最近中欧基金明星基金经理，“医药女神”——葛兰再一次火了。作为为数不多的资金管理规模突破千亿的基金经理，在最近医药暴跌的行情下热搜不断。被险资大幅赎回超过400亿、支付宝金选“摘牌”...只要市场一下跌，各种鬼故事都来了。
过去的时间里，凭借着清华大学本科、美国西北大学生物医学工程专业博士的学历和中欧医疗健康混合A四年增长350%的成绩，短短几年间，葛兰成为了中国基金圈的“医药女神”。不过在经历了2021年市场大跌导致基金大幅亏损之后，公募一姐葛兰好像也跌下了神坛，“光环”不在。手下管理的五只基金在2021年一年的时间里平均跌幅达到了30个点左右，6年多的从业经历里，2021年在管基金业绩表现基本上是同类型基金排名中垫底的存在，这样的业绩确实较为罕见。
明星基金跌了，一部分基民感觉到了失望，信仰崩塌。亏钱了，自然就认为基金就是个骗局。
殊不知，时移世易，资本市场上，很多东西其实都是阶段性的产物，短时间的胜败乃兵家常事。我们不能够因为短期的表现就全盘否定一个基金经理的过往成绩，当然我们也不必过度迷恋任何一个基金经理，更不要觉得基金就是个骗局。笔者作为葛兰代表作——中欧医疗健康混合早年的投资者，非常认可葛兰的投资眼光。医疗医药行业长坡厚雪，笔者坚定的认为会是一个常青的朝阳行业，但这个“常青”也只是大方向上的常青，在滚雪球的过程中，也会有很多波折。
葛兰作为生物医药博士，在管的基金自然绝大部分属于医药行业基金，这一极致而稳定的行业集中配置，在市场环境好的时候，也就是在医药赛道“正逢时”的时候，必是会为投资者带来极致的收益，葛兰过往能成长为“女神”一定也离不开这一投资风格。
然而在市场环境不好的时候，也就是在医药赛道遭受重创的时候，比如说近一年来的医药集采政策对医药企业的业绩影响是相当大的。这样的利空背景下，这一集中的投资风格也很容易将负面影响放到最大。葛兰虽然试图通过分散个股至医药板块的各细分赛道——CRO/COM、创新药、医疗服务、医疗器械、疫苗等来试图达到均衡配置、分散风险的目的。但“覆巢之下无完卵”，当整个医药板块都陷入泥淖，那么即便市场没有整体系统性风险，葛兰自己也会陷入系统性风险之中。凡事都有两面性，投资更如此，在我们看得到极致收益的时候就应该看得到极致风险。
所以，基金不是骗局，至少对于通过基金赚到过钱的这部分人不是！
那么，为什么很多人买基金都赚不到钱呢？是因为没有买对基金吗？并非如此！
从过往的历史数据来看，实际上更多人的亏钱的原因是拿不住基金，人性也确实是这样，不想慢慢变富！
总体来看，基金持有时间越长，赚钱概率越高，平均收益也就越高。随着金融理财投资市场的不断发展，投资者教育的不断深化，这一点相信大家或多或少都有了解。但非常可惜，在实际的买卖过程中，绝大多数的基民基金持有时间可能半年都不到。买入后一个月就想立刻赚钱，持有几个月跌了几个点就忍不住卖出。为什么会拿不住？因为害怕！金融市场走势变幻莫测，一亏钱，人本能地就会觉得害怕，怕自己的基金再也涨不回来，怕自己的基金因为回本时间过长而浪费了机会成本。
实际上，大多数的基金长期来看都是上涨的，是赚钱的！
那么怎么克服投资中对未知的恐惧呢？
了解周期！A股的周期性是非常明显的，不同板块不同赛道的周期性也不尽相同，回本时间也有所不同，就拿医疗板块来说，医疗赛道的周期大概就是在5年左右。
所以，买基金尽可能在低估值的位置买入，当然低估值买入也不能保证我们一定能够赚钱，但却是有效降低买入成本，提升我们投资胜率和投资持有心态的很好地办法。大多数人是没有决策和对未来判断能力的，对于风险也没有一个敏感的准确认知。投资是高风险的事情，分散投资、低估买入是适合绝大部分人的锦囊妙计！
多一些耐心，多一些坚持，转变思维，做好基金投资只是时间问题！
本文所述观点仅代表作者个人意见，不作为任何投资建议！股市有风险，入市需谨慎！
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沉寂了许久的顶流基金一夜间苏醒了？
近日A股市场加速上涨，一众顶流基金经理管理的基金业绩随之“大回血”。12月8日，张坤、刘彦春两位千亿顶流管理的部分基金净值涨超2%，葛兰、谢治宇、朱少醒等基金经理也加入到年底业绩冲刺行列。
业内人士表示，今年的结构性行情对管理规模较大的基金经理并不友好。数据显示，一些顶流基金经理管理的基金今年的净值增长距离翻红还有一段距离。
“坤哥，年底靠你了”
近日，张坤、刘彦春、朱少醒、葛兰、谢治宇等顶流基金经理业绩“大回血”，基民纷纷在评论区感慨“绿帽终于变红帽”。
数据显示，12月8日，一众顶流基金净值涨幅多在2%左右。
张坤管理的易方达蓝筹精选混合单日净值上涨2.33%，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合上涨2.33%，葛兰管理的中欧医疗健康混合A上涨1.97%，朱少醒管理的富国天惠成长混合上涨1.94%，谢治宇管理的兴全合润混合上涨1.92%。
这些基金12月9日的净值估算涨幅也都在1%以上，其中，景顺长城新兴成长混合净值估算涨幅为2.37%，中欧医疗混合健康A则为2.3%。
全年业绩翻红仍不易
由于管理规模较大，今年顶流基金经理业绩并不尽如人意。即使近日涨势喜人，但多位明星基金经理今年的业绩距离翻红尚有一段距离。
数据显示，截至12月8日，今年景顺长城新兴成长混合净值涨幅为-8.63%，易方达蓝筹精选混合为-6.29%m，中欧医疗健康A为-1.04%。
