三元股份:奶粉业绩释放在即
作者：来源：民生证券
　　民生证券2月3日发布三元股份研究报告，报告摘要如下：　　
& & 奶粉：受益于行业拐点，婴幼儿奶粉业绩释放
　　受益于全面二孩政策显效、奶粉注册制清理中小品牌等行业利好，河北工业园项目2017&年将全面投产，公司的婴幼儿奶粉业绩释放在即，我们预计17~18&年奶粉收入增速在50%-100%。2016&年公司奶粉业务逆势两位数增长，销售收入10亿元左右。凭借优质奶源、湿法工艺、全产业链生产模式，三元奶粉获得消费者高口碑，未来奶粉产能释放、高端产品占比提高，再加上良好的销售渠道，公司奶粉业绩弹性较大。
　　液态奶：产品结构不断升级，引进北美有机鲜奶
　　我国低温奶消费与欧美国家存在差距，叠加居民健康意识提高、消费不断升级，低温奶上升空间广阔。公司的低温奶具有奶源、地域优势，成立低温奶事业部有助于提高经营效率，高端低温奶产品占比逐步提高，并进军有机奶领域。今年上半年将引进加拿大Crowley&有机鲜奶，未来低温奶将成为公司的业绩亮点。
　　奶酪：拓展零售渠道，打造高端、高毛利产品
　　我国奶酪市场尚处于起步阶段，作为兼具高营养、高附加值的乳制品，与发达国家相比，国内奶酪市场尚有巨大的增长空间。目前国内奶酪生产厂商较少、规模较小，且以餐饮渠道为主，零售渠道拓展空间较大。三元奶酪具有20&多年生产历史，与多家国际餐饮签订专业奶酪供应协议，以批发为主要渠道。2017&年公司将不断开发新品，拓展奶酪零售业务，提高产品附加值，开拓新的业绩增长点。
　　盈利预测与投资建议
　　奶粉渠道的重新布局以及全面二孩政策带来投资机会，2017&年河北工业园全部投产后，奶粉收入增速有望达到50%以上，业绩弹性较大；奶酪、高端进口有机奶等新业务的开拓值得期待；复星进入后，管理体系不断改善和完善，经营持续向好。
　　我们预计，公司16/17/18&年的营收规模分别为50.0/60.5/76.23&亿元，EPS&分别为0.17/0.25/0.44&元，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示
　　奶粉销售增长不及预期；项目未按计划投产；食品安全问题。
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最新指标(根据今日总股本计算所得，综合考虑分红送转、增发、新股上市等情况，可能会与最新报告期不一致)
指标名称最新数据指标名称最新数据指标名称最新数据基本每股收益(元)0.0011每股净资产(元)3.1631每股经营现金流(元)-0.0864扣非每股收益(元)--每股公积金(元)2.1565总股本(万股)149,755.74稀释每股收益(元)0.0011每股未分配利润(元)-0.0524流通股本(万股)88,500.00
指标名称最新数据上年同期指标名称最新数据上年同期指标名称最新数据上年同期加权净资产收益率(%)0.040.30毛利率(%)30.5330.40资产负债率(%)34.6123.89营业总收入(元)13.8亿13.9亿营业总收入滚动环比增长(%)-0.044.88营业总收入同比增长(%)-0.182.69归属净利润(元)169万2336万归属净利润滚动环比增长(%)17.0014.46归属净利润同比增长(%)-92.78134.21扣非净利润(元)-658万1222万扣非净利润滚动环比增长(%)----扣非净利润同比增长(%)-135.1288.11
曾用名:三元股份->G三元->G*ST三元->*ST三元->ST三元
最近除权除息：10送4.20 股权登记日:
&最近分配方案：2016年年报--不分配不转增&最近股东大会：2016年临时股东大会将于日召开&最新公司公告：&最新公司新闻：&最新业绩预告：&业绩预告内容-预计月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变动超过50%业绩变动原因-预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能与上年同期相比变动超过50%,主要原因:1、原辅材料价格有所上涨,公司总体成本增加,减少利润;2、上期子公司河北三元收到1亿元河北省乳粉企业发展补贴,本期无此项政府补助,利润同比下降。
解禁时间解禁数量(股)解禁股占总股本比例解禁股占流通股本比例股票类型6.13亿40.90%69.22%定向增发机构配售股份
要点一：所属板块　北京板块 二胎概念 食品饮料 证金持股
要点二：经营范围　加工乳品、饮料、食品、原材料、保健食品、冷食冷饮、生产乳品机械、食品机械;开发、生产生物工程技术产品(不包括基因产品);信息咨询;餐饮;自产产品的冷藏运输;自有房屋出租;物业管理;安装、修理、租赁自有/剩余乳品机械和设备(非融资租赁);销售自产产品;批发零售米、面制品及食用油;批发零售糕点、糖果及糖;批发零售果品、蔬菜;批发零售肉、禽、蛋及水产品;批发零售饮料及茶叶;批发零售其他食品;货物(乳制品及食品)进出口、销售。
要点三：加工乳制品、饮料、食品、冷食冷饮　公司主要业务涉及加工乳制品、饮料、食品、冷食冷饮;公司旗下拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪等几大产品系列。
要点四：乳品行业　乳品行业进入转型升级阶段,正由数量扩张型向规模效益型转变,由传统乳业向现代乳业转变,农业供给侧结构性改革当前要抓得三件事之一就是“提牛奶”,这促使了企业需要加快调整结构的步伐,加速转型升级,才能增强竞争力。短期来看,经济发展仍面临诸多挑战,或许在一定程度上将会继续影响乳业增速;但从中长期发展趋势来看,中国人均乳制品消费量相比较全球平均水平还很低,未来有很大的成长空间;另外,在消费需求不断升级的驱动下,促使产品不断创新,为市场提供了发展潜力。乳业产业集中度不断提高,部分乳品企业已经利用全球资源,进行全球布局,不断发展壮大;未来国家的政策将集中在促进规模企业的发展,并将对乳制品企业的食品生产安全提出更加标准规范的要求。
要点五：品牌优势　三元品牌根植首都60年,以其过硬的品质、良好的口碑、优质的服务建立了超强的亲和力,且是国家和北京市历次重大活动的乳制品供应商。三元的品质坚守形成了品牌的独特优势,在消费者心中享有极高的美誉度及信任度。其中三元婴幼儿配方乳粉连续五次获得中国统计信息服务中心发布的 《中国婴幼儿奶粉品牌口碑研究报告》榜首,从年,销售额连续四年保持行业增速领先。公司拥有“三元”、“极致”、“爱力优”等一系列有较高知名度的品牌。
要点六：奶源优势　优质奶源是生产好产品的基础保障。公司一直以来使用集团完整奶业产业链优势,并持续扩大奶牛群规模,奶牛养殖技术处于国内领先水平。
