降税，制造业增值税由17%调降到16%有什么影响?【南京仪信自动化工程有限公司吧】_百度贴吧
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降税，制造业增值税由17%调降到16%有什么影响?
国务院总理李克强3月28日主持召开国务院常务会议，确定深化增值税改革的措施，进一步减轻市场主体税赋。
会议决定，从日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%，预计全年可减税2400亿元。
昨夜晚间，这条新闻刷屏了，国家终于开始降税了。制造业增指数从17%降到16%，虽然幅度不大，但是象征意义很大。对于这条新闻，网友反映不一：有的网友说：韩国增值税是5%，日本是10%，我们16%还是太高了！有的网友说：企业所得税什么时候降？个人所得税什么时候降？五险缴纳比例什么时候降？有的网友说：感谢特朗普，是你让我们不得不降税，是你让我们制造业得到了实惠。有的网友说：降1个点有什么用，能不能直接降到10%啊？有的网友说：换个名目，价格税率还是得交回去。当然也有的网友说：雷霆雨露，俱是君恩，知足常乐。
对于网友的各种评论，南京仪信不做评价，现在我们想帮刚打客户算一笔账，看看增值税降低了，客户是否能得到实惠，南京仪信能为客户做点什么。
举例说明：
1、 比如一台PH变送器CPM253-MR0005，按17%增值税的情况考虑，假设企业入库成本是6100元（该数据仅为方便计算而假设，实际售价请与我们联系），去掉清关运输仓储等费用，进项发票是6000元整，其中税款为*17%=872元；
按10%毛利率销售，即销售价格是=6710元，其中税款为*17%=974元。
当这笔交易完成，企业的毛利润是0元，纳税974-872=102元，所以企业实际利润是610-102=508元（这其中并没有分摊人员工资，水电费，房租等费用）。
2、同样的产品，如果增值税调整为16%呢？同样的思路可以计算得出企业纳税98元，企业产品实际利润=512元。
通过以上对比，我们可以得出结论，增指数调降一个点，企业利润增加512/508-1=0.787%，都不到1%，让利客户的空间极为有限。
而以上我们的假设还有两个前提，一是制造业的利润可以达到10%（天知道，这多不现实），二是我们都没算水电，人员工资，社保，房租这些成本（房租有多高，你知道吗？）
通过这么一个小例子，相信你可以看出来这次减税对于制造业到底是实际意义大还是象征意义大了。
制造业是一个国家的根本，而我们却洽洽将最高的税率给了制造业来负担，那些电信互联网等垄断或者暴利的行业却承担更低的税赋，不管这里面有是历史原因，有政策原因或者其他考虑，南京仪信在此呼吁，让降税来的更猛烈些吧，真正的让利于企业，企业能才让利于客户，才能促进内需，才能不怕特朗普的贸易战，才能实现中国梦啊！
南京仪信销售E+H,福禄克（Fluke）,雷泰（Raytek），菲力尔（FLIR）等产品，全新正品包邮，不管税赋如何变化，我们始终秉持“仪表不凡，信誉为本”的服务宗旨面对市场、面对客户，欢迎你随时跟我们联系，我们必将满足您的产品需求。
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铁姆肯公司（TKR）2018年第一季度业绩 - 收益电话抄本
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evina 07:39:51
铁姆肯公司（NYSE：TKR）2018年第一季度收益电话会议日上午11:00东部时间高管Shelly M. Chadwick
- 铁姆肯公司理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司分析师Stephen Edward Volkmann
Jefferies LLCDavid Raso
Evercore ISI集团塞缪尔艾斯纳 - 高盛约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC克里斯Dankert
Longbow研究LLCSteve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.迈克尔Feniger
- 美国银行美林贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利操作者早上好，我的名字叫宝拉，今天我将成为你的会议接线员。提醒一下，此通话正在录制中。目前，我想欢迎大家到铁姆肯公司的第一季度收益发布电话会议。所有线路都已静音以防止任何背景噪音。发言人发言后，将会有一个问答环节。谢谢。雪莉查德威克，你可以开始你的会议。Shelly M. Chadwick
- 铁姆肯公司谢谢，宝拉，大家早上好。欢迎来到铁姆肯公司2018年第一季度的收益电话会议。我是该公司的财务副总裁兼首席会计官。 Jason Hershiser今天早上没有和我们在一起，因为他离开了（00:51），和他上周出生的新儿子狄龙（00:53）享受了一段时间。我想感谢你今天加入我们。如果在我们的电话后，您应该有进一步的问题，请随时直接与我联系，电话是234-262-3223。在我们今天上午开始发言之前，我想指出，我们已经在公司网站上发布了我们将在今天对季度业绩进行审查时参考的演示材料。您还可以通过收入电话网络广播链接上的下载功能访问此材料。今天和我在一起的是铁姆肯公司的总裁兼首席执行官Rich K和我们的首席财务官Phil Fracassa。今天上午，我们将在Rich和Phil的开幕式上发表评论，然后我们会打开您的问题电话。在Q期间在今天的电话会议上，您可能会听到与我们未来财务业绩，计划和业务运营相关的前瞻性声明。我们的实际结果可能与我们在今天的新闻稿和我们向SEC提交的报告中更详细地描述的各种因素所预测或暗示的结果大不相同，这些因素可在timken.com网站上找到。我们已经在新闻稿和演示材料中纳入了非GAAP财务信息与其GAAP等值之间的对账。今天的电话由铁姆肯公司拥有版权。未经明确的书面同意，我们禁止任何使用，记录或传输任何部分的通话。有了这个，我想感谢您对铁姆肯公司的关注，现在我将把电话转到Rich。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司谢谢谢利，祝贺杰森。大家，早安。感谢您抽出宝贵时间今天加入我们。我们报告了第一季度财务表现良好的良好表现，这都是由于强劲的市场需求，我们的战略举措以及良好的执行力。