在上周五强势拉升后，本周一沪指再接再厉，高开后一路震荡上扬，最终收盘大涨2.44%，站稳3100点整数关口，报3125.20点，同时也创逾7个月新高。两市成交量显著放大，合计成交7510亿元，行业板块全线上扬，地产股与金融股强势领涨。　　低估值蓝筹成焦点　　A股的反复震荡，让许多基金经理对风险的忧虑也不断增加。尽管多位基金经理认为，市场并不存在大幅的系统性风险，但对于个股高估值的隐患，他们依然抱有相当的警惕。在此背景下，低估值成为基金经理们关注的新焦点。　　上周，万科A再度涨停，收盘价逼近历史高点。对于近日因万科A暴涨而躁动的地产板块，一些基金经理则指出，虽然地产作为低估值蓝筹存在一定的短线机会，但无论是从政策还是从行业自身来判断，仍需要警惕地产板块的投资风险。　　广发基金资产配置小组认为，市场结构分化的现象可能会有所延续。在结构分化的行情下，市场认可度较高的投资标的为资产荒下追逐的高安全边际、高、高股息的类债券品种。针对当前低利率、资产荒的市场环境，广发基金资产配置小组认为，A股中低估值、稳定增长的类债券蓝筹品种或是资产配置中性价比较高的选择。　　海富通领先成长基金经理张金涛则表示，从7月中旬开始，市场已经很难赚钱了，8月份或进入鸡肋行情，机会有限。张金涛认为，从目前来讲，致使市场继续下跌的因素已不多，前期影响市场的流动性方面，英国 、澳大利亚的陆续降息缓解了海外市场的担忧，但是，市场向上的动能亦不足。目前的操作策略是控制仓位，采用较为均衡的结构。　　中欧基金则指出，从时点上看，9月下旬后，市场存在不确定因素加大。从目前点位来看，大部分筹码集中在有安全边际的蓝筹股上，上证指数向下空间有限，而中小创波动可能会较大。从基金投资配置上分析，投资者可以关注消费主题类、价值投资类基金产品，权益、固收和现金投资比例可保持在“5比3比2”的比重。　　投资理念“裂变”　　心理学上有一个名词叫“印刻效应”，意思是刚刚破壳而出的小鹅，会本能地认定它第一眼看到的活动物体为自己的母亲，然后自动地跟随其后，这种现象同样存在于人类之中。　　讲这个故事的人是重阳投资分析师吴伟荣。在他看来，这些年来，中小市值很贵，成长总是受到追捧，各种持续制造财富神话，当我们习惯了这种环境，便顺理成章地认为一切都会持续下去。　　不过，同样是3000点的位置，市场环境正在发生悄然的改变。例如，最近一段时间价值股表现较好，而此前市场追捧的成长股却风光不再，这是价值重新发现的过程，但市场并没有到彻底告别炒作、追求价值投资的阶段。　　与重阳投资的观点类似，上海另一家知名私募朱雀投资也认为，3000点附近的来回争夺，尽管股市震荡调整格局短期难以改变，但价值投资、理性投资的理念正逐步回归市场主流视线。　　最近一段时间，市场呈现微弱的“二八分化”现象，表现在上证综指和创业板指上就是“互现”。朱雀投资认为，前者得益于利率下行的驱动，后者则反映出投资者对市场的担忧已超过流动性充裕带来的投机冲动。　　与阳光私募积极关注价值股一致，出身保险资管的天弘价值精选基金经理王林也将价值成长股作为自己的投资方向。谈及投资逻辑，王林称，首先是选股有效时选股，选股无效时避险，其次是通过政策分析优化择时。　　“通常价值成长股业绩增幅在20%以上，估值在30倍以下，如果估值过高，就只能看高成长了，否则投资风险较大;如果业绩增幅低于20%甚至个位数，就成了价值股，必须有明显的估值优势，甚至要看股息率的高低。”王林称。　　具体到行业板块上，王林认为，价值成长股主要集中在产业生命周期中后期和成熟期的行业，比如电子、机械、消费以及某些服务业等，这些行业相对容易找到价值成长类的投资标的。　　积极应对 各施所长　　面对围绕3000点博弈的环境下，公私募都在重新定义自己的投资策略——有自下而上投资的调研派，有CPPI策略的“组合拳”，也有量化交易的“多策略”。　　