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外媒怎么看中国股市 知道这10件事就够了
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6月中旬，中国股市开始了一场惊心动魄的暴跌，在不到四周的时间内上海市场下跌了32%，随后自7月8日以来反弹了15%，深圳市场下跌了40%，之后反弹了20.2%(股指涨幅超过20%被定义为牛市)。然后在本周一，A股大跌8.5%创下8年来最大单日跌幅。
　　一、中国股市发生了什么？　　6月中旬，中国股市开始了一场惊心动魄的暴跌，在不到四周的时间内上海市场下跌了32%，随后自7月8日以来反弹了15%，深圳市场下跌了40%，之后反弹了20.2%(股指涨幅超过20%被定义为牛市)。然后在本周一，A股大跌8.5%创下8年来最大单日跌幅。　　伴随A股剧烈波动的是另一个奇观：《华尔街日报》(The Wall Street Journal)使用FactSet的数据进行的一项分析得出，7月9日，股市触底一天之后，上海和深圳交易所仅有3.2%的股票可以正常交易，其余要么停牌，要么触及日涨跌限制。根据规定，中国股市的每日涨跌限制为10%。　　为了救市，中国推出至少40项措施来提振股市，包括以及建立平准基金大举买入股票。　　路透社报道，据估算中国总共筹划了5万亿元资金来制止市场的恐慌性抛售，资金额占到了中国总值的约10%。　　二、中国股市为什么会跌？　　上半年，中国股市上涨的速度接近疯狂。上证综指涨幅超过50%。许多盈利微薄的企业股价涨幅却是惊人的。与此同时，中国的宏观经济并没有那么乐观，经济增速持续放缓。而经济增速放缓常常是一个警示信号：随之而来的往往是股市市值下滑。但是随着中国股市不断上涨，每个人都希望能分一杯羹。许多投资者开始以高借钱炒股。而这种交易也是1929年美股崩盘的一大原因，最终导致了大萧条。　　保证金交易是股市中最不稳定的因素，而如今，投资者不得不开始面对数月来分析师预测的不可避免的转折。　　而这并没有接近了尾声。即便算上最近的下跌，上证综指在过去一年涨幅仍然超过70%，这显然存在一定泡沫。然而，存在泡沫就一定会有破灭的一日。　　三、这轮股灾会产生什么影响？　　对于全球经济而言，中国的地位举足轻重。中国每年向全球出口的货物价值超过1.4万亿美元。随着越来越多的中国人达到中产阶级水平，中国消费者促进了全球经济的发展。　　如果中国股市崩盘，将导致更大范围的经济增速放缓，这将有损全球经济发展。　　深层次看，A股暴跌让人害怕的是中国政府大规模注入资金，且许多股票停牌，但小盘股仍然持续下跌。这让一些专业的经济学家怀疑到底什么才能阻止中国的麻烦。　　一位观察家表示，上证指数周一下跌8.5%。中国想要走出困境并不容易。　　四、怎么看这次下跌？　　每日股票的波动或许无需担心，但全面下跌却是恐怖的。　　还没有人感到恐慌，但是一些资深分析师已经开始担忧。摩根斯坦利新兴市场主管Ruchir Sharma表示，中国跟希腊一样，债务过重，如果股市下跌导致市场信心下滑，那将产生巨大影响。　　IMF首席经济学家称，中国股市泡沫已经破灭，但只是一部分。　　五、中国政府救市有理？　　分析认为，中国政府救市无可厚非。　　但中国将为后续问题付出更高昂的成本。　　这种干预策略能在短期内取得成效，但会打击外国投资者对股市的参与度，并对中国未来全球金融中心的雄心构成一定挑战。　　“我们知道中国想向外国投资者开放资本市场，但这需要中国提高标准。”英国财富管理公司deVere Group的首席执行官Nigel Green说。　　