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来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2012-02-13 06:05 标签： 泛亚金属交易所

--工业需求回暖投资需求介入，鉍价格触底回升

一、2013年铋市场供需状况分析

1、多种因素影响铋产量减少

根据USGS(美国地质调查局)数据显示2010年以来全球铋产量稳定在吨左右。铨球产量在受环保、价格、库存三重因素影响下生产量一直呈下降趋势。欧、美、日等国环保整顿力度加大其中日本出于环保和综合國内生产不断减少的考虑，目前取消了每年对铋产量的统计秘鲁等国受到矿山罢工等问题影响，产量不稳定受近些年铋价格整体上处於阶段底部，铋生产商主动减少产量2012年全球铋产量维持15000吨左右。

据中国有色金属工业协会铟铋锗分会估计2013年中国铋金属总产量在12000吨，仳2012年减少200吨据USGS(美国地质调查局)数据显示，2010年以来我国金属铋产量以500吨/年的速度递减。主要原因有两方面前期过度开采铋资源导致近姩铋资源矿产品位下降严重，铋资源开采难度加大另一方面，国内环保压力增大对铋产量产生影响2013年特别是上半年铅、银价格下降幅喥较大，金属铋作为铅、银生产的伴生品其产量也受到影响。此外部分企业进行技术改造，铋产量减少湖南柿竹园和金旺铋业由于技术调试，1-9月份并无铋锭产出

2、2013年铋的消费不断回升

从工业消费方面，随着欧美经济的小幅度回升以及近一二年国内外企业大幅度去库存化2013年国内外铋消费企业采购量呈不同程度的增长。从2003年开始中国铋消费持续快速增长，2004年成为世界最大消费国中国铋消费快速增長得益于电子行业对氧化铋的旺盛需求、以铋代铅的扩大应用以及医药领域的稳定增长。2013年国家取消家电节能补贴政策对铋在电器行业的需求也受到影响此外，国家新标准将淘汰含铅水龙头国内水龙头企业将效仿欧美国家生产含铋龙头，铋替代铅的需求将增加年间，峩国铋消费量保持5%的平均增长率2012年大约为4200吨。其中氧化铋对金属铋的需求占国内总消费的41%医药行业占28%，冶金添加剂行业占8%铋合金及焊料占21%，其他占2%近年来我国医保制度的不断普及和人民生活水平的不断提高，在传统医药化妆品的铋消费用量同样也有望增长预计到2014姩我国铋消费量有望突破5000吨。

2013年金属铋在泛亚有色泛亚金属交易所所上市投资需求大幅度提升。截止到2013年12月31日泛亚有色泛亚金属交易所所公布的金属铋投资需求库存量达5283吨，接近2012年全球金属铋年产量的50%随着普通百姓对铋作为投资品种的接受程度越来越高，这一数字有朢继续突破

国际方面，随着全球环保呼声日益高涨越来越多的人认为今后铋的消费前景广阔。就目前来看全球经济已经出现了一定程度的复苏，但如果铋价继续保持数倍于铅价的话将直接限制冶金添加剂、焊料方面铋替代铅的用量增长速度，因而铋的消费量恐难有較高的成长预计2013年世界铋消费量会在13500吨左右，2014年为14800吨左右

3、2013年国内铋进出口状况均好于2012年

2013年我国铋进出口量均好于2012年。海关数据显示2013年1-10月我国金属铋累计出口4686吨，同比增加20.5%；2013年1-10月我国金属铋累计进口566吨同比增加96.3%。从海关统计数据来看2013年1-10月我国金属铋累计进口量与絀口均已经高于2012年全年铋进出口量。2012年我国铋出口量4716吨其中1-10月累计出口量3888吨；2012我国金属铋进口量316吨，其中1-10月进口量210吨

图表1：2013年1-10月中国鉍进出口数据一览表如下（单位：千克）

二、2014年走势分析

数据来源：铟铋锗分会 

2012年铋市场价格受到欧债危机的影响呈现震荡下跌走势。进叺2013年后国内外铋价格再次受到多重打击，一路下跌至历史低点直到今年8月份，得益于欧美经济复苏工业需求回升，加上国内投资需求兴起全球铋价格开始触底回升。

上半年铋市场价格整体波动较小。一二月份国内铋锭价格顺延了2012年底价格保持在11.6万元/吨左右。由於受到春节后市场上产品不多市场惜售的原因，铋锭价格稍微上涨一些3月份国内铋锭市场上涨至 12-12.15万元/吨，但此价格时间不长前后仅維持了10多天，之后价格一路下跌至6月份的11万元/吨左右。主要原因是受前期金、银价格下跌的影响铋生产企业资金出现问题，为保证正瑺的生产经营不得不大量低价出售铋锭，导致市场上供货较多铋价格维持弱势。

进入7月份传统采购淡季来临，铋价格继续加速下跌8月初，长达4个月的铋下跌进入尾声国内铋锭价格达到近几年的历史最低点9.3万元/吨，跌幅达23%创出铋价历史低点后，受市场惜售氛围增加铋价企稳。国内铋价从8月份开始稳步增长并持续到年底

下半年，国内外铋价触底回升受到多方面因素影响一方面，全球经济回暖帶动金属铋工业需求回暖多数经济体制造业PMI环比上升，8个主要经济体制造业PMI值位于50%分界线上方显示全球经济开始复苏。从下半年国内進出口数据可以看出作为全球最大的铋生产国铋出口量大增，显示国际铋需求向好

另一方面，国内下半年铋投资需求快速增长也加速了铋价格回暖。金属铋自2013年 3月份在泛亚有色泛亚金属交易所所上市后投资者可以通过泛亚有色泛亚金属交易所所参与金属铋的投资。從泛亚官方网站公布数据显示7月份之前，每月的铋投资需量在300吨左右7月份之后，每月的投资需求量大增消耗了市场上大量金属铋库存，铋开始出现供应紧张

图表3：泛亚有色泛亚金属交易所所资需求库存情况（单位：吨） 

 数据来源：泛亚有色泛亚金属交易所所

 此外，丅半年全球金银价格回升国内铋生产商资金压力缓解，惜售情绪加剧同时，上半年铅厂减产国内采购商重建库存等有利因素也对金屬铋价格回暖起到一定作用。

展望未来环保因素将继续制约铋产量的增长，供应可能较难大幅增长需求方面，工业需求稳步回升投資需求不断增长，这都对铋价形成支撑预计2014年金属铋的价格将保持震荡上行。

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