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核心提示：5月28日沪指超300点的暴跌，并没有减缓A股牛市的步伐。本周前两个交易日，沪指反弹大涨近300点，收复失地只一步之遥，并再度兵临5000点城下。
　　重大利好：几千亿资金正跑步入场
　　公募年内疯狂吸金8200亿超七成流进A股四大主题最受宠
　　几千亿资金正在跑步入场海外资金大举入市
　　阿布扎比投资局新获15亿美元QFII额度一季度曾买有色卖基建
　　中东土豪获批百亿额度 ADIA早已潜伏入9只A股
　　投资者入市热情高涨两市新增开户数再创历史新高
　　重大利空：
　　央行回应1.5万亿PSL传闻：前5月仅新增2628亿
　　股市分析：
　　郑眼看盘：股指连涨 &钱多&是最大利好
　　沪指或惯性冲击5000点股民称不缺好股只缺钱
　　公募年内疯狂吸金8200亿超七成流进A股四大主题最受宠
　　5月28日沪指超300点的暴跌，并没有减缓A股牛市的步伐。本周前两个交易日，沪指反弹大涨近300点，收复失地只一步之遥，并再度兵临5000点城下。
　　面对这一压力不小的心理关口，机构将会作何选择呢？《每日经济新闻》对此进行了深度调查。
　　牛市来临，公募基金正疯狂吸金，不少基金公司梦想中的千亿资产规模，如今已轻松拿下。
　　居民财富由房地产向股市搬家的趋势仍在持续，公募基金的赚钱效应，也吸引着场外资金的源源流入，推高了自身的投资规模。
　　据同花顺统计显示，今年前5个月，公募基金月募集份额不断走高，新基金累计成立320只，累计募集金额已超过8200亿元。那么，这批如此庞大的资金，有多少会进入二级市场，它们的投资方向又会在哪里？
　　6000亿元进二级市场
　　同花顺数据显示，今年1&&5月，公募基金募集金额分别为806.05亿元、398.11亿元、1794.16亿元、2607.8亿元和2628.69亿元，320只新基金募集总规模达到了8229.81亿元，平均每只基金募集24.63亿元。
　　从基金公司发行的产品来看，这些新基金涵盖了偏股型、债券型、货币型以及QDII等各种类型，且以偏股型基金为主。扣除年内已经成立的15只债券基金、10只货币基金、4只QDII基金和7只保本基金募集的总金额440.56亿元，新基金可用于投资A股二级市场的金额为7800亿元。
　　与此同时，由于申购新股被视为&稳赚不赔&，引来各路投资者追捧，公募基金也不例外。尽管近2个月来，&打新基金&的中签率及收益率都明显下降，但是公募基金对这类基金的布局依然乐此不疲。
　　据《每日经济新闻》记者了解，在基金公司上半年发行的新基金中，至少有1&&2只布局打新方向。有些基金公司则将打新视为重点项目，有些是专门将&打新基金&设为一个系列，甚至有公司年内成立的新基金几乎全部奔着打新而去。
　　&今年各家都流行发分级基金或是主题十分鲜明的基金。由于管理层不允许提打新基金，那些取名为稳健回报和灵活配置等老名称的新基金，很可能都是打新基金。&一位基金公司的营销人士感叹。
　　由于&打新基金&的策略也是五花八门，有的仍可直接投资二级市场股票。《每日经济新闻》记者对上半年在打新基金有所布局的基金公司进行了解，4/5的基金公司给予了回应。据记者不完全统计，今年以来公募发行的&打新基金&数量已超过70只，募资总规模在2000亿元左右。其中，不少&打新基金&采取的是&新股申购+债券&策略。
　　这也意味着，在扣除打新基金募集规模后，有近6000亿元将进入A股二级市场，超过年内新基金总规模的七成。
　　四大主题最受宠
　　数据进一步显示，在公募基金新发的基金品种中，包括国企改革、大健康、新能源环保和&一带一路&等主题类基金尤受追捧。
　　基于对改革牛市的预期，国企改革基金最受欢迎。年内已有10只基金瞄准国企改革方向，还有5只重点关注国企改革的基金进入募集期，涉及基金公司达到14家。
　　类方向的基金紧随其后。受益人口老龄化及政府相关政策扶持，医药行业的增长空间一直被各类投资人士所看好，且过往历史经验证明，股向来就是牛股集中营。目前包括新发和已成立的大健康类基金数量已达到13只。
　　在&&的政策影响下，A股相关板块也被市场反复热炒，今年以来已先后有3只丝路分级基金露面。方向，其良好的成长性和发展空间，早已被投研人士纳入重点关注方向。
　　此外，&互联网++&是2015年乃至今后一段时间的大风口，相关主题的基金也接连涌现。
