平价发行债券，不管是分期付息还是到期一次性还本付息，它的到期收益率和票面利率都相等吗？为什么？ - 知乎15被浏览7500分享邀请回答12 条评论分享收藏感谢收起75 条评论分享收藏感谢收起查看更多回答导读：第9章习题：，1.某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年年末付一次利息，筹资费率为5%，所得税税率为25%。要求：计算该债券的成本。2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别为1.8，1.5和0.7，在证券组合中所占的比重分别为50%，30%和20%，股票市场的平均收益率为11.某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年年末付一次利息，筹资费率为5%，所得税税率为25%。 要求：计算该债券的成本。
2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别为1.8，1.5和0.7，在证券组合中所占的比重分别为50%，30%和20%，股票市场的平均收益率为15%，无风险收益率为12%。 要求：计算该证券组合的风险收益率及综合β系数。
3.某公司资本总量为1000万元，其中长期借款200万元，年利息20万元，手续费忽略不计；企业发行总面额为100万元的10年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%；此外公司普通股500万元，预计第一年的股利率为15%，以后每年增长1%，筹资费用率为2%；优先股150万元，股利率固定为20%，筹资费用率也是2%；公司未分配利润总额为50万元。该公司所得税税率为40%。 要求：计算该公司个别资金成本和加权平均资金成本。
4.某公司计划购入一台新设备，初始需投资12000元，当年可建成。该设备预计使用寿命为5年，估计残值为2000元。此外，投资开始时需追加垫支在流动资产上的投资为2000远。预计设备投入使用后，每年可得现金销售收入8000元，付现成本第一年为3000元，以后会逐年增加修理费300元。假设所得税税率为25%。 要求：计算该项目各年现金流量。
5.某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，欺瞒有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创利润100万元。 要求：假定不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。
6.某企业拟进行某项投资，有A、B两个投资方案，各方案的有关资料如下： 投资项目现金流量表 t 0 1 2 3 4 5 6
A方案现金净流量 -
B方案现金净流量 -
20000 要求：分别计算A、B两个投资方案的投资回收期。
7.某公司有甲、乙两个固定资产的投资方案：甲方案需要一次性投资200000元，预期有效使用寿命为3年，期末残值收入 20000元，乙方案一次性投资200000元，预计有效使用寿命也是3年，期末残值为15000元，假定本公司资金成本为10%，两方案的每年营业现金净流量如下表所示。 年份 1 2 3 净利
10000 甲方案 折旧
60000 NCF 00 70000 净利
15000 乙方案 折旧
60000 合计
00 000 要求：计算两方案的净现值并对两方案的可行性进行分析。
8.某公司有一建设项目需3年建成。第一年年初投资150万元，第二年年初投资100万元，第三年年初投资50万元。由于该项目是边建设边投资，因而从第3年开始就有收益，其数据如下： 年度 NCF
9.某公司于本年年初购置车床一台，原价35000元，估计可使用10年，期满尚有残值2000元。最近有一推销商推荐一种用电脑控制的新车床，售价50000元。若购进后，可使该公司每年的销售收入从100000元增长到115000元，而每年的变动成本也将从原来的86000元增加到91800元。该新型车床的使用寿命亦为10年，期满也有残值2000元。若旧车床立即出售，可得价款20000元。同时该公司认为采用新车床有相当大的风险，故其资本成本定得较高，为18%。 要求：估计上述资料，采用净现值法结合差量分析，对该项售旧换新的方案是否可行作出评价。
10.某公司目前拟购置一台设备，需一次支付款项120000元。该设备可用6年，使用期满有残值6000元。使用该设备可为企业每年增加净利13000元。公司按直线法计提折旧。公司的资金成本为14%。 要求：试用下列三种方法来评价此购置方案是否可行：（1）净现值法；（2）内含报酬率法；（3）回收期法。
11.某企业在生产中需要一种设备，若企业自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命10年，预计残值率5%；企业若采用租赁的方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期10年。假设贴现率为10%，所得税税率为40%。 要求：作出购买还是租赁的决策。