“价值的真正回归，仍需要进一步的天时地利人和。”重阳投资吴伟荣称，所谓天时，是监管法治化的进一步深入;地利，是股票发行和退出的真正市场化，以及避险工具的完善;人和，是成熟机构投资者队伍的壮大。　　“研究员重点研究的股票，都会放进公司股池里，基金经理从中优先配置，如果跑赢市场，研究员也能从利润中获得一定分成。”某大型私募人士对记者称，他们今年大幅扩充了研究团队，并从制度设计上提高了他们调研的积极性。　　与积极自下而上的调研派不同，某公募基金投资总监则将重心放在CPPI策略上。正是基于对3000点价值的认同和债市慢牛的判断，由他与同事管理的混合基金将采用CPPI恒定比例组合保险策略，实现本金保值和增值的目标。在他看来，运用CPPI策略进行投资最好的时机是——债券市场存在趋势性机会，有助于形成足够丰厚的安全垫，同时股票类资产估值合理，具备未来增长潜力，目前债市与股市的行情组合正是CPPI策略大显身手的好时机。
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<span title="4.%寻找价值洼地 低估值蓝筹股后市或发力_证券综合_股票频道_全景网
<meta name="description" content="　　编者按：随着指数的持续攀升，在A股市场中想要寻找估值“洼地”已非易事。撇开创业板、中小板相当数量估值极度高企的个股后，目前是否还存在着价值“洼地”，可以以低风险获得更加稳定的收益呢？&&　　我们认为" />
寻找价值洼地 低估值蓝筹股后市或发力
　　编者按：随着指数的持续攀升，在A股市场中想要寻找估值“洼地”已非易事。撇开创业板、中小板相当数量估值极度高企的个股后，目前是否还存在着价值“洼地”，可以以低风险获得更加稳定的收益呢？&
　　我们认为，A股市场由于短期上涨过快，高估值板块已出现涨幅减缓甚至回调的迹象，而业绩稳定的银行、地产等低估值板块有望出现补涨。食品饮料板块中的白酒子版块在涨幅和估值上具有巨大的优势，2015年有望看到业绩和估值“戴维斯双击”的提升过程。&
　　事实上，就在我们本周初确定“寻找估值洼地”选题思路后，市场已经在周内作出了快速反应――周三（4月15日），在大盘震荡下跌的背景下，银行业个股逆势而行，华夏银行（600015）涨停。周四（4月16日），食品饮料板块中的白酒龙头贵州茅台（600519）强势涨停，五粮液（000858）当天涨幅高达9.16%。&
　　银行个股以及白酒龙头股价大幅上涨，正说明了资金正逐步流向价值洼地，这有效地印证了我们的观点。而蓝筹股的业绩和估值提升，仍会给投资者带来诸多机会。&
　　银行股：估值优势仍在&
　　在这一轮大牛市之中，高市盈率成为其重要特征之一。目前两市中市盈率超过1000倍的股票已经不罕见。例如，在股价涨幅在5倍以上的13只股票中，就有11只市盈率超过200倍，其中银之杰的市盈率更是达到1291倍。&
　　据统计，截至4月15日，两市仍有112只股票市盈率低于20倍，而银行股全部入围。根据Wind数据显示，目前银行股的市盈率均在20以下，行业平均市盈率仅为9.76倍。此外，银行股的市净率均低于2倍，在破净股（市净率小于1）告别市场以后，银行股凭借低市净率的优势有望在后市受益。&
　　事实上，在2007年10月牛市行情的高点，所有银行股市盈率都已经超过30倍，工商银行的市盈率一度超过70倍，而且当时很多银行股市净率也都超过5倍，可见银行业个股的优势相当明显。A股中的价值洼地，银行股是当之无愧的。&
　　中金公司研究院预测，2015年底和2016年初可能迎来不良贷款增速的放缓，2016年信用风险成本有望稳中趋降，银行业利润增速将迎来触底反弹。而业绩的助力将为银行股的前景增加更多的确定性。&
　　表一&银行股估值在市场处于低位&