　　5月偏股基金平均赚15%
　　现有基金的收益率大幅上涨，吸引着新基金跑步进场。尽管上周四的暴跌让基金单日净值损失不轻，部分股票指数型基金的净值跌幅超过8%，却依旧难改基金整体&红五月&走势。
　　同花顺统计显示，排除今年成立的新基金，1090只开放式股票型基金中，五月平均收益达到了15.2%。
　　从单只基金来看，只有64只基金在5月录得负收益，其余全部实现正收益，表现最猛的是富安达优势成长、信达澳银雄飞优选股票、建信中小盘先锋股票基金、大成中小盘和融通领先成长等五只基金，单月收益全部超过40%。另有85只基金的5月收益在30%&&40%。而在上述亏损基金中，单月亏损最大的嘉实基本面50指数基金，5月净值亏损达到了6.92%。从基金类型不难发现，亏损基金中绝大多数为投资大盘蓝筹股的指数基金，其在上周四的暴跌中着实受伤不轻。
　　统计数据进一步显示，自年初至5月29日，全部开放式股票型基金中，已有163只股基实现了年内收益翻倍。易方达新兴成长拔得头筹，年内收益达到了205.28%；宝盈新价值混合型基金在5月取得不俗收益，年内收益正好增两倍，单位净值在5月29日为2.301元；华宝兴业服务基金位居探花，年内同期净值收益为183.23%。
　　在成长股持续领跑格局下，投资中小盘成长股的基金，展现出前所未有的强劲势头。
　　几千亿资金正在跑步入场海外资金大举入市
　　近期大盘巨震，搅乱了不少投资者的&牛市梦&，但在许多亟待建仓的新基金眼里，却是饕餮大餐的开始。
　　上周四沪指大跌6.5%后，一位已成立新基金的基金经理向记者表示，调整为建仓提供了绝佳机会。&因为此前看好的股票一直在上涨，过快建仓的冲击成本太高，所以迟迟不敢下手。这下好了，个股暴跌一下给了十几个点的建仓空间。&该基金经理说。
　　来自东方财富网Choice金融终端的数据显示，4月和5月，短短两个月时间，新基金首募额高达5237亿元，其中超过5000亿元是以投资A股为主的股票型基金和混合型基金。考虑到新基金一般有长达6个月的建仓期，在A股整体估值水平飙升的背景下，许多新基金都放缓了建仓步伐，而上周突如其来的调整，普遍被他们视为期待已久的&买点&，几千亿资金正在跑步入场！
　　新基金火速建仓
　　得益于牛市，新基金发行重现久违的火爆场景。但在基金公司为滚滚财源欢呼的同时，基金经理们却在为如何建仓而烦恼。
　　来自东方财富网Choice终端的数据显示，在4月、5月新基金首募额高达5237亿元，较今年前三个月的总额3000亿元大增了74.60%，以此推算，二季度成立的新基金首募额较一季度翻倍几无悬念。在总量激增的同时，单只新基金成立的首募额也在上升。以混合型基金为例，5月份混合型基金的平均首募份额达到40.35亿份，且频频出现首募额超百亿的新基金。
　　上海某新基金的基金经理向记者表示，从基金公司的角度，乐见新基金发行规模扩大，但对自己来说，如果基金规模动辄五六十亿甚至破百亿，将会面临极大的建仓难题。他指出，无论是从基金公司的股票池，还是从市场情绪来看，成长股显然是建仓的首选标的，但今年以来成长股一路飙涨，已经突破了原有估值体系的估值上限，难以做出重仓持有的决策。
　　&更重要的是，成长股市值一般都不大，一旦决定建仓，动辄几亿的资金打出去，交易员也很难保证在一个合适的价格区间内买到足够的股票。这也是我们建仓过程中最大的烦恼&&冲击成本太高。&该基金经理说，&所以我们一直在耐心等待，我相信一定会出现较大的调整来提供建仓机会。上周的下跌提供了一次买点，我做了一次比较大的建仓，后续应该还会有好的机会出现。&
　　事实上，在暴跌中主动建仓，不仅仅是新基金，还有此前主动减仓控制风险的诸多偏股型基金。今年以来业绩排名前列的某股票型基金的基金经理在接受采访时就表示，在上周四大盘暴跌之前，自己已经将部分短期涨幅过快、估值透支过猛的股票卖出，迅速将仓位降低到75%左右。在暴跌之后，其便择机开始加仓，加仓的对象便是此前&眼馋&却难以获得买入机会的成长股。
　　热门题材受追捧
　　基金经理们敢于在大跌时大举建仓的信心，源自于他们对A股牛市仍将持续的判断。
　　中欧基金的曹剑飞认为，虽然经济仍然没有企稳，但市场风险偏好在继续增加，因此市场难有大幅度回调。经过今年以来的大幅上涨，尤其是创业板估值相对较贵，在这种情况下出现震荡整理或回调都是正常的，但不影响向上趋势。
