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外汇交易基本概念
现货市场占全球外汇交易量的近三分之一，总体上可分为两个层面：　银行间市场，在这里货币买卖在两天内交付和结算，银行充当了“批发 商”或“做市商”的角色。 　由私人交易者组成的零售市场，交易者通过中介（经纪人）在电话或互联网上交易。 外汇市场没有集中的交易场所，所有的交易都是柜台交易，由个人交易者自行协议和结算。外汇市场是真正意义上的全球市场，从周一到周五，一天24小时运 转。每日交易从新西兰的惠灵顿开始，随着太阳运动依次到悉尼、东京、香港、新加坡、巴林、法兰克福、日内瓦、苏黎世、巴黎、伦敦、纽约、芝加哥、洛杉矶， 然后又重头开始。 每种外汇交易都是在一对货币之间交易。每种货币都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织（ISO）代码标志，例如GBP代表英镑，USD代表美元。货币 对由两个ISO代码加一分隔符表示，例如GBP/USD，其中第一个代码代表“基本货币”，另一个则是“二级货币”。 汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如GBP/USD=1.5545表示一个单位的英镑（基本货币）可以兑换1.5545美元（二级货币）。 交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。 汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”。例如在GBP/USD=1.5545中， 大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。 差价　与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价（卖方要价）和卖出价（买方出价）。买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价”。 差价有特定形式来表示，例如GBP/USD=1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545USD，而卖方要价为1.5550USD。当 中的差价为5个点。 　主要货币对　所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。四种主要货币对是： EUR/USD即欧元/美元GBP/USD即英镑/美元(通常也称作“cable”)USD/JPY即美元/日元USD/CHF即美元/瑞郎 交叉汇率　非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则 就可能出现“往返交易”和零风险获利。 买入即是卖出 每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。例如，当交易者卖出1GBP，他同时就买入了 1.5545USD。同样，当交易者买入1GBP，他同时卖出了1.5550USD。 要解释这种等价关系，我们可以通过转化GBP/USD汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率。 USD/GBP=(1/1.5550)买方出价;(1/1.5545)卖方要价=0.6431/33 这意味着1USD的买方出价是0.6431GBP(或64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433GBP(或64.33点)。请注意这时美元变成 了基本货币，差价为2点。 　买卖基本 交易单位-lots　如前述，每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。
外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”，由10万单位基本货币组成（但一 些经纪人可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元为交易基本单位）。 购买一个lot的GBP/USD即以1.5852美元兑换1英镑的价格购买10万英镑，计158,520美元。 类似地，卖出一个lot的GBP/USD即以1英镑兑换1.5847美元的价格卖出10万英镑，计158,470美元。 保证金 买入一个单位（lot）GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的158,520USD。买家只要开设一个“保证金”帐 户，便可以达到交易规模。 因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单GBP/USD的交易者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值 （158,470USD）的保证金。 通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即 使你是英国居民。 假设你的保证金帐户是5000美元，而保证金要求是2.5%，你就可以建立价值20万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支 持你的开放头寸所需的最低值，你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金通知”。 如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是USD/JPY，你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人 的本币是美元，那么你的盈亏将根据相关的USD/JPY汇率转化为美元。 