　　证券代码&&&&&&&&&证券简称&&&&&&&&&市盈率(TTM)&&&&&&&&&市净率&
　　000001&&&&&&&&&平安银行&&&&&&&&&11.77&&&&&&&&&1.81&
　　002142&&&&&&&&&宁波银行&&&&&&&&&11.28&&&&&&&&&1.86&
　　601998&&&&&&&&&中信银行&&&&&&&&&9.52&&&&&&&&&1.49&
　　601009&&&&&&&&&南京银行&&&&&&&&&9.51&&&&&&&&&1.62&
　　601818&&&&&&&&&光大银行&&&&&&&&&9.03&&&&&&&&&1.46&
　　601169&&&&&&&&&北京银行&&&&&&&&&8.90&&&&&&&&&1.46&
　　600015&&&&&&&&&华夏银行&&&&&&&&&8.71&&&&&&&&&1.59&
　　600036&&&&&&&&&招商银行&&&&&&&&&8.48&&&&&&&&&1.51&
　　600016&&&&&&&&&民生银行&&&&&&&&&8.45&&&&&&&&&1.58&
　　601988&&&&&&&&&中国银行&&&&&&&&&8.33&&&&&&&&&1.32&
　　601166&&&&&&&&&兴业银行&&&&&&&&&8.31&&&&&&&&&1.60&
　　601328&&&&&&&&&交通银行&&&&&&&&&8.07&&&&&&&&&1.13&
　　601939&&&&&&&&&建设银行&&&&&&&&&7.90&&&&&&&&&1.45&
　　600000&&&&&&&&&浦发银行&&&&&&&&&7.40&&&&&&&&&1.42&
　　601398&&&&&&&&&工商银行&&&&&&&&&7.26&&&&&&&&&1.33&
　　601288&&&&&&&&&农业银行&&&&&&&&&7.19&&&&&&&&&1.30&
　　数据来源：Wind资讯&
　　白酒将迎业绩和估值双击&
　　4月16日，白酒龙头贵州茅台（600519）早盘强势涨停，五粮液（000858）当天涨幅高达9.16%，迅速吸引了众多投资者的眼球，也让白酒行业再次成为焦点。&
　　白酒行业身处食品饮料板块，该行业2014年7月以来的累计涨幅为76.89%，在28个行业中排名垫底。安信证券研究部指出，今年以来，食品饮料涨幅严重落后，传统稳健大板块拖累明显。食品饮料板块，尤其滞涨的传统大板块存在很大的性价比累积优势，在“活力”品种继续演绎的同时，蓝筹滞涨标的估值切换可期。2015年，食品饮料板块有很好的机会，既在于积极转型标的，也在于蓄势蓝筹。&
　　而具体到白酒行业，wind数据显示，目前白酒子版块的公司中，除了老白干和酒鬼酒以外，其余公司的涨幅均低于食品饮料板块平均涨幅。其中，五粮液、贵州茅台和今世缘的累计涨幅分别为42.74%、40.56%和33.13%，未来继续上涨空间广阔。&
　　从估值来看，14家上市酒企中，有6家的市盈率均在40倍以下，其中五粮液和贵州茅台的市盈率仅为18.41倍和17.51倍，洋河股份的市盈率也仅略高于20倍。此外，这些酒企的市净率均在5.5倍以下，五粮液的市净率仅为2.69倍。可见，白酒行业，特别是高档酒品类的估值优势明显。（见表二）&
　　业绩方面，根据白酒龙头一季度报表数据，茅台销售公司口径30%以上增长（预计报表至少10%以上），五粮液约10%增长，国窖1573收入完成去年70%，洋河、古井预计增长15-25%，老白干增长10%以上。白酒龙头一季报延续回暖趋势。申万宏源研究员指出，目前白酒板块的资金关注度很低，向下继续减持的空间不大，而提高配置的空间很大，如果创业板调整，白酒是今年很好的防御与进攻并存的板块，价值洼地迟早会被填平。另有有机构预测，2015年很可能看到白酒业绩和估值双击的过程。&
