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驾驶执照的最后四位数字2015年，真的有“大钱”进入股市吗？
　　2015年才刚刚开始，各大机构已经开始纷纷预测了，各大机构大多对今年的行情表示乐观，然而，股市的好坏离不开资金的支持，有的公司预测今年A股市场新增资金可能达到2.8亿元，有的甚至预测这一数字会达到5亿元。
　　总的来说，中国当前市场上确实&不差钱&，然而这些钱又有多少能流入股市呢？就以当前最&土豪&的保险资金和储蓄为例。
　　即使按原来的规定看，保险资金可入股市的比例最高可达其总资产比例的30%，而当前保险资金约9万亿，就是说只有2.7万亿保险资金可投入股市。而数据显示，截止到去年十一月底，险资只有10.68%的入市比例，这意味着险资可投资股市的资金可增加1.7万亿元左右。但实际情况是，尽管去年下半年以来股市一直在上涨，但保险资金入市的资金并没有明显增加。不仅如此，就实际情况而论，保险资金能不从A股市场里抽走资金就不错了。毕竟保险资金并不缺乏好的渠道去投资。而在2014年的最后一天，保监会再放政策利好，批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。这样既满足了保险资金的投资需求，又迎合了国家政策的需要，支持中小微企业发展，这无疑是一种&双赢&。
　　居民储蓄搬家，一直被各大机构寄予厚望。虽然说居民储蓄搬家不是不可以，但这需要股市展现其魅力。虽然最近一个时期，股市大幅上涨引来许多投资者的开户，但股市让大多数投资者只赚指数不赚钱，甚至满仓套牢，让大多数投资者难以分享股市上涨带来的收益，这样的行情显然很难吸引到更多的投资者加入进来。更何况随着股指的走高，IPO提速，大小非套现加剧，上市公司再融资蜂拥而至，这些都会动摇投资者对股市的信心。
　　就目前来看，数万亿资金注入A股可能只是一个美好的愿望，资金的不断注入需要规范的市场管理以及切实维护投资者权益的各项法规的完善，而不是一波突然上涨的行情就能实现。
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沪ICP备号-3资金进入股市也能支持实体经济2015.3
周小川谈结构性货币政策
资金进入股市也能支持实体经济
&证券时报两会报道组
&&中国人民银行行长周小川昨日表示，存款保险制度将于今年上半年出台，且今年内很有可能完全放开存款利率上限。周小川还说，他并不反对结构性货币政策释放的资金进入股市，因为这样也能够支持实体经济。
&&针对利率市场化、人民币国际化、货币政策、股市以及互联网金融等热点问题，周小川及央行其他主要领导在昨日举行的第十二届全国人大三次会议的记者会上进行了逐一解答。
&&周小川表示，存款保险制度已进行了充分的准备工作，尤其是去年年底开始公开征求意见后，反馈总体正面，目前出台条件基本成熟，预计今年上半年能推出。
&&市场预期存款保险制度推出后的下一步将是存款利率完全市场化，特别是去年央行将人民币存款利率浮动上限提高至1.2倍，今年3月又扩大至1.3倍，更强化了预期。
&&对此，周小川表示，他也注意到这种强烈预期，如果今年时机成熟，存款利率上限很可能会完全放开，是大概率事件，“这样大家期望的最后一步就走出来了。”他说。
&&央行副行长易纲表示，目前我国银行业已基本实现存款利率的差异化定价，国有银行、中型银行和小型银行、外资银行的定价各有特点。除了银行的磨合和适应之外，个人和企业也在逐渐适应，未来中国的基准利率定价机制也会逐渐成熟。
&&谈及深港通时，周小川表示，当初设计沪港通时“保守了一点”，运行了一段时间之后，内地和香港监管部门都认为“思想可以更解放一点”，因此沪港通不仅给深港通打下基础，也给后者如何做得更好提供了思路。
&&另外，周小川还罕见地就货币调控与股市之间的关系作出表态。
&&当谈及央行去年以来曾实施的抵押补充贷款、定向降准等结构性货币政策手段时，周小川表示，结构性货币政策的初衷是将资金注入最需要的领域，但资金最终会汇入整个经济体，其结构性作用慢慢消失，重新体现为总量政策，从这个角度来说，虽然结构性政策能产生一定正面效果，但也不宜过分高估。
&&至于有些人认为“结构性货币政策释放的资金不应当进入股市，因为入市就不是在支持实体经济”，周小川说他并不赞成这种观点。