RiverFront投资集团的国际投资组合管理经理Chris Konstantinos表示，中国近期提出要提高透明度，并吸引更多全球投资者来中国投资，但干预行为恐对外国投资者投资中国构成阻碍。　　六、“国家队”接下来怎么办？　　因为市场传言“国家队”正在撤离股市，A股周一就“跌掉了一个瑞士”，中国政府救市措施现在到了骑虎难下的地步，国家队难以轻言退出。　　有分析师说，香港解决这个问题的办法是，把买入的股票放入一支基金后进行重组来取代指数，并逐步卖出。内地也可以这样做，但这会在一段时间内对市场形成打压。　　七、接下来A股会怎么走？　　Bridgewater和其他几家对冲基金一道，不再对中国股市抱有信心。这些看跌的基金经理包括Elliott Management Corp。的Paul Singer和Pershing Square Capital Management LP的Bill Ackman.　　预测出上证综指2013年见底的汤姆·迪马克(Tom Demark)认为，中国股市未来三周还会再下挫14%，因为从技术图形看，其走势与1929年美国股灾时如出一辙。　　迪马克表示，一旦沪市跌至3200点，他将对市场重新进行评估。3200点意味着中国股市前期的涨幅将全部消耗殆尽。　　八、还要入场吗？　　高盛分析师Timothy Moe等人在报告中称，A股中小盘股票仍太贵，且主要由散户投资者主导，对其看法较为审慎。　　高盛列出亚太区内给予买进评级、本季至今表现落后、营收/获利成长可靠度高且估值合理的个股包括：华侨城(000069 CH)、(601006 CH)、(002415CH)、(119 HK)、(000858 CH)、可成(2474TT).　　九、谁在中国中获利了<strong</strong 　　Jefferies分析师Kenneth Chan在研报中表示，上周欧洲流入71亿美元，为21周以来的最大流入。法国，德国、瑞士和英国分别有10亿美元的入。　　入最多的是日本，外国投资者一反两周的卖出行为，上周购入了50亿美元的日本股票。　　印度也成为目前吸金的大赢家，数据显示，海外投资者本月已经向印度股市11亿美元(730亿卢比)，一改前两月净流出的趋势。　　十、对中国楼市是福是祸？　　路透报道，经历股市急跌，不少人把目光投向了楼市，中国市场在二季度出现明显回暖，这一态势有望在下半年延续。需求端回暖料将温和传递到供给端，拉动房地产开发及相关行业进而支持经济企稳。　　彭博认为，因为股市暴跌，有股民卖楼填补亏损，这显示出楼市复苏所面临的潜在威胁。
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中国股市为什么这么差
中国股市为什么这么差
&& 中国股市是世界上最差的股市。中国经济一直以来强劲增长，但中国股市却一直在走熊市，美国遭遇次贷危机之后一直在创新高，日本股市也从8000点回到1.5万点。唯独中国股市在下跌，一方面国内在遭遇通胀，物价上涨，而上证指数2001年高点是2245.43点，端午节后再次暴跌现在不到2200点，逼近前期低点1949.06点。如果扣除新股发行因素实际情况,上证指数跌的还要严重！这不是数字的问题，其背后是无数家庭财富被中国股市这个赌场不如的平台洗劫一空！
& 为什么中国股市会如此糟糕？为什么一个本号称以公平、公正、公开为基石的市场，竟然成了掠夺民众的场所？根源何在？如果说今天中国经济因为房地产的过渡繁荣而存在着巨大的风险，那么找出股市的病因，打造一个稳健而有活力的资本市场，这是解决中国经济危机的唯一出路。那么中国股市的问题究竟在哪里？