12.某公司刚开发成功一种电子产品，公司急于把这种产品投入生产。之前进行了成本研究与市场调查，具体资料如下： （1）为生产这种产品，需购买价值315000元的设备，估计设备可使用12年，期满残值为15000元。 （2）未来12年内销售数量预测如下： 年份 1 2 3 4-12 销售数量（件）
第2年末 第3年末 第4年末 第5年末 第6年末 第7年末 第8年末 000 000
要求：采用净现值法，评价该项目是否可行。 （3）生产、销售这种产品需垫支60000元的营运资本，预计在期末可全部收回。 （4）产品单位售价为35元，单位变动成本为15元。 （5）每年的固定成本（包括雇员工资、设备维修费、保险费及设备按直线法计提的折旧费）共计135000元。 （6）为了迅速占领市场，公司需为此产品大做广告。广告费预算如下： 年份 1-2 3 4-12 年广告费支出（元） 000 120000 （7）公司董事会要求所有投资方案都要达到14%的投资报酬率。 要求：（1）计算未来12年每年的净现金流量； （2）计算投资生产该产品的净现值，并作出决策。
13.某项目原始投资210万元，其中固定资产投资120万元于建设起点一次投入，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元。该项目建设期为2年，建成时投入无形资产投资和流动资金投资。经营期5年，到期残值8万元，无形资产投资从投产年份起5年摊销完毕。投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，该企业按直线法折旧，全部流动资金于终点回收，所得税税率33%，折现率10%。 要求：计算项目的现金流量。
14.简单某公司计划期间有两个投资项目可供现在，两项目的原始投资额均为期初一次性投入300万元，资本成本为14%，两项目的经济寿命均为5年，期满无残值。他们在寿命周期内的现金流入量总额为700万元，但分布情况不同，如下表所示。 某公司投资项目现金流量计算表 方案 项目 0 1 年度 2 3 4 5 甲方案 原始投资各年的现金净流量 -300 140 140 140 140 140 乙方案 原始投资各年的现金净流量 -300 130 160 180 150 80 要求：采用净现值法来评价甲、乙两方案优劣状况。
15.假定某公司准备添置一台固定资产，需430000元，可使用5年，期满有残值30000元。使用该设备可使公司每年增加销售收入360000元，设备折旧每年按直线法计提，折旧以外的每年付现的营业成本为200000元，所得税税率为30%。若该公司购置设备的款项系从银行借来，借款利率为10%（复利）。 要求：分析该方案是否可行。
16.假定某公司计划期有A、B两个投资方案可供选择，资本成本为14%。两方案原投资额均为100万元，经济寿命周期均为5年，期满都无残值，各年现金净流量的总计都是150万元，但A方案各年的NCF呈递减数列，B方案各年的NCF则呈递增数列。具体情况如下表所示； 某公司投资方案的现金流量分布表 方 年
案 份 0 -100 -100 1 40 20 2 35 25 3 30 30 4 25 35 5 20 40 A方案 B方案 要求：采用净现值法评价A、B两方案的优劣。
17.假定某公司计划期间有两个投资项目可供选择，两项目的原始投资额均为期初一次性投入300万元，资本成本为14%，两项目的经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期内的现金流入量总额为700万元，但分布情况不同，如下表所示。 某公司投资项目现金流量计算表 方案 甲 乙
18.假定某公司准备添置一台固定资产，需430000元，可使用5年，期满有残值30000元。使用该设备可使公司每年增加销售收入360000元，设备折旧每年按直线法计提，折旧以外的每年付现的营业成本为200000元，所得税税率为30%。若该公司购置设备的款项系从银行借来，借款利率为10%（复利）。 要求：采用回收期法分析该公司添置新设备是否可行。
第9章习题： 某企业本月生产A产品的标准成本、实际成本等资料汇总如下表，要求计算各种成本差异。 成本项目 原材料 直接人工 制造费用： 固定制造费用 变动制造费用 产量（生产能力） 标准成本 10千克/件×0.15元/千克 0.5小时/件×4元/小时
预算总额5000元 1元/件 设计能力10000件 实际成本 88000千克×0.16元/千克 3600小时、15120元
发生总额5000元 发生总额9600元 实际生产8000件 项目 0 1 年度 2 3 4 5 原始投资各年的现金净流量 -300 140 140 140 140 140 原始投资各年的现金净流量 -300 130 160 180 150 80 要求：采用回收期法比较甲、乙两方案。 注：制造费用分配率按生产工时计算，设计生产能力总工时为5000小时。
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了君，已阅读到文档的结尾了呢~~
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