收入增长25％，有机收入增长15％，收购收入增长7％。虽然我们受益于强劲的市场需求，但我们的结果也证明了我们的产能计划正在发挥作用。我们每股调整后收益为1.01美元，与2017年第一季度相比增长84％。每股盈利增长反映了增长，利润率扩张，资本配置和税制改革带来的收益。本季度我们实现了13.5％的息税前利润率，比去年同季度提高了360个基点。我们实现了短期目标，即在本季度获得超过10％的移动利润率，我们仍然预计全年的利润率将超过10％。我们很高兴能在流程工业中实现超过20％的利润率。利润率扩张的最大动力是成交量。价格也是利润率的一大贡献者。本季度我们实现了超过100个基点的正价，并预计全年保持100个基点。我们的材料成本在本季度略有上涨，我们预计材料成本在年内和2019年将继续保持增长趋势。我们仍然有信心随着时间的推移恢复材料成本。去年我们的材料成本上涨，去年我们的利润率也有所增加。今年我们的材料成本将进一步上涨，我们预计今年再次扩大利润率。我们已经证明了我们有能力在成本上升的环境中收回材料成本并扩大利润率，我们将继续这样做。我们持续的卓越运营计划（包括去年的工厂关闭和今年的工厂扩建计划）也为我们带来了利润空间。我们近期的所有收购都表现良好。他们都受益于强大的工业市场，我们正在实现整个业务的协同效应。我们仍然期望在2018年完成对ABC Bearings的收购。虽然我们没有新的报道，但我们仍然积极参与M我们很高兴能有一个更好的市场环境来利用我们的增长计划。我们正在跨产品线，跨市场和跨地域实现增长。我们正在为我们的客户服务，而且我们去年第四季度和本季度建立的库存已经帮助我们有效和高效地应对全球需求的增长。本季度现金流季节性疲软，加上营运资金增加，但我们计划在下半年调整库存水平，并为全年产生强劲的现金流。谈到前景，我们看到4月份需求依然强劲，我们的收入季节性计划与往年一致。这将导致第二季度收入环比改善，但下半年有机地比上半年略微疲软。去年我们有着相同的销售趋势，下半年我们看不到收入平稳，表明我们的市场处于高峰。总体而言，我们计划在2018年实现17％的顶线增长，其中有机增长率为12％。我们正在将我们的每股盈利预测调整至每股3.95美元，较2017年上涨约50％。这意味着全年利润率仅比第一季度有所下降，并且比去年上涨了200个基点。 EPS估值的上行空间主要是需求强劲以及我们在扩大市场中提取更高价格/混合的能力。在贸易方面有很多活动和问题，所以我会就这个话题发表一些评论。我们目前并不期望第232条关税和建议的豁免对我们的业务产生重大影响。我们担心美国客户的长期影响以及可能发生的任何贸易报复。但目前，我们并没有想象会对地平线产生重大影响。我们确实预计今年和明年的钢铁成本将继续增长，并将这一因素纳入我们的前景。关于提议的302关税，来自中国的进口轴承包含在提案中。如果这些关税生效，在短期内，我们预计会对我们的业务带来一些积极的和一些负面的竞争影响。我们认为这些都不会导致我们的全球竞争地位或财务业绩出现巨大变化。我们将继续密切关注贸易动态。现在，我会把它交给菲尔去更详细地介绍这个季度。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司好的。谢谢，Rich，大家早上好。对于财务审查，我将从幻灯片10开始。铁姆肯在第一季度表现出色，您可以在此幻灯片中看到我们的结果摘要。我们公布的收入为8.83亿美元，比去年增长25％。调整后的息税前利润为1.2亿美元，占销售额的13.5％，利润率同比增长360个基点。本季度调整后盈利为摊薄后每股1.01美元，较去年同期上涨84％。转到幻灯片11，让我们仔细看看第一季度的销售业绩。有机销售比去年同期增长15％以上，反映了大部分以产业分布和非公路为主导的终端市场行业需求增加，加上本季度正面定价的影响。去年完成的收购增加了4700万美元的收入或接近7％。而来自美元疲软的货币换算贡献了2400万美元或3.5％左右的收入。随后，我们的销售额比第四季度增长了13％以上，因为我们在大部分终端市场上都看到了顺序增长。在右边，我们显示了按地区的有机增长，因此不包括货币和收购。你可以看到，本季度所有地区在北美以外都有显着增长。让我简单地勾选这些区域。在欧洲和亚洲，我们分别上涨了20％和30％，我们看到我们所服务的几乎所有市场领域都有广泛的增强。在拉美，我们上涨了29％，主要受铁路，工业分销和重卡增长推动。在我们最大的地区北美，我们上涨了8％，其中大部分市场部门由非公路，工业分销以及齿轮和服务带动。转到幻灯片12.季内调整后的EBIT为1.2亿美元，高于去年的7000万美元。调整后EBIT为本季度销售额的13.5％，比去年同期上升360个基点。本季度息税前收益增加的主要原因是成交量增加，价格/组合和制造业表现优惠以及收购的收益，部分受到物流成本上涨和SG让我评论一下这些项目。正如我所提到的，本季度价格/组合是正面的。两个细分市场的定价都是正面的，但是流程比手机更多。混合也是正面的，受分销销售的强劲推动。考虑到价格与材料成本的关系，这一季度也是净收益，因为材料成本的逆风在同比较低。虽然我们预计今年会出现物价上涨，但我们预计2018年余额将继续保持积极的价格成本动态，而全年的价格成本将为正数。转向制造业。主要由于本季度产量增加和成本吸收推动了良好表现。较高的物流成本主要是由销量驱动的。看着SG在第13张幻灯片中，您将看到我们按照公认会计原则（GAAP）公布了季度净收入为8000万美元或每股摊薄收益1.02美元。经调整后，我们每股摊薄收益为1.01美元，比去年的0.55美元上涨84％。第一季度，我们的GAAP税率为26％。经调整后，本季度税率为27％，低于去年的30.5％。税率符合我们的预期，反映了美国税收改革的有利影响。我们预计2018年的调整后税率将保持27％。现在，我们来看看我们的业务部门业绩，从流程工业在幻灯片14开始。第一季度Process Industries的销售额为3.95亿美元，比去年增长23％。有机销售额增长了5700万美元或接近18％，反映了整个行业景气需求增加，分销，重工业和一般工业以及服务全年同比增长。我们还创造了更高的军事海洋收入，并在本季度看到了积极的定价。货币也是有利的，增加了超过4％的顶线，并且该季度的收购略为有利。仔细观察一下市场。在分销渠道中，实力基础广泛，全球所有地区同比上涨。我们结束了这个季度，我们的积压和分配与去年同期相比有所上升。在重工业和一般工业领域，我们也看到了两端市场和地区的相当广泛的增长。