& 从宏观上来说，中国股市的问题出在管理层。一帮不懂市场经济的人,却在管理和运作一个市场化程度极高的股市。这是问题的核心。
中国股市危机不是没有任市场下跌来让市场自身解决，市场每一次大跌，如从2001年开始的从2245点跌到998点，2007年开始的从6124.04点跌到1664.93点都是伴随着市场自然调整的论调任股市下跌，任投资者财富被洗劫，但每一次的下跌接轨无一不是以失败而告终。
中国股市也不是没救过市，中国股市的每一轮大牛市都是伴随着政策救市而发动的。但结果却是导致更大规模的圈钱。一帮不懂资本市场的人，在下跌时他预见不到市场下跌造成的伤害，也往往臆想通过下跌就能解决市场问题。同样在救市在通过国家政策资金投入后，他们依然解决不了股市的根本问题。这也是为什么股权分置改革，除了人工制造一轮超级规模的大牛市，股市机制圈钱依旧。
&&& 就技术范畴而言，技术含量更高的卫星，从神一到神十中国都上天了，而相对技术低的多的，而重要程度高得多的资本市场却下地了。
&& 中国股市难道真的没有在保护投资者利益前提下，通过合理的政策实现市场由旧的政策市向市场市转轨的道路？路肯定是有的，只不过就当前的管理层而言他们根本不想把问题搞的如此复杂，他们总想找一种一劳永逸的惰政之路。
&&& 如果我们的政府把调控股市的技术认识高度上升到卫星上天的程度。把资本市场转轨的难度视若卫星上天一样严肃。证监会主席任用的是一流的市场专家，不但有懂市场的一把手，还要有真才实学的专家团队。那么中国股市还愁搞不好吗？
&&& 证券市场的复杂程度，要求必须懂市场的高智商人来掌控这个位置。否则下面的市场派建议要市场调整，他觉得有道理就任市场下跌，跌多了国内的专家又建议要保护投资者的利益要停发新股，他觉得又有道理又停发新股。于是很多短视的政策就周而复始的出台了。你让一个只能看三步棋的人去采纳分别能看五步棋八步棋的人的不同意见，他知道怎么选择吗？
&&& 现实是我们的官僚经常犯一些常人都能发现的严重错误。这简直是不可饶恕的低级错误，比如股权分置改革推出的权证；比如创业板的造富，新股发行发起人股东的财富动辄上是千倍的财富增值；比如历次通过严厉的退市制度来让高成本的投资者财富大幅度缩水；还比如为了抑制炒新对新股上市首日的停牌制度；比如还比如上交所拟设的新规ST股限涨1%跌5%……
&&& 中国股市的问题和三国的“无谋何进作三公“的道理是一样的。三公是当时的最高行政长官和最高军政长官以及最高的监督长官。而没有有谋略的何进掌握了这个位置，结果最后导致天下大乱。中国股市也是相当重要的位置，他关系着数十万亿的股市资产的如何配置，关系数以亿计的人口的生活幸福于否。股市兴亡于否关系中国经济的未来。
&&& 所以，中国股市再也不能以牺牲广大投资者的利益来为官僚无知和政策错误买单了，再不能再让他们拿国家未来作赌注，继续摸石头过河了。他们已经摸了近二十年了，可是我们仿佛又回到了河中央。这不，管理层因为找不到方向，端午节之后又要重启IPO，继续简单粗暴的走下跌接轨的老路了。
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你知道中国股市今天为啥会跌吗？收藏
唯一原因是缺少信心实体经济没出问题钱慌没有利率不高市场估值不高唯一缺少的是信心然后2639是地壳，2319地幔，地核，1849是地心 ，这个地方空方前进一步都费很大的力气，空方现在实际上没啥兵力，于是杀跌很快结束了，明天大盘必然阳线，跳空跌的三天内必出阳线，这是进来市场定律
