上海金属价格指数说明
上海金属价格指数说明
上海金属价格指数（Shanghai Metal Price Index 简称SHMETX）是由上海金属网（SHMET）编制并发布的，综合反映上海基本金属现货价格的指数。其品种基准价是以当日基本金属成交最为密集的交易时段、以常规流通的货品成交的现货加权平均价的理念方式产生，最能客观、准确、公正、公平、权威地反映当天市场的成交价格，因此也成为了业内外现货定价与参考的重要基准。
编制说明：
采样品种：以铜、铝、铅、锌、锡、镍 六个主要基本金属的上海供货价为取样品种，质量标准符合LME、SHFE 的标准（或达到相同
市场认同质量标准）。
采样均价：每个品种由上海金属网SHMET每日向采样公司询价，价格采样覆盖流通量大的不同细小质量差别的品种，取所有高低价的中间价为品种采样均价（Pcu、Pal、Ppb、Pzn、Pni、Psn）。
采样公司：采样公司原则上要求年销售额连续在1个亿以上，在上海金属流通界有良好信誉和定价能力，有追求高质量服务意识的企
业。 采样公司由上海金属网签约确定，如有需要一季度调整一次，并随指数同时对外发布，采样公司必须客观、及时、合理地提供
报价，并有能力及时供货。
品种权重：考虑到不同品种的规模，品种权重每年年初调整一次，以国家统计局宣布的前一年品种的国内生产量为品种的权重参数（Qcu、Qal、Qpb、Qzn、Qni、Qsn）。
每日加权均价：
该加权均价即为当日的上海金属价格指数（SHMETX）。
发布方式：
“上海金属价格指数（SHMETX）”由上海金属网（SHMET）每日11：30统一发布，并发布铜、铝、铅、锌、锡、镍六个主要基本金属的基准价。凡有意获得该指数的企业或个人只要有上海金属网授权即可在第一时间无偿电邮收取并对外转发，为避免误发布或盗发布指数以本网发布为准。在发布“上海金属价格指数（SHMETX）”的同时，本网将同时提供具体品种的采样均价和具体采样公司的报价，以供市场监督质询。本网将尽所能更广泛地推广“上海金属价格指数（SHMETX）”以及品种均价，使之成为服务产品，以满足更多用户的参考要求。
同时我网在每月底会发布品种月均价与指数，按月结算的企业可以此作为定价参考。
产品服务：
1. 本产品系公开发布产品，但除了网站与电子邮件免费提供外，上海金属网（SHMET）还可以传真、短信等方式提供，适度收费。
2. 除采样公司外，其他企业也可通过本指数平台发布商务价格等信息。
3. 除每日发布指数之外，上海金属网（SHMET）还将提供指数月均价、品种月均价、历史曲线查询等后台服务同时提供异地升贴水与更多权威报价，以及更多如小金属、废金属、金属材料等品种价格信息服务。
其他说明：
1. 上海金属价格指数SHMETX路透终端代码：&.SHMETX&；品种基准价路透页面代码：&SHMETD&
2. 本产品说明书解释权归上海金属网（SHMET）所有。
上海金属价格指数（SHMETX）服务热线：
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增值电信业务经营许可证B2-号 　沪ICP备号股指贴水_百度百科
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所谓“股指贴水”，是指远期汇率低于即期汇率的现象。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。定&&&&义远期汇率低于即期汇率的现象贴水的计算交易价 =&价 +&
从经济学的角度来看，股指贴水的实质是基差的变化。关于基差的概念：是指某一特定商品在某一特定时间和地点的与该商品在期货市场的之差，即：基差=现货价格-期货价格。
包含着两个成份，即与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素，即两个不同的，它又包括储藏费、利息、和损耗费等，其中利率变动对持有成本的影响很大；后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里，两个不同地点的基差不同的基本原因。
由此可知，各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期的理论上应充分反映着持有成本，即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的，离到期的时间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的与期货价格而言必然相近或相等。指的都是由这种基差变化。在美国目前的情况下，不存在我们学术界经常讲的市场和市场，实际的情况是：形成的价格是现货流通的，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的，即：
交易价 = 期货价 + 升贴水
也就是说，期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念，在实际运作中，二者是一个整体的市场，期货定价、现货物流，二者有机作用，才可以使市场机制得以正常运行。
此外，中也有近远月合约之分，如果远月价格高于近月合约，则远月对于近月；反之，则远月对近月贴水。从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是同样道理。
因此，理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为标准，B相对而言，如果其价值（一般表现为价格）更高则为升水，反之则为贴水。
举个例子，指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油，而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油，代之以更高标准的进口低硫180号燃料油，则后者相对于前者而言为；倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割，则其相对于标准而言为贴水。
新手上路我有疑问投诉建议参考资料 查看关于期货升贴水的问题_百度知道
关于期货升贴水的问题
请教各位老师一个问题，我是一个才进入期货市场的新人，想请教一个关于升贴水的问题，比如玻璃期货价格等于沙河价格+200元，就是说交割时沙河的空单的成交价格是期货价-200，那多单的成交价是期货价-200么（如果是到去沙河库交割的话）
提问者采纳
期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统，因产地、质量有别，在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水，即：交易价 = 期货价 + 升贴水交割的库不一定是在沙河交割，交割库是随机的
那就是说 现在玻璃09合约期货价格是1255，沙河全安玻璃厂的升跌水是-200，那交易价就是 是1055了么？
不是，要看交割结算价大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价;集中交割最后交易日交割结算价采用该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价；上海期货交易所采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价，但黄金期货的交割结算价为该合约最后5个有成交价格按照成交量的加权平均价，燃料油期货的交割结算价为该合约最后10个交易日按照时间的加权平均价。