本季度海军陆战队收入的增加是由于齿轮箱的建造活动增加所致，而较高的工业服务收入反映了高速齿轮箱和其他修复服务市场的改善。本季度，Process Industries EBIT为8200万美元。调整后的息税前利润也为8200万美元，占销售额的20.7％，去年为4400万美元，占销售额的13.8％。收益增加的原因在于销量增加，价格/组合和制造业表现有利，部分受到物流和服务提升的影响我们目前对过程工业的展望是2018年销售额增长约17％。从我们服务的所有市场领域（包括分销，一般和重工业，风能，军事海事和工业服务）的广泛增长来看，我们计划销售额增长约14％。而且我们预计，货币收购将共同增加3％左右的年度收入。现在我们来看第15页的移动行业。第一季度，Mobile Industries的销售额为4.89亿美元，比去年上涨近28％。收购在本季度增加了4300万美元的收入或超过11％，有利的货币转换增加了近3％的收入。有机销售额增长5100万美元或超过13％，反映非公路，重卡和铁路部门的增长以及正面定价。仔细观察一下市场。在非公路上，建筑，采矿和农业分部门在本季度全面上涨。在重型卡车上，我们看到了世界各地的稳定增长。而在铁路方面，我们的增长主要是由亚洲和拉丁美洲的出货量增加所驱动。我们现在预计铁路将全年上涨。本季度，移动行业EBIT为5,100万美元。调整后的EBIT为5200万美元或10.6％的销售额，而去年的销售额为3700万美元或9.6％。盈利增加反映了较高数量和收购收益的影响，部分抵消了高端物流和SG的影响我们目前对移动行业的展望是2018年的销售额增长约17％。有机地，我们计划销售增长约10％，由非公路，重卡和铁路行业的全球增长带动。我们估计收购将增加约5％的顶线，另外2％来自货币换算。转到幻灯片16，你会发现本季度运营现金流为负值4400万美元。在CapEx支出1,800万美元后，我们第一季度的自由现金流为负6,200万美元，去年为2700万美元。较低的自由现金流量是由增加的营运资金驱动的，以支持我们看到的较高销售水平以及通常在第一季度出现并且同比上涨的激励补偿支出的影响。这是计划在今年进行的。尽管增加营运资本美元，但我们的营运资本占销售额的百分比与去年同期相比有所改善。我们预计第一季度将成为现金流的低点，我们预计全年将产生稳固的自由现金流。您可以在幻灯片底部看到关于资本分配的一些亮点。我们在本季度花费了1800万美元资本支出，我们预计全年的资本支出约为3.5％。我们还通过支付我们连续第383次的季度股息和回购本季度约500,000股股票，向股东返还了4400万美元。关于M最后，我们以9.46亿美元的净债务或38％的资本结束了本季度，比去年年底略有增加，但正好处于我们的杠杆目标范围的中间。我们强大的资产负债表继续为我们提供有能力和通过收购进行增长投资的能力，并通过分红和股票回购将资金返还给股东。接下来，让我回顾一下展望，如幻灯片17所示。我们现在计划2018年的收入比2017年增长约17％。有机地，我们预计销售增长约12％，这主要得益于大部分我们的全球终端市场以及正面定价的影响。收购和货币应该共同增加约5％的顶线。在底线上，我们现在估计按照GAAP计算，每股摊薄收益将在3.80美元到3.90美元之间。除去预计特殊项目总计0.10美元的每股费用，我们预计调整后每股摊薄收益在3.90美元至4.00美元之间，在我们指导的中点，比2017年上涨50％。我们的中点全年展望意味着我们调整后的息税前利润率将在2018年扩大200个基点。这将使我们高于我们全年目标息税前利润边际范围的高端，这是一项伟大的成就。最后，我们估计2018年我们将产生约2.5亿美元的自由现金流量或大约80％的调整后净收入。在此之前，让我们在开始Q之前让我回到Rich的最后一两个评论理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司谢谢，菲尔。 2018年我们将迎来一个良好的开端。我们的2017年业绩，2018年第一季度实际业绩以及全年前景，支持我们的战略和执行，以推动市场增长，卓越运营和最佳资本部署在工作中。我们相信我们的市场和对我们产品和服务的需求将继续增长，并且铁姆肯将继续为客户和股东带来更大的价值。这就结束了我们的正式发言，并且我们将打开提问的路线。问答环节操作者谢谢。我们将把Steve Volkmann的第一个问题带到Jefferies。Stephen Edward Volkmann
Jefferies LLC你好。早上好家伙。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司早晨，史蒂夫。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司早晨，史蒂夫。Stephen Edward Volkmann
Jefferies LLC嗨，Rich，既然你在这里打开了大门，我对你的评论感兴趣，你没有看到这种高峰状况，我很好奇你是怎么说的。我的意思是，你觉得你有2019年的可见度了吗？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司不，我会说我们对客户有一定的乐观。所以，让我先回到2019年，再谈2018年。所以，我认为我们的正常季节性，如果你回头看，我们通常会从第一季度到第二季度顺序增长。今年四月我们坐在这里的地方，我们相信今年我们会再次做到这一点。下半年移动通常比上半年有所软化，正如你所知，流程有点难以预测，取决于今年的情况。但基本上计划去年的类似有机收入，虽然去年第一季度肯定不会像去年那样大，因为我们去年的增长速度很快。当你看到2019年的时候，显然，我们不是在这里2019年的项目。但我认为我们的客户仍然非常乐观。你看看这些市场中的一些在过去以及2015年和2016年的走势以及我们今天的位置。而且我们有充分的理由相信这一势头至少会延续到2019年的开始。而且我认为这就是我们今年的计划，我们将在今年完成这一年，并且以这种方式进入明年。Stephen Edward Volkmann
Jefferies LLC好的。很公平。然后我对流程感到好奇，我想至少回到过去的几年，我们通常会在一季度之后看到第二季度的利润率有所改善，但是听起来也许你有点额外的好处第一季度的价格成本仍然是正面的，但可能不如今年的进展。你能否让我们了解融资融券的节奏？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。我想说，对于整个公司来说，我们希望略低于Q1水平。所以当你看到Mobile时，可能在上半场比下半场稍微强一些，所以我谈到了Process中的季节性。我们并没有在一年中寻找很多变化，而是试图与我们刚刚交付的数量非常接近。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司对。Stephen Edward Volkmann
