投资不单单是数学公式能解决的问题，选股与估值都需要结合定性+定量同步来评估。这里只是简单说说定量的一些公式，但并不代表选股与估值都不需要评估企业的商业模式与、竞争优势、发展前景等。投资如同做生意，如果脱离了商业方面的思考，投资也难言成功。但是由于每个人所关注的行业不同、理解范围不同、商业眼光不同，所以定性的东西很多时候是见仁见智，这里不谈。
下面这几个公式挺有意思的，无论你是从定量初选，进一步到定性深入了解。还是从定性初选，进一步到定量数据作为佐证参考。选股与估值永远都必然是定性与定量的结合。简单的数学和会计学不会告诉你投资的全部，但是另一方面也得承认，一些财务指标或者数学公式确实能解决一些问题。
彼得林奇： 市盈率÷增长率＝PEG＜1
增长率超过25%的企业不适用PEG估值法，因为没有企业能长期保证这么高的增速，所以应避免太高的市盈率。 无论是不是基于市盈率的原因，或者是巧合的原因，实际上彼得林奇也确实很少会去买高市盈率的股票。林奇一个很著名的特点就是善于寻找十倍股，十倍股不容易遇到，更不容易拿住，所以林奇的投资风格是非常分散的投资，一次性持有几百只股票。这对个人投资者来说恐怕比较困难。同时林奇对于企业的现金、存货、有息负债率、股息率、账面价值、现金流等其它财务信息也很关注。
约翰聂夫： （增长率+股息率）÷ 市盈率＝总回报率＞2
总报酬率大于2的机会并不常见，所以有时候会略微降低这一标准。 约翰聂夫的选股方法有几个要素：
2.基本增长率超过7%；
4.总回报率与市盈率两者关系绝佳;
5.除非市盈率更低 否则不买周期股;
6.成长行业中的稳健公司;
虽然投资标准很多，但是约翰聂夫给自己的定义是“低市盈率投资者”，确实这个称呼也很能代表他的投资风格。看完《约翰聂夫的成功投资》这本书之后，我倒是觉得约翰聂夫的方法挺适用的。
选择那些低市盈率排名最靠前+高ROIC排名最靠前的一些股票，建立一个投资组合，并定期计算评估。乔尔更加倾向于定量评估，几乎可以说依赖定量了。但乔尔同时认为ROIC这个指标最能反应公司的盈利能力，而长期保持高ROIC的公司就是对未来最好的定性。如果把上面约翰聂夫的公式再加上一条“高ROE或者高ROIC”会不会更好呢？
沃伦巴菲特：自由现金流折现估值法
这个现金流估值法本意不一定是真正的让投资者去运用复杂的公式进行计算，而是指导投资者评估企业的正确思维逻辑。现金流折现法至少告诉投资者：
1.可自由分配利润才是归属于股东的真正利润;
2.投资应该着眼于长期，而不是今年明年;
3.资金是有成本的，N年后的一元钱利润不等同于今天的一元钱利润。另外现金流折现估值法对金融地产行业、还有一些重资产行业恐怕并不太适用。
还有一个估值指标挺有意思，就是“市现率”，股价÷经营性现金流，或者股价÷自由现金流。实际上这个“市现率”指标比“传统市盈率”好一些。但是同样，有些行业不太适用。
为何有的大师估值的时候强调现金流？而还有很多大师貌似从不提现金流？总得来说现金流比净利润更为真实可靠，很多时候公司的净利润是虚的，比如净利润中有可能包含“非经常性损益、大量应收款、利润转化为了新增存货等”，这些都有可能会使净利润失真，失真的净利润所计算出来的PE当然也有可能是不真实的。
相对来说经营性现金流就可靠的多了，而自由现金流则更是考虑到了未来长期所必须的资本性支出，所以就更为真实的反应了企业的利润。但是如果你剔除掉那些虚的成分之后，经过你自己还原的净利润所计算出来的市盈率，其实也是可行的。我自己用的一个指标来衡量企业净利润的真实含量就是：用“连续五年以上的经营现金流”与“连续五年以上的净利润”同步对比，如果经营现金流大于或者等于相同时期的净利润，我就认为这个利润是可靠的，如果是经营现金流大幅低于净利润，我就认为其利润是不真实的。一般连续几年净利润低于经营现金流的企业我就直接排除掉了，基本不会关注。（某一两个特殊行业除外）
别的大师所看到的市盈率也许并不是你在软件上直接看到的市盈率。总得来说市盈率不是不可以用，实际上彼得林奇、约翰聂夫、乔尔等大师在选股估值的时候都会有意无意的把市盈率当做参考之一，前提是你用的是经过利润还原的真实的市盈率。
以上几种选股 估值的方法其实都有一定道理，用对了都有用！不过对于不同的行业，有些方法确实需要慎重的区别对待。 这里写这几个公式不是要投资者盲目的去照搬模仿，只是感觉很多地方挺受启发，所以就发上来大家一起交流交流。
不管什么样的估值方法，如果你始终基于正确的原则去看待，那么投资必定成功！投资最基础最重要的几个原则是什么呢？很多大师或者书中已经给出了明确的答案：
1.正确的看待股票，股票就是企业;
2.正确的看待市场，价格波动不是风险。市场很多时候是无效的，但是长期必定有效;
3.保守的预测未来，留有安全边际的买入价格;
4.时刻保持理性和长期等待的耐心。
在投资中，很多时候坚持投资原则是最难的！但只要投资的出发点始终是基于正确的投资原则，那么无论你运用何种选股 估值方法，都不会误入歧途！投资成功是迟早的事！不要纠结于方法，世界上没有能够精确计算内在价值的公式！有的，只是尽量使你接近正确的一些投资思维和投资原则！一切的数据、公式都是为你正确的投资思维和原则来做辅助的！有了正确的投资原则、正确的思维逻辑，再加上合适的公式，投资成功是必然的！