我的意思是说 不管这个最终的结算价是怎么出来的
到结算的时候买方是不是以结算价加升贴水结算
就比如交割结算价是1112
我买一吨应该补齐元
（升贴水--200）手续等杂费不算
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出门在外也不愁债券_百度百科
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债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还的债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券）即债权人[1]。债券是一种。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是（）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的是。人们对债券不恰当的投机行为，例如，可导致金融市场的动荡。外文名debenture发行人政府,金融机构等
由此，债券包含了以下四层含义：
1．债券的（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；
2．购买债券的投资者是资金的借出者；
3．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息；
4．债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即，投资者（或）即债权人。债券尽管种类多种多样，但是在内容上都要包含一些基本的要素。这些要素是指发行的债券上必须载明的基本债券内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定，具体包括：
1.债券面值
债券是指债券的，是发行人对在债券到期后应偿还的数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的并不一定是一致的，发行价格大于面值称为，小于面值称为，等价发行称为平价发行。
期是指上载明的偿还债券本金的期限，即日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定的偿还期。
债券的付息期是指企业后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按计算的。
债券的票面利率是指与的，是发行人承诺以后一定时期支付给报酬的计算标准。的确定主要受到、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。
5.发行人名称
发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回和利息提供依据。
上述要素是债券票面的基本要素，但在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。债券作为一种债权债务凭证，与其他一样，也是一种，而非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。
债券作为一种重要的融资手段和具有如下特征：
债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还并支付利息。
债券一般都可以在流通市场上自由转让。
与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。
债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。按发行主体划分
政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括、等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“”。除了政府部门的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。
中国历史上发行的国债主要品种有和，其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等；国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、、特种债券、、基本建设债券，这些债券大多对银行、、企业、基金等，部分也对发行。 　向个人发行的基本上根据制定，一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在较高时，国库券也采用办法。
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。
债券3.公司（企业）债券
在国外，没有和的划分，统称为公司债。在我国，是按照《企业债券管理条例》规定发行与交易、由国家发展与改革委员会监督管理的债券，在实际中，其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，因此，它在很大程度上体现了。管理机构为中国证券监督管理委员会，发债主体为按照《中华人民共和国公司法》设立的公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司，其信用保障是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续赢利能力等。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在上市交易，其信用风险一般高于。日起施行的《银行间非金融企业债务融资工具管理办法》进一步促进了企业债券在银行间债券市场的发行，企业债券和公司债券成为我国商业银行越来越重要的。
按财产担保划分
抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按的不同又可以分为一般抵押债券、、动产抵押债券和证券抵押债券。以不动产如房屋等作为，称为不动产抵押债券；以动产如适销商品等作为提供品的，称为动产抵押债券；以如股票及其他债券作为担保品的，称为证券信托债券。一旦债券发行人违约，信托人就可将担保品变卖处置，以保证债权人的优先求偿权。
2.信用债券
信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭的债券。属于此类债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。除此之外，一些公司也可发行这种债券，即。与相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。为了保护投资人的利益，发行这种债券的公司往往受到种种限制、只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行。除此以外在中都要加入保护性条款，如不能将资产抵押其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不能发行其他等。
按债券形态分类
1.（无记名债券）