Jefferies LLC好的。大。谢谢。我会通过它。操作者继续，我们会和Evercore ISI一起去David Raso。David Raso
Evercore ISI集团你好。只是一个非常简单的问题。过程中，如果您希望本年度的利润率达到20％左右，那么看起来，您能否确认一下，我们是否清楚该数字？你对移动设备有什么意见？从哲学上来说，它可能只是价格成本？过程看起来像一个企业 - 在过去，它可以实现这些类型的利润率，但是随着越来越多的企业希望现在发展业务，或者可能会有更多的投资或者其他任何可能的事情，这不会成为现实必然是高青少年的利润率，更不用说20％了。所以我只是好奇，因为很明显，我们会试着考虑我们如何推断这个未来，对流程的需求是强大的。我的意思是，第一季度有机产品为17％，18％;今年剩下的时间你会暗示13％的有机。所以，生意很好。但是，你能帮助我们吗？和B，如何考虑利润率，2018年和2019年你如何看待业务？Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。我会从大卫的指导开始，然后Rich可以根据战略给出更多的颜色。所以我认为你是对的。如果你看看我们提出的指导意见，那么指导的中点将巩固边际扩大超过200个基点，在扩张方面可能接近230至240个基点，这意味着进程约为20％，然后移动将是我们在第一季度降落的地方。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司在流程前景方面，我们已经在超过一年的时间内完成了超过20％的业务。我们的目标是17％至20％。我们在一年前将这一比例降低到了16％到19％，我相信这也反映了我们在市场上的位置，以及我们在某种程度上混合了一些风OEM业务多年来，以及一些收购并未达到息税前利润率18.5％的水平。但当然我们非常乐意努力在这个边际范围之上运作。在这里和那里四分之一的时间里，我们已经低于它，高于它，但它确实反映出我们的运行利用率比我们以前高得多。所以就你而言，我们可能会看到更多的资本投资。David Raso
Evercore ISI集团那么，我只想确保我清楚这一点，显然，移动一直是人们想知道边缘可以逐步递增的部分。但很显然，流程在2019年可以成为双管齐下。显然，如果它给移动或移动设备带来压力 - 可以说是12％，显然，这只是盈利的进一步上升。所以我很清楚，我们需要了解需求情况并仔细考虑您的利润空间。但如果2019年的需求仍然存在，那么我们是否有意（26:18）投资于这项业务，我们认为这不会是2019年的20％以上的业务？只要确保如何思考业务。再次，正如你所说的那样，去年（26:31）你在该业务中的利润有所减少。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司不，我当然不会鼓励你将其视为低于19％或低于20％的保证金业务。当您看到这两个细分市场时，我们非常关注移动在这个周期以及这个良好的需求环境，并向这个范围的高端方向发展。所以我们正在努力获得移动 - 显然，不是今年，我们希望今年将移动设备扩大到这个范围，但是将移动设备的目标定位在12％，并且希望在这个周期中获得该数字，当然相信我们可以将过程余量保持在范围之上。David Raso
Evercore ISI集团还有一个近期问题，我很抱歉。库存继续增长5％左右，这让人想起去年年底，它最终成为了正确的选择。你建立了一些库存。您已经准备好赢得业务，并在强大的终端市场中赢利。这种5％的增长反映了这一点。你能帮助我们 - 这也许更像是第二季度的问题：库存增加，哪个终端市场特别适合确保我们在第三季度第二季度获得业务？它是移动的吗？它是流程吗？可能还有一些颜色。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。也许我会给你一点点颜色，然后看看Rich是否有什么补充，David。所以，我想说的是库存建设，它是在两者之间。在流程中，这可能比移动版多一点点。很明显，我们的指导在一个月前的有机指导方面比Process更多一点，所以比Process更多一点。我认为关键的一点是，我们可能会在Q2中顺序构建一些。然后，正如Rich所说，可能会寻找库存以保持平稳。我认为重要的一点是我们不打算在第四季度降低库存。正如Rich所言，我们预计2018年将结束强势，预计2019年开始强势。所以，我们不打算在第四季度将任何库存一定减少。当我们进入年底时，就像去年一样，我们必须知道我们的位置。David Raso
Evercore ISI集团好的。所以，这会形成EPS的季节性。你提到的收入应该是连续上涨的。我们看到1Q至2Q的正常稳健EPS增长，没有什么独特的想法会发生（28:46）。正如你所说，如果有更多的流程存在，那么库存就会增加 - 并且可能对第二季度的混合产生积极影响。我说的一切都公平，你会说？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。我们不指导季度EPS。真的不想开始。如果你将第一季度年化，你会比指导的中点稍微低一点。但我们预计第二季度营收将继续增长。但是，再次，下半年我们会有一点移动季节性。所以，我们会放在那。David Raso