要点七：质量优势　公司发展60年,一直秉承工匠“精神”,不断提升生产水平,坚守产品品质。“预防为主,持续完善”的质量管理理念,以贯彻“ 质量控制前移” 的源头保障为准则,在行业内率先实现奶源、研发、生产、检测、销售、物流配送、售后服务为一体的全产业质量链管理模式,建立以预防为主的质量管控,执行标准化的管理模式,并逐步完善卓越质量管理体系,打造出了三元产品“安全、品质、健康”的积极形象,确保产品质量安全。
要点八：定增收购控股股东资产　　日晚间公告，公司拟以现金方式，收购公司控股股东首都农业集团等6个股东合计持有的艾莱发喜90%股权，交易作价为13.05亿元。艾莱发喜主营业务为乳制品的生产和销售，主要产品为“八喜”品牌牛奶冰淇淋及其他乳制品，主要采用直营销售和经销商代理销售相结合的模式。财务数据方面，截至2015年9月末，艾莱发喜资产总计8.34亿元，股东权益合计3.49亿元；根据预测，艾莱发喜2016年度至2018年度拟实现的扣除非经常性损益后的净利润预估数分别为8441.81万元、9257.26万元和10163.43万元。为此各方确认，标的资产在2016年度至2018年度拟实现的扣除非经常性损益后的净利润预估数分别为4294.35万元、4709.17万元和5170.14万元。
要点九：收购三鹿乳业　2008年的“三聚氰胺”事件导致三鹿乳业集团破产,2009年,包括三鹿工厂在内的核心资产被子公司河北三元食品有限公司以6.165亿元收购。2010 年 4 月 2 日,三元创业同意在受让唐山三鹿乳业有限公司,将该等股权及相关的一切权利和权益委托河北三元经营管理,且河北三元享有随时购买唐山三鹿 70%股权的选择权。
要点十：收购太子奶集团　公司持有湖南太子奶集团生物科技有限责任公司60%股权,月,该公司期内实现营收9683.1万元,实现净利润-105.4万元。2011年11月,公司与新华联等组成的联合体,与润坤科技一起提供偿债资金7.15亿元,由太子奶管理人负责按照《重整计划》的规定,偿还太子奶株洲三公司债务。其中,公司出资2.25亿元,由此获湖南太子奶60%股份。
要点十一：实际控制人重组　　公司实际控制人为三元集团(直接持有公司13.31%股份，另通过控股北企食品实际控制公司55.17%股份)，系国有独资公司，集团总资产近100亿元，旗下拥有13个农场，20家专业公司，22家中外合资合作企业，4家境外公司。09年6月，北京国资委完成对下辖的三元集团，北京华都集团，北京大发畜产公司重组：完成将华都集团的国有资产无偿划转给三元集团，完成由三元集团托管大发公司，三元集团更名为“北京首都农业集团有限公司”，完成打造农业国资巨头第一步。华都集团是中国蛋鸡产业规模化，现代化养殖的发源地，目前以现代化畜牧业为主，其拥有三座现代化饲料厂。大发畜产公司也是饲料，畜牧生产等产业链相对完整的企业。三元集团目前正致力于饲料厂项目，屠宰场两个重大项目的建设。
要点十二：定增40亿扩大生产规模　　2014年3月，公司拟向首农集团、平闰投资和复星创泓以6.53元每股的价格，非公开发行6.13亿股，募集资金总额不超过 40亿元。首农集团、平闰投资和复星创泓将以现金方式认购本次拟发行的全部股份。本次募集资金扣除发行费用后，将投入北京三元食品股份有限公司乳粉加工厂项目及补充流动资金。本次非公开发行后，公司计划在现有业务及技术基础上大力发展婴幼儿配方乳粉业务。公司将抓住行业整合机遇，通过自建、并购等多种方式扩大生产规模，实现公司的跨越式发展。公司将以过硬的质量保障和良好的品牌形象为坚实基础，不断加大市场开发投入，持续提升品牌知名度和市场占有率，进而提升公司业绩和股东回报。
要点十三：13亿收购八喜冰激凌　2016年1月公司公告,拟以13亿元收购首都农业集团、西郊农场、京泰百鑫、艾莱宏达、京国管二期和投资发展中心合计持有的艾莱发喜90%股权。艾莱发喜全部股权预评估值14.5亿元,主营业务为乳制品的生产和销售,主要产品为“八喜”品牌牛奶冰淇淋及其他乳制品。2014年、2015年前三季,艾莱发喜净利润分别为7521.2万元、1.007亿元。
机构名称2016A2017E2018E2019E收益市盈率收益市盈率收益市盈率收益市盈率近六月平均0.07107.250.2530.200.4417.16----民生证券0.07107.250.2530.200.4417.16----
注：预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，与本终端立场无关
注：点击研报标题或[查看全文]可浏览研报详细内容
指标名称17-03-3116-12-3116-09-3016-06-3016-03-3115-12-3115-09-3015-06-3015-03-3114-12-31基本每股收益(元)0.00110.07040.11430.10240.01120.05640.02850.03830.00620.0602扣非每股收益(元)---0.0521--0.0235---0.0041--0.0185---0.2979稀释每股收益(元)0.00110.07040.11430.10240.01120.05640.02850.03830.00620.0602归属净利润(元)169万1.05亿1.71亿1.53亿2336万1.13亿3994万5070万719万5480万归属净利润同比增长(%)-92.78-6.36328.53202.42134.2143.68-65.18-72.31----归属净利润滚动环比增长(%)17.00-65.9115.77105.2014.46-----178.9881.08--加权净资产收益率(%)0.041.933.012.700.301.600.831.170.233.45摊薄净资产收益率(%)0.042.232.962.660.301.400.700.890.123.41毛利率(%)30.5330.4230.7331.8230.4030.5129.2430.1730.8224.98实际税率(%)90.0011.632.612.731.9112.10-47.80-33.381.79-75.90预收款/营业收入0.080.030.030.040.060.020.030.050.070.02销售现金流/营业收入1.001.041.021.000.981.081.061.051.161.04总资产周转率(次)0.180.770.450.290.150.770.570.380.191.17资产负债率(%)34.6134.9826.3426.5823.8923.8723.7023.3523.5959.17流动负债/总负债(%)72.8873.3271.6271.7266.1865.9766.0766.0659.3871.18