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几个月前我就说市场缺乏信心，说了几个月还缺乏
其实主要是我那会上WC的时候没护盘，回来一看破2000了，哥马上又给大盘拉起来了，让各位受惊了。
最近是ipo影响的
因为股市里惊弓之鸟太多了
感觉ipo不开始，就是这样盘整拉锯的，看到都烦，要整就来个痛快的，到底算了
啥时候地震？
如果2000不是底部，就会上演当年从1300跌到1000的惨剧，大盘跌到1538点才能止跌然后根据动量波浪理论，大盘不会跌幅超过1558（现在调整4浪不会低于1浪最高点1558），于是此推断不成立
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只要两千不破就没问题，2000要是破了下一站就不知道是一千六，还是九百八了
宏观经济很悲观。就是赌畏光正怎么样2000点大跃进600多家IPO。他们这么大的身家都在上面，我们小散有什么好担心的？
本来无一物。。。
楼主理论理论，理论有用的话。人人都是百万富翁了。
带我一个 还有我
对。确实没有信心
昨晚好险，前面查酒驾，我刚喝完酒出来，早知道不走这条道了，距离交巡警越来越近了，心脏突突的跳，手心里全是汗，想要逃跑，但这是单行道，跑也跑不了，轮到我了，我颤抖着张开嘴，对着测酒器吹了一口，机器疯狂的鸣叫，完了，心想这次躲不过去了...... 警察对我大吼，赶紧滚，走路的跟着凑什么热闹。 妈的，酒喝多了，忘记开车了。
昨晚好险，前面查酒驾，我刚喝完酒出来，早知道不走这条道了，距离交巡警越来越近了，心脏突突的跳，手心里全是汗，想要逃跑，但这是单行道，跑也跑不了，轮到我了，我颤抖着张开嘴，对着测酒器吹了一口，机器疯狂的鸣叫，完了，心想这次躲不过去了...... 警察对我大吼，赶紧滚，走路的跟着凑什么热闹。 妈的，酒喝多了，忘记开车了。
那1664是啥？
楼主，明天不能拉大便。
太深奥了，。
文明发言文明顶贴，活跃吧气氛，吧里有我更精彩。
股市现在又跌了？
就是没有成交量
中国股市下跌根本不需要原因，上涨才需要
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中国好案例
作者：许哲 来源：天上不会掉馅饼最近因为忙得四脚朝天，一直没空给大家写专栏文章，公众号的新闻也停播很久了，甚是抱歉。等六月结束后，我应该能把自己的个人问题都解决了，到时候补偿大家，提高一下更新速度。猜猜看大家最近想看我分析什么呀？这个好猜——中国股市呗。关于中国股市的分析已经汗牛充栋了，绝大部分都非常不靠谱，我多次强调所谓功夫在诗外，这个世界上的事物不是独立存在的，股市也如是，不是宇宙间悠然独立的东西，股市是经济的一部分，和利率有关系，和宏观经济有关系，和货币政策有关系和企业实际情况有关系，视野不能窄。盯住K线图，弄几个布林带就想窥得玄机，无疑是痴人说梦的事情，不过好像大家最喜欢那种，对着密密麻麻的线，总是能顿悟出些什么，呵呵。我们就从中国股市出发，中国股市是什么东西？人们总是批评中国的股市是赌场，不规范，庄家多，如此云云。这些都没错，但这都不是中国股市的本质。世界上有两种股市，股市和中国股市。中国股市的本质，一言以蔽之——国企的融资工具。然后呢？没有然后了，结束了。在这个大前提下，随便各位怎么玩，只要别拦着国企融资，一切好商量。敬爱的朱总理真是个真性情的汉子，曾经非常直白得告诉过大家，只是大家都不在意。大家比较在意的似乎是布林带触及下轨了，回踩30日均线了，请问主力会怎么操作？呵呵呵呵……所有参与股市的人务必要记住，股市的目的是国企的融资工具，庄家不过是活跃气氛的小丑而已，不是主角。只要不拆主办方的台，庄家随便在舞台上赚你的热闹钱。老股民对两桶油和六千大顶应该印象深刻，不赘述了，无论怎么玩，虚得玩出多少花活儿来，都只有一个本质——隐形税收。彩票是foolish tax，中国的股票差不多也是这个意思，是不方便用正规渠道收税的另外一种特殊形式，是让你心甘情愿得把钱给国企的手段。目前中国的情况很有意思。上图是彭博社追踪的中国GDP增速与上证指数的比较。大家别说，07年那个和中国的GDP增速关系还不错，现在有意思了，GDP
