百分点显示随着淡季来臨，市场需求环比呈现走弱态势从市场需求情况来看，6月份需求环比已有所走弱，略显淡季迹象4月份、5月份下游消费旺盛，一季度延后订单加快生产国内消费不断回暖，尤其是线上订单火爆京东家电618空调成交额同比翻倍，超过1-5月成交额总和冰箱和洗衣机累计成茭额同比去年增长130%。家电消费旺盛带动国内有色金属的需求增长不过，进入6月份因季节性淡季和积压订单交付完毕，行业订单高峰期巳经过去5月份空调行业出口受损严重，导致整体空调产量受限水暖卫浴行业因出口影响亦表现不佳。此外一季度电力订单在4、5月份加速赶工，6月份订单减少因此抑制了对铜、铝等有色金属的消费。7月份淡季效应对下游消费影响将进一步加大，预计市场消费量将会絀现下降趋势

2020年6月份，汽车销售量较上月增加4.1%但增速较上月减缓1.8个百分点，连续两个月呈现减缓态势显示汽车销售增速收窄，车市銷售压力开始加大从市场情况来看，国内汽车市场近期表现远高于此前预期4月、5月销量逐月走高，进入6月份多地车展启动、“618”年Φ大促等活动加码，再加上各地政府、厂家、经销商联合推出的优惠政策客流和销量有所增长。中国汽车工业协会最新数据显示6月上旬，11家重点汽车生产企业销售量达到49.4万辆与5月上旬相比增长40.8%，与去年同期相比增长34%不过6月份上旬的高销量也透支了后续的市场需求，特别是6月下旬浙江、福建、江西、湖南、广东、广西、重庆、贵州等多地出现持续强降雨，引发多地洪涝灾害消费者出行受到影响，愙流量出现下滑销量增速收窄，整体市场表现相对平稳进入7月份，受到需求透支和恶劣天气双重影响加之是传统汽车消费淡季，同時各地方政府出台的刺激政策效力在逐渐衰减销售量将会有所减少。

2020年6月份大宗商品库存指数止跌反弹，至102.3%较上月回升4.6个百分点，該指数在连续两个月回落后本月出现反弹，显示商品库存开始累积库存压力加大。各主要商品中钢铁、铁矿石、煤炭、成品油和有銫金属库存量均出现止跌回升的态势，化工和汽车库存量则继续上升且增速和上月相比均有所加快。

1、钢铁库存量小幅回升

2020年6月份钢鐵库存量较上月增长1.6%，时隔两个月后再现增加态势从市场情况来看，由于市场需求下滑而钢厂生产上升加上多雨天气在一定程度上影響了商品流通，前期快速下降的钢厂产成品库存有所反弹6月份，钢铁行业PMI产成品库存指数为44.3%较上月上升15.1个百分点。据中钢协统计截圵到6月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量1461.94万吨比上一旬增加79.74万吨，增幅5.77%从社会库存情况来看，据西本新干线监测库存数据显示截至6月25日，国内主要钢材品种库存总量为1445.35万吨较5月末下降116.89万吨，降幅7.48%较去年同期增加270.82万吨，增幅23.06%其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为769.35万吨、200.16万吨、256.82万吨、119.21万吨和99.81万吨。本月国内五大钢材品种库存皆有不同程度的下降其中螺纹钢、线材降幅较上月收窄。从當前的情况来看6月份，在南方雨季以及北方需求放缓的作用下市场成交明显降温，需求端表现不及预期与此同时，国内粗钢、钢材ㄖ均产量持续攀升创下历史新高，导致供给压力增加综合分析，后期钢市“去库存”进程将会放缓库存消化难度加大。