17-03-3116-12-3116-09-3016-06-3016-03-3115-12-3115-09-3015-06-3015-04-2215-03-31股东人数(户)2.80万2.97万3.09万3.35万3.06万2.95万2.96万3.58万2.69万2.56万较上期变化(%)-5.64-4.03-7.719.473.70-0.05-17.4033.124.89-11.94人均流通股(股)3.16万2.98万2.86万2.64万2.89万3.00万2.99万2.47万3.29万3.45万较上期变化(%)5.974.208.36-8.65-3.560.0521.07-24.88-4.6613.56筹码集中度非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中非常集中股价(元)8.497.858.037.837.257.297.2911.2911.1810.82人均持股金额(元)26.8万23.4万23.0万20.7万20.9万21.8万21.8万27.9万36.8万37.4万前十大股东持股合计(%)81.7283.1483.2383.4482.4982.7282.7279.78--83.38前十大流通股东持股合计(%)41.7442.8542.8742.8041.8742.1142.1139.14--42.86
连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%
东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部
中信证券股份有限公司武汉关山大道证券营业部
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部
13.43%买入总计占金额比:6912万元&&买入总计:
东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部
国金证券股份有限公司客户资产管理部
招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部
13.11%卖出总计占金额比:6747万元&&卖出总计:当日跌幅偏离值达7%的证券
中国中投证券有限责任公司苏州广济南路证券营业部
海通证券股份有限公司北京光华路营业部
申银万国证券股份有限公司上海奉贤证券营业部
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部
国金证券股份有限公司成都科华中路证券营业部
9.57%买入总计占金额比:2286万元&&买入总计:
招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部
国都证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部
中山证券有限责任公司中山竹苑路证券营业部
13.84%卖出总计占金额比:3306万元&&卖出总计:当日跌幅偏离值达7%的证券
中国银河证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
中信证券（浙江）有限责任公司宁波北仑新大路证券营业部
中信建投证券股份有限公司上海市大木桥路证券营业部
申银万国证券股份有限公司辽宁沈阳岐山中路营业部
西南证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
38.09%买入总计占金额比:2.28亿元&&买入总计:
恒泰证券股份有限公司东胜鄂尔多斯大街证券营业部
华福证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部
齐鲁证券有限公司贵阳瑞金北路证券营业部
中信证券（浙江）有限责任公司南昌贤士一路证券营业部
东吴证券股份有限公司沈阳滂江街证券营业部
51.28%卖出总计占金额比:3.07亿元&&卖出总计:
兴业证券股份有限公司成都航空路证券营业部
万联证券有限责任公司广州寺右新马路证券营业部
该公司暂无融资融券
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关注天天基金三元股份(6年第一季度报告
0:00:00 | 作者：
公司代码：600429
公司简称：三元股份
北京三元食品股份有限公司2016 年第一季度报告
重要提示 .............................................................. 3
公司主要财务数据和股东变化 ............................................ 3
重要事项 .............................................................. 6
附录.................................................................. 9
一、 重要提示
1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 未出席董事情况
未出席董事姓名
未出席董事职务
未出席原因的说明
被委托人姓名
因工作原因未能亲自出
席本次董事会会议
1.3 公司负责人常毅、主管会计工作负责人刘旭及会计机构负责人（会计主管人员）尹莹保证季
度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第一季度报告未经审计。
二、 公司主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末
本报告期末
比上年度末
7,604,100,778.01
7,586,237,213.75
7,586,237,213.75
归属于上市公司股东的净
5,622,105,251.11
5,604,976,265.36
5,604,976,265.36
年初至报告期末
上年初至上年报告期末
比上年同期
经营活动产生的现金流量
2,296,301.89
45,666,546.90
39,622,539.50
年初至报告期末
上年初至上年报告期末
比上年同期
1,145,754,362.35
1,115,794,734.52
1,108,573,901.59
归属于上市公司股东的净
16,834,363.97
7,187,609.01
6,737,632.16
归属于上市公司股东的扣
12,215,364.91
6,435,457.95
6,043,708.99
除非经常性损益的净利润
加权平均净资产收益率
减少 0.145
基本每股收益（元/股）
稀释每股收益（元/股）
公司上年收购北京南牧兴资产管理中心持有的江苏三元双宝乳业有限公司 53%的股权，由于
上述交易属于同一控制下企业合并，故本公司对上年数据进行重述。
2016 年第一季度报告
非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非流动资产处置损益
-397,931.37
计入当期损益的政府补助，但与公
910,331.34
司正常经营业务密切相关，符合国
