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02:06来源：编辑：
　　(900949)重大资产重组方案今日出炉,公司将开“B转A”先河。根据披露,公司第一大股东浙能股份有限公司拟向东电B股其他全体股东发行A股用以交换东电B股股份,以实现换股吸收合并东电B股,从而实现浙能集团电力主业。东电B股于今日开市起复牌。　　本次换股吸收合并不构成借壳上市,亦不安排配套融资,吸收合并后,东电B股注销退市。已停牌3个月的东电B股此次B转A股方案的出炉,开创了沪市纯B股改革新的模式,也开创了B股转换的新途径,为解决资本市场B股问题再注一剂强心针。停牌前一交易日,东电B股报收0.574美元。　　公告显示,浙能电力持有的东电B股39.8%的股份不参与本次换股,也不行使现金选择权,并将于本次吸收合并后予以注销。东电B股本次换股价格为0.779美元/股,折合人民币4.9元/股,在定价基准日前二十个交易日的均价0.552美元/础上溢价41.12%。本次吸收合并的换股比例数值将待浙能电力最终确定其A股的发行价格后敲定。据悉,浙能电力发行价格将考虑定价时的资本市场情况、浙能电力合并东电B股后的盈利情况以及火力发电行业A股可比公司估值水平等因素来确定,预计发行价格区间为5.71元/股至6.63元/股。　　根据公告,本次换股吸收合并将由浙能集团和该项目财务顾问中国国际金融有限公司担任现金选择权提供方。行使现金选择权的股东可以就其所持有的东电B股股票按照0.58美元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。现金选择权条款的设置,将保证投资者最低收益5%。　　作为重大无先例事项,方案对于浙能电力发行价格确定方式、东电B股换股价格以及东电B股股东现金选择权、浙能电力异议股东退出请求权、债权人的保护等均作出了明确界定,尤其方案所遵循的原则中,明确包括“保护东电B股和浙能电力全体股东、债权人的合法权益,特别是中小股东利益的原则”以及“平等协商、自愿选择、自愿合并的原则”。出于对投资者利益保护的初衷,对换股合并事宜,东电B股决定实施分类表决的方式。　　有市场人士表示,参考以往资本市场换股吸收合并的案例中换股溢价,大致为较停牌前20个交易日溢价7.04%至31.32%,均值为21.95%。此次溢价幅度按照高于市场平均溢价一倍左右给予,也体现了对于投资者利益的充分维护。　　浙能电力成立于1992年3月,目前注册资本80.33亿元。浙能电力目前主要股东为浙江省能源集团有限公司、河北港口集团有限公司、北京航天产业投资基金和中国信达资产管理股份有限公司。浙能电力的控股股东浙能集团系隶属于浙江省国资委的国有独资公司,注册资本100亿元,浙能电力是浙能集团运营电力板块业务的主要业务平台。　　2010年度、2011年度,浙能电力分别实现营业收入363.35亿元、436.53亿元;实现净利润24.9亿元、21.98亿元。,浙能电力净利润预计增长超过50%,将超过34亿元。　　业内分析人士指出,对比浙能电力和东电B股的火力发电机组和盈利状况,浙能电力的资产盈利能力显著优于东电B股,以火电发电机组的装机容量为例,浙能电力60万千瓦级及以上机组共17台,占浙能电力控股机组装机容量的57.51%,而东电B股均为30万千瓦级及以下火力发电机组。　　公开资料显示,截至目前,东电B股总股本20.1亿股,已流通股份6.9亿股,占比34.33%,已流通股份全部为B股。　　　　昨晚,东电B股(900949,前收盘价0.574美元)的重组方案揭晓,正如市场此前预测的版本,东南发电“B转A”后,浙能电力将在实现整体上市。　　有市场分析认为,东电B此次B转A股方案的出炉,开创了沪市纯B股改革新的模式,开创了B股转换新途径。　　