　　表二&白酒板块估值偏低个股&
　　证券代码&&&&&&&&&证券简称&&&&&&&&&市盈率(TTM)&&&&&&&&&市净率&
　　000596&&&&&&&&&古井贡酒&&&&&&&&&31.70&&&&&&&&&4.75&
　　603369&&&&&&&&&今世缘&&&&&&&&&27.61&&&&&&&&&5.03&
　　600197&&&&&&&&&伊力特&&&&&&&&&23.98&&&&&&&&&4.28&
　　002304&&&&&&&&&洋河股份&&&&&&&&&22.79&&&&&&&&&5.22&
　　000858&&&&&&&&&五粮液&&&&&&&&&18.41&&&&&&&&&2.69&
　　600519&&&&&&&&&贵州茅台&&&&&&&&&17.51&&&&&&&&&5.30&
　　数据来源：Wind资讯&
　　地产及资源股符合“三低”标准&
　　除了银行与白酒股，A股市场还有哪些价值洼地值得挖掘呢？&
　　事实上，但就市盈率低于20倍的股票数量来看，地产股位居第一，共有有22只，其中万科A的市盈率仅为9.91倍；其次是公用事业板块，有17只，而其中有10只为电力股。&
　　除了市盈率以外，市净率也是一项重要的衡量估值的指标。4月13日，沪深两市唯一一只破净股鞍钢股份大涨3.51%，盘中创下这轮牛市新高6.85元，收盘价6.79元也已高于每股净资产，告别破净行列。“牛市将消灭破净股”的预言从此成为现实。&
　　统计显示，目前两市中市净率低于2倍的股票有134只。其中采掘行业共有22只，占比最大，而紧随其后的包括房地产（18只）、钢铁和银行（均为16只）。&
　　通过数据比较可以发现，低市净率股票与低市盈率股票中，房地产行业实际上是占据了大头。&
　　表三统计了市盈率在20以下，市盈率低于2且股价小于10倍的“三低”个股。统计显示，符合这种“三低”标准的共有17只。除了银行股和白酒股外，地产股有3只，公用事业有两只，均为电力股；交通运输股有2只。&
　　表三：A股市场低PE、低PB的低价股（银行、白酒股除外）&
　　证券代码&&&&&&&&&证券简称&&&&&&&&&市盈率(TTM)&&&&&&&&&市净率&&&&&&&&&收盘价&
　　(4月15日）&&&&&&&&&所属行业&
　　600657&&&&&&&&&信达地产&&&&&&&&&18.92&&&&&&&&&1.86&&&&&&&&&9.53&&&&&&&&&房地产&
　　600012&&&&&&&&&皖通高速&&&&&&&&&17.59&&&&&&&&&1.99&&&&&&&&&9.13&&&&&&&&&交通运输&
　　600641&&&&&&&&&万业企业&&&&&&&&&17.45&&&&&&&&&1.93&&&&&&&&&8.67&&&&&&&&&房地产&
　　600028&&&&&&&&&中国石化&&&&&&&&&17.20&&&&&&&&&1.34&&&&&&&&&6.74&&&&&&&&&化工&
　　600246&&&&&&&&&万通地产&&&&&&&&&16.41&&&&&&&&&1.73&&&&&&&&&5.32&&&&&&&&&房地产&
　　600350&&&&&&&&&山东高速&&&&&&&&&15.62&&&&&&&&&1.90&&&&&&&&&8.36&&&&&&&&&交通运输&
　　000539&&&&&&&&&粤电力A&&&&&&&&&13.40&&&&&&&&&1.99&&&&&&&&&9.44&&&&&&&&&公用事业&
　　600011&&&&&&&&&华能国际&&&&&&&&&12.87&&&&&&&&&1.96&&&&&&&&&9.41&&&&&&&&&公用事业&