家政策规定、按照一定标准定额或
定量持续享受的政府补助除外
委托他人投资或管理资产的损益
4,039,162.11
除上述各项之外的其他营业外收入
少数股东权益影响额（税后）
所得税影响额
4,618,999.06
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
股东总数（户）
前十名股东持股情况
持有有限售
质押或冻结情况
股东名称（全称）
条件股份数
北京首都农业集团有限
535,908,935
306,278,713
BEIJING ENTERPRISES
326,790,500
(DAIRY)LIMITED
上海平闰投资管理有限
249,617,151
249,617,151
上海复星创泓股权投资
56,661,562
56,661,562
基金合伙企业（有限合
中国证券金融股份有限
29,661,175
中央汇金资产管理有限
15,116,200
江苏省国信资产管理集
12,000,000
团有限公司
中国银行股份有限公司
－国投瑞银精选收益灵
活配置混合型证券投资
2016 年第一季度报告
新华人寿保险股份有限
公司－分红－团体分红
－018L－FH001 沪
前十名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件流通股的
股份种类及数量
BEIJING ENTERPRISES
326,790,500
326,790,500
人民币普通股
(DAIRY) LIMITED
北京首都农业集团有限
229,630,222
229,630,222
人民币普通股
中国证券金融股份有限
29,661,175
29,661,175
人民币普通股
中央汇金资产管理有限
15,116,200
15,116,200
人民币普通股
江苏省国信资产管理集
12,000,000
12,000,000
人民币普通股
团有限公司
中国银行股份有限公司
－国投瑞银精选收益灵
人民币普通股
活配置混合型证券投资
新华人寿保险股份有限
公司－分红－团体分红
人民币普通股
－018L－FH001 沪
人民币普通股
人民币普通股
中国农业银行股份有限
公司－中证 500 交易型
人民币普通股
开放式指数证券投资基
上述股东关联关系或一
北京企业（食品）有限公司（BEIJING ENTERPRISES (DAIRY) LIMITED）
致行动的说明
为公司实际控制人北京首都农业集团有限公司（简称“首农集团”）的控
股子公司，因此北京企业（食品）有限公司与首农集团为一致行动人。上
海复星创泓股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“复星创泓”）及
上海平闰投资管理有限公司（简称“平闰投资”）受同一主体控制，因此
复星创泓与平闰投资为一致行动人。除此之外，公司未知其他股东是否存
在关联关系或属一致行动人。
表决权恢复的优先股股
东及持股数量的说明
2016 年第一季度报告
2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情
□适用 √不适用
三、 重要事项
3.1 公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√适用 □不适用
3.1.1 截止 2015 年 3 月 31 日，资产负债表项目大幅变动的情况和原因单位：万元
主要变动原因
主要是特渠事业部和河北三元销售商品收到
主要是预付包材款形成存货所致
其他流动资产
主要是购买银行产品增加所致
主要是河北工业园项目建设增加所致
其他非流动资产
主要是河北三元预付设备款核销所致
主要是应交增值税增加所致
3.1.2 截止 2015 年 3 月 31 日，利润表项目大幅变动的情况和原因
单位：万元
主要变动原因
（调整后）
营业税金及附加
主要是城建税及教育费附加增加所致
主要是本期银行利息支出下降以及利息收入
主要是合营企业麦当劳及银行产品投资收益
主要是子公司迁安三元应交企业所得税费用
所得税费用
3.1.3 截止 2015 年 3 月 31 日，现金流量表项目大幅变动的情况和原因
单位：万元
主要变动原因
（调整后）
收到的税费返还
主要是本期收到税费返还减少所致
处置固定资产、无
形资产和其他长
主要是子公司柳州三元及江苏三元处置生产
期资产所收回的
性生物资产增加所致
购建固定资产、无
形资产和其他长
主要是河北三元新乐工业园建设投入增加所
期资产所支付的
投资所支付的现
主要是本期购买银行产品减少所致
吸收投资收到的
397,600.00
上期为非公开发行股票收到现金，本期未发生
借款所收到的现
主要本期未发生新增加银行借款所致
2016 年第一季度报告
偿还债务所支付
主要是本期银行借款减少所致
分配股利、利润或
主要是银行借款减少，偿还利息借款利息减少
偿付利息所支付
支付的其他与筹
主要是上期支付的非公开发行股票的相关费
资活动有关的现
用及收购新乡三元少数股权，本期无此项费用
汇率变动对现金
主要是澳大利亚三元经贸持有的外币货币资
金汇率上升所致
3.2 重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
√适用 □不适用
3.2.1 公司于 2015 年 9 月 19 日发布了《重大事项停牌公告》，经申请，公司股票已于 2015 年 9
月 21 日起停牌。2015 年 10 月 10 日，公司发布了《重大资产重组停牌公告》，确认该重大事项
对公司构成了重大资产重组。公司第五届董事会第三十二次会议审议通过了《关于启动收购北京
艾莱发喜食品有限公司的议案》，同意启动收购北京艾莱发喜食品有限公司的相关事项，此次收
购构成重大资产重组。2016 年 1 月 8 日，公司召开第五届董事会第三十六次会议，审议并通过了
《北京三元食品股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案》（以下简称“重组预案”）等相关
议案，并于 2016 年 1 月 12 日披露了本次重大资产重组事项相关公告。2016 年 1 月 19 日，公司
收到了上海证券交易所《关于对北京三元食品股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案的问询
函》（上证公函【 号）（以下简称“《问询函》”）。根据《问询函》的要求，公司
积极组织中介机构及相关人员对《问询函》所列问题进行了逐一落实，并对重组预案进行了补充
和完善。相关回复及修订后的重组预案及其摘要详见公司 2016 年 1 月 27 日在《中国证券报》、
《上海证券报》及上海证券交易所网站刊登的相关公告。经向上海证券交易所申请，本公司股票
于 2016 年 1 月 27 日开市起复牌（详见公司 16-002、003、004 及 005 号公告）。