实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。
在其券面上，一般印制了债券面额、、、债券发债券行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名，不挂失，可上市流通。是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。
是指国家采取不印刷实物券，而用填制“收款凭证”的方式发行的国债。我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的理想的投资方式。从购买之日起计息，可记名、可挂失，但不能上市流通。与储蓄类似，但利息比储蓄高。
记帐式债券指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过的发行和交易。我国通过沪、深的交易系统发行和交易的记账式就是这方面的实例。如果投资者进行的买卖，就必须在证券交易所设立账户。所以，又称无纸化国债。
记账式国债购买后可以随时在证券市场上转让，流动性较强，就像买卖股票一样，当然，中途转让除可获得应得的利息外（市场定价已经考虑到），还可以获得一定的收益（不排除损失的可能），这种国债有付息债券与两种。付息债券按票面发行，每年付息一次或多次，零息，到期按兑付。中间不再计息。
由于记帐式和交易均无纸化，所以高，成本低，是未来债券发展的趋势。
记帐式国债与有何区别？
1．在发行方式上，记帐式通过电脑记帐、无纸化发行，而凭证式国债是通过纸质记帐凭证发行；
2．在流通转让方面，记帐式国债可自由买卖，流通转让也较方便、快捷。凭证式国债只能，不可流通转让，提前兑取还要支付；
3．在还本付息方面，记帐式国债每年付息，可当日通过电脑系统自动到帐，凭证式国债是到期后一次性支付利息，客户需到银行办理。
4．在上，要略好于，通常记账式国债的要略高于相同期限的凭证式国债。
按是否可转换划分
可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性。由于可转换债券赋予将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应由国务院证券管理部门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。
在深、沪上市的是指能够转换成股票的，兼有股票和普通债券双重特征。一个重要特征就是有。在约定的期限后，投资者可以随时将所持的可转券按转换成股票。可转换债券的利率是年均利息对的比率，一般要比普通企业债券的利率低，通常发行时以票面价发行。是转换发行的股票每一股所要求的票面金额。
2.不可转换债券
不可转换债券是指不能转换为的债券，又称为普通债券。由于其没有赋予将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。
按付息的方式划分
零息债券，也叫，是指债券券面上不附有，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付，因而又可称为利息预付债券、。是期限比较短的债券。
是将利率印在票面上并按期向支付利息的债券。该利率不随的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵制风险。
的是随市场利率变动而调整的利率。因为浮动利率债券的利率同当前挂钩，而当前市场利率又考虑到了的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。其利率通常根据市场加上一定的来确定。浮动利率债券往往是。
按能否提前偿还划分
按是否能够提前偿还，债券可以分为和不可赎回债券。
1.可赎回债券
可赎回债券是指在债券到期前，发行人可以以事先约定的赎回价格收回的债券。公司发行可赎回债券主要是考虑到公司未来的投资机会和回避等问题，以增加公司的灵活性。发行可赎回债券最关键的问题是赎回期限和赎回价格的制定。
2.不可赎回债券
不可赎回债券是指不能在债券到期前收回的债券。
按偿还方式不同划分
债券1.一次到期债券
一次到期债券是发行公司于一次偿还全部债券本金的债券；
2.分期到期债券
分期到期债券可以减轻发行公司集中还本的财务负担。
按计息方式分类
单利债券指在计息时，不论期限长短，仅按计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。
复利债券与单利债券相对应，指计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。
累进利率债券指以利率逐年累进方法计息的债券。累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率更高，呈累进状态。
按债券是否记名分类
按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。这种分类类似于与的划分。
在上记载持券人姓名或名称的为；反之为无记名公司债券。两种债券在转让上的差别也与记名股票、无记名股票相似。
按是否盈余分配分类
按是否参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券。
债权人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配的债券，为参加公司债券；反之为不参加公司债券。
按募集方式分类
按募集方式分类可分为公募债券和私募债券。
公募债券（Public Offering Bond） 公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。
私募债券(Private Placement Bond)是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。与私募债券在欧洲市场上区分并不明显，可是在美国与日本的债券市场上，这种区分是很严格的，并且也是非常重要的。
按能否上市分类
按能否上市，分为和。
可在的债券为上市债券；反之为非上市债券。上市债券信用度高，价值高，且变现速度快，故而容易吸引投资者，但上市条件严格，并要承担上市费用。
根据深、沪证券交易所关于上市的规定，企业债券发行的主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。申请上市的企业债券必须符合以下条件：
1．经国务院授权的部门批准并公开发行；股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元；
2．累计发行在外的债券总面额不超过企业额的百分之四十；
3.公司3年平均可分配利润足以支付1年的利息；
4．筹集资金的投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途；
5．债券的期限为一年以上；
6．债券的利率不得超过国务院限定的利率水平；
7．债券的实际发行额不少于人民币五千万元；
8．债券的不低于A级；
9．债券有担保人担保，其担保条件符合法律、法规规定；为AAA级且时主管机关同意豁免担保的债券除外。
10．公司申请其债券上市时仍符合法定的；认可的其他条件。发行人选择权债券
发行人选择权债券，是指发行人有权利在计划赎回日按照赎回该类品种，因此该类债券的实际存在不确定性。
投资人选择权债券