&&周小川表示，无论是股权融资还是银行贷款，这些资金都很好地支持了各类企业的发展，尤其是越来越多的企业通过发行股票融资，使实体经济得到发展；虽然有一些投机性的金融交易脱离了实体经济，但“不能一概而论”，央行也会对这些投机活动加以防范。
&&周小川认为“资金在金融市场中自我循环就是脱离实体经济”的说法也是错误的。他说，目前我国金融市场进行的大量活动，都是在进行资源优化配置，直接或间接地服务实体经济，而且从中央政府、监管机构到整个金融界的言论和实践来看，都足以说明中国是全球最强调金融应服务实体经济的国家。
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基金一姐王茹远：大量资金要入股市 2015年波动上行
一姐王茹远和她老哥王宏远的故事一直是江湖神话，两人任一人开金口都会引起轩然大波，最近一姐去了“荣超2015高峰论坛”，主要表达了以下观点：1、2015年A股将波动上行；2、市场参与资金还在不停进来，都没捞够；3、互联网投资将以今年为元年。少年们，一起跟上一姐的节奏！
&基金一姐&王茹远女士：年先后在腾讯、TOM工作；2007年12月至2011年7月就职于海通证券股份有限公司，担任首席分析师；2011年7月加入宝盈基金管理有限公司，担任核心研究员；日任宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，任职回报达129.9%，资产净值增长达5943.73%；日兼任宝盈策略增长股票型证券投资基金的基金经理，任职回报达46.53%，资产净值增长106.43%；2014年10月离开公募基金，改投私募，现任上海宏流投资管理有限公司董事长、法人代表。以下全文为王茹远女士在日华泰证券荣超商务中心营业部2015高峰论坛上的讲话的主要内容。第一，我对今年股市的判断，应该是波动上行。并且，2015年可谓是A股的互联网投资的元年。
第二，我想说说今年股市的主要矛盾，因为这个主要矛盾决定了我们前面市场为什么是波动上行。对于2015年，&波动&可能比&上行&更重要。今年主要矛盾是全社会的资金无处可去，而同时实体经济又的确不好。先前徐彪总说的社保讨论完的结果是&我们才不会当炮灰&，因为实体经济不好，一定是没有牛市的，其实这个判断肯定是错误的。因为，现在更主要的矛盾真的是全社会的资金无处可去。我后面会详细讲。前面罗毅总和徐彪总两位都讲了很多从资金角度的分析，而我作为私募基金(我是10月底才从公募转私募)的一方，我们在募集资金的过程中，直接感受到的资金入市十分踊跃。第三，我可能跟罗毅总的判断稍微有一点区别，就是我对指数基本上是比较忽略的。大部分时间指数的涨跌我是不知道的，除非是哪天跌得特别多。所以我自己的结论是：忽略指数的波动，忽略指数，真正抓一些好行业，好公司。而且这个可能是未来中国A股市场的运行的一个特点，我觉得将来可能是指数不见得涨跌多少，但是可以找到赚很多钱的板块。第四，2015年行情的特色其实和第二点也相似，也就是今年的行情一定不论是炒哪个热点板块，必定是来得快，去得也快的行情。为什么来得快？去得也快？因为大家把这个行情都不是特别当真。市场上资金很多，但对每个板块的认可，又不是特别当真。例如说，大家炒大盘股的时候，我也参与了大盘股，但我根本不看好它，很多我参与的东西我本身并不看好，但是为什么参与呢？是因为我知道有这些资金一定会参与到这个板块来。又包括最近12月底之后涨得最好的是互联网金融，一些互联网相关的热点，他涨得也很快，有些公司可能调整之后，从低点上来都已经翻番了。其实大部分人参与到这些板块也还是凑热闹的，不是特别当真的，就是准备参与完就走的，仅仅抱着这个心态。而恰恰我本人是一个很强烈的互联网的粉丝，是拥护者。再举个例子，去年12月底，很多人认为大盘股有行情，当时可能把手中的成长股砸得稀里哗啦，都往大盘股里面跑，但是实际上预期收益并没有那么好。最近可能又觉得大盘股机会不多了，转而又投向成长股，认为成长股非常有机会，但是实际上我觉得这些还是不能太当真！所以归根结底，2015年股市的参与，对什么板块，既又要当真又不能太当真。例如说现在的注册制呼之欲出，我相信将来成长股里面有90%以上的公司会跌幅非常惨。以上这是我想说的四点。