3.2.2 公司第五届董事会第二十二次会议及 2015 年第一次临时股东大会同意公司使用部分暂时闲
置募集资金不超过人民币 250,000 万元进行现金管理，使用期限截至 2016 年 2 月 15 日（详见公
司 0、017 号公告）。公司第五届董事会第三十七次会议审议通过了《关于使用部分
闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在前述使用期限到期后，继续使用不超过人民币
78,000 万元的部分暂时闲置募集资金，购买安全性高、流动性好、有保本约定的银行产品（详见
号公告）。
3.3 公司及持股 5%以上的股东承诺事项履行情况
√适用 □不适用
3.3.1 为进一步解决同业竞争问题，2014 年 5 月 18 日，公司实际控制人北京首都农业集团有限
（以下简称“首农集团”） 《承诺函》 《承诺函》
具体内容详见公司
号公告），
做出如下承诺：
（1）在 2014 年 12 月 31 日前转让首农集团间接持有的三元双宝 53%的股权。
2016 年第一季度报告
（2）在如下条件实现后的六个月内转让首农集团届时直接及/或间接持有的山东三元全部股权：
山东三元连续两个会计年度主营业务实现盈利，且山东三元净资产为正数。
（3）在如下条件实现后的六个月内转让首农集团届时直接及/或间接持有的唐山三元全部股权：
唐山三元连续两个会计年度主营业务实现盈利，且唐山三元净资产为正数。
（4）就上述股权转让事宜，鉴于企业国有产权转让的相关监管规定，如在获得北京市人民政府国
有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）批准直接协议转让的前提下，首农集团将
以直接协议转让的方式将上述股权转让给公司（含公司指定的附属公司，以下同此理解），转让
价格以具有执行证券、
期货相关业务资格的评估机构出具的、并经国有资产监管单位核准/备案的
评估结果为依据，由双方依法协商确定；如未获得北京市国资委关于企业国有产权直接协议转让
的批准，首农集团将以进场挂牌交易方式转让上述股权，挂牌价格以具有执行证券、期货相关业
务资格的评估机构出具的、
并经国有资产监管单位核准/备案的评估结果为依据确定，
公司可依法
参与竞买。
（5）未来首农集团在中国范围内新开展的乳制品生产相关业务均将以三元股份为唯一平台进行；
首农集团根据国务院国资委、中国证监会发布的《关于推动国有股东与所控股上市公司解决同业
竞争规范关联交易的指导意见》（国资发产权〔）规定，经三元股份股东大会（首农集
团及其关联方回避表决）授权，代为培育符合三元股份业务发展需要、但暂不适合三元股份实施
的业务或资产的情形除外。
承诺事项履行情况：公司第五届董事会第十九次会议审议通过了《关于收购江苏三元双宝乳业有
限公司股权的议案》；目前，正在办理有关该项交易的审批手续。山东三元、唐山三元暂时不具
备股权转让条件。
3.3.2 2014 年 9 月，首农集团、上海平闰投资管理有限公司（简称“平闰投资”）、上海复星
创泓股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“复星创泓”）出具《承诺函》，分别承诺：通
过本次非公开发行认购的股份自发行结束之日起 60 个月内不得转让，即股份限售期为 2015 年 2
月 6 日至 2020 年 2 月 5 日。
承诺事项履行情况：按照承诺履行。
3.3.3 针对股票市场的非理性波动，首农集团承诺自 2015 年 7 月 10 日至 2016 年 3 月 31 日不减
持公司的股票，以实际行动维护公司股价稳定。
承诺事项履行情况：按照承诺履行。
3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警
示及原因说明
□适用 √不适用
北京三元食品股份有限公司
法定代表人
2016 年 4 月 25 日
2016 年第一季度报告
4.1 财务报表
合并资产负债表
2016 年 3 月 31 日
编制单位:北京三元食品股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
流动资产：
3,439,960,562.43
3,857,361,533.85
结算备付金
以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产
衍生金融资产
18,416,262.30
13,448,775.00
347,832,365.28
270,259,239.03
43,495,224.48
64,001,573.67
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款
125,339,968.24
123,761,662.43
买入返售金融资产
384,352,332.27
390,087,424.42
划分为持有待售的资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
254,424,554.95
1,117,683.68
流动资产合计
4,613,821,269.95
4,720,037,892.08
非流动资产：
发放贷款和垫款
可供出售金融资产
44,300,000.00
44,300,000.00
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
514,278,122.89
508,815,678.15
投资性房地产
20,393,117.94
26,257,897.77
1,157,778,508.95
1,180,548,545.79
673,480,935.24
516,890,598.73
固定资产清理
生产性生物资产
29,663,158.23
29,763,419.64
2016 年第一季度报告
494,755,872.49
491,931,213.67
2,806,465.23
2,806,465.23
长期待摊费用
8,131,348.03
8,805,990.90
递延所得税资产
43,693,856.91
43,693,856.91
其他非流动资产
998,122.15
12,385,654.88
非流动资产合计
2,990,279,508.06
2,866,199,321.67
7,604,100,778.01
7,586,237,213.75
流动负债：
1,000,000.00
1,000,000.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融负债
衍生金融负债
20,177,002.86
21,639,749.22
508,693,862.90
511,565,790.81
87,057,257.94
112,753,071.18