Evercore ISI集团我很感激。谢谢。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司谢谢，大卫。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢，大卫。操作者继续，我们会和高盛一起去Sam Eisner。塞缪尔艾斯纳 - 高盛是啊。早上好家伙。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司早上好，萨姆。塞缪尔艾斯纳 - 高盛就本季度发生的定价变化而言，EBIT产品线确认了1,800万美元，你们一直在引导我认为50个基点;现在它约为100个基点。也许你可以通过与OE方面的多年合同，年度合同，分销相关的差异来解决这些问题。定价最终来自哪里？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是的，让我拿出价格，把它放大一点，甚至希望在我们经历它时回答你的问题。非常特别的是，它在流程中比在移动设备中更具吸引力，而且它在更短的时间内比长期移动更有能力。还有一些与流程和移动相关。当你碰到 - 我想谈谈价格开始的两件事情。当你碰到时，我们在物料附加费，分销清单价格，多年，短期等等之间有很多不同的定价机制。然后我们有成千上万的客户和数十万个零件，我们以很多货币出售。所以，当你把这四个排列组合在一起时，就会有很多复杂性。第二点定价，我们只有四个季度，五个季度进入一个很好的定价环境。经过一些疲弱的市场和强劲的美元之后，我们进入了2017年。所以，现在我们已经进入了几个季度，我们的指导意见是为公司提供100个基点。第一季度我们超过100个基点。你提到的1800万美元我认为是在幻灯片12上，1800万美元是价格和组合。所以价格超过100个基点，但混合也是积极的。所以这个组合产生了1800万美元。塞缪尔艾斯纳 - 高盛关于你能够做到的一点 - 你有物质通行证和那种性质的东西。这与原材料转移更相关吗？或者这实际上是你们在这些特定渠道看到市场紧张的一个功能，你现在能够实际推动价格？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司这更多的是我们将基础价格，目录价格，合约价格的组合，而不是物质附加费，但它们都是积极的。塞缪尔艾斯纳 - 高盛好吧。这很有帮助。然后，因为它涉及到过程工业部门的工业分销部分，你们走遍了全世界。您历史上曾经这样做过，因为它与分配风险相关。所以也许你可以再做一次，特别是重新补充。很显然，这是一个很大的问题，只是在库存水平与某些地理基础上的某些工业分销客户相关的情况下。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司不知道我是否理解问题的第一部分。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。我会（32:26）...塞缪尔艾斯纳 - 高盛我猜 - 是的...Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司你在谈论渠道 - 我们对分销和渠道库存的看法，山姆？塞缪尔艾斯纳 - 高盛正确。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司好的。好，当然。所以，我认为，当我们谈到工业分销确实引领了过程。我们在世界所有地区都活跃起来。当我们查看渠道库存时，我们可以看到，这应该是北美，也许是北美以外的一些有限的区域。我认为我们会说渠道库存相对于我们所看到的销售水平来说仍然非常轻。所以我想说，也许从去年年底我们的分销商中，库存水平有所提高，我们的分销渠道与我们所看到的销售活动水平相比仍然相对较低。再次，在美国以外，尤其是在新兴市场，我们很难留下来，但在这方面看起来也相对稳定。塞缪尔艾斯纳 - 高盛抱歉。回到定价问题，最后一个问题，当您看到指数定价相对于2014年或2015年的水平时，我们的立场是什么？我猜我们跌了多少？最终，我们底部有多少？对于过去几年里价格曲线所处的位置有什么意义？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。我不知道我能够索引它，但我们下降了大约50个基点，然后在一年前，我认为我们下降了大约100个基点。所以，希望回到去年多一点，并开始钻研前一年，但在过去几年可能仍然有点下降。塞缪尔艾斯纳 - 高盛得到它了。非常感谢。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢，山姆。操作者接下来，我们将与垂直研究合作伙伴一起去Joe O'Dea。约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC你好。早上好。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司嘿，乔。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司早上好，乔。约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC在修订后的指南中，是否考虑采取额外的价格行动？那些已经公布给顾客的东西是什么？我只是想了解一下价格方面还需要在高端指南方面取得什么成果。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司我会说这是事实，但绝大多数事情已经完成并正在谈判或进入市场。但是，在今年余下的时间里肯定会有一些进一步的定价行动，但是它们会比第四季度和第一季度的情况要小。约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC好的。谢谢。然后，当你谈到物料成本随着年度的进展而增加时，与我们从其他公司听到的情况类似，但是当你看到物流的物料成本为900万美元逆风25美分硬币？但是，就你面临的阻力而言，你能给我们一些什么样的进展吗？然后当你谈论延伸到2019年的时候，你是如何看待基本价格上涨的框架的，以及随着2019年的到来，实际上4Q成本的压力会有多大的增加？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司让我 - 我会让菲尔回答这个问题，但让我开始回顾我的观点，历史上和最近，我们都能够收回材料成本 - 而我们非常努力地保持材料成本我们的投入和材料成本的周期性通常意味着资本设备周期良好，从开采矿石到制造钢铁到建造汽车和铁路车，我们的终端市场都很强劲。因此，我们的供需状况很好。因此，再一次，我们相信我们的市场在这里不断发展，相对较早，我们相信钢材价格将继续上涨。再一次，我们没有看到任何巨大的事情。现在是五个季度的逐渐好转。我相信会继续下去。如果今年年底的话，今年更高，显然，明年会更高。我会让Phil在时间粒度上添加任何颜色。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司当然。所以，乔，我认为你是对的。因此，在您看到900万美元负值的幻灯片中，我认为这是其中大部分将在本季度成为物流。价格 - 或物质上涨了。该季度略有上涨。