总结来说：第一，我们认为波动上行，最看好的是互联网，2015年是互联网A股元年；第二，是核心矛盾，就是大量资金要入股市，同时实体经济又不是很好；第三，投资方向是忽略指数，抓好行业好个股；第四，不管哪一板块行情都会来得快，去得也快，所以要当真，也不能太当真！接着徐彪总和罗毅总两位的分析，下面从我的角度说说今年的资金情况。为什么我们能够从2400翻到3400？先回顾一下我自己接触的东西：1、2014年7月份，我对市场的方向是非常坚定的，尤其是到9月份的时候。当时我还在公募基金，我对我的机构持有人说，9月份一个月的收益可能超过之前全年8个月的收益(我原来所管理的基金约有80%都是机构持有人持有)。但是，那个时候很多机构已经觉得全年已经赚钱了，收益不错，就想赎回，落袋为安，却被我恐吓了一通以后，基本上我的持有人都没有赎回。2、为什么当时能看到这波行情和坚定？当时我管理的那支公募基金，业绩一直排名第一。前面有一年多的时间，基本上每天都是300、500万的申购，如遇到哪一周我的业绩特别好的时候，可能当天的申购量稍微上千万就算是多的了(我把大额认购都封掉了)。而在7月份，我们逐渐看见，大概每隔两周我的基金的认购量就上一个新台阶，从300万甚至到8000多万。现在，我都已经离开宝盈基金了，听说好的时候，每天的认购量可能在一个亿左右，而且都是大额认购封闭的情况下。3、去年3季度，我对当时的行情是蛮坚定的。后来自己成立了私募，发产品的时候，体会就更加深刻了！到现在为止，有的人可能说比较好募集，我是趁着那个风。其实不是那样的，可以说我们只是搭了好的车，选了好的时点。但是我们行业投资做得好的人很多，大家如果在年，可能募集一个亿都很难，而现在如果是不封上限的话，可能募集50亿都不是特别难。所以说，这是市场给的红包，不是说谁的业绩如何。4、最近的市场走得不太好，在我们的专业投资者里面，这样震荡的市场，不亏钱的操作就不错了，但是市场的资金还是这么踊跃！举个例子，最近看到中信证券定要求的，2015年特别注重股票型的基金，尤其是私募基金的发行。我最近了解的有几个很优秀的投顾，基本上都是中信证券把他们要产品发行的上限都订了最高限制，就是他们只给单个产品允许发16个亿，但是客户还是顽强的打过去20多亿；前段时间有几个比较优秀的，有一个募集了30多亿；另外一个是通过不同的渠道募集了50多亿左右。5、我和目前的基金持有人以及潜在持有人沟通较多，包括我们今天在座的各位，比如说原来做实业的，在14年都做了很正确的选择，就是投向了股市。而且他们大都认为只要大的资产配制方向对了就可以了。6、社会上的资金，对风险偏好高低青睐不同。总体来说，比如说到现在为止，因为我看到的更多是一些大资金，一些对大类资产配制领悟力比较高的、或者是有机会参加一些专业会议的人，这些人的资金才流入股市。并且也了解到，手上有较多房子的人，都在盘算着是否要卖掉手中的房子，择期进入股市。我现在的合伙人，其中有三个都准备把自己不用的小房子卖掉，我们一起参加一个公司的定增。包括还有我的几个合伙人的妈妈，都决定把自己老家的房子卖掉，也会通过一定的途径进入股市。还有，就是社会上的资金，包括前段时间银行的渠道方面，我已经表示不发产品了，但他们还积极寻找优秀的投顾。银行的渠道，现在能提供的各种高收益的理财产品，真的没有那么多东西可推了，所以银行给客户的资产配置里面，对股票的需求特别的旺！做得好的银行，只要认为客户可能会认同的一些投资，他们都会积极的去寻找投资顾问。在过去，可是投资顾问在求着银行，他们都不接待的状况。7、再说以房地产为例，我看到一些过去做房地产的企业家逐渐慢慢分批入市，但是从投资房地产的资金目前还没有进来，我觉得后面资金源源不断的力量还非常的强劲。以上几点，都说明后面的资金潜力还是非常大的。最近各种程度的限制融资，限制杠杆资金入市的趋势，更多的是管理层的一种态度，影响的都是情绪，实际上对真实的资金影响量并不是很大，不管是券商还是保险的资金，还是刚才罗毅总澄清的，并不是不让伞型信托运作，只是代销的问题。所以说真实的影响并不是很大。既然06、07年，还有09年当时没有那么多的杠杆资金的时候，股市都能到那样的程度。现在按照罗毅总算出来，大家的存款更多了；同时，市场大量的资金投资于房地产的额度在下降，至少其比例在降了，所以市场上的资金其实不缺，只是节奏需要控制。