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬
30,056,657.48
36,595,027.00
17,675,757.65
9,754,265.54
505,747.25
505,384.75
其他应付款
537,255,553.66
500,878,777.89
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
划分为持有待售的负债
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计
1,202,421,839.74
1,194,692,066.39
非流动负债：
336,000,000.00
336,000,000.00
其中：优先股
长期应付款
长期应付职工薪酬
1,487,510.50
1,487,510.50
2016 年第一季度报告
专项应付款
450,297.00
450,297.00
248,229,995.71
249,955,920.42
递延所得税负债
28,269,002.56
28,269,002.56
其他非流动负债
非流动负债合计
614,436,805.77
616,162,730.48
1,816,858,645.51
1,810,854,796.87
所有者权益
1,497,557,426.00
1,497,557,426.00
其他权益工具
其中：优先股
4,261,533,670.19
4,261,533,670.19
减：库存股
其他综合收益
1,883,653.23
1,589,031.45
75,930,047.05
75,930,047.05
一般风险准备
未分配利润
-214,799,545.36
-231,633,909.33
归属于母公司所有者权益合计
5,622,105,251.11
5,604,976,265.36
少数股东权益
165,136,881.39
170,406,151.52
所有者权益合计
5,787,242,132.50
5,775,382,416.88
负债和所有者权益总计
7,604,100,778.01
7,586,237,213.75
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
母公司资产负债表
2016 年 3 月 31 日
编制单位:北京三元食品股份有限公司
单位:元 币种:人民币 审计类型：未经审计
流动资产：
2,171,596,845.32
2,390,960,565.93
以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产
衍生金融资产
14,836,262.30
12,089,425.00
348,872,310.18
280,865,701.85
18,255,184.32
17,505,660.33
其他应收款
204,324,430.95
194,651,914.30
2016 年第一季度报告
176,393,224.83
155,277,523.32
划分为持有待售的资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
250,000,000.00
流动资产合计
3,184,278,257.90
3,051,350,790.73
非流动资产：
可供出售金融资产
20,300,000.00
20,300,000.00
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
3,279,829,280.92
3,274,366,836.18
投资性房地产
594,333.78
617,537.02
752,829,964.92
768,174,743.23
22,536,576.77
19,863,789.70
固定资产清理
生产性生物资产
123,886,310.21
125,107,098.62
长期待摊费用
6,122,468.23
6,521,811.93
递延所得税资产
15,669,635.32
15,669,635.32
其他非流动资产
981,082.41
981,082.41
非流动资产合计
4,222,749,652.56
4,231,602,534.41
7,407,027,910.46
7,282,953,325.14
流动负债：
1,000,000.00
1,000,000.00
以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债
衍生金融负债
516,298,908.36
427,413,554.35
33,870,728.67
37,425,151.54
应付职工薪酬
11,091,646.80
15,675,720.86
16,517,597.83
1,326,771.65
474,330.55
473,968.05
其他应付款
291,575,655.89
278,838,597.80
划分为持有待售的负债
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计
870,828,868.10
762,153,764.25
2016 年第一季度报告
非流动负债：
316,000,000.00
316,000,000.00
其中：优先股
长期应付款
长期应付职工薪酬
919,725.42
919,725.42
专项应付款
450,297.00
450,297.00
53,907,098.22
55,166,691.59
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
371,277,120.64
372,536,714.01
1,242,105,988.74
1,134,690,478.26
所有者权益：
1,497,557,426.00
1,497,557,426.00
其他权益工具
其中：优先股
4,330,834,477.95
4,330,834,477.95
减：库存股
其他综合收益
75,930,047.05
75,930,047.05
未分配利润
260,599,970.72
243,940,895.88
所有者权益合计
6,164,921,921.72
6,148,262,846.88
负债和所有者权益总计
7,407,027,910.46
7,282,953,325.14
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
合并利润表
2016 年 1—3 月
编制单位：北京三元食品股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
一、营业总收入
1,145,754,362.35