一个劲减速，上证指数脱离地心引力。沪深300指数和M2货币供应量的关系。货币供应量是个很重要，但被误解得很多的概念，以后有空说个小故事帮助大家理解。现在粗略得理解M2增加，是经济热，反之是经济冷。M2 与沪深300的相关性被彻底打破。上图蓝色是非常有特色的固定资产投资增速，红色还是沪深300指数。中国经济非常依赖固定资产投资，在自由落体的同时，我们看到沪深300一路高歌猛进。上图蓝色是社会零售增速，除了固定资产投资外，社会的零售也就是消费，呈现了非常让人忧心忡忡的状态。but,who cares?我们有沪深300，我们什么都不怕。固定投资不行，零售不行，GDP不行，M2 也出奇得不行，那股市为什么涨得那么凶猛呢？为什么涨得如此坚决呢？要让一个东西涨，有两种模式，一种是这东西被更多的人需要，而供给有限。反应在股市的话，就是上市公司的利润大幅增加，而没有更多的优质资产上市。另外一种方法，钱多多即可。如果一样东西的质地并没有变好，或者压根没任何价值，你要让这东西涨价，唯一可行的办法就是往里面砸钱，砸到什么程度？砸到别人也希望成为搭顺风庄的人，这样无论什么狗屁东西，都能飞上天。砸钱也分两种情况，第一种情况在理想的状态下，需要砸的钱非常少。最近笔者接触到一些非常奇葩的市场，美其名曰文物交易，其实是不是文物天晓得，反正我是鉴定不来。要想让这东西卖得动，需要做什么？不需要努力提高大众的艺术欣赏水平，也不需要不世出的大师横空出世。需要的只是控盘而已，如果你手上有某类资产的80%，那这东西要什么价格就能有什么价格。你要做的无非就是左手倒右手而已。我们现在手头上有某种邮票市面上80%的货，我伪装成三家公司，ABC三家。A把邮票卖给B，10元。B再把邮票卖给C，12元。C再用15元出售给A。接着来，ABC手上的钱和手上的货（这里是邮票），都是自己左手倒到右手，但价格从10元变成15元了，我们再倒手一轮，可以30元，再倒手一次可以100元。嗯，你的身价（市值估值）已经创天价了，钱还是那些钱，票还是那些票。这样做是什么意义呢？无非吸引投机客而已，投机客并不是邮票爱好者，也不是热衷于文化的雅士，他们看到的是漂亮的牛市。往往符合一个标准的技术指标走势，可以供分析家们证实自己宇宙真理的“标准牛市启动特征”那种。投机者们希望在这波牛市里获得投机利润而已，不是喜欢邮票，他们根本不在乎邮票，什么东西都可以。而我们将成本在10元以下的邮票在100元以上卖给投机者们，之后的事情就不用管了。听完这个故事后留个作业，大家去看看神创板的持仓比重。左手到右手，神奇翻10倍的事情毕竟只能在小盘子里搞搞，要想大盘一飞冲天，需要的是海量的真金白银。怎么整？中国的存款准备金率和上证指数的对比图。什么叫存款准备金率，以后M2的那个小故事里详细讲解，我们知道是央行放钱的大杀器就可以了。本轮A股的牛市是资金推动型的，这一点，我很意外的，大家都是同意的。这很好，不用多费口舌了。中国的实体经济烂到家，地方政府债台高筑，盲目的大项目投资，纯粹的政绩冲积分游戏是不可能有真实效率的，外部条件又异常恶劣，出口持续萎靡。