证监会认可的评级机构构的债券评级有多少级

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-10-28 05:42 标签： 证监会认可的评级机构
中国华融资产管理公司
中国人民银行
中国银行业监督管理委员会
中国银行业协会
华融湘江银行
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评级结果可以在银行间债券市场使用的评级机构名单
发布日期：
大公国际资信评估有限公司
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
联合资信评估有限公司
中诚信国际信用评级有限责任公司
东方金诚国际信用评估有限公司
中债资信评估有限责任公司中国信用评级机构的现状与前景 - 中国贸促会
中国国际商会驻欧盟代表处
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中国信用评级机构的现状与前景
发布时间：　编辑：港澳&香港代表处　来源：澳门日报
　　&&中港&债券通&的&北向通&在今年七月三日启动，全球投资者从此可透过香港参与内地约值9万亿美元债券市场的买卖投资交易。&债券通&的开通，体现中国推动开放资本市场和深化金融市场改革的决心。
　　中国一直期望可吸引海外资金进入中国债券市场，原因在于中国债市虽紧随美国和日本作为全球第三大债券市场，但目前海外投资者持有内地债券的比例只得少于2%的额度。根据法国巴黎银行的分析，国际市场的一般水平应约10%。
　　　&据《南华早报》报道，同日下午在港交所举行的债券通投资者论坛上，中国人民银行副行长潘功胜表示，中国&将很快&允许外国信用评级机构评估中国国内债券。&对此，我们现正积极研究，并相信在今年内将会成事。&
　　&&&在这方面，今年五月中美经济合作&百日计划&中亦有提及，中方将考虑在一七年七月十六日前允许在华外资全资金融服务公司提供信用评级服务；但在七月中的中美首轮全面经济对话后，这项目却似乎未有任何进展。当然，中国已有其土生土长的信用评级机构，前四名为中国诚信国际信用评级有限公司、中国联合信用评级有限公司、上海新世纪信息评估投资服务有限公司、大公国际信息评估有限公司。
四大国际认受性低
　　&&&&诚信是全中国第一间信用评级机构，于九二年十月八日在北京成立，○六年与美国信用评级机构穆迪签订协议注册成为中外合资评级机构。其附属公司和分行均获得中国相关监管机构发牌认可，包括中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国国家发展和改革委员会及中国证券监督管理委员会等。一二年诚信在香港成立中国诚信（亚太）信用评级有限公司，并成功获得香港证券及期货事务监察委员会批核经营信用评级业务的第10类营业执照，成为第一家在国际资本市场进行信用评级的中国信用评级机构。
　&&&&上海新世纪成立于九二年七月，为全国第一家获得所有相关监管机构批核的信用评级机构，也是全国第一家评估由国内外资银行首次发行人民币债券和地方政府首次发行地方政府债券的评级机构。上海新世纪于一二年与标准普尔建立全面战略性合作关系，创建其独具&国际视野、中国特色&的信用评级理念和方法。
　　联合成立于二○○○年，与诚信和上海新世纪同样获得国内所有相关监管机构批核。
　　中国&四大&信用评级机构最后一家是大公，九四年经中国人民银行和中国国家经贸委批准成立，一四年七月其附属公司同样获得香港证监会批核经营信用评级业务的第10类营业执照。
　　&&&&中国信用评级机构尽管已与美国同类机构合资，却仍缺乏一如美国伙伴的国际认受性。海外投资者普遍不信任中国信用评级机构，认为太宽松、太容易给被评估对象过高评级。根据彭博数据显示，&四大&评级机构对被其评估的1,500家中国上市公司，近70%都给予&AA&级或以上的等级，其中900间即总数60%，更得到最高的&AAA&评级。难怪跨国投资银行高盛对此有如下的评语。&实质上，中国信用评级机构并没有反映出任何有意义的分别，在这方面，它们有非常显著的改进空间&。
债券监管制度不一
　&&&&在中国，国企是企业债券最大发行者，相比外国同类机构，中国评级机构给予这些企业如此高评级的一个主要理由，是因为它们太侧重中央／地方政府背后对国企的支持。为了这个原故，中国投资者一般假定政府在国企面临债务违约时必定加以阻止，且伸出援手。