1,115,794,734.52
其中：营业收入
1,145,754,362.35
1,115,794,734.52
手续费及佣金收入
二、营业总成本
1,143,993,648.54
1,105,647,192.89
其中：营业成本
797,432,725.54
769,500,306.76
2016 年第一季度报告
手续费及佣金支出
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
营业税金及附加
3,252,006.68
5,589,931.89
294,644,322.55
279,654,514.75
50,614,528.35
41,769,893.22
-1,949,934.58
9,132,546.27
资产减值损失
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填
投资收益（损失以“－”号填列）
9,501,606.85
-4,342,256.48
其中：对联营企业和合营企业的投资收
5,462,444.74
-4,342,256.48
汇兑收益（损失以“－”号填列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列）
11,262,320.66
5,805,285.15
加：营业外收入
1,011,942.37
1,190,378.19
其中：非流动资产处置利得
减：营业外支出
483,970.26
388,853.44
其中：非流动资产处置损失
420,330.43
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）
11,790,292.77
6,606,809.90
减：所得税费用
225,198.93
102,788.49
五、净利润（净亏损以“－”号填列）
11,565,093.84
6,504,021.41
归属于母公司所有者的净利润
16,834,363.97
7,187,609.01
少数股东损益
-5,269,270.13
-683,587.60
六、其他综合收益的税后净额
294,621.78
-346,040.79
归属母公司所有者的其他综合收益的税后净
294,621.78
-346,040.79
（一）以后不能重分类进损益的其他综合
1.重新计量设定受益计划净负债或净资
2.权益法下在被投资单位不能重分类进
损益的其他综合收益中享有的份额
（二）以后将重分类进损益的其他综合收
294,621.78
-346,040.79
1.权益法下在被投资单位以后将重分类
进损益的其他综合收益中享有的份额
2.可供出售金融资产公允价值变动损益
2016 年第一季度报告
3.持有至到期投资重分类为可供出售金
融资产损益
4.现金流量套期损益的有效部分
5.外币财务报表折算差额
294,621.78
-346,040.79
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额
七、综合收益总额
11,859,715.62
6,157,980.62
归属于母公司所有者的综合收益总额
17,128,985.75
6,841,568.22
归属于少数股东的综合收益总额
-5,269,270.13
-683,587.60
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：
元，上期被合并方
实现的净利润为：
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
母公司利润表
2016 年 1—3 月
编制单位：北京三元食品股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
一、营业收入
779,064,940.60
721,324,377.04
减：营业成本
583,412,719.40
516,506,496.18
营业税金及附加
1,772,240.40
2,687,080.67
161,132,403.85
171,686,371.95
28,088,623.52
19,447,483.13
-2,269,222.96
6,355,672.06
资产减值损失
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填
投资收益（损失以“－”号填列）
9,501,606.85
-4,342,256.48
其中：对联营企业和合营企业的投资收
5,462,444.74
-4,342,256.48
二、营业利润（亏损以“－”号填列）
16,429,783.24
299,016.57
加：营业外收入
229,291.60
127,000.00
其中：非流动资产处置利得
127,000.00
减：营业外支出
263,241.30
其中：非流动资产处置损失
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）
16,659,074.84
162,775.27
减：所得税费用
四、净利润（净亏损以“－”号填列）
16,659,074.84
162,775.27
2016 年第一季度报告
五、其他综合收益的税后净额
（一）以后不能重分类进损益的其他综合收
1.重新计量设定受益计划净负债或净资产
2.权益法下在被投资单位不能重分类进损
益的其他综合收益中享有的份额
（二）以后将重分类进损益的其他综合收益
1.权益法下在被投资单位以后将重分类进
损益的其他综合收益中享有的份额
2.可供出售金融资产公允价值变动损益
3.持有至到期投资重分类为可供出售金融
4.现金流量套期损益的有效部分
5.外币财务报表折算差额
六、综合收益总额
16,659,074.84
162,775.27
七、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
合并现金流量表
2016 年 1—3 月
编制单位：北京三元食品股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
1,125,209,521.22
1,299,241,866.65
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
处置以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还
202,987.55
2016 年第一季度报告
收到其他与经营活动有关的现金
22,143,544.91
19,621,423.56
经营活动现金流入小计
1,147,420,490.10
1,319,066,277.76
购买商品、接受劳务支付的现金
823,117,943.57
914,744,898.38