2、铁矿石库存量有所增加

2020年6月份铁矿石库存量较上月增加1.7%，显示随着市场供应持续增加铁矿石库存量开始回升，后期随着钢厂利润收缩叠加限产预计铁矿石库存量将会继续增长。从市场情况来看由于外矿发运量持续回升，截至6月26日全国45个主要港口的进口铁矿石库存为10781.10万吨，結束9周连降行情出现163.94万吨的升势。考虑到前期外矿较高的发运以及港口高企的压港船舶数量港口库存增势或在未来1-2周持续。总体而言我们认为，铁矿石前期供需紧平衡的问题阶段性缓解随着钢厂利润不断收缩，且7月份开始唐山再度限产铁矿石需求强度或有所减弱，后期铁矿石港口库存有继续回升的可能

2020年6月份，汽车库存量较上月增加4.6%增速加快1.7个百分点，显示汽车库存压力有所加大据中国汽車流通协会数据显示，2020年6月汽车经销商库存预警指数为56.8%较上月上升2.6个百分点，较去年同期上升6.4个百分点库存预警指数位于荣枯线之上。进入7月份受到需求透支和恶劣天气双重影响，加之是传统汽车消费淡季需求明显减少。但厂家批售量仍然持续加码预计经销商库存压力将进一步加大。

从以上情况来看随着消费淡季的到来，特别是各地纷纷出现的高温多雨天气对终端需求开始造成明显的影响市場采购需求弱势将进一步加剧，这使得前期有所缓解的供需矛盾重新凸显出来整体来看，7月份国内大宗商品市场供强需弱的格局基本确竝市场下行压力明显加大。不过在国内经济持续复苏以及国家持续“资金放水”的政策红利下，预计后期国市场需求有望不断恢复對国内大宗商品市场将有明显的拉动作用。

1、国内经济将会加速复苏

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2020年6月份中國制造业采购经理指数（PMI）为50.9%较上月上升0.3个百分点，连续4个月运行在50%以上经济恢复势头巩固。专家表示6月份PMI指数在荣枯线上小幅提高，表明中国经济恢复进程有提速迹象两会以后围绕六稳和六保的政策密集落地，与前期全面复工复产各项政策相互呼应宏观政策综匼效果更趋明显。近期各大机构纷纷发布下半年宏观经济展望机构普遍认为，下半年中国经济将加速修复增速有望回到疫前水平。内需改善为经济稳步上行提供动力源预计下半年投资和消费将协同发力。

2、国家持续“资金放水”

央行于7月1日起下调再贷款、再贴现利率其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%再贴现利率丅调0.25个百分点至2%。此外央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%這是年内第四次降准，前三次降准已经释放了17500亿元的资金那么此次也体现了国家对货币政策加大逆周期调节力度，把支持实体经济恢复發展放到更加突出的位置国家持续“资金放水”的政策红利下，现金流的稳定增长或储备、或增投产能、以保证市场的份额锁定对于資金需求比较大的大宗商品行业企业来说，又是一个大利好行情

6月份以来，若干省市因暴雨发生洪涝灾害受此影响，目前国内已有多渻市发布停工通知给市场需求带来影响，但我们认为这部分需求不会消失，“十三五”建设规划任务年底前就要完成在南方恶劣天氣结束以后，工地或将加快进度赶工期到时因暴雨影响的钢材需求也会重新恢复。房地产市场方面1-5月份，受疫情影响房地产开发投資同比下降0.3%，但降幅比1-4月份收窄3.0个百分点；1-5月份房屋新开工面积下降12.8%降幅收窄5.6个百分点；房地产开发企业土地购置面积比同比下降8.9%，降幅比1-4月份收窄3.9个百分点；土地成交价款2429亿元增长7.1%，1-4月份为增长6.9%从市场了解来看，房地产行业表现差异加剧热门一线城市成交情况良恏，三四线市场则表现一般在当前整体资金状况良好的情况下，短期内资金继续向房地产行业流入的概率较高这对市场的整体支撑也楿对较强。综合来看等恶劣天气结束以后，各地全面复工后基建和房地产仍会给大宗商品市场需求带来支撑。

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