对杠杆资金，我们也看到了，反而是经验越丰富，越专业的投资人用杠杆会用得越谨慎，越是无知者越无畏。有很多人真的是从来没有接触过股市，但是他的杠杆放得十分高，本身资金就是借着高利贷进来，再绕几个弯，加了几层放了杠杆进来。如果说这些资金，到现在顶多是亏一点钱，还不至于输得一无所剩，甚至是负的，如果指数越往高推，这个风险越大。而我们作为专业投资者，是要一直要参与到市场上来，所以对我们来说，从长远点看，即使是3400的点位，把这些需要减掉的东西减一减，其实更利于后面的市场运行，这样就不用提出纠结。之前我是特别恐慌涨，不恐慌跌，因为就算是跌的时候还是可以找到买的东西，在跌的时候能够以便宜的价格买到自己最看好的东西。但是12月份的上涨，如果是今年我们不对股市做一些限制的话，比如说限两融等，给股市带来一些负面的预期，股市才下跌，没有涨。上次大家预期降准，一降准，如果没有负面的，估计很快就冲上4000点了，所以我自己是一点都不悲观的。不悲观的原因，我觉得是因为，这些真实的事件，管理层只是表明一个态度，并不能限制股市本身。新的资金的进来的节奏，可能只是杠杆资金，突发的资金会慢，但是长期的资金还是会进来。而且我很认同罗毅总说的，只要一旦进入股市的资金轻易是不会走的，一般进来的摸爬滚打还都在那儿，而且有不断的资金进来，所以我觉得2015年，尤其是现在大盘股这一轮调到这个位置，有很多方向还不错的板块，往下的空间已经不是很大了。除了那些，大家当时就冲着一个概念，根本没有任何支撑的东西以外。当然可以去找到很多短期的负面消息等，但是核心的矛盾，就是资金还是一直在进股市，所以从私募产品的发行速度就可以看到。公募基金，现在好的基金经理已经越来越少了，不然公募基金发行起来一定是更加火爆了，去年底华商一个基金两天募集了10个亿，还有工银瑞信一个明星基金产品募集了六、七十亿，从这些来看，这个趋势根本没有坏。所以我觉得今年的策略，可能市场什么涨得最火爆的时候不要追什么，把什么卖了；而是什么东西最低迷的时候买什么，可能会是更好的选择。就跟12月底大家把成长股一股脑的拍光，但是12月底1月初就是一个转折点了，现在又反过来了，最近大家恨不得把手上的大盘股都卖了，因为一出政策的利空就急跌，反正看到跌两个点就能把自己的手上全部清仓的这种。其实，我觉得市场在这种位置倒不是特别恐慌的阶段。
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【李慧勇：此次降息宣布我国正式进入降息周期】
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新浪财经讯 央行[微博]宣布自日起再次降息，申银万国[微博]证券研究所首席宏观分析师李慧勇对此发表看法，他认为：1、时间点完全符合预期。上次降准之后我们分析报告的题目是降准了，降息已经提上议程。周五没有降好多人说是不是要等下周，我说还看下周六，周五六是法定宽松日，今天降息基本在预期之内。　　2、去年11月份我们写报告强调还有3次降息6次降准，截止目前1次降息1次降准，预计还有5次降准，2次降息。　　3、为什么这么看。因为通货紧缩是头号敌人，只有不断的量宽(降息降准)才能缓解实际利率过高经济收缩的恶性循环。春节是惯常的涨价高峰，但2月份物价可能只有1%，说明当前通缩形势比想象严重，降息势在必行。　　4、宣示效应和实质影响都不应该忽视。春节后第一周就降息，意义非同寻常。第一彰显国家稳增长的信心，希望提振企业信心。　　第二宣告中国正式进入降息周期，企业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降。　　第三，这次存贷款下降的同时进一步提高存款上限至1.3倍，离完全放开只有一步之遥，考虑到存保即将推出，利率市场化将明显加快。资金将更能够反映供求状况。　　第四，在降息周期中股市往往会有比较好的表现，这次降息同样将提振大家的投资信心，金融地产投资品有望有比较好的表现。　　对此，新浪财经特别推出调查：央行2015首次降息影响A股几何？
　　天下，了然于胸；尺度，可更深入。欢迎扫描下方二维码关注新浪财经官方微信(微信号sinacaijing)。
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