原标题：小米股票到底值不值得买？

8年，小米终于上市了，看到身边的朋友都在讨论小米，突然萌生了想买些小米股票的想法，我咨询刘润老师是不是可以买。

老师说：股票买不买，还是得看你懂不懂小米。你可以整理下咱们历史发过的小米的文章，这些文章里已经有了你要的答案，做完这个相信你就会对小米公司又有了重新的理解。

一家拥有自己信众的公司

我了解小米，是从米粉开始的，当时智能手机刚兴起，我的一个同学钟爱刷机，经常给我炫耀他的手机有哪些哪些新功能，直到后来我才知道他刷的系统的是MIUI系统，他们对MIUI、对小米手机的狂热，让我觉得已经有点像信徒的感觉。

2013年9月7日，刘润老师参加完“小米2013年度发布会”后，特意发表了《小米：把客户变成信众！》这篇文章，说了他的感受。

#文章摘要# 我其实很兴奋，很为一家中国公司开始真正拥有自己的信众而高兴。但是我希望，这些是建立在产品的品质上，而不是纯粹的营销噱头。水能载舟，亦能覆舟。面对信众，要如临深渊、如履薄冰。雷军，请善待他们。

小米：把客户变成信众！

后来，黎万强的出版的《参与感》这本书，详细解释了为什么当小米开发产品时，会有数十万消费者热情地出谋划策；当小米新品上线时，几分钟内数百万消费者涌入网站争先预购，数亿销售额瞬间完成；当小米要推广产品时，上千万消费者兴奋地奔走相告；当小米产品售出后，几千万消费者又积极地参与到产品的口碑传播和每周更新完善之中；

小米真正做到了，把自己的用户变成了信众。

而让我彻底了解雷军、了解小米，是那场在《央视中国经济人物》上，雷军与董明珠的10亿元赌局，当时在央视主持人陈伟鸿的精彩主持下、在“说好的1亿元赌局呢”的两位大佬马云王健林的帮衬下，雷军与董明珠当着全国人民又下赌注一枚：赌小米5年之内销售额能不能超过格力电器，而且赌资升级至10亿！2013年12月14日，刘润老师发表了文章《雷军与董小姐的10亿赌局》。

董明珠在台上和马云的互动，傻子都能看出来，台下他们已经有过正式的合作沟通。董明珠对在她心目中“另一家渠道”的电商代表马云抱有“格力为体，阿里为用”的心态，但是显然还并未完全打开大门。马云当着全国人民的面，借着雷军的势，一边拉拢、一边威胁，软硬兼施，争取董明珠。他在用“帮助传统企业拥有互联网思维”的大旗，帮助传统企业解决心头的恐惧。

雷军与董小姐的10亿赌局

在这次大会上，雷军被批评“不懂共赢，只会营销”，但从结果来说，10亿赌局这件事却着实为小米营销了一把，最起码让我真正知道了小米，开始使用小米产品。

随着对小米的越来越了解，我也开始体验一些小米的硬件产品，小米充电宝、小米盒子、小米路由器、小米随身Wifi、小米音响等等小米的周边硬件产品，在小米不断拓展它的硬件新边疆的同时，老师写了3篇文章，其中《小米：你已踏入电视深水雷区》讲的是小米电视，还有一篇《小米颠覆房地产》，讲的是小米要做房地产。

而关于硬件产品，2014年1月4日老师的《小米B计划：提前进入硬件免费时代！》指出小米有可能进入“硬件免费”时代，并预言2014年将是智能手机竞争最惨烈的一年。

#文章摘要# A计划并不是真正的成本定价，因为随着配件的降价，小米手机并未随之降价。通过A计划的实施，超级震撼的价格为小米带来了便宜实用的口碑，也因此圈进了大量的MIUI用户。

从我的体验来说，在对本身硬件产品没有极高的专业度要求下，小米的周边硬件产品是真的可以让我做到闭着眼睛买，甚至给我养成了一个电子硬件产品，只要小米有，我就直接下单了。

小米除了自己做一些硬件产品，还投资了很多生态链产品，我对电视机、路由器、门禁、电饭煲、扫地机器人、空气净化器等这些“高科技”，或者“智能”产品是理解的，但是小米的生态链还有毛巾、床垫等用品，这我就不能理解了。