《每日经济新闻》记者注意,东电B重组方案公布后,也引发中小股东的“吐槽”,“现金选择权过低,东电B每股净资产优于浙能电力,浙能电力较高的发行价将压缩B股流通中小股东的利益。”　　“B转A”开创新模式　　根据2月20日晚东电B股发布的公告,公司第一大股东浙能电力股份有限公司(以下简称浙能电力)拟发行股票吸收合并东南发电,并在上海证券交易所上市,从而现浙能集团电力主业整体上市。　　公告还明确,此次换股吸收合并和浙能电力发行A股同时进行,互为前提。换股吸收合并前,浙能电力合计持有东南发电39.80%的股份,为东南发电的控股股东。浙能电力向东南发电其余股东发行A股用以交换东南发电股份,以实现换股吸收合并东南发电。　　合并完成后,浙能电力将作为存续公司承继及承接公司的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务,东电B终止上市并注销法人资格,浙能电力的A股股票将申请在上海证券交易所上市流通。　　现金选择权溢价5%　　重组预案明确,此次换股吸收合并将向东南发电除浙能电力以外的全体股东提供现金选择权,由浙能集团和中金公司担任现金选择权提供方。现金选择权目标股东可以就其所持有的东南发电股票按照0.580美元/股的价格全部或部分申报行使现金选择权。　　有市场分析认为,现金选择权太低,在B股指数大涨的情况下,只比公司前20个交易日均价高出5%。有持股5年的小股东则对该现金选择权抱怨,“B股3个月普涨已经超过该价格。”　　上述预案还明确,东南发电换股价格为0.779美元/股,是按基准日前20个交易日的均价0.552美元/股基础上溢价41.12%确定的,折合人民币4.90元/股。　　小股东担忧发行价　　根据资产重组方案,东南发电“B转A”后,浙能电力将实现整体上市。　　根据东电B昨晚公布的方案,浙能电力发行价格将综合考虑定价时的资本市场情况、浙能电力合并公司后的盈利情况以及火力发电行业A股可比公司估值水平等因素来确定,预计发行价格区间为5.71元/股至6.63元/股。　　对于这样的发行价,有流通股小股东则担忧或将压缩股份,进而让他们“吃亏”。　　根据浙能电力公布的2012年财务数据计算,浙能电力的净资产每股折合人民币在4元多,而东电B净资产则折合人民币为4.90元/股,同时,如果按照5.71元/股下限发行,B股流通股东换股后还占不到一股。(每日经济新闻) 　　　　市场翘首以待的东电B“B转A”方案正式出炉,为B股改革提供了全新的路径。公司为何要“试水”无先例模式?在投资者权益保护等方面有何亮点?对此,本报记者独家专访了东电B控股股东浙能电力副总经理兼董秘曹路。　　上海证券报:市场对于东电的B转A模式颇为期待,能否介绍一下浙能电力筹划本次重大无先例事项的背景和动机?　　曹路:浙能电力早在4、5年前就筹备IPO,并于2011年完成了股份制改造,经营状况良好。期间,考虑过解决B股历史遗留问题,并通过香港平台增持过东电B股,但由于相关政策并不明朗,一直无法实质性推进。去年推出B转H股模式之后,公司关注到监管层对于B股改革的积极姿态,因此与财务顾问中金公司商洽、筹划本次重大无先例事项。　　从浙能电力的角度来讲,本次方案将实现浙能集团电力主业资产整体上市,搭建境内资本运作平台,拓宽融资渠道。从东电的角度看,有利于东电股东的利益;避免潜在的同业竞争,彻底消除关联交易;分享浙能电力的长期稳定的业绩回报。　　上海证券报:去年以来,由退市危机引发的B股改革话题备受瞩目,目前市场已有模式包括缩股、B转H股、回购等。在此背景下,公司为何选择没有先例的B转A模式进行尝试?该模式是否具有可复制性?　　曹路:我们密切关注到了中集、万科、闽灿坤、上柴等案例。实际上,浙能电力多年前就曾考虑过B股收购等方案,但从各方面综合考虑,我们认为这并不能从根本上解决问题。