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南方基金刘霄汉：三条线挖掘下半年投资机会
作者：王金萍来源：新浪财经
　　“没什么比信仰更能支撑我们度过艰难时光。”这是热播剧《纸牌屋》里的经典台词。对于明星基金经理刘霄汉来说，虽然投资过程中市场千变万化，但其最为信守的还是“价值”。在采访的过程中，“严格筛选投资标的”“轻指数重个股”“业绩为王”等词句被她反复提及，而背后的含义无不指向“价值”二字。　　张弛有度、稳重自律是“印象刘霄汉”的大体概括，也是长期投资经历给她带来的与常人不一样的地方。深入了解后发现，谦虚勤奋的特质是这种变化的来源。多年的出色业绩，成就了刘霄汉“明星基金经理”的称号，此次，她携手南方国策动力股票型基金(8月4日-8月24日在工行等机构发行)，带来国家政策驱动的投资机会，值此股基发行之际，恰逢市场震荡、趋势不明，大众证券报和财信网记者特采访这位明星基金经理，以便投资者分享她的投资理念。　　提前预判坚守价值　　称刘霄汉为明星基金经理，一点不为过。Wind数据显示，刘霄汉曾执掌的产品短中长期业绩出色，2013年投资收益率位列全市场可比基金的前20%，当年收益率29.4%，同期沪深300下跌7.7%；2014年该基金上涨60.19%，普通股票型基金平均涨幅为25.63%，在363只基金中排名第9。刘霄汉执掌的产品曾获金牛基金、金基金等奖项，保持了业绩较高的稳定性。　　“他山之石，可以攻玉。”刘霄汉何以取得如此出色、稳定的业绩？记者总结出几个关键词：防风险、提前预判、严格筛选、坚定持有。　　“在作投资决策的时候，首先要有效防范风险，在此基础上寻找投资机会。在投资的过程中，市场千变万化，但根源还在‘价值’。在市场热情高涨的时候，短期投资者会给出很高的估值，反映到股价上，就是会存在一定的泡沫，但是当市场低迷时，股价就会回归到企业所具有的‘价值’，股价就会出现挤泡沫的过程。因此在较长时间的投资经验中，除了防范风险，尽量做到提前预判，其次就是通过优化结构，平滑收益率曲线的波动。例如，在组合中长期持有具有能够穿越周期的优质公司。”　　刘霄汉对优质公司的选择特别严格，这正如投资大师罗杰斯所言――如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。对此，刘霄汉有一种递进的逻辑：严格筛选投资标的，首先要选择未来景气向上的行业。其次在该行业中选择未来能够做大的具有核心竞争力的优质公司，并且长期持有。　　并购重组或成市场热点　　“炒股要听党的话。”这是不少股民信奉的真言。显然，刘霄汉管理的南方国策动力也有其中之意。不过，国家政策有财政政策、税收政策、货币政策；还有产业政策、区域政策等等，纷繁复杂，颇费心力。“一般政府工作报告出来我都会通读几遍，从中挖掘行业性机会，做投资每天都保持着一种紧张忙碌的状态。”从她的语气中，记者能深深感受到投资的不易。　　如何把繁复的政策转化为市场中的“买卖”？刘霄汉对大众证券报和财信网记者透露道，下半年比较确定的是一带一路、环保、国企改革。目前看机会最大的可能是国企改革。另外，军工行业的投资机会也不能忽视，科研院所改制等将成为军工板块的催化剂。对于未来趋势较为确定的方向，或将进行配置。　　记者调查发现，经历了前期一波巨幅调整后，市场有些怕井绳，加上很多不确定性因素下半年会扰动市场，下半年行情怎么走？市场风格又会如何变化？　　刘霄汉给了记者三条投资主线。“整个市场箱体震荡的概率较高，‘轻指数重个股’的操作风格或重回市场主流。业绩为王为第一条线；第二，有切实题材的军工和国企改革的股票同样存在较大投资机会；第三，在IPO暂停的情况下，并购重组也将是市场追捧的热点。”
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南方基金刘霄汉 挖掘国家政策驱动的投资机会
发布时间： 01:05:25
南方国策动力股票型基金经理刘霄汉日前指出，中国经济转型升级是一个长周期、多层次、广维度的过程，主要由经济结构调整、产业结构升级、产权结构改进和区域结构优化组成，其发展与国家政策导向紧密相关。国家政策将有力推动相关经济领域的发展，受益于国家政策的行业和公司将成为市场的宠儿，在整体经济中占主导地位，其中蕴含的投资机会将主导未来资本市场的走向。刘霄汉还说，不管大股票还是小股票，未来都将涌现一定机会，相对均衡的配置有助于平滑市场风险。数据显示，刘霄汉曾执掌的产品短中长期业绩出色，2013年投资收益率位列全市场可比基金的前20%，当年收益率29.4%，同期沪深300下跌7.7%；2014年该基金上涨60.19%，普通股票型基金平均涨幅为25.63%。
农银汇理颜伟鹏
工业4.0投资空间巨大