　　600649&&&&&&&&&城投控股&&&&&&&&&10.97&&&&&&&&&1.30&&&&&&&&&7.23&&&&&&&&&房地产&
　　601668&&&&&&&&&中国建筑&&&&&&&&&10.00&&&&&&&&&1.80&&&&&&&&&7.96&&&&&&&&&建筑装饰&
　　数据来源：Wind资讯&
　　地产股目前估值远低于2007年高位时期平均83倍的市盈率。未来地产行业有望受益于国家政策的转向，估值进一步的提升为大概率事件。&
　　此外，根据国家统计局公布一季度房地产行业运行数据：1-3&月全国房地产开发投资16651&亿元，同比增长8.5%，房地产销售实现了阶段性的改善，为地产股带来基本面上的有力支持。&
　　国海证券指出，随着各地政策细则的落地实施，配合季节性回暖加速企业推盘，政策利好效应有望在&5、6&月份获得集中兑现，看好二季度楼市成交实现弱复苏。&
　　值得注意的是，电力行业以及表三给出的部分市净率偏低的采掘行业均可归属于资源板块。国泰君安研究部认为，2015年很有可能是厄尔尼诺年。厄尔尼诺现象是大宗商品价格上涨的催化剂。另外美元指数可能已是强弩之末，3月美联储议息会议，声明虽删除“耐心”两字，但下调了经济增长预期，预示加息可能延后。全球经济正在开启新一轮复苏周期，资源需求有望提升，目前机构对大宗资源板块的配置极低，2014年7月牛市启动以来资源板块，反映了市场过度悲观的预期，有望被修复。&
　　有分析师认为，在整个资源板块中，煤炭股反弹力度最小。尽管目前煤价和煤企业绩继续下滑，但仍在市场预期之中。发改委等相关部门仍在积极推进行业脱困工作，有助于改善行业供给预期，看好板块反弹行情，个股建议在弹性品种中选择国企改革概念和相对低估值两条主线。&
　　资金流向“价值洼地”&
　　在股市持续攀高的格局之下，新增资金仍源源不断流入股市，上周新增A股开户数168.1万，环比增长7.67%。牛市走至这个阶段，多数研究机构指出，本轮上涨的逻辑是新增资金，而其配置是影响未来市场走势的关键。&
　　目前，A股告别“破净”和进入“4”时代，已说明了投资者开始寻找市场“洼地”。国泰君安策略分析师指出，本轮牛市的大背景为经济转型，整个过程中伴随着大量的并购重组，以及成长和转型对行情的引领。而进入牛市中期阶段，资金将寻找一切可以填平的洼地，这将促使极端化估值的回归。&
　　事实上，目前资金已经开始逐渐涌入上述价值洼地。4月16日，食品饮料板块中的白酒龙头贵州茅台（600519）早盘涨停，五粮液（000858）当天大涨9.16%，便是明显的例子。此外，银行业个股也表现出了强劲的上升趋势。4月15日，在大盘下跌1.24%的情况下，银行板块逆势而行，出现大幅上涨。华夏银行（600015）涨停。&
　　低估值蓝筹股后市或发力&
　　从上面的分析可以看到，低估值个股所主要涉及的银行、地产以及电力板块，均以传统大蓝筹为主力。&
　　多数卖方机构认为，低估值大盘蓝筹股的仓位已经处于历史底部，下调空间十分有限。而当市场情绪出现回落时，大中市值股票也将成为资金避风港。&
　　民生证券研究员认为，当前的市场行情正处于转变的初级阶段，估值已处于高位的成长板块将振幅扩大走向分化，而蓝筹板块由于前期的相对滞涨将被投资者“重新发现”而迎来市场风格渐变推动下的行情。低估值大盘蓝筹投资价值在当前格局中将逐渐凸显。&
　　上述研究员同时指出，在投资上投资者应积极蛰伏蓝筹以顺应这一变化，同时精心筛选成长股中真正具有市场优势的个股&，把握成长板块强劲赶顶中的机会。在仓位布局上应逐渐增加蓝筹比重以迎接蓝筹行情，逐渐减少成长比重已规避成长积累的风险。&
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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&&& &&正文