投资人选择权债券，是指投资人有权利在计划日按照面值将该类品种卖还给发行主体，从实际操作角度来看，投资人卖还与否依然是借助于与票息的高低比较来判断。
本息拆离债券
严格意义上来说，本息拆离债券是一级发行市场的概念范畴，进入流通市场后,为零息债券。
可调换债券
可调换债券是指一种可按确定价格将债券持有者的约定买卖权转换为其他类型证券的债券，通常为可调换债券。在与低的股票中，可调换债券的持有者将可能会获得。
可调换债券类似于附加发行书的债券。认股权证书表明持有者能够按照法定价格购买股票，因此，如果股票价格上涨，认股权证书的持有者就会获得。可调换债券比不转让债券的低，但它可能给持有者带来更多的资本收益。1．投资者委托买卖债券，签订契约，填写开户有关内容，明确与委托人之间的权利和义务。
2．证券商通过它在内的代表人或代理人，按照委托条件实施债券买卖业务。
3．办理成交后的手续。成交后，经纪人应于成交的当日，填制买卖报告书，通知委托人(投资人)按时将的款项或交割的债券交付委托经纪商。
4．经纪商核对，办理结算交割手续。的交易方式大致有、、。
又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理，或在很短的时间内办理交割的一种。
例如，投资者可直接通过在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。
是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。
深、沪均有，机构法人和都能参与。
是一批交易双方成交以后，和清算按照中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。债券期货交易。根据《公司法》的规定，我国的主体，主要是公司制企业和国有企业。企业的条件是：
1．股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。
2．累计债券总额不超过净资产的40%.
3．公司3年平均可分配利润足以支付1年的利息。
4．筹资的资金投向符合国家的产业政策。
5．率不得超过国务院限定的利率水平。
6．其他条件。债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的可能一致也可能不一致。理论上，是债券的面值和要支付的年利息按发债券行当时的所得到的现值。
由此可见，和市场利率的关系影响到债券的。当等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以就不能吸引投资者，故一般要；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要。
在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。优点
（1）资本成本低
债券的利息可以，具有抵税作用；另外人比人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故的资本成本要低于。
（2）具有债券的利息是固定的费用，除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。
（3）所筹集资金属于长期资金
所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。
（4）的范围广、金额大
债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。
债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入，甚至破产清算。因此筹资企业在来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的的未来收益的稳定性和增长性的问题。
（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性
因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。未来应提高非国有企业和中小企业发债比重。从债券的投资方来说，需要逐步提高非存款货币类机构投资人持有债券比重，为社保基金、企业年金等入市创造条件，采取多种方法丰富投资人结构。[2]
日，国务院常务会议明确要求研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。其中包括“扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融”。
扩大债券发行对我国多层次金融市场体系建设，提高直接融资比重和降低金融体系的脆弱性是有重要意义的。扩大债券发行的同时，债券市场需要更加透明而且具备好的流动性，为更多参与主体进入债券市场创造条件。
2013年，中国债券市场由多部门监管，市场不统一的格局阻碍了金融市场优化资源配置的基本功能的实现。
债券市场互通互融是大势所趋。债券市场互通互融会使得债券市场能够充分反映资金市场的信息，资金的价格会通过交易价格实时反映出来。面对一个分割的债券市场和混乱的利率期限结构，企业没有办法像面对统一的市场那样去获取融资成本的准确信息。低水平的债券市场无法与银行进行充分竞争，这会使得企业的融资成本难以下降。
债券市场互通互融并且快速发展会给商业银行带来压力，促使商业银行提高其评估风险和定价的能力，对企业的信用进行更为精准的分析，提高其对不同企业的服务能力，并且有助于提升其国际竞争能力。
另外，扩大债券发行需要我国评级机构的进一步发展，债券产品的丰富更需要评级机构履行其职责，为广大投资者提供真正有区分度、有足够信息含量的研究报告和级别评价。面对着债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法和手段去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各种技巧和手段去规避风险、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大收益。
（1）认真进行投资前的风险论证 。在投资之前，应通过各种途径，充分了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
（2）制定各种能够规避风险的投资策略 。
①债券投资期限梯型化。所谓期限梯型化是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。
②债券投资种类分散化。所谓种类分散化，是指投资者将自己的资金分别投资于多种债券，如国债、企业债券、金融债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的。
③债券投资期限短期化。所谓短期化是指投资者将资金全部投资于短期证券上。这种投资方法比较适合于我国企业投资者。
（3）运用各种有效的投资方法和技巧 。
利用国债期货交易进行套期保值。国债期货套期保值交易对规避国债投资中的利率风险十分有效。国债期货交易是指投资者在金融市场上买入或卖出国债现货的同时，相应地作一笔同类型债券的远期交易，然后灵活地运用空头和多头交易技巧，在适当的时候对两笔交易进行对冲，用期货交易的盈亏抵补或部分抵补相关期限内现货买卖的盈亏，从而达到规避或减少国债投资利率风险的目的。人们投资债券时，最关心的就是有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券这个指标。是债券收益与其投入的比率，通常用年率表示。债券收益不同于。债券利息仅指与的乘积。但由于人们在债券持有期内，还可以在进行买卖，赚取价差，因此，债券收益除外，还包括买卖盈亏差价。