　　&&&&对于这个观点，诚信信用评级集团创始人及首席经济学家毛振华却有不同理解。据《南华早报》今年七月十七日的一篇报道，毛振华说，&这不是我们的错，这是监管机构的错。&他指目前负责监管债券的制度并不统一，例如中国人民银行监管银行同业债券、证监会负责监控债券市场交易债券，保监会和发改委却分别有权认可信用评级机构及批核债券的发行。其次，虽然中国人民银行和证监会一方面正试图发展债券市场，但另一方面两者却要避免其辖下的债市发生债务违约。同时，中国人民银行和保监会又要规定银行和保险公司只能投资在&AA&级别或以上的债券，导致发行&AA&级别以下的债券毫无意义。毛振华认为，评级变得越来越高，完全是因为需要满足所有监管机构的综合效应所造成。
　&&&&即使毛振华以上的评语是目前中国情况的真实反映，但随着近期为强化和协调银行业与保险界及证券市场相关监管部门的宏观审慎监管、问责和风险防范职责而成立的国务院金融稳定发展委员会后，相信总体情况将会有所改进。
　　&&&&在今年七月中的全国金融工作会议上，国家主席习近平对海外企业在经济中肩负的角色予以嘉许，指出外地资金助长及改善金融资源分配，促进以市场为主导的改革，以及在中国经济发展中扮演重要角色。中国在吸引投资资金方面，面对不断增加的竞争，外国企业亦不断反复争取减少进入中国国内市场的限制。在这样的一个环境下，&债券通&正提供一项可以达致双赢的途径，但在目前要达到目的，不得不倚赖外国信用评级机构特别是美国的&三大&即标准普尔、穆迪及惠誉评级对中国债券的评级，直至中国评级机构可得到国际投资者的认可。
美一哥优势建信誉
　　&&&&值得思考的是，为甚么美国&三大&在国际投资者眼中的认受性远超越中国&四大&？首先，美国的&三大&经历超过一个世纪逐步建立其信誉。标准普尔的历史追溯到一八六○年，当时亨利&&&普尔出版一本详列各美国铁路公司有关财政和营运状况的刊物。在一九四一年，普尔出版公司和以提供美国（与铁路无关）公司财政状况和金融信息的标准统计公司合并而成标准普尔。
　　&&&&穆迪的创始人约翰&&&穆迪，是现代债券信用评级的研发者，在九○年成立约翰&&&穆迪公司，并出版一本详细分析和评级金融机构、政府部门、制造业、采矿业、公用事业、食品工业发行的股票和债券的刊物。他九○年创立穆迪分析出版公司，专注于铁路公司的债券，并在一九一九年开始对美国国家和州政府债券评级，到了一九二四年，差不多整个美国债券市场内的债券都经过穆迪的评级分析。
　　&&&&惠誉评级在一九一四年由约翰&&&诺尔斯&&&惠誉创立，是&三大&中的&老么&，在美国市场占有率比标准普尔和穆迪少，但在全球市场特别是在新兴市场上，惠誉的敏感度较高、视野亦较国际化。惠誉近年规模亦随着并购而扩展，它不时在标准普尔和穆迪两者遇上评级相近、但规模并不相等的情况时，扮演着负责&打破僵局&的角色。
　　另一个原因，亦可能更重要的因素，相信可归咎于美国经济和美元在第二次世界大战后的&一哥&地位。凭着这样的优势，美国信用评级机构在全球投资活动中逐渐赢得目前的地位和影响。尽管如此，穆迪与及其他评级机构在七十年代开始采取的&用者自付&原则（即被评级的企业需要向信用评级机构支付&评级费用&），却无可避免地招来诟病，引发利益冲突的嫌疑，被投资者讥讽为评级被人为地故意偏高以取悦&付钞的人&。
守清廉可靠座右铭
　　&&&&其次，这些评级机构亦被证明并非永不出错，例如它们一般被视为是引发○八年金融海啸的同谋。由美国政府委任专责调查金融海啸的10人金融危机调查委员会公开指责，&在企业管治上，穆迪有明显不足，对数以千计房地产抵押证券和债务担保证券的评级工作未能确保质量&。为此，在一七年一月，穆迪向不同政府机构／部门共缴纳近8.64亿美元的罚款。
　　&对任何信用评级机构而言，最重要的座右铭必然是清廉正直和诚实可靠。如何达致这目的，正是问题中心所在。对美国评级机构而言，前述的&用者自付&原则所引发的关注疑虑，自有其合乎情理的因由，但是否还有其他选择？可否加强政府监管，例如交由美联储局或美国证券交易委员会规管？&评级费用&可否有其他方法替代？例如由&用家&诸如基金经理、投资银行、投资者代为支付？
　&&&&至于中国，现阶段自有其无可避免的政治和经济上的顾虑，但可否设计出对中央政府和海外投资者都被视为双赢的方案？又或中美两国均可制订相关法例，在信用评级机构因疏忽、失职、利益冲突或其他不可原宥理由，对宏观经济或投资者造成损失时，需承担赔偿责任？
　　&&总的来说，美国&三大&成立之初，是以评估美国国内债券为开始。中国评级机构成立初期亦同样以评估中国公司债券为开端。美国&三大&经历过百年的发展，以及随着美国主导全球经济后，才逐步奠定今日的地位。随着时间的考验、人民币国际化和中国地位在全球经济中日渐变得重要，中国评级机构获得国际认可，指日可待。评级机构的债券评级有多少级？ - 知乎231被浏览40894分享邀请回答95 条评论分享收藏感谢收起中国五大评级机构_百度文库
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