农银汇理工业4.0基金拟任经理颜伟鹏日前指出，工业4.0计划是国家战略支持的产业，预计后续政策扶持会陆续出台，将逐步实现制造业强国。工业4.0计划必然是当下及未来市场的主力战场之一，投资空间巨大。投资者若想在A股市场上分享此政策红利，须把握工业4.0的投资机会。目前我们国家工业4.0还处于起步阶段，未来发展空间还很大。工业4.0即在制造业中广泛地采用物联网和智能服务，将工厂转变为一个智能环境，从而积极影响全球经济。根据GE的预测，即使工业互联网只能让效率提高百分之一，其效益也将是巨大的。GE预计到2025年，工业互联网的技术创新将在规模高达32.3万亿美元的领域内得到直接应用，将占全球GDP的46%。农银汇理工业4.0基金主要投资方向将围绕工业4.0的相关领域展开，着重关注物联网、传感器、机器视觉、智能机床、云计算、3D打印、可穿戴设备等子领域。
华宝基金楼鸿强
股市内在价值必将回归
华宝服务优选基金经理楼鸿强日前表示，6月中下旬的股灾给基金表现带来一定扰动，但随着股市情绪逐渐恢复，在危机中稳住阵脚的基金，其内在价值必将回归甚至有更惊艳之表现。特别是成长股，以及顺应时代风潮的新兴产业值得投资人关注。截至7月13日的银河证券基金数据显示，华宝服务优选年内净值增长达87.49%，在369只标准股票型基金中赫然排名第一。7月15日起，前期暂停大额申购的华宝服务优选基金，也全面开放申购。
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南方国策动力股票型基金8月4日发行 明星基金经理刘霄汉执掌
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摘要 : 南方国策动力股票型基金 8月4日发行 明星基金经理刘霄汉执掌 由明星基金经理刘霄汉执掌的南方国策动力股票型基金将于8月4日起发行，该基金将紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。 刘霄汉表示，A
　　南方国策动力股票型基金8月4日发行 明星基金经理刘霄汉执掌
　　由明星基金经理刘霄汉执掌的南方国策动力股票型基金将于8月4日起发行，该基金将紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。
　　刘霄汉表示，A股市场经过前期的大幅调整，具有明显的安全边际。&一带一路&、&互联网+&、&大众创业、万众创新&、&中国制造2025&等国家的重点政策受到了全社会的广泛关注，在当前这个经济转型的关键时期，这些国家的重点政策代表了国家经济转型的重点发展方向，相关的受益行业、企业蕴含着较好的投资机会。
　　对于下一阶段的投资重点，刘霄汉表示将重点关注和研究互联网金融、互联网医疗、高端军工装备制造、智能家居，以及政策引导下的&一带一路&、环保行业、医疗健康产业、迪士尼、京津冀等主题性机会。（方丽）
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南方基金刘霄汉:寻找国家战略的投资价值
进入8月,市场阴晴不定,指数宽幅震荡、个股持续分化,投资者亦开始偏好更具确定性的投资机会。8月4日正式开始发行的南方国策动力股票型基金(代码:001692,以下称“南方国策动力”)基于中国未来发展的战略方向,挖掘政策改善驱动下的经济结构转型带来的政策红利,为投资者在不确定的行情中寻找投资确定性。南方国策动力拟任基金经理刘霄汉表示,对于未来市场走势,他比较看好券商、军工、工业4.0、机器人、环保、医药等几条主线,并将围绕这几条主线来构建股票组合。此外,与居民消费升级相关的旅游、娱乐产业等方向的优质公司也值得关注。国策驱动探寻投资机会“谋事者顺势而为。所谓国策股,指那些受国家财政政策、税收政策、货币政策等宏观经济政策支持的相关行业和产业的上市公司股票。现阶段,我国正处于重要的战略发展时机,经济结构转型、产业结构优化、金融体系改革、社会转型、国际改革、居民收入水平和生活质量提升等各个方面都蕴藏着巨大的投资机会。”刘霄汉表示。“基于此,南方国策动力将通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产......(本文共计1页)
　　　　　　　
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《英才》2010年02期
《董事会》2013年06期
股市动态分析
主办：综合开发研究院;股份经济与证券市场研究所
出版：股市动态分析杂志编辑部
出版周期：周刊
出版地：广东省深圳市9只分级B基金面临下折风险 南方基金刘霄汉