决定债券收益率的主要因素，有债券的、期限、和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
债券收益率：（到期本息和-）/ （发行价格 *偿还期限）*100%
由于可能在期内转让债券，因此，债券的还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自的计算公式如下：
债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%
债券购买者的收益率= （到期本息和-买入价格）/（买入价格*）*100%
债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%
如某人于 日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期，并持有到日到期，则
债券购买者的= (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%
债券出售者的收益率= (102-100+100*10%*4)/(100*4)*100% = 10.5%
再如某人于日以120元的价格购买厂为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到日以140元的价格卖出，则
债券持有期间的收益率= (140-120+100*10%*5)/(120*5)*100% = 11.7%
以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的计入，据此计算出来的，即为收益率。公司公开通常需要由债券评信机构评定等级。债券的对于发行公司和购买人都有重要影响。这是因为：
1．债券评级是度量的一个重要指标，债券的等级对于的利率以及成本有着直接的影响。一般说来，高的债券，能够以较低的利率发行；资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。另外，许多机构投资者将投资范围限制在特定等级的债券之内。
2．债券评级方便投资者进行。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对债券的还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，为投资者决策提供参考。
国际上流行的债券等级是3等9级。AAA级为最高级，AA级为高级，A级为上中级，BBB级为中级，BB级为中下级，B级为投机级，CCC级为完全投机级，CC级为最大投机级，C级为最低级。债券基金
是一种以债券为的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行，寻求较为稳定的收益。随着的发展，债券基金也发展成为的重要种类，其规模仅次于股票基金。
债券基金的特点
1.低风险，低收益
由于稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但也不高。
2.费用较低
由于债券不如管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低.
3.收益稳定
投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此的收益较为稳定。
4.注重当期收益
债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
投资者投资于债券基金的优点
相对于于债券，投资者投资于主要有以下优点：
1.风险较低
债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。
2.专家经营
随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行
不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果。
3.流动性强
投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金于债券，则可以获取很高的，随时可将持有的债券基金转让或赎回。
我国已有近18只，合计份额近400亿份。
债券和股票
股票和债券虽然都是，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。
经济利益关系不同
上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。
风险性不同
债券只是一般的，其交易转让的比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。
另外，在公司交纳所得税时，的利息已作为费用从收益中减除，在所得。而公司股票的属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或时，常以此作为选择的决定性因素。
发行主体不同
作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是才可以发行。
收益稳定性不同
从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定，随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。
保本能力不同
从方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。我国的近些年来发展迅速，取得了长足的发展，为我国的经济建设和社会发展作出了巨大的贡献。但是同发达国家相比，仍处于起步阶段，无论是其规模、品种，还是债券市场的发育程度等诸多方面都存在着巨大的差距。
中美债券市场分析
1.债券市场的发行规模比较分析
在美国资本市场上，债券市场具有很重要的作用，债券品种发展也比较成熟。其规模也远远大于。美国每年发行的数额占GDP的比例为100%.且市场可流通的债券品种丰富，既有国债，，也有，联邦机构债券等。
我国的债券和美国相比差距较大。每年发行总量也不过占GDP的15%左右，且品种比较单一。主要有国债、中央银行债、政策性银行债等为数不多的几种。
2.投资品种比较分析
美国的债券市场主要是以工商企业和政府发行的为主。政府短期债券占政府发行量的40%.除此之外，不少的地方政府、地方公共机构也发行。这些债券被誉为安全性仅次于“”的一种债券。工商企业发行的债券产品更是占据了举足轻重的地位且种类繁多。
在我国债券市场中，占相当大的比重。其中和占债券市场的比重达到近70%，且大部分为5-10年的。占的比重非常小。
3.债券的流通市场比较分析
美国的债券流通是以为主的交易市场。同时，电子化交易系统的普遍应用也大大促进了流通市场的活跃。的日是纽约股票日交易股票数量的13倍之多。政府债券及政府支持机构发行的债券十分活跃。
在我国债券流通以沪深证券交易市场、银行间债券交易市场和柜台交易市场为主。交易量比较小，整体也仅是美国债券市场的1/10.