从浙能电力的资产状况等条件看,基于保护东电B股东的角度出发,我们觉得本次方案更加合适。　　本次换股吸收合并实现A股上市方案,是在综合考虑集团发展战略、浙能电力与的综合情况、投资者保护等众多因素的前提下出炉的。至于此种思路是否具有可复制性,还需通过市场的检验来印证。我们认为,B股改革的立足点仍需紧扣B股公司的实际情况,如的现实条件、大股东的综合实力、经营状况、股权结构等众多因素都需纳入考虑范畴。　　上海证券报:东电B的创新方案,一下子解决了B股问题及大股东浙能电力整体上市两道题。请问,本次吸并对于浙能电力的发展具有怎样的意义?　　曹路:本次方案实施后,东电B将被注销,浙能电力作为存续公司在上交所上市。目前,浙能电力的资产规模是东电B的5—6倍,整体效益在全国范围内排名靠前。浙能电力所处的浙江省经济发达,一直是“缺电大省”,用电需求持续上升。实现A股上市之后,浙能电力将借助资本市场实现更好更快的发展。　　上海证券报:业界认为,B转A模式存在不少难点,比如B转A定价模式的确定、不同市场间的汇率问题、外资股东开户等。请问,公司及中介机构在筹划本次方案时,是否考虑到了方案可能存在的难点,又是如何化解的?　　曹路:监管层曾在近期的讲话中提到,国内开始了一个由B股向A股转换的机制。随着B股向A股转换的机制的成熟,将为解决B股问题开创全新的模式。经过公司与各方的细致商讨以及与相关部门的沟通,本次换股吸收合并的实施并不存在实质性障碍。　　比如,对于境外投资者转持A股的问题,《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》和《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》等相关规章中均有条文规定,境外投资者可依法持有A股股票。　　上海证券报:在目前所有的B股转换模式案例中,投资者保护都是市场关注的焦点。作为重大无先例事项,东电B的方案在投资者保护方面有何亮点?　　曹路:事实上,纯B股公司转H股操作更容易,但我国香港估值相对A股较低。公司选择吸并B股转A股,就是基于对B股股东的权益保护。　　在颇受关注的换股价格方面,充分考虑到了东电B停牌前的股价及公司净资产等因素,换股价最终定为0.779美元/股,较定价基准日前20个交易日的B股均价有41.12%的溢价,远高于类似换股吸收合并案例的溢价比例。另外,本次方案为中小股东及公众股东利益提供了多重保护机制。除了提供现金选择权等措施外,关联董事、关联股东将回避相关表决。该方案还需要分别由经出席东电B股东大会的全体非关联股东和B股非关联股东所持表决权的三分之二以上表决通过。(上海证券报)
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东电B率先试点B转A 春节前或有定论
作者：张郁文
　　公司称争取在春节前复牌 证监会已成立联合小组负责B股转A股事宜
　　浙江东南发电股份有限公司（东电B股，900949）正谋划将其美元计价的B股转A股上市。一位不愿具名的东电B相关负责人昨日对早报记者表示，中国已将东电B作为转A股的一个试点。
　　上述东电B相关人士还称，因停牌时间过长，东电B将争取在春节前复牌。
　　另据新华海外财经报道，东电B股已聘请担任交易顾问。
　　如果该计划得以实施，东电B股将成为美元计价B股中首只完成B股转A股的，而且也将为在B股市场上市的107家公司探索出一条取代B股的新途径。
　　此前，（(,)，000039.SZ；02039.HK）和万科企业股份有限公司（万科A，000002）都已成功把港元计价的B股转为H股。
　　沪深两市的B股由此成为市场持续关注的重点。而以美元计价、在上证所上市的B股究竟如何解决目前还未有明确的说法。
　　GDR不影响B转A