伴随着&国家队&陆续进场，在7月中下旬取得连阳，最高冲至4100多点，就在投资者刚缓过一口气的时候，本周前两个交易日再次遭遇重挫，特别是周一上证指数8.48%的下跌，创8年来单日最大跌幅。
9只分级B基金面临下折风险
市场在经历过震荡的一星期之后，目前共有9只分级基金B类份额(以下称&分级B&)或面临向下折算(以下称&下折&)命运。截至2日，集思录网站数据显示，证券股B、证保B级、转债B级、同瑞B、工业4B、B、券商B级、证券B级、煤炭B基等9只分级B的母基金只需跌10%以内就会触发下折。
值得注意的是，深交所在上周曾两度提示分级B风险。分级B不是，而是带有杠杆的场内基金，对于预期或已经触发下折的分级B，业内人士的建议是卖出。
事实上，从6月中旬开始，A股进入持续调整，分级B净值也随之大幅缩水，不断遭遇下折风险。而投资者盲目逼近下折的分级B遭受损失的悲剧在7月初就已经发生过一次。例如，7月8日，共计有12只分级基金因市场大幅下跌而触发集体下折。在7月9日下折基准日时，仍有部分投资者不明真相，盲目买入已经触发下折的多只分级B，当天在确定下折的12只分级基金中，全天累计成交额高达46.11亿元，其中有色B的成交额达到10.17亿元。然而两天后即7月11日，投资者却遭遇了30%~90%不等的巨额亏损。对于已经触发下折的基金，即使T+1的折算基准日分级B份额涨停，下折也未停止。
南方基金刘霄汉
伴随着&国家队&陆续进场，上证指数在7月中下旬取得连阳，最高冲至4100多点，就在投资者刚缓过一口气的时候，本周前两个交易日A股再次遭遇重挫，特别是周一上证指数8.48%的下跌，创8年来单日最大跌幅。
对于A股后市走势将如何演绎，南方基金旗下基金经理刘霄汉对本刊记者表示，从宏观经济、供求关系、市场情绪、整体估值等方面因素来看，整个市场箱体震荡的概率更高，&轻指数重个股&的操作风格或重回市场主流。&除了业绩为王之外，有切实题材的军工和国企改革的股票也同样可为。& 刘霄汉对此认为。
股市具有良好的边际效应
据Wind资讯统计显示，自7月9日上证指数创下3373点调整新低以来，截至上周五创下的高点4184点，12个交易日内，上证指数反弹幅度达到24%。不过，上周五A股出现，本周一更是大跌超过8%，再加上周二的持续下跌，短短3个交易日就已经将指数再次最低打到3573点。让投资者为大盘后市捏了一把汗。
南方基金旗下基金经理刘霄汉认为，A股市场经过前期的大幅调整，具有明显的安全边际。未来整个市场箱体震荡的概率较高，&轻指数重个股&的操作风格或重回市场主流。他表示，从宏观经济的角度来看，金融业在二季度为&保7&立下头功，但6月份开始的股灾，将从券商盈利、房地产销售和耐用消费品等诸多方面对三季度的GDP增速造成一定拖累。中性估计，下半年的经济仍然属于平稳但萎靡的状况。在这种局面下，宏观经济政策也将继续保持宽松态势，对资本市场发展形成支撑。
从供求关系来看，刘霄汉认为，救市政策一方面抑制了股票的供给，例如暂停、鼓励大小非董监高增持和限制减持，另一方面也将继续清理场外配资业务，场内融资基本保持在1.5万亿的规模上，因此股市本身的供求处于双向收缩的状态，大体保持均衡。股灾消灭了风险偏好最高的一部分资金，政府&4500点以下不减持&和&大股东半年内不得减持&等救市政策也在空间和时间上给市场框定了一个大致的波动范围，临近关键节点之时，市场的分歧必将加大。
&轻指数重个股&或重回主流
刘霄汉指出，虽然市场大幅下跌，但整体估值仍旧偏高，不过好在泥沙里也裹着黄金，一部分公司的股价已经显得很有吸引力了。市场进入中报季，业绩的重要性更为突出，例如畜禽养殖、航空运输、消费电子、新能源汽车等领域可重点关注。除了业绩为王之外，有切实题材的军工和国企改革的股票也同样可为。此外，在IPO暂停的情况下，并购重组的发动机也不会熄火。
刘霄汉表示，&一带一路&、&互联网+&、&大众创业、万众创新&、&中国制造2025&等国家的重点政策受到了全社会的广泛关注，在当前这个经济转型的关键时期，这些国家的重点政策代表了国家经济转型的重点发展方向，相关的受益行业、企业蕴含着较好的投资机会。
据了解，作为南方基金明星基金经理，刘霄汉曾执掌的基金产品短中长期业绩出色，其稳健的风格获得了大量机构投资者的认可。他执掌的产品曾获金牛基金、金基金等奖项，保持了业绩较高的稳定性。
9只分级B基金面临下折风险?南方基金刘霄汉?据Wind资讯统计显示，自7月9日上证指数创下3373点调整新低以来，截至上周五创下的高点4184点，12个交易日内，上证指数反弹幅度达到24%。不过，上周五A股尾盘出现跳水，本周一更是大跌超过8%，再加上周二的持续下跌，短短3个交易日就已经将指数再次最低打到3573点。让投资者为大盘后市捏了一把汗。
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