4.投资者结构比较分析
美国国内债券投资者主要以银行、基金、个人、保险公司、国外和国际机构投资者等为主，各类投资者持有债券比例比较平衡。而我国不尽合理。主要有国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村信用社、保险公司、证券公司、基金管理机构等。市场参与度数量虽然众多，但债券持有比例极不均等，外资机构参与度较低。
债券市场发展启示
1.积极扩大债券市场规模，促进债券市场品种的多样化
从中美两国债券市场的比较分析中可以看出，我国债券市场的规模与美国债券市场的规模相比存在着巨大的发展空间。美国的证券化产品在金融市场中超过80%，我国还不到10%；债券余额，美国相当于GDP的二倍，我国也仅接近30%.因此积极扩大我国债券市场的规模是满足金融市场的发展和促进经济发展的需要。同时还要积极促进品种的多样化，满足不同发行主体的融资需要。诸如积极发展地方政府债券市场；扩大和引导发行；增加及短期品种；建立基准国债及等。
2.完善，促进市场的
从国外的经验看，做市商制度能够活跃，保证市场有较高的，这已被许多成熟证券市场广泛采用，在发达证券市场已有较好的市场基础。我国银行间市场虽然已经开始推行商制度，但是批准成为机构的均为商业银行，而商业银行相近，对市场走势预期趋同，导致双边报价偏离市场价格较远、较大，难以对市场价格起到稳定作用，更何况其参与二级市场交易的意愿不强，导致这些双边报价商的市场份额存在下降的趋势，远没有发挥促进增强和满足市场需求的作用。
因此，在大力推行双边报价商制度时，必须采取双边报价商资格，扩大双边报价商范围、允许有实力的保险公司如中国人寿保险公司、证券公司等机构成为双边报价商，以解决双边报价商投资偏好趋同的问题。在推动的同时，在上推行制度，以进一步促进债券市场的发展。经纪商信息发达、灵通，可以有效集中市场需求信息，沟通债券买卖双方，提高成交效率。
，鼓励了中小投资者介入债市，有利于改善债券市场投资者结构和投资机构投资者博弈的格局。
3.促进投资者结构合理化
中国债券持有者主要集中商业银行，特别是在银行间债券市场，其他机构和个人债券持有量很少。我国应进一步扩大债券市场的投资群体，增加金融机构之外的企业及事业单位以及外国机构投资者购买、持有债券的比重；增加参与的成员，除商业银行外可以增加成员；增加柜台市场的可交易品种，活跃柜台交易，提高；也可广泛吸引其他广大的投资群体。
另外还可以逐渐引导社保基金、外资机构、中外合作基金、外资参股证券公司、外资参股保险公司、外资银行、、外国投资者，分流等资金进入。这些资金进入债市将有利于扩大债券市场需求量，也可平衡投资者债券持有比例。通过多方面、大范围地促进投资者多元化，依靠市场巨大的，可以充分发挥机构投资者发现国债价的格功能，也可最终建立起一条稳定与可靠的国债。
4.加快债券市场建设步伐
随着规模不断扩大，市场分割问题解决已经显得迫不及待。可以有步骤、有计划地允许既可在银行间市场流通转让，又可在交易所市场上市交易；同时允许部分资信较好，实力较强的金融机构在两个市场之间进行活动，以促进市场的，发现债券市场价格，为全面统一所有债券市场作准备。
中国的发展目标是成为全国统一、面向所有金融机构及企业法人和的开放的，公开的市场以及一个品种多元化、流动性充分化和功能健全化的中国债券市场。
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