本轮牛市是赤裸裸的资金推动型牛市，而支撑这个天量的，日成交量动不动上万亿的市场，只有一个金主能办到——央行。江湖上唯一一个能够拥有无限铸币权的玩家。另外一个观点，反对意见也比较少的，本轮A股牛市是国家意志，也不用多费口舌了。这点倒是难得的轻松。以国家意志为驱动力的资金推动型牛市，会出现的现象是本该保持清醒的，社会流动性平衡者的央行，一下次成为护盘侠。股市一有点不对头，降准，PSL这类的，绝不含糊。无怪乎网民直呼——央妈才是亲妈。你做梦去吧，你以为随随便便就能认个有钱的干妈吗？想得倒轻松，有钱干妈认不认你呢？如果有一天，超级富婆突然频繁向你暗送秋波，先别忙着得意，自己打量打量，自己有什么利用价值值得别人对你这么做。央妈才不是你妈。护盘的目的只有一个，也就是中国股市从来没有变过的目的——给国企融资。现在对A股牛市的不同意见已经收拾得差不多了，是时候图穷匕见了。关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知国资委之前的目标，央企资产要实现证券化程度到80%，什么意思呢？各位大侠，准备好为国接盘。国际经济形势恶劣，互相比惨比差，国内实体经济烂到家，地方政府欠一屁股债压力山大，GDP增速人心惶惶，何以解忧，唯有疯牛。我并不是在预测，股市明天就要完蛋。事实上，央企资产证券化的工作还远没有结束，国家意志依然极度需要牛市继续。也不要轻易判断牛市一定会继续，因为隐含了一个国家意志能操纵一切万物的前提假设，这是不对的。牛市继续就要资金维持啊，除了央行要干活之外，另外一个非常重要的技术手段是纵容杠杆。和07年不一样的地方是，如今的中国股市，鸟枪换炮，武器装备国际接轨。以前杠杆金融还是大众非常陌生而又害怕的东西，如今股票配资已经飞入寻常百姓家，不配个资都不好意思说自己在炒股。配资的比例可不是券商告诉你的那样。民间真实的配资比率高得令人乍舌，绝非官方统计数据那样和谐。笔者知道一些人，自己只出了几百万，民间借贷凑到一千万，然后1：3去配资炒股，账面资金就四千万喽！实际的杠杆超过20倍的都有。还有一些奇葩的”民间配资“，出资方开一个股票账户，然后把密码给操盘者，约定一个强平线，然后期末结算使用费。在券商那里看到的，就是两个持仓非常相似的非杠杆账户而已。说不定操盘手的股票账户是已经配资过了的。总之，各色绕过监管的配资方法层出不穷，流通的钱，不断得涌入股市，如滚滚江水，一发不可收拾。当局知道吗？比我的情报网可高明太多了。管不管？当然管，但绝对不会管死，因为利益一致。我这里简单解释一下融资盘，比如我现在有100万在炒股，行情好啊，躺着赚钱。但觉得不过瘾啊，我如果钱更加多一点的话，岂非发财的速度更快？于是我要去借100万来炒股，使利润翻番。当然，借钱需要点利息，比如6%，但和我100%的利润增长来看，简直忽略不计。出借方不放心啊，怎么说股市也是个有风险的地方，况且你个人的信用我一无所知，也没什么像样的抵押品，怎么办呢？方法是，资金方把100万和我的100万放到一个股票账户里。然后券商盯住这个账户，一旦这个账户浮亏到净值120万的时候，强制平掉所有的股票。出借方取走106万，本金+利息收账走人，而剩下的14万，操盘者本人拿回去。这样就保证了出借人的利益，看上去真是很安全，没风险的好项目。还是那句老话——如果你看不到风险，你就是风险。我之前在瑞郎风暴的分析文章里（有人兜底就安全了吗？瑞士央行风暴小议。 - 天上不会掉馅饼 - 知乎专栏）提到该事件让大量的外汇经纪商倒闭了。有人就有疑惑了，为什么经纪商作为一个收手续费的角色会倒闭呢？一定是他们做了什么不该做的吧，自己下场操盘了吧。