　　资料显示，东电B的前身为台州发电厂。1997年5月，经浙江省人民政府证券委员会批准，由浙江省电力公司、浙江省电力开发公司、浙江八达股份有限公司、浙江省电力物资供应公司、浙江电力房地产开发有限责任公司共同发起，以台州发电厂的资产和业务为基础进行改组，成立浙江东南发电股份有限公司，总部位于杭州，其主营业务为电力的投资、开发与经营。
　　日，东电B在上证所挂牌交易。目前总股本20.1亿股，其中已经流通股份为6.9亿股B股，还有13.2亿股处于未流通状态。
　　东电B的控股股东为浙江浙能电力股份有限公司（以下简称“浙能电力”），浙能电力前身为浙江省电力开发有限公司，是2011年经整体改制变更设立的。东电B的实际控制人为浙江省。
　　值得注意的是，东电B当年上市的同时，有7261.47万股B股是以GDR（编注：全球存托凭证，是指上市公司根据存托协议将公司股份寄存在国外的银行，由后者发出单据作为寄存证明，这些单据即为全球存托凭证。通过买卖这些凭证，国际投资者可以间接投资该公司的股票）的形式配售的，并在东电B在上证所挂牌交易当日在伦敦证券交易所挂牌交易，共募集资金2.076亿美元。
　　1月21日和23日晚，东电B连续发布GDR退市公告事宜。昨晚，东电B公告明确称，计划自日起将GDR从金融服务管理局正式名单（Official List）中取消，并取消公司GDR在伦敦证券交易所上市证券之主板市场的上市。同时也已向GDR的存托银行纽约梅隆银行发出相关通知，拟于GDR退市之日同时终止《存托协议》。东电B将于2月18日召开股东大会，审议GDR的退市提案。
　　上述东电B相关人士表示，GDR并不是B股的，所以退市并不会影响到B股转A股的上市问题，两者没有必然的联系。
　　春节前或有定论
　　因“重大事项”，东电B自日起停牌。在东电B的停牌公告和每周例行的重大事项进展公告，均未表明究竟是因何事项而停牌，仅称因“重大事项”正在商谈中，股票继续停牌。
　　上述东电B有关人士昨日对早报记者表示：“一般来说，这样的情况都会大致说明停牌的原因，因为我们是重大无先例事项，怕说了做不成就不好了。”
　　为此，有市场消息称，东电B股将转A股。对此，上述人士并未予以否认，但其进一步表示，该事项是作为证监会试点进行操作的。
　　对于究竟如何回A，有不具名分析师昨对早报记者表示，东电B是纯B股公司，可以先从B股退市，然后再登陆A股市场。
　　此前，深交所总经理宋丽萍曾于2012年8月表示，B股市场是在特定历史条件下形成的，因此交易所将充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。
　　另有消息称，向B股股东发行A股，换取B股股东手中的B股而回A，也被市场认为是东电B解决回A的一种方式。
　　对于转H股，上述东电B相关人士已明确予以了否认，并称“以美元计价的B股转H股没有多大的意思。”
　　无论以何种方式回A，在以港元计价的B股转H股之后，以美元计价的B股转A，汇率成为了一个拦路虎。
　　高级经济学家林采宜曾指出，由于B股资产属于外币资产，如何在资本项管制的前提下完成转换，还需要与国家外汇管理部门进一步做协调。
　　“B转A其实并不存在很大的障碍，汇率问题只是技术问题，B转H或者转A均是解决B股历史遗留问题的备选项。”研究所所长表示。对于目前境外个人股东不可持有A股，李大霄认为可以参照B转H后境内股东不可持一样，即允许由代理，单向卖出股票。
　　因重大事项，东电B已停牌2个多月时间，前述东电B相关人士对早报记者表示：“目前市场上停牌时间超过3个月的公司很少，加之今年2月恰逢中国农历春节，如果继续停牌下去，停牌时间将比较长，将争取在春节前发布相关公告并复牌。”
　　东电B于日停牌，停牌前收于0.574美元/股。
　　B股将全面破题