正如Rich说的那样，我们预计今年会有所增加。但我会说相对适中。如果你考虑整体通货膨胀，我会说 - 当然，我们在材料方面有很多问题，但是我们会遇到有关燃料，能源，工资等方面的问题。我会告诉你，在整个公司中，我们所看到的通货膨胀是相对适度的，相对正常的。也许 - 然后材料，我会把材料放在那个类别中。我们与大部分国内供应商协商2018年的基准价格，显然，受美国境内的附加费变动以及美国以外的季度调整影响。因此，期望通过增加废钢价格来推动通胀，但预计它会随着我们在这一年的进步，情况会有所好转。但是，再次，预计市场将保持强劲，预计定价和组合将会改善，预计生产率将随着我们今年的变化而改善。我们只是在第五季度，所以生产力不断提高。所以当我们平衡看待它时，仍然预计今年的价格成本为正值，并且真正预计在第一季度附近保持利润率，尽管今年剩余时间物质通胀率适度。约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC那很棒。我很欣赏细节，也许只是一个澄清。当我们考虑基准价格和附加费之间的平衡时，如果我们考虑今年第四季度的基准价格，该基准价格将在上一年的第四季度进行谈判，然后再计算附加费，那么代表哪种类型的2019年的成本结构，当我们只考虑材料时，4Q会是什么？而且你认为，所以基准价格可能上涨，但附加费用会消失。试图想一想，在这一点上，你会预计到2019年的材料成本会有一个有意义的提升，还是说4Q会是相当具有代表性的？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司好吧，有几件事。其一，我认为附加费机制与基数比美国的讨论要多得多，而不是全球。所以我们的全球钢铁更多是以全价购买的，通常是短期购买的。因此，这里有一些动态的动态，大约一半的业务在美国以外的一半。当你看到今年第四季度时，我会说这不一定是2019年的指示，但我们对2019年可能会有很好的感觉。所以我认为这可能是目前最好的回答方式。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。我认为还有一点需要注意的是，乔布斯是在发行之间，正如里奇所谈论的那样，这就是所谓的一半，投资组合的一半以及年度合同和多年期协议混合的营销活动，我们会这样做有能力 - 无论如何，我们都有机会每年对大部分投资组合进行重新定价。所以我们确实有这个能力。虽然我们不知道从成本角度来看，2019年将会如何，但我们确实有这种定价能力。正如Rich说的那样，随着时间的推移，我们预计会抵消我们可能从材料成本上涨中看到的任何影响。约瑟夫约翰O'Dea
- 垂直的研究伙伴LLC得到它了。这真的很有帮助。谢谢。操作者接下来，我们将听取来自克里斯丹克与长弓研究。克里斯Dankert
Longbow研究LLC嘿。早上好，伙计们。感谢您提出我的问题...Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司早上好，克里斯。克里斯Dankert
Longbow研究LLC...并祝贺这里的一个伟大的季度。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢。克里斯Dankert
Longbow研究LLC我想首先，我们可以在铁路上多钻一点吗？只是为了获得国内与全球以及服务与原始设备制造商之间的一些更新，只是推动更乐观的前景。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司好，当然。克里斯，我很乐意那样做。所以我们在Q1。正如我所说，这主要是由美国，亚洲和拉丁美洲以外的地区驱动的。我想说在亚洲，东盟，印度，澳大利亚和拉丁美洲，可能大部分是巴西，但一些墨西哥。在世界的这两个地区，我认为北美和欧洲在第一季度相对持平。但我想说，我们正开始看到北美货运车的建造率有所改善，这对今年余下时间和未来几个季度的铁路运行应该是一个好兆头。而且我会说 - 很明显，我们看到的服务业务实际上保持了很好的状态，而且我们看到的实际流量也是如此。所以，当我们看到一个改善的货运车市场和改善美国以外的环境时，从我们开始的那一年起，我们认为铁路会相对稳定。现在，我们认为我们可以实现增长，其市场正在复苏。但也是铁姆肯公司继续渗透东欧，俄罗斯等新市场以及世界其他地区的新市场。克里斯Dankert
Longbow研究LLC得到它了。这真的很有帮助。然后我想你在这里强调了一点增量投资的增长。你能评论一下吗？是否人头，自动化，数字化只是如此突破一点点？Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。我的意思是，我认为就像Rich提到的那样，当我们做资本支出时 - 所以我们在这个季度拥有1800万美元的资本支出，我们的目标是年内达到3.5％，而且总有一大部分用于增长或保证金扩张计划。所以，称之为1％进行维护，其余部分则用于增长和利润率扩张。所以，当我们计划资本支出时，我们正在考虑，嘿，让我们确保我们有足够的能力来支持增长。我们今天坐在这里，没有看到任何会阻碍我们在今年和明年增长的能力，但总是希望找出那些潜在的瓶颈，并期望缓解这些瓶颈。我想说的是，新产能已经有所增加，但同时也投资于成本较高的国家，并对自动化和其他举措进行了一些增量投资，以帮助提高我们一些较高成本计划的整体生产力和利润率。克里斯Dankert
Longbow研究LLC得到它了。谢谢你的颜色。如果可以的话，最后再澄清一下。福特汽车在北美消除了轿车的消息，并且真正关注其核心高利润的东西。我想，如果有什么对你们来说真的是个好消息，因为F-150再一次出现在前列（43:15）。这是想想那个的正确方法吗？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司我会说是的。我认为越来越多的美国人喜欢他们的皮卡车，大型汽车和高档汽车，它对我们的地位和我们的组合越好。我们通常没有以任何有意义的方式在美国使用小型车辆。克里斯Dankert