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
140,332,724.71
116,400,037.18
支付的各项税费
49,973,029.90
64,683,617.65
支付其他与经营活动有关的现金
131,700,490.03
177,571,177.65
经营活动现金流出小计
1,145,124,188.21
1,273,399,730.86
经营活动产生的现金流量净额
2,296,301.89
45,666,546.90
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
4,039,162.11
处置固定资产、无形资产和其他长期资
1,263,435.12
778,457.48
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
5,302,597.23
778,457.48
购建固定资产、无形资产和其他长期资
169,340,702.41
36,247,515.26
产支付的现金
投资支付的现金
250,000,000.00
700,000,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的现
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
419,340,702.41
736,247,515.26
投资活动产生的现金流量净额
-414,038,105.18
-735,469,057.78
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
3,975,999,991.78
其中：子公司吸收少数股东投资收到的
取得借款收到的现金
36,000,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
4,011,999,991.78
偿还债务支付的现金
745,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
4,210,415.28
17,001,263.80
其中：子公司支付给少数股东的股利、
2016 年第一季度报告
支付其他与筹资活动有关的现金
3,500,000.00
筹资活动现金流出小计
4,210,415.28
765,501,263.80
筹资活动产生的现金流量净额
-4,210,415.28
3,246,498,727.98
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
-334,608.72
五、现金及现金等价物净增加额
-415,854,273.23
2,556,361,608.38
加：期初现金及现金等价物余额
3,822,291,334.21
373,865,285.44
六、期末现金及现金等价物余额
3,406,437,060.98
2,930,226,893.82
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
母公司现金流量表
2016 年 1—3 月
编制单位：北京三元食品股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
758,255,353.20
761,131,897.31
收到的税费返还
202,987.55
收到其他与经营活动有关的现金
12,557,568.06
13,454,553.35
经营活动现金流入小计
770,880,345.23
774,789,438.21
购买商品、接受劳务支付的现金
551,318,811.89
542,179,868.43
支付给职工以及为职工支付的现金
71,261,593.85
63,989,918.80
支付的各项税费
24,938,167.68
28,372,290.31
支付其他与经营活动有关的现金
87,363,993.92
118,052,967.79
经营活动现金流出小计
734,882,567.34
752,595,045.33
经营活动产生的现金流量净额
35,997,777.89
22,194,392.88
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
4,039,162.11
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
4,039,162.11
购建固定资产、无形资产和其他长期资
5,475,136.15
4,457,150.39
产支付的现金
投资支付的现金
250,000,000.00
761,200,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现
支付其他与投资活动有关的现金
2016 年第一季度报告
投资活动现金流出小计
255,475,136.15
765,657,150.39
投资活动产生的现金流量净额
-251,435,974.04
-765,657,150.39
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
3,975,999,991.78
取得借款收到的现金
30,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
4,005,999,991.78
偿还债务支付的现金
725,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
3,924,523.61
15,085,263.87
支付其他与筹资活动有关的现金
2,300,000.00
筹资活动现金流出小计
3,924,523.61
742,385,263.87
筹资活动产生的现金流量净额
-3,924,523.61
3,263,614,727.91
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额
-219,363,720.61
2,520,152,743.13
加：期初现金及现金等价物余额
2,390,960,565.93
270,198,807.50
六、期末现金及现金等价物余额
2,171,596,845.32
2,790,351,550.63
法定代表人：常毅主管会计工作负责人：刘旭会计机构负责人：尹莹
4.2 审计报告
□适用 √不适用
风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
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