做空与做多 当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单GBP/USD，那么你将以1英 镑兑1.5852美元买入10万英镑。 当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。 因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用10万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多。 结算开放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的，它的价值就会随市场汇率波动，所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位，意味着在 同一个货币对中进行对等交易。例如，如果你已经以卖方要价做多一单GBP/USD，要关闭仓位则以买方出价做空一单GBP/USD。 在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行，不能在A经纪人处建立一个GBP/USD仓位，而通过B经纪人来关闭仓位。 操作实例 看涨假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。 　你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑 1.5852美元买入一单即10万英镑。 合约价值是100,000X$1.0。经纪人对美元保证金的要求是2.5%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有 2.5%X158,520USD=3,963USD。 GBP/USD果真升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下：100,000X (1.2)USD=1,480USD,等于一个点赚了10美元。 你的收益率则为1,480/3,963=37.35%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。 如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下：100,000X(1.0)USD=1,520USD,亏损 38.35%。 这个例子告诉我们保证金交易可以使你的利润或亏损率放大。 看跌你预计英镑会从GBP/USD=1.5847/52下跌，所以你决定卖出一单GBP/USD。 合约价值为100,000X1.5847USD=158,470USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158,470USD。 你的经纪人要求的美元保证金是2.5%X158,470USD=3,961.75USD。 GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帐面收益如下：100,000X(1.0USD)=2,870USD 2,870USD的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了6,831.75USD。这样你就可以开设价值273,270USD的仓位。 但如果GBP/USD开始上涨，当汇率达到1.6000/05时，你的帐面亏损如下：100,000X(1.7)USD= 1,580USD 你的保证金帐户便减少了1,580USD,降至2,381.75USD，这下只能支持价值2.381.75USD/0.025=95,270USD的开放 仓位。而你交易所需的金额是：100,000X1.6005USD=160,050USD。这样你的“资金短缺”金额是160,050USD- 95,270USD=64,780.USD。经济人会向你发出保证金通知，通知你补上2.5%X64,780USD=1,619.50USD。如果你没有 立刻续上这笔钱，经济人将清算你的仓位。 最后你清仓时的汇率是GBP/USD=1.5720/25，你的收益如下：100,000X(1.5)USD=1,220USD 现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的5,181.75美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值207,270USD的仓位。 控制风险 外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。 以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。 止损单(STOP)：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。 如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。 如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。 “追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时 仍可实现大部分帐面收益。 止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。 获利指令(TPO):与止损单相对（也就是限制收益）。TPO意味着一旦当前汇率越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO指令将设在当前汇率下 方，多仓则反之。 限价单：在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。　当汇率跌破一个预定的极限价位时，交易者可能会设置“买入”限价单。反之，当汇率 高于一个预定极限价位时，交易者可能会设置“卖出”限价单。 