低估值绩优股将成A股最后价值洼地
　　估值最低的10只个股市盈率均不足8倍，除了银行股外，、格外引人注目。
　　同时、、和也有着不凡的业绩表现。
　　文｜《投资时报》研究员
　　是时候关注那些前期被市场忽略的个股了。
　　随着股指持续攀升，两市上市公司市盈率水涨船高，超百倍的个股比比皆是。低市盈率个股已然十分稀缺，那么，还有哪些估值洼地尚待挖掘？
　　截至今年5月5日，剔除346只动态市盈率为负数的股票后，两市仅剩下52只个股的市盈率低于15倍。估值最低的10只个股依次是、、、广东明珠、、、、、以及城投控股，市盈率均不足8倍。
　　低市盈率个股主要来自银行、房地产、、汽车等板块，绝大多数为主板上市公司，以大盘蓝筹为主。这些个股在此轮牛市中明显滞涨，今年以来涨幅多落后于大盘和行业，补涨机会较大。同时这些公司业绩并不逊色，2014年净资产收益率大多高于15%，且有不少公司净利润增幅在30%以上。A股风险在悄悄积聚，5月5日的大跌一度引发市场哀鸣，低估值绩优股的投资价值将逐渐凸显。
　　上海证券认为，在创业板加速“击鼓传花”背景下，紧握低估值滞涨蓝筹不失为较稳妥策略。民生证券也在4月6日的报告中指出，市场风格转换正在酝酿，蓝筹板块由于前期的相对滞涨将被投资者“重新发现”而迎来市场风格渐变推动下的行情。
　　10只个股“三低”
　　在股指翻倍的大背景下，两市的“洼地”已被一个个填平。上市公司市盈率动辄上百倍乃至上千倍，低估值个股已凤毛麟角。
　　A股2600多家公司，剔除动态市盈率为负数的346只个股后，市盈率在15倍以下的仅52只。以这52只个股为样本，《投资时报》研究部对低市盈率个股作了进一步的研究。
　　其中市盈率不足10倍的有17只。当前估值最低的是工商银行，动态市盈率为6.62倍。紧随其后的是浦发银行和农业银行，市盈率分别为6.71倍和6.8倍。此外，广东明珠、兴业银行、建设银行、华夏银行、交通银行、招商银行以及城投控股分别位居市盈率最低的第四至第十位，市盈率均不足8倍。
　　除上述10只个股外，市盈率在10倍以下的还包括、、、、、以及。
　　部分个股不仅市盈率低，股价和市净率也处于低位。
　　在52只低市盈率的个股中，截至5月5日收盘，股价在10元以下的有10只。其中农业银行银行股价最低，只有3.77元。其次是中国银行，股价为4.59元。光大银行、工商银行的股价也在6元以下。市净率在2倍以下的则有31只，最低的是交通银行，只有1.01倍，农业银行以1.09倍居第二低。
　　综合这三个指标，市盈率在15倍以下，市净率不足2倍且股价低于10元的“三低”个股有9只，包括农业银行、中国银行、工商银行、光大银行、建设银行、交通银行、城投控股、中信银行以及。
　　扎堆蓝筹板块
　　当前市盈率最低的10只个股几乎被银行板块包揽，除了第四位的广东明珠和第十位的城投控股外，其余8席全是银行股。
　　事实上，16只银行股全部进入低估值名单，市盈率最高的也只有10.67倍。在28个申万一级行业里，银行业的整体市盈率最低，同时也是唯一一个市盈率不足10倍的板块。而在上一轮牛市的最高点，银行板块整体市盈率一度超过40倍，所有上市银行市盈率均在30倍以上，更有不少超过50倍甚至80倍。可见当前银行股的估值优势十分明显。
　　除银行板块外，低估值个股还集中在房地产、公用事业、汽车、交通运输等板块。其中，房地产板块占了9席，仅次于银行板块，四大房企中的万科、和均榜上有名，此外还包括城投控股、、、、以及。市盈率最低的是城投控股，只有7.76倍。其次是，为10.23倍。保利地产、金融街的估值也在12倍以下。当前房地产板块整体市盈率不足28倍，而2007年10月高点时则接近120倍，当时万科A的市盈率超过了85倍。虽说宏观经济及行业环境不可同日而语，但近期房地产政策有放松迹象，板块估值有望进一步修复。