　　在上海证交所交易的B股为美元计价，而在深圳证交所交易的B股为港元计价。目前沪深两市共有107只B股，其中纯B股仅有21家，剩余的86只B股均为A+B股。
　　上述不具名券商分析师指出，目前境外个人股东尚无法在A股开户，这也将对东电B转A股造成一定阻碍。如果确实是证监会将东电B转A股作为一个试点的话，可能会有相应配套政策出台来解决这些技术上的障碍。
　　“相对含有A股的B股而言，纯B股转A股的冲击要小得多，因为不存在含有A+B股的折价、溢价等问题，因此如果B转A的新路开辟，对纯B股无疑是利好。”市场总监徐广福表示。
　　在以美元计价的纯B股回A之后，对于A+B股的公司解决B股问题或有借鉴方式。徐广福认为，“含有A股的B股除了可以转为H股外，还可以考虑向A股股东低价定向增发，筹集资金来回购B股，同时可以给予B股一定溢价的现金选择权，由于定向增发的股份不会马上上市，这样可以在一定程度上避免对A股的冲击。”
　　(,)分析师刘增军认为，含有A股的B股如果直接转A股，由于两者存在价差，将不可避免给A股带来冲击。因此，可以通过向B股股东发行A股，换取其手中的B股，并同时提供现金选择权。
　　值得一提的是，中国证监会主席近日在上任后首次赴港，并在1月14日举行的2013论坛上表示，中国在许多层面追求人民币自由可兑换并在许多平台上推广，比如会创造双向FDI，同时支持双向投资组合的交叉投资。郭树清同时表示，目前B股转A股已形成机制，证监会已成立联合小组来负责此事。
　　建立于1992年的中国B股市场曾经是国际投资者参与中国股票市场的惟一渠道。2001年，中国B股市场对国内投资者开放。但在中国监管部门允许海外投资者涉足A股市场之后，人们对B股市场的兴趣逐渐下降。自2001年以来，B股市场的首次公开募股（IPO）交易寥寥无几。
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东电B股公告
1.十字星 构成十字星是因为股价在当天的交易时间内通过动摇之后,结尾收盘价和其开盘价一样。 如图1-28、图1-29为十字星状态下的分时走势图,从图中能够看出该股的开盘价和收盘价同为10.40元。 2.长十字星 若是多空两边的奋斗对比剧烈,就会使得上下影线变得对旗形走势的形态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，它通常出现在急速而大幅的市场波动中，旗形走势又分上升旗形和下降旗形。前者是在股价经过陡峭的飘升后，形成一个狭窄的稍微向下倾斜的价格密集区，把其高点和低点分别连接起来，就可以绘出两条平行而又下倾的直庄家开始出货的点位也叫拉升目标位，一般是事先定好的。确定这个点位的因素有三个: 1.庄家持股成本和持股量 这是决定拉升月标的最基本的因素。庄家的拉升日标可以这样算出:目标点位＝持股成本(1＋持股量占全部流通盘的百分比2)。也就是说，如果庄家的持股成下降中途反叛线：股价下行一段以后，遭多头抵抗，拉出一根向上的阳线。但反弹昙花一现，第二天一开市，股价就直接跳低至前一阳线开盘价之下开盘，将前一天买进的投资者全部套蓝筹股：泛指在香港股市历史优久, 稳健绩优, 市值规模较大的股票. 港股蓝筹股事实上是英国与华人资本的代表. 如英资的汇丰银行, 太古集团. 华资的中信泰富及长江实业, 此股也是十几年来带动港股繁荣的原动力. -圣博吧是最好的股票资料网站 这些企业据央视报道，正在墨西哥进行正式国事访问的中国国家主席习近平在墨西哥国会参议院发表演讲。习近平说，我是一个足球迷。中国足球队一直很努力，但目前只有一次闯进过世界杯比赛，带领中国队创造这次纪录的就是也担任过墨西哥国家足球队主教练的米卢。 国务院编者按：工业4.0的主题投资热潮有望持续发酵，并有望形成板块轮动，不断受事件性驱动而掀起新的投资热潮。