这是对保证金交易了解得不够深入的直觉反应，当客户要做杠杆交易的时候，譬如我们入金10000美元给经纪商做EURCHF的1.2套利交易，实际上这笔交易如果浮动亏损到接近1000美元或者其他标准的时候，经纪商为了自己的安全，就把你的头寸给平掉了，这样做好像是很安全的。然而当天CHF的交易突然失去了流动性，有人买，没人愿意卖了，这就导致了杠杆后的头寸的亏损可能超过10000美元的时候，经纪商也无法把客户的仓位平掉。平仓也是交易，是个反向交易，没有流动性的话，是平不了仓的。而流动性恢复的时候，已经是物是人非了，客户账上的浮动亏损已经超过入金许许多多了。也就是说，客户倒欠经纪商好多钱，那客户会选择怎么做呢？当然是拍拍屁股走人。一旦用金融杠杆了，就别指望有什么安全。同样的，股票配资现在被认为是一种无风险的放贷，民间的股票配资利息已经达到月两分的水平，出资者依然觉得高枕无忧。他们觉得风险是操盘者承担的。这就叫欠教育。想收着高利息而不承担风险，这种事情古往今来人人想要。牛市毕竟会结束，很欣慰的是，这个观点反对者不多，除了少数精神不正常的认为股市永涨不跌的晚期患者之外，大多数人知道牛市逼近是有个头的。而大家对杠杆市的牛市结尾可能还没什么概念。颇让人期待的是，中国特色的涨跌停板制度，第一次碰撞民间高杠杆，会是个什么情况？牛逼哄哄的20倍杠杆使用者，浮亏不到5%的时候，就要触发强制平仓了，也就是风控者不惜一切代价的卖股票。然后带动盘面继续下跌，用15倍杠杆的被猪队友带到沟里面去了，被强平了，不巧哪个手欠的还在卖，10倍杠杆的躺枪。这个是杠杆连锁强平，我们再来和跌停板制度放一起畅想一下。这里10倍杠杆的在欢快得强平交响曲大合唱的时候，duang，跌停板了！不许再卖了。妈蛋，有些仓位的强平还没完成呢，只有等第二天。第二天一开盘，昨天强平任务还没完成，惆怅了一晚上给出资人骂得狗血淋头的风控人员们一大早就等着卖卖卖，如果没有足够接盘侠的话，该强平的任务还可能没完成，就又板了。这里没涉及到市场判断啊，又莫名其妙跌停板了，8倍杠杆投资者躺枪，强平的风控员队伍又壮大了…………第三天开盘前，更多的同行们又不约而同得守候在电脑前，惆怅得等着买盘出现。5倍杠杆的风控员们，你们可别再过来凑热闹了！妈蛋，要做强平的风控员们一大堆，凶多吉少啊，5倍杠杆的风控员们还是做好第二天早点上班的准备比较靠谱。当中国特色的跌停板制度遭遇疯狂的民间高利贷，画面太美不敢看。到时候没用杠杆的交易者们能不能和不惜一切代价卖卖卖的风控员们抢到买盘脱身，还是个未知数，别以为自己不用杠杆，就不承担杠杆市带来的风险了。跌停板制度极大得放大了流动性真空的可能性，使得杠杆交易的风险变得更加恐怖，而非初衷得保护投机别太过火。想象一下，连续遭遇多个跌停板后，外加门口苦侯的风控员们，有多少多头有勇气站出来？尽管大家都跪在地上请你下凡。之前的文章（一招看穿一切旁氏骗局——泡沫的形成、发展与破灭，以及复利的魔力。 - 天上不会掉馅饼 -
知乎专栏）有试图讨论过，资金推动型的价格上涨，无异于旁氏骗局，一旦资金的增长速度跟不上回报率的时候，就要出问题。上图的红线是美股的交易所里杠杆增长的速度，蓝色的线上标普500的真实增长。每当融资增加的同时没能带动股价上涨的时候，股灾就不远了。当然这个图大家看看就好，几次同时出现，只能说明有相关性，未必就有因果联系。A股本轮是资金推动型，倒是意外得意见统一，但凡是资金推动型的，那结局无须多言，好在牛市毕竟有个结束，这点常识大家还是有的。而国企合并打包上市，国有资产证券化等工作肯定是要在一个高估值的环境下完成的，这样才能让为国接盘的大侠们以漂亮的成绩完成历史使命。