Longbow研究LLC得到它了。非常感谢，伙计们。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢，克里斯。操作者接下来，我们将通过KeyBanc Capital Markets去Steve Barger。Steve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.嘿，早上好，伙计们。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司早上好。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司嗨，史蒂夫。Steve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.考虑您对通过分销实现强大销量的意见，您能否谈谈在旧产品方面发生的情况，以及某些较新的非轴承产品线的趋势？我真的只是想了解渠道渗透是否存在进一步的优势，或者您是否从合作伙伴的角度来看得到了很好的覆盖，而这只是从更好的周期中受益？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。所以，我认为这是一个非常好的问题，正如我在评论中所说的那样 - 我们很高兴能够通过我们的产能计划处于良好的市场环境中。我认为这适用于我们在开发产品的最近五年多时间里有机地完成的工作，以及我们在产品组合中将产品无机化的情况。在过去的四到五个季度里，尝试通过新的和改进的球面滚子轴承线获得市场份额并不是一个好的环境。所以，正如我所说，总的来说，所有的产品线都在不断增长，但在传统的铁姆肯公司产品中，我们的增长要好于传统的铁姆肯产品。Steve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.好的。那么，显然随着价格上涨环境的改善，您是否看到经销商将价格提高到超出您与他们沟通的涨幅？在他们如何接近市场方面，您可以看到产品线有何不同？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是啊。我不认为我是最好的人评论他们的定价，但我会说他们正在采取定价，与他们的供应商和他们的客户合作。有些情况下他们也有一年的协议。所以他们希望在某些情况下吸收这些;在其他情况下工作。所以我认为他们支持定价，而这将是一般的全球声明。Steve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.好的。如果我可以再潜入一次，分销渠道内部是否有任何变化，您是否与产品R沟通？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司当然不是R的垂直整合点Steve Barger
KeyBanc Capital Markets，Inc.得到它了。好的。谢谢。操作者接下来，我们会听到Michael Feniger和美国银行的消息。迈克尔Feniger
- 美国银行美林大家好。我知道你触及了这个...Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司嘿，迈克。迈克尔Feniger
- 美国银行美林大家好。我知道你在大卫的提问中提到过这个问题。只是试图肉体（47:05）它更多一点。所以处理保证金，在第一季度非常令人印象深刻，并且高于您的长期范围。你提到收入仍然低于最高点。那么，即使在2019年的强势水平，这种保证金的目标也是如此，并且真正增长了顶线，因为保证金目标现在已经过时了吗？或者说 - 我们是否应该真正期望在2019年实现收入增长一定的速度，并且我们应该假设一个类似类型的增量利润率以及利润率扩张？我们现在怎么样考虑这些，现在你们的表现真的超越了你的范围？Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是的，迈克。正如Rich说的那样，我们将范围设置为16％到19％。当时，销售下降，我们进行了一些收购，我们认为16％到19％的比例是一个很好的范围，显然，现在超过这个水平。我认为很大程度上取决于M迈克尔Feniger
- 美国银行美林好的。这很有帮助。我可能错过了这一点。我知道你们在谈论你们的业务，以及它的某个部分如何明确锁定价格的长期合同。它是否以同样的方式工作，比如你的SBQ价格有多少是锁定在一年或多年的合同中，这些价格基本上可以帮助你，因为这些价格会随着价格的上涨而上涨？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司是。所以，我想澄清一下Phil对多年与年度与现场的评论。一半是采购订单，定购单等，因此可以很快移动。而另一半 - 可能不到一半是多年。所以，我们已经下降到了多年的季度。很少有任何东西 - 多年通常是两年，有时是三年。所以，在延长时间内你并没有被锁定在投资组合的很大一部分（49:25）。在我们有多年的情况下，我们通常至少有一些物质回收机制和/或如果我们有重要的货币风险，我们也有某种货币保护。所以，这不是一个重要的问题 - 不是锁定多年的业务中的一大部分。在原材料方面，我们很难在12个月内取得任何成果。具体来说，钢铁可能通常在一年半时间内减少一半。所以，你可以体验一下它的附加部分。它可以更快地在美国流通。这可以流过季度。迈克尔Feniger
- 美国银行美林好的。不，这很有帮助。我的意思是，谢谢澄清。就最后的自由现金流而言，我认为你们预计它会成为净收入的80％。显然，你们正在建设一个更强大的环境。只是，对于你们如何管理或引导整个周期内的自由现金流量，是否有任何改变？Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司不，我认为我们总的来说是以同样的方式管理它。我的意思是，我们是 - 我们已经成为一个非常稳定，强大的自由现金流量生成器。我们没有那么多的现金，靠近我们进入退休金和其他遗留福利计划以及这类事情的现金。所以，我们确实觉得我们会继续产生强劲的自由现金流。但正如我们所说的那样，有机波动真的是自由现金流产生的最大变量。所以，当我们向上循环时，我们将需要营运资金，而我们 - 这有点拖累 - 相对于自由现金流来说，去年有点拖累。我认为，今年，我们预计 - 上半年我们正在建立一些库存，然后期待平稳。因此，假设我们在下半年的库存保持相对稳定，感觉2.5亿美元是一个好数字。但同样，我认为我们的偏见一直是 - 这是正确的，在我看来，已经宁可有库存捕捉份额的一侧，随后在市场上，使我们的客户服务水平高与正在过度集中在击球一个特定的现金流量号码。所以我们 -
80％是我们在那里推出的指南。我们对该指南非常满意。但我们将继续寻求扩大份额，扩大业务并实现盈利增长。迈克尔Feniger