限价单(Limit)可以是在一个特定时期内（比如一天或一个月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效，除非在 交易日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交，除非帐户持有人发出指令取消订单。 一指令有效则另一指令取消(OCO):这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合（或两个限价单）。当一个指令被触发时，另一个指令被终止。 对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限，则仓位会自动卖出，这时不再需要止损单 了，所以止损单会被取消。反之，如果汇率跌至止损单触发价位，那么仓位会关闭，这时便不需要限价单了。 对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价单则被取消。如果汇率跌至限 价单触发价位，那么限价指令就被激活，空仓被回购平仓，止损单则被取消。
了解保证金制度
保证金是利用杠杆比率，提高购买力的方法。如果您有 2,000 美元现金在一个保证金帐户中，并允许 100:1 的杠杆率，您可以买到最高价值 200,000 美元的外汇，因为您仅需在您的帐户显示购买价格的 1% 作为担保，换句话说，您拥有购买 $200,000 的购买能力。保证金的益处保证金使您用更少的现金投入，来增加投资回报。需要注意的事，保证金交易既能扩大您的盈利，也同样能扩大您的亏损。以下是一个例子, 演示保证金交易的益处:在一个有美元 5,000 余额的保证金帐户里，您判断美元升值，瑞士法郎贬值。实现此策略，您必须买入美元 ( 同时卖出法郎 )，并等待汇率上升。目前美元 / 瑞士法郎的买 / 卖汇价是 1.7，( 意味着您可以用 1.6327 瑞士法郎来买入 1 美金，或卖掉 $1，可得 1.6322 瑞士法郎 )您可行的杠杆率是 100:1 或 1%，您执行此交易，买一张单，买入 100,000 美元并卖出 163,270 瑞士法郎。在 100:1 的杠杆下，为了此交易，您的初始保证金存入时 $1000，现在您的帐户余额是 $4000 。如您期待，USD/CHF 升至 1.6435/40 。您现在以 1.6435 价位兑换掉 1 美金或用 1.6640 瑞士法郎买入 1 美金。由于您看涨美金 ( 看跌法郎 )，您必须卖掉美元及买回法郎以实现盈利。您 结清此头寸，卖掉一张单 ( 卖掉 $100,000 并换回 164,350 CHF) 由于您原本卖 ( 付 )163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF 。 要计算以美元为单位的您的盈利或亏损，只要简单地把 1080 除以当前 USD/CHF 价格 1.6435，您的盈利在此交易为 $657.13 。总结初始投资:$1000盈利:$657.13投资回报率:65.7%如果您没有使用杠杆来执行此交易，您的投资回报率将少于 1% 。保证金制度能够增加您的盈利，但是，您也需要了解其带来的风险：当您的帐户保证金跌落到一定点(强制平仓点)，您帐户上的头寸可能部分或全部清算。您的头寸被清算之前您不会收到保证金追加通知。您应当检查您的保证金余额，以达到规定基准，在每次执行头寸时利用止损单以限制下跌风险。
外汇经验积累
1. 高买低卖. 高价位新规卖出,低价位新规买入2. 果断下注. 看数据,分析图表,想好就买,不犹豫3. 见好就收. 达到一定收益要决算.不贪4. 漏掉不悔. 失去买进,卖出的机会不后悔,外汇市场有很多机会5. 资金充足. 后备资金要准备充足.防止被套6. 高承受力. 要有高的承受能力,7. 信息积累. 积极听取各个方面的信息.尤其是外汇经理人,担当者的意见.前提是找到一个好的担当者8. 选好公司. 这个尤其主要,要选择一个正规的外汇公司9. 逆向思维. 分析决策是要注意逆向思维.面对瞬息万变、错综复杂的外汇市场感到非常茫然，有一种无从下手的感觉，经过了一段时间的历练及前辈的指点，才逐渐从中体会到 外汇交易与其他任何商业交易没有本质区别，都是低买高卖，从中获利。但如何获利呢？ 首先，基础分析和技术分析是外汇交易的基础。基础分析涉及面很广，既包括经济基本面，也包括政治、军事等等。对于各国种类繁多的经济数据，需要提醒汇民朋 友的是，在不同时期市场关注的数据焦点不同，而且衡量数据的好坏也要与其预期值相比较。好数据不一定能推动汇价上升，坏数据也不一定导致汇价下跌，完全要 看市场对数据消化和吸收的程度。对于技术分析，建议最好不要采用过多的分析工具，因为过多的分析工具效果不一定好，有时也会出现相悖的买卖信号。此外，笔 者还建议汇民朋友不要过于依赖专家的买卖策略，市场没有常胜将军，任何人都有出错的时候。 其次，在进行外汇交易时，建立在经验积累上的感觉也非常重要。汇价的走势无非是上升、下跌和横向调整，大多数市场参与者都对外汇市场有自己的心理预期，其 实这种心理预期就是感觉，当然，感觉确实是只可意会不可言传。笔者的体会是，结合基本面分析和图表技术分析的结果，并与其他市场参与者（境外交易员）交 流，以印证自己的感觉。因此，建议汇民朋友不妨用媒体上的汇市策略来验证自己的判断，以增强交易信心。 最后，在交易时行事必须果断。外汇交易无非只有两种结果——对或错。入市方向正确时，就要持有头寸；方向错误时，就要当机立断，减少损失。曾经有一名交易 员，市场分析做得非常好，方向判断也正确，但交易时却犹 豫不决、瞻前顾后，白白坐失了许多盈利的机会。 以上是笔者几年来在汇市交易中的一些体会，谨供大家参考。
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到了分析点位严格按照操作规则做单，不到不做！
永远轻仓操作，严格止损！
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96年毕业于浙江某名牌大学金融系，从事股票研究20余年，2010年涉足现货贵金属交...