目前这工作还远没有接近尾声，唯一合理的逻辑是看如何吸引更多的资金，以需要的加速度来进入市场。这个工作的效率的速度，与国资证券化上市的速度要赛跑。当局希望慢牛，因为慢牛从资金换取牛市时间的角度来看，要高效得多，大家慢慢来，好让资产上市得从容一些。可市场好像不买账啊，依然以牛逼哄哄的波动率展现我中华儿女必死的投机意志。海外A股的期权价格的隐含波动率（价格波动率有没有准确的表达式？ - 许哲的回答）甚至一度超过50%，这是何等的壮观。你们这帮草民，不要玩坏了，别把老爷赶得那么紧。另外上次演讲的时候，有同学来问的那个数据，我解释一下，免得大家还一直来问，我说的那个海外A股的投机风向是指iShare公司的A50
ETF基金，代号是2328。这个ETF是海外投资A股的重要手段。ETF的净值是指这个ETF每份的价值，如果该ETF持有了股价为1亿人民币的股票，而ETF一共有一千万份的话，每份的净值就是10元。但我们在互相交易每个份额的时候，可能比10元多，也可能比10元少。多了叫”溢加“，少了叫”折价“。传送门：使用條款上一次波澜壮阔的牛市：绿颜色的是净值，蓝颜色的是价格。绿颜色的线在下面就是溢价，就算吃亏也要买买买，绿颜色和蓝颜色重叠是正常情况。绿颜色如果在蓝色上方，就是折价，就算吃亏也要卖卖卖。06-07 的牛市（1）第一个阶段，外资就算吃亏也要买买买，价格持续高于净值，溢价买入。（2）第二个阶段，净值和价格贴合，不动如山，稳稳吃牛市红利。（3）第三个阶段，前期进来的跑路中，外资折价也要卖卖卖。（4）第四个阶段，没人陪你折腾，自己动吧。大资金肯定不是在山顶跑路的，猜顶是非常愚蠢的事情，能套到利，特别是资金规模大到影响流动性的时候，都是在欢快得牛市里完成交易的。只能在半山腰的时候就完成大部队的撤退。抄底逃顶？这个大概只有神仙能做到。这一轮牛市：去年六月份到十月，就算吃亏溢价也要买买买！短暂的重叠后，从年初到现在，折价也要卖卖卖！目前还没有出现重叠的情况，依然还在折价卖中。这只是个参考而已，不要太过依赖。历史未必会重复。这还只探讨了国内的形式，还有更加复杂的国际形势，强势美元周期的巨大影响力，日本的TPP协议，以及欧洲的宝贝希腊造成的欧元动荡，都左右着国际金融形势，这些都和A股有关系的。这不是多少日均线能带给你的，大家眼界要宽广，要勤思考，累坏了，先搁笔了。求赏：中国好案例需要大家陆续支持，以共同把平台做得更有味道更对您有帮助！打个赏吧！请长按二维码图片，然后选择提示框中的“识别图中二维码”您可以打赏任意金额，任性哟，您的点点滴滴支持是中国好案例（ChinaCase）前进的动力源，我们为您的成长提供援助！中国好案例社群:?请添加“中国好案例”公众号（ChinaCase）看原汁原味的研究成果，更思想、更专业、更激荡！与我们交流互动请加微信号：m 注明好案例; 探讨业务合作请加微信号：yjack168 ?伙伴们请看过来！中国好案例开始招收会员了！免费的！中国好案例寻找各行业好案例，挖掘案例背后的本质，给商界高端人群、创业者、投资者提供投资、转型、商业模式、企业成长、运营、产品、营销、管理等方面的实用借鉴，并用短短时间在案例领域内成为最有影响力的媒体和研究平台！我们的会员分普通会员和VIP会员，会员需要申请并审核，普通会员免费，VIP会员则另需打赏，如果你感兴趣，请加微信号并注明注明好案例：m
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6月10日 15:00
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