　　海富通基金研究总监、海富通精选、海富通精选贰号基金经理丁俊则表示，上周四A股的大跌是本轮行情中的一次正常回调，汇金减持、银行摸底理财资金动向、央行正回购等所有传闻因素都只有一个主因：前期涨幅太大，需要调整，前期获利太多，需要回调。他同时表示，在暴跌之后，创业板率先翻红的表现，也坐实了创业板是本轮行情的龙头。
　　&由于创业板契合了产业转型、万众创业以及&互联网++&一系列风口，社会资本加速向其流入，在这一过程中会出现过热过猛的迹象，但总体趋势不会改变。毫不夸张的说，创业板好比上一轮牛市中的地产、水泥、工程机械等板块，未来还会成为向上的动力。&丁俊说，&目前看来大盘股对指数推动力量太大，上涨过快的话不符合慢牛特性。所以目前风格还不会切到超级大盘股，但前期一些超额收益过多的板块，如互联网金融有可能出现变化，热点个股会出现轮动。主板中那些市值不高，具有国企改革等政策概念的公司会开始表现。&
　　最新一期的&上投摩根投资风向标&则显示，68.04%的投资人看好A股市场后续走势，认为A股短期回调后会继续创出新高，仅有3.8%的投资者看空，另有25%的投资人看平。对于后市主题投资机会，&互联网+&、&&、军工、医疗最受投资者认可。其中，&互联网+&仍是投资者眼中的&大热门&，有78.16%的投资人继续看好。调查结果还显示，随着2014年下半年以来A股市场回暖，投资者情绪指数连续四个季度持续上扬，达到140，投资情绪较为乐观。
　　值得关注的是，对于渐行渐近的注册制，上投摩根的调查报告还显示，近四成投资者认为注册制对股市没有影响。另外，有45.0%的投资者表示注册制的推出不会影响其股票投资，与投资者对注册制的中立态度一致；另有35.1%的投资人相对乐观，但其中绝大多数在是否会增持股票的问题上持观望态度。同样，投资经验丰富的投资者在注册制实行后增持股票的意愿度更高。
　　紧盯政策&风向标&
　　虽然在众多基金经理看来，在牛市格局未改的背景下，市场回调提供了更好的建仓机会，但他们也同时提醒投资者，伴随着监管力度的加大，本轮有着显著&杠杆&特性的牛市，未来会频频出现短期剧烈震荡。
　　上投摩根首席宏观策略分析师吴文哲指出，周一互联网带动创业板指继续高歌猛进，同时广州国企改革带动国企改革个股热情升温，但本周创业板指和上证综指涨幅过大，市场监管力度或加大。他进一步表示，对A股市场中期走牛的观点不改，短期仍需关注监管政策的变化。
　　上海某基金公司投资副总监则向中国证券报记者表示，两融余额快速上升以及场外配资的活跃，让本轮牛市有了明显的杠杆属性，这在增加了股市活跃度，令个股飙涨的同时，也积累了巨大的风险，一旦风险暴露或将超出普通投资者的承受能力。有鉴于此，监管层一直在努力控制融资融券等业务的风险，并加大对内幕交易等违法违规行为的打击力度，这些监管动作会显著影响到市场情绪。在未来一段时间，市场或因监管力度的变化而出现不同的表现，单日暴跌的情况仍有可能出现。
来源：中国投资咨询网
关键词：股市行情 A股 沪指
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　 作为已经月线连拉四阳的A股行情，在6月很可能将牛市带入新的阶段。[][][][][]
受到招投标延期、医保控费、反商业贿赂等影响，收入增速逐步下滑
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很多低价、滞涨的品种，在牛市大环境下还是具有强烈的补涨欲望，如果股民手中个股本轮反弹来涨幅不大…]
沪指还在五千点徘徊都是银行股在拖后腿。如果银行股和妖股一样，只怕沪深股市早就五万多点了…]
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　　央企改革或将继续催生市场的短期机会，把握央企改革龙头股，关注地方性国企改革的滞胀股，主要关注以下个股……
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　 中车将于下周一复牌，分析人士表示，一旦中车上市，在大盘没有系统性风险的情况下，或将强势上涨。哪些板块将受益……
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明星理财师
截至5月末，今年以来已有1072家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，累计减持约3598亿。已去年全年的减持规模。