周一周二周三
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从2001年国家对期货业的政策倾斜，期货市场也越来越火爆，近期大连大豆的云集数十亿资金，创历史最高记录。在很多的投资者中，很多都是新手或者是第一次参与期货交易的，对期货的理解只是一个高风险高利润的投资行业，无论对期货市场理论和投资技巧都相当缺乏。 笔者10年前刚从事期货行业时，只能从香港来的经理口中学到皮毛的东西，无法系统的学习，只能是自己找些书看。但是当时连股票的书籍都很难找到。偶然找到一本【投机智慧】，是介绍美国十一个期货、股票交易大师的成功和失败血泪历程，这本书每每在我承受市场的打击后，一次又一次的重新阅读，都曾给予不少的支持，恢复了信心，其中不少战例叫人拍案叫绝。笔者在1999年开始在【期货日报】上连载的【大师的故事】栏目中就介绍了其中部分大师的经历。后来在1995年亲身聆听了美国著名的9大期货交易大师斯坦利.克罗的讲座，他送了本【期货交易策略】（中、英版）给主办讲座的期货公司，我马上复印了一套，从书中得到了很大的启发，奠定了自己的期货投资理念，从而设计了自己的期货交易系统，走入了赢家的行列了。 很多读者向我请教期货如何入门和提高需要读哪些书籍，这里我向读者介绍我自己对于期货书籍的心得。根据我自己收藏的期货的书籍分为： 1.入门知识理论系列 2.技术分析系列 3.大师故事经历系列 4.交易系统、数学模型设计系列 5.投资理论系列 入门知识理论系列这方面的书现在最多，读者都可以找到，基本的理论都可以通过这些书籍学到，但是笔者最为推荐的是一本[香港]刘梦雄【期货决胜108篇】 内容深入浅出、图文并茂 ，语言通俗幽默，介绍了经纪人开发客户和客户刚入门的不少的故事。我在94年买的时候是10元，现在已经涨到18元一本了，我多收藏了几本，想不到书也可以炒一把啊。 技术分析入门系列这方面的书也很多，但是垃圾也很多，期货行业内最经典就是美国约翰.墨菲 《期货市场技术分析》。作者约翰墨菲是美国市场技术分析家，这本书是美国纽约金融学院教材，被誉为当代市场技术分析的圣经，书中集各种市场技术分析理论和方法之大成，总是一针见血地指出各种方法在实际应用中的长处、短处以及在各种环境条件下把它们取长补短地配合使用的具体做法，同时，一身兼有优秀教材、权威工具书、实用操作指南三大特色，对于系统的学习技术分析的方法很有好处。还有一本是名字很相似的[美国]史瓦格写的【期货交易技术分析】 。作者史瓦格是【投机智慧】英文原版的作者，书中蕴含着他是如何成为当今顶尖权威投资专家之一的内在原因。只有到你实际使用碰到了问题的时候，翻看此书时才有体会，后面的第五篇才是精华。适合有相当水平的期货操作者学习的，更注重实战的分析技术，提高投资者的实战应用分析水平。 大师故事经历系列书是最不嫌多的，笔者也收藏了很多，像前面介绍的【投机智慧】和它的续集【华尔街点金人】，还有【操盘建议】【股票大师回忆录】【投资智慧论语】等等，以及很多索罗斯的系列的【金融炼金术】等，从这些大师的经历吸取营养是期货入门的最好最快的方式，就像在学校学习历史课。 交易系统、数学模型设计系列最为推荐的是原任国内股票市场管理“泰和基金”的嘉实基金公司的投资总监留美金融博士波涛写的【系统交易方法】，书中介绍电脑程序交易系统由理论向实战转变过程的心得及国际上五位著名大师的交易系统。还有就是国外介绍国内流行的数量分析的【金融数学模型】【经济数学模型】【应用数量经济学】等，但是这些数学模型书都要求有比较好的高等数学基础。 投资理论系列方面的书有系统的介绍投资理论的【投资学】，是风靡美国1999年的投资学教材，看了这本书会是使你开阔了整个在投资行业的视野，整个人都提升了一个档次。还有就是1990年诺贝尔经济学获得者夏普【投资组合理论与资本市场】以及【投资组合管理理论】【用VaR度量市场风险】等。 上面介绍了五个系列的书籍，读者可以根据自己的情况选择相应的书籍，正如牛顿在别人赞扬他的伟大成就时所说的“我只是站在巨人的肩膀上”。 笔者希望介绍的书籍能使投资者更好掌握投资技巧和提高自己的投资分析水平，少向市场交学费。
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