导读： 国泰君安：中国版工业4.0中国制造2025影响深远(附股) 国泰君安：电子制造业可能成为中国第一个进入工业4.0时代的产业(附股) 海1999年山东威海在央视推出中国第一部城市形象宣传片，这被看作是中国城市营销的开山之作。此后，2000年昆明也在央视播出了一条风光片，描述昆明旖旎的风光，为即将召开的昆明世博会造势。之后，各个城市、景区的城市宣传片、广告纷纷出现在央视中文国际频道【盛博股票学习网注】以温柔含蓄著称的李开复老师讲了许多其实就一句话:创业有风险,年轻人与其自己开公司不如先去小的创业公司磨练磨练。本文《给热血创业青年的八桶冷水》包括了他对创业青年的几席“逆耳忠言”。据李开复称，这些想法源自于自己不久前参加解放牛网--------
A2叠16：A2叠16－财经?证券
东电B股或成B转A首单
沪深B指分别创17和21个月新高
& A2叠16：A2叠16－财经?证券 & 稿件来源：新闻晚报 & 作者：薛伟平
　　晚报记者&薛伟平&&&&B股转H股的试点改革成为B股市场独有的上升推动器。解决B股问题再添新途径的消息令沪市B股指数昨日再创17个月以来新高，截至收盘，B股指数报276.73点，涨幅达1.01%，成交总额7亿美元；深市的成份B指更为强势，收报5941.85点，创21个月以来新高，涨3.95%，成交10.19亿港元。&&&&分析人士认为，当前宏观经济向好、A股行情趋暖是B股上涨的基础。因此，B股未来跑出相对独立并优于A股的上涨行情或成为大概率事件。东电B或筹划转A&&&&去年11月21日后一直停牌至今的纯B股东电B正酝酿B股转A股，目前中金公司正具体安排相关事宜。多位业内人士表示，如果此次东电B转A能顺利成行，将为B股改革再辟新路，无疑对彻底解决B股历史遗留问题有很大帮助。昨天，东电B发布公告称，鉴于纽约银行确认公司发行的全球存托凭证（GDR）余额为零，并根据公司实际情况，同意公司取消GDR，向英国金融服务监管局、伦敦证券交易所等其他相关监管机构申请GDR退市。去年11月21日，公司宣布大股东正筹划与公司相关的重大资产重组事项因此停牌。&&&&东吴证券分析师刘增军表示，鉴于目前B股市场融资能力基本丧失，东电B如果转为A股后将大大增强其融资能力，有利于公司进一步做大做强，更有利于提升公司的盈利水平，对公司股价无疑有积极的影响。&&&&英大证券研究所所长李大霄表示，“近期B股的强势显然是由于中集B、万科B等转H股的尝试，使得投资者对B股改革信心大增，东电B如果转A顺利成行，将为B股改革再度开辟新路。&”对于目前境外个人股东不可持有A股，李大霄认为可以参照B转H后境内股东不可持港股一样，即允许由券商代理，单向卖出股票。23只B股涨幅超50%&&&&数据显示，沪市B股指数自去年11月30日起提前于大盘反弹。截至昨日，累计上涨64.63点，涨幅为30.47%，跑赢上证指数12.27个百分点。个股方面，期间上市交易的98只B股中（剔除转板至H股的中集集团），涨幅超过50%的个股有23只，涨幅居首位是闽灿坤B自去年12月31日复牌后，较其停牌前已累计上涨超1177.78%。&&&&值得一提的是，成功转板为香港H股的中集B在登陆香港后股价也出现飞升，从转板首日收盘11.22元，至昨日最新收报高达16.06港元，涨幅43.14%。&&&&对于B股的未来走势，市场分析师认为，A股处于结构性调整中，B股多少也会受此影响，多空将逐渐达到平衡，技术层面的调整要求在加大，要提防短线的调整。不过，B股中期仍可以期待政策红利，如深市的转H预期和沪市的回购概念，只要此轮行情上涨的基础还在，加上较高的折价率叠加全球流动性宽松政策共同推波助澜，相信B股的行情就不会结束。
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