　　尽管上攻乏力，但A股市场中亮点突出，经过一段时间的蛰伏之后，“中字头”国企改革概念股再度站上风口。
　 市场普遍预计，年内央行还会有一两次降息和降准的动作，最近降准时点在6月稍晚些时候。
　 5000点之上还有新高，行情将越来越难操作。近期大盘一会杀跌，一会大幅拉升，过山车般的行情。
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中国证券报：怎么看5月的行情走势？
预报后涨停520 支
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威望学分预报后涨停
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　中国证券报：怎么看5月的行情走势？
　　张媛媛：降息的出发点旨在降低社会融资成本，4月经济数据显示当前经济下行趋势未改，企业实际融资成本依然是欧美的两倍以上，因此持续降息是必要的。降息对实体经济的影响会在三季度有所体现。单次降息对股市短期涨跌影响是不确定的，但是宽松趋势对于股市的利好作用是确定的。
　　经过震荡洗礼后，又汇聚了不少场外资金。数据显示，截至目前正在发行的基金产品多达71只，在审的公募基金多达226只，保守估计规模达5000亿元。俗话说“千金难买牛回头”，若市场下跌，这些场外资金便会踊跃入场。此外，货币政策宽松的预期及改革红利在资本市场持续释放的趋势并没有改变，因此牛市格局没有变化。投资者不要被短期震荡所迷惑，要看到牛市本质，每次回调都是牛市中绝佳的入场时机。
　　但是牛市已经进入新阶段，牛市节奏发生了明显变化，投资者在这个阶段应高度重视阶段性流动风险，及以创业板为代表的结构性风险。
　　唐祝益：当前市场火热，由于强烈的赚钱效应，许多没有投资经验的人蜂拥而入，市场成交量维持在很高的位置，但他们往往承受风险的能力比较弱，所以监管层才会频频提示风险。今年以来，市场经历了连续上涨，需要修整，调整是正常的，但牛市中的调整往往是以比较剧烈的方式进行，投资者需要对此有心理准备，不要让前一波赚的钱在震荡中被侵蚀掉。5月市场的调整压力料一直存在，但我始终相信牛市会继续，投资者只要保持合适仓位，适当降低杠杆，是可以扛过去的。
　　中国证券报：怎么看待当下的创业板？
　　张媛媛：用“水中花、镜中月”来形容当下火热的创业板投资不为过。从网上流传的各种公募基金“坐庄”创业板的热帖中，就可以看出公众对于创业板的关注程度。
　　创业板代表了中国经济的新兴动力及互联网时代下新的经济增长源泉，但不能因此成为公募基金为达到自身利益而选择抱团买入的借口。我对创业板的投资看法是“长期看好，但短期坚决回避。”是泡沫就总有破灭的一天，私募基金并不是靠追逐业绩排名，而是靠赚取绝对收益取得客户信任。公募基金赚取相对收益、追逐排名，因此公募敢去拿钱“轰”创业板，我们不赚最后疯狂的钱。
　　唐祝益：资本市场里的钱是最聪明的，买创业板的优质股票只是尊重市场的表现。如果投资选择长时间偏离市场，一定要去想自己是不是错了。当前市场，大量主流资金“抱团”配置创业板，引起市场不小的争议，但这也是公募基金重建估值体系和投资逻辑的表现，是新兴市场发展到新阶段、与传统主板市场不同的关键所在。用传统市场中看PE、PB的估值方法去定义创业板的泡沫并不合理，创业板中的许多公司符合社会发展大方向，而且这种方向性的体现可能不是一两年，而是八年、十年。美国纳斯达克有大量没有稳定盈利，但市值几十亿美元的公司，为什么中国不可以？
　　冬天可能随时会来，但要在能赚钱的时候把自己养得很胖，冬天来了才会不怕。如果一开始就害怕冬天，瘦骨嶙峋，一场西北风就会被刮倒。
　　中国证券报：现在处于牛市哪个阶段？
　　张媛媛：目前处于牛市中场调整阶段。
　　唐祝益：尚处于牛市中期阶段，判断的依据主要有五点。第一，流动性释放周期未结束；第二，从估值角度看，目前沪深市场总市值在50万亿元左右，占2015年全年预期GDP总量的75%，以上轮牛市的顶部130%作为衡量标准来看，还有较大上涨空间；第三，目前居民财富大概在200万亿元左右，以自由流通市值20万亿元来看，股票资产占比不足10%，股票资产的配置地位会不断提升；第四，本次国有企业改革的重要方式是混合所有制，而如何实现改革目标又不导致国有资产流失，股票市场无疑是最好的工具和手段；第五，随着多层次资本市场的完善，股票市场作为推动创新体制的重要一环，牛市格局可能被呵护，有可能改变中国历史上牛短熊长的局面，以促使资本市场在国家创新与改革过程中发挥更大作用。