　　有7只低估值股集中在公用事业板块，分别为、、、黔源电力、、以及，多为电力股。汽车板块占了6席，分别是上汽集团、、、、以及，当前汽车板块整体市盈率不足25倍，与上轮牛市还有不小距离。交通运输板块占了4席，包括深高速、、山东高速和，其中深高速市盈率为10.15倍，山东高速为14.46倍，远低于同行业水平。
　　此外，纺织服装、家用电器以及建筑材料板块各占两席，采掘、机械设备、建筑装饰以及商业贸易板块各占1席。其中，2007年市盈率近百倍的，当前市盈率只有13.4倍，远远低于其他煤炭上市公司的水平。
　　在这轮牛市中，中小板和创业板的疯狂显而易见，尤其是创业板的市盈率已高得让人胆战心惊。因此，52只低估值个股以大盘蓝筹为主。主板有49只，占了94%。中小板有3只，分别为荣盛发展、黔源电力和。而整个创业板没有1只个股的市盈率低于15倍。
　　前期普遍滞涨
　　随着牛市行情的延伸，不少个股累计涨幅过大。而低估值股前期滞涨，涨幅明显不如大盘和行业指数，后期补涨机会较大。
　　今年以来，指数上涨了30.09%。52只低估值个股中，涨幅不到三成的有38只，其中中信银行、建设银行、民生银行、交通银行以及万科A甚至出现下跌，农业银行的涨幅也不足5%。这38只个股跑输大盘，其中16只涨幅较大盘低20个百分点以上。而与行业比，同样有38只个股明显落后。
　　如广东明珠今年以来涨幅只有17.58%，低于大盘涨幅近13个百分点，远低于其所处的申万机械设备行业涨幅。自4月9日起至今，公司因筹划定增而停牌。
　　房地产板块今年以来整体涨幅接近四成，部分房企的股价已实现翻倍。而行业龙头万科A、金地集团、保利地产的涨幅分别只有-0.94%、13.32%以及24.49%，与同行业相比依然有不小的空间。
　　中国神华也是典型的滞涨股，今年以来涨幅只有6.7%，而同期不少煤炭股涨幅已过30%。作为同行业中的优质公司，当前价格被低估。
　　我们注意到，这些个股中不乏基金和社保重仓股。如美的集团前十大流通股东中，社保基金占据两席，社保104组合与103组合共计持有超过8012万股，占公司流通股本的3.57%。
　　保利地产为社保重仓股和基金重仓股，社保102组合与109组合合计持有1.86亿股，占流通股本的1.74%。而南方成份精选股票型基金持有6468.26万股，占公司流通股本的0.6%。
　　中信银行、农业银行、中国银行、平安银行、浦发银行等银行股的股东名单中，也普遍有基金或社保的身影。
　　不乏绩优股
　　令人欣喜的是，从业绩上来看，低估值股更是“超值”。
　　52只低价股2014年加权净资产收益率全在10%以上，平均近20%。超过15%的有42只，净资产收益率最高的是广东明珠，达到40.65%。其次是格力电器，达到35.23%。长安汽车、长源电力也在30%以上。此外，美的集团、建投能源、川投能源、国投电力以及荣盛发展2014年净资产收益率也在25%以上。
　　从业绩成长性看，这些低估值公司2014年净利润普遍增长，增速超过30%的有11家。其中黔源电力2014年实现扭亏为盈，在发电量同比增加112.12%且毛利率提高的前提下，净利润达到2.94亿元，同比增加396.9%。在营业收入大增及子公司收到补偿款的共同作用下，广东明珠净利润增幅达319.09%。由于确认了梅观高速免费路段资产处置税后净收益，深高速2014年净利润同比增203.86%。此外，川投能源、建投能源、长源电力、、长安汽车2014年净利润增速也超过1倍，美的集团、国投电力以及一汽富维净利润增幅超过50%。
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