一位知名基金经理坦言：“今年的市场环境天然对规模较大的基金经理不友好。”在今年的结构性行情中，大盘蓝筹股普遍表现较差，而中小市值股票表现较好。
“对于管理规模超大的顶流基金经理来说，小市值股票贡献的收益很有限，但交易成本却非常高。他们只能在大市值股票中挖掘投资机会，而且在这些大票的选择上不能犯错。”上述基金经理表示。
数据显示，截至今年三季度末，张坤、刘彦春基金管理规模皆在千亿元以上，分别为1057.48亿元、1029.15亿元，谢治宇基金管理规模为938.07亿元。
在医药股市场表现相对低迷的情况下，葛兰三季度的基金管理规模不降反增，达到970.01亿元，即将突破千亿大关。
重仓大盘蓝筹的顶流基金经理明年能否再度起飞？ 中证金牛座记者采访了解到，受访基金经理普遍对2022年市场较为乐观。他们认为，相比今年，随着宏观经济的持续复苏，明年消费股表现会更好。
一位消费主题基金经理透露，消费股的投资有两个长逻辑，一是消费升级，另一个是行业份额向龙头集中。今年消费股表现差的本质原因是大家认为消费的长逻辑可能被打破。但从中长期来看，政策还是要稳经济，稳增长，长期来看消费升级的趋势没有发生变化。往明年看，消费升级的趋势延续，龙头企业有更强的竞争力，消费行业值得进一步乐观。具体到消费的子行业，他表示，上半年看白酒，下半年看大众品。新兴消费品处于估值消化过程中，要自下而上挖掘个股。
银华基金基金经理肖侃宁表示，消费、医药等行业今年表现不太好，但下跌使其估值合理了很多，为未来的布局争取了时间。
一位医药基金经理表示，今年以来医药指数回调超过5%，很多公司估值有了明显消化。明年医药板块具体看好三个方向，一是有能力去抢占全球市场份额的创新药、（）器械、创新药产业链等上游公司；二是医药制造业仍处在抢占全球市场份额和结构升级的初期，高端医疗器械制造、高端原料药和制剂高增长仍将持续；三是随着消费升级，更看好女性和儿童的需求以及有提价能力的品牌中药。
6月13日，药明康德A股、H股同时大跌，A股股价一度跌停。
截至6月13日收盘，药明康德A股收跌9.56%，报93元/股；H股收跌10.72%，报94.1港元/股。
曾几何时，作为国内本土化CRO的开荒者，药明康德凭借公司多年来高速增长的业绩，以及独特的政策壁垒成为资本市场的宠儿。但今年以来，药明康德风波不断，先后经历股东违规减持、实际控制人大幅减持和股价下跌、市值缩水。
资本信心“动摇”的背后，到底掩藏着什么秘密？
股东减持，股价立刻跳水
6月5日晚间，药明康德发布公告称，截至公告日，公司在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常，预计2022年第二季度收入仍将实现此前公告的63%-65%的增长，公司继续对2022年全年实现收入增长65%-70%的目标充满信心。
其中，今年一季度药明康德营收84.74亿元，同比增长71.18%，不过净利润同比增长只有9.54%。
仅五日后，6月10日，药明康德发布公告称于2022年6月10日收到相关股东一同发出的《减持计划书暨告知函》。
公告显示，因自身资金需求，药明康德实际控制人控制的股东及与实际控制人签署一致行动协议的股东（以下简称“减持股东”）计划根据市场情况自本公告之日起15个交易日后的不超过90日期间内合计减持不超过公司总股本3%的A股股份。3%的A股股份当中，通过集中竞价方式合计减持不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的2%。
按照减持上限，减持股份数将达到8868万股，按6月10日收盘价计算，此次减持市值将达到91.2亿元；同时，员工持股计划当中，190.58万份期权也即将行权套现。
此前，药明康德还曾因股东违规减持陷入争议。5月13日，药明康德公告称，股东上海瀛翊投资中心因在2021年5月中旬至6月初期间违规减持被证监会处以2亿元罚款。这一时期，上海瀛翊持有的药明康德股票刚刚解禁。
一季度葛兰减持639万股
除了股东的相继减持，基金经理也开始有所动作。
数据显示，在2021年药明康德股价全年股价高位运行之际，明星基金经理葛兰管理的中欧基金加仓了药明康德。但在今年一季度，葛兰便开始减持公司股份638.85万股，预计减持市值约6.39亿元。
公开信息显示，葛兰管理的中欧医疗健康混合对药明康德的持股，从2020年底的1383.47万股一直加仓到2021年年底的6571.61万股，2021年累计买入药明康德79.2亿元，累计卖出16.85亿元。截至今年3月末，葛兰仍持股5933万股，占药明康德总股本2.01%，占基金资产净值的9.75%。
密集减持，资本信心“动摇”的背后，到底掩藏着什么秘密？
股价方面，2021年7月，药明股价还停留在历史高位171.97元/股，市值一度达到近5000亿元。但此后，股价便一路“跌跌不休”。今年2月最低曾触及81.3元/股，股价不仅腰斩，市值更是蒸发超2000亿元。
值得注意的是，去年年底，市场传闻美国商务部意图将中国部分涉及生物技术的公司列入“实体名单”，由此引发CXO及多只医药生物上市公司全线大跌。其中作为CXO行业老大的药明康德及同胞兄弟药明生物首当其冲，二者港股的股价一度暴跌超过20%。（来源|大华观察）
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