- 美国银行美林说得通。最后，你们提到了你们如何 - 你们一直在探索无线方式来增加收入，你们在2018年甚至2019年就说过了。任何变化 - 如果这是更多的移动过程或者你思考的任何类型的进化资本分配，如果某些估值被拉伸，可能更倾向于股票回购？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司当然，我们 - 对于您的问题的第一部分，我们的目标是 - 将更多的精力投入到流程收购中，而不是移动化，并培养他们。然而，回顾过去两年，他们比流程更受欢迎，当然我们并不反对移动，并且希望在移动领域创造相同的价值，但我们期待混合起来，并且通常会发现更好的机会在轴承和动力传动空间内完成。在你的问题上，然后在回购与M迈克尔Feniger
- 美国银行美林得到它了。谢谢。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢，迈克。操作者接下来我们将和Gabelli一起去Justin Bergner贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利早上好，Rich。早上好，菲尔。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司早上好。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司嘿，贾斯汀。贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利第一个问题只涉及到营运利润的桥梁。我的意思是，我想我们应该期望营运利润的桥梁，我想，你们在幻灯片12中列出了价格/混合，物流物流，制造和SG的综合影响理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司在数量方面，比赛从第二季度开始变得更加困难，因为去年第一季度确实是一个转折点。去年价格和组合均为负值。所以我认为答案是肯定的，并且随着年份的推移，甚至可能会有一些好处，而且可能与材料类似。正如菲尔所说，在制造业方面，我们会受到一些负面影响 - 相对于900万美元的负面影响，与库存上一年相比并非必然产生负面影响。假设我们确实保留了我们目前的计划以平衡下半年的库存，那么我们会有一些消极的看法。显然，目前的收购在本季度末，第二季度结束时已经下降。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。如果我可以补充一点，贾斯汀。所以，如果您从增量的角度思考它 - 我知道我们对增量有很多问题 - 第一季度，我们会 - 增量约为28％。我认为，如果你看全年指导并进行数学运算，那么同比增长就是27％，28％，非常接近第一季度水平。坦率地说，由于去年第一季度是该公司一年中最低的利润率，所以从第一季度的轻微下降到第二季度的轻微下降是非常艰难的。所以，我们仍然预计，尽管这种看跌期权在我们今年的走势中仍然保持强劲的增长幅度。贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利好的。大。那1600万美元的负面SGPhilip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。有时候我会说第一季度SG可能有点高贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利好的。大。这很有帮助。然后在关税方面，你提到你不希望钢铁关税的影响是重大的。你能否定义一下你如何看待钢铁关税及其影响的实质性门槛？理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司那么，我不确定我可能会那么准确。但当然，我们已经考虑到了我们的前景钢铁成本在全球范围内持续走高，并与去年同比上涨，并且去年同比上涨。所以我们的前景已经存在通胀环境。关税本身，我们在美国的经营活动中不会购买很多外国钢铁。所以，第一天的影响是 - 我不确定你是否可以说 - 它会非常非常小。显然，更大的问题是容量在哪里产生波及影响？做 - 购买美国产品然后出口的客户是否会继续在美国等国家生产该产品？但底线是，它会 - 所有这些都会随着时间的推移而移动，我们会适应这一点。我认为短期的，当它刚刚出炉，而且都是钢铁生产商时，这当然更关心。但是，随着巴西，韩国等地的开放，我们相信这里有足够的能力，美国的价格不会高于世界其他地区，这就是我们真正需要关注的问题。美国和我们的客户要在美国具有竞争力，我们需要有竞争力的钢价，而且我相信我们现在看到的情况是，一切都会平息下来。贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利好的。这非常有帮助。最后，我猜，风现在处于2018年终端市场的正面类别。什么转向了那里？Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司是啊。我觉得很好的问题。所以我认为风是值得一些讨论。所以我们确实开始了一年，认为它会下降，保证金（58:46），我认为我们认为我们会保持平稳，我们现在预计会上涨。我认为市场仍然非常温和，称之为平稳，但我们继续赢得业务，继续在欧洲和世界其他地区获得份额。所以第一季度，我们相对持平。我们预计2018年这个数字将会变得越来越小，并且不会有巨大的增长，但在2018年将其称为中期单打，中期至高单打。所以，真正更多的份额增加以及可能略好于我们的市场环境想到即将到来的一年。贾斯汀劳伦斯伯格纳 - 加贝利大。感谢您接受我的所有问题。理查德G.凯尔 - 铁姆肯公司谢谢，贾斯汀。Philip D. Fracassa
- 铁姆肯公司谢谢，贾斯汀。Shelly M. Chadwick
- 铁姆肯公司好的。感谢您今天加入我们。这结束了我们的电话。如果您还有其他问题，请致电我，Shelly Chadwick，电话：234-262-3223。再次感谢。这里所包含的信息是适用公司会议呼叫，会议演示或其他音频演示的文本表述，并且尽管已做出努力以提供准确的转录，但在报告物质时可能存在重大错误，遗漏或不准确情况音频演示。在任何方式下，ALPHA都不会就基于本网站或任何文本所提供信息的任何投资或其他决定承担责任。建议用户在做出任何投资决定或其他决定之前审查适用公司的音频演示本身和适用公司的SEC文件。专栏：
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