　　货币宽松预期空间大
　　中国证券报：降息之后，市场对于降准的预期也很大？
　　张媛媛：4月M2增速仅10.1%，创下历史新低，提升了降准预期，我们从2013年四季度就提出降准、降息的观点。在2015年初时，万博兄弟提出年内应该降低存款准备金率到16%是比较合适的，现在18.5%的存准率依然有充足的可降空间，预计很快将迎来一次新的降准。
　　唐祝益：目前的存款准备金率处于相当高的水平，在热钱流入压力下降、经济增长动力疲弱的情况下，大幅降低存准率是必然选择。对于这个问题市场是有预期的，只是市场对于降准的时间以及幅度缺乏一致预期。
　　中国证券报：回调中存在哪些投资机会？
　　张媛媛：通过配置差异化的风格资产来应对牛市中不确定的风格轮动。指数经历回调之后，我们看好改革主题风格、蓝筹价值及消费风格中相对低估值、低涨幅的个股。
　　唐祝益：首先，一切与创新相关的领域都值得关注，例如互联网、大数据、云计算等。其次，围绕“后服务”的市场机会值得深入挖掘，例如汽车行业的后市场，汽车租赁、汽车维修、汽车保养等；房地产的后市场，二手房交易、装修、物业管理等；人的后市场，体育产业、健康产业、美容产业等；财富的后市场，存量财富管理等。服务业是我们今后投资的重点领域。再者，在利率水平下移、资本价格下降的趋势中，那些收益稳定、估值水平低的行业以及个股值得拥有。最后，混合所有制无疑会带来政策红利。 中国证券报
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有钱人有三个层次，最低的一种是“我去赚钱”，中间的“是雇人赚钱”，较高的一种是“让钱生钱”。亲爱的朋友，你是哪一种呢
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核心提示：主持人：刘畅三大因素引发A股大跌据《中国证券报》报道，有分析人士指出，三大因素引发A股大跌：一是沪综指在“八连阳”后，面临技术性回调；二是下周有23只新股集中发行，资金面面临严峻考验；三是5000点近在咫尺，不少资金选择落袋为安。
　　三大因素引发A股大跌
　　据《中国证券报》报道，有分析人士指出，三大因素引发A股大跌：一是沪综指在&八连阳&后，面临技术性回调；二是下周有23只新股集中发行，资金面面临严峻考验；三是5000点近在咫尺，不少资金选择落袋为安。
　　&论&：确实应该将防御意识提上日程了。
　　5000点或成三季度顶
　　据《信息时报》报道，国泰君安本周三率先在业内召开2015年中期策略报告会，谈到三季度上证综指的目标时，仅提到5000点。
　　&论&：三季度行情取决于下半年流动性的宽松状况。
　　中小板市值增至9万亿
　　据《证券日报》报道，中小板综合指数自2004年的1000点攀升至今年的12922点，市场指数在10年内涨幅近13倍；上市公司总市值从413亿元增至约9万亿元，约占深市市值的41％。
　　&论&：在创新中成长的中小板曾是资本市场的&试验田&。
　　基金经理再议风格切换
　　据《中国证券报》报道，多位基金经理在接受采访时表示，在短期过快上涨之后，以创业板为主的中小盘成长股可能迎来休整期；此前经过充分调整的主板市场，可能会成为资金追逐的方向，短期会出现大小盘股&风格切换&的可能。
　　&论&：大震荡恰恰是机构调仓换股的良机。
　　中国核电或成打新香饽饽
　　据《上海证券报》报道，年内第七批新股将在下周发行，从申购策略角度看，凭借巨大的体量优势及中字头股票的稀缺性，中国被多家机构首先推荐，成为本轮新股申购的不二之选。
　　&论&：中国这只超级大象也将推高整体的发行规模。
　　风帆股份停牌前股价大涨
　　据《每日经济新闻》报道，昨天备受市场关注的风帆股份发布停牌公告称，控股股东中船重工近期将讨论涉及公司的相关重要事项，股票自5月28日起停牌。在停牌之前，风帆股份的股价曾连续大涨。
　　&论&：沪股通资金提前杀入，颇值得玩味。
来源：中国投资咨询网
关键词：股市行情走势分析 三季度股市行情
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