刘润老师在探访小米公司过程中，与小米生态链负责人刘德进行了一次对话。发布了《7个比喻说透小米生态链》的文章。

#文章摘要# 小米发展到今天，已经有3亿用户了，其中2.5亿是活跃用户。他们除了需要小米手机、充电宝、手环等等科技产品之外，也需要毛巾、床垫等高品质的日用品。

所以与其让这些流量白白耗散掉，不如利用这些流量来转化一些营业额。就像一个火热的炉子，它的热气散就散了，不如借助余热顺便来烤一些红薯。

这就是“烤红薯生意”。短短5个字，就把这个事情概括清楚了，通熟易懂而又透彻传神。

7个比喻说透小米生态链

文章还提到了“遥控器电商”、“动车组”、“生活耗材”、“蚂蚁市场”等生动鲜活的比喻，将小米生态链用几个比喻讲解的清晰、透彻。

2015年，华为手机异军突起，成为全球第三大手机出货商，老师也在2015年11月30日发表了《刘润：小米和华为，两个高维文明在地球的遭遇战》这篇文章。

华为是产品型公司，小米是平台型公司。华为的门槛在于技术创新，它能做出别人做不到的技术创新，实现技术创新的公司可以享受单品的高毛利；小米的门槛在于规模效应以及品类相互协同所带来的无法逃离的平台效应，平台型公司可以享受规模带来的长尾市场。虽然这两个公司互有融合，比如华为也在做规模和生态，小米也在努力做技术、体验创新，但这两个公司的重心是不同的。雷军的核心关注点是平台商业模式的落地，任正非的核心关注点是持续的产品创新。

两个高维文明在地球的遭遇战

当时，我个人还是把小米归类为性价比手机，这从我购买手机的用途上可以看出来，我自己用的是华为P系列手机，而给父母买的就是红米系列手机。

小米如何用“新零售”触底反弹

2016年，小米手机除了面对华为，“OPPO”、“VIVO”的强势崛起也将小米手的销量挤出了前5，小米进入了低谷，面对如此困境，雷军提出了“新零售”的概念，新开更多的“小米之家”，并承诺线上线下同价，最终让小米化险为夷，触底反弹。

了解到底什么是“新零售”，小米到底如何做到“触底反弹”，没有人能比雷军本人更清楚了，恰好，刘润老师也关于这样的话题为雷军做了一份专访，《线上线下同价，小米为何更赚钱？ | 一篇文章，讲透小米新零售的8大战略》。

#文章摘要# 雷军承认：过去我们犯的最大的错误之一，就是忽视了线下。2016年开始，小米开始大举推进“新零售”，并承诺线上线下同价。

但是，说实话，我对这个“线上线下同价”的“小米新零售”是心存困惑的。小米之所以能在过去用不可思议的价格，提供高颜值、高品质、高性价比的商品，不就是因为他们只在互联网上做直销，所以成本比线下低得多吗？

今天你要转身做线下，还要和线上同价，可能吗？如果用线下的成本结构，都能做到和线上同价，不就说明过去线上的价格，还不够便宜吗？

带着这些问题，我如约拨通了雷军的电话。

讲透小米新零售的8大战略

这就是“小米的新零售”：用互联网的效率回到线下，给线下的体验性和即得性优势，插上效率的翅膀。

刘润老师在专访雷军过程中留下的最后一个问题，也恰是我整理资料过程中的最后一个问题：小米靠什么赚钱？

雷军的回答是靠互联网服务，包括会员、金融、广告等。

根据小米的IPO招股书，截至 2018年3月31日，小米开发了38个月活跃用户超过千万的应用程序和 18 个月活跃用户超过 5千万的应用程序，包括小米应用商店、小米浏览器、小米音乐和小米视频。小米的互联网服务目前所能看到的核心基础是MIUI，基于MIUI中各项软件，小米能够从更多入口为用户增值服务和广告服务。

我们从中可以看到2016年小米总营收684.34亿元，其中来自互联网服务的营收为65.4亿元，占比为9.56%；2017年小米营收1146.25亿元，其中来自互联网服务的营收为98.9亿元，8.62%。

就目前来看，小米的互联网服务营收占比不大，这也是为什么，小米此次IPO会仅以17元港币，估值543亿美元，毕竟在小米宣布IPO初期，很多投行给出的估值在700亿-1000亿美元这个区间。

梳理完小米这8年的历程，对开篇的问题，我心中已经有了答案。恰如刘润老师所说：小米是一个敢于用生态系统的方法，把硬件、操作系统、应用程序、生态系统全部串在一起，用软硬兼施的方式做用户体验的公司。

最后，阅读本文的小伙伴们，小师妹也给大家带来了一个福利：截至7月10日18：00，留言区点赞排名最高的前5位小伙伴，将获得刘润老师的签名书《互联网+：小米案例版》。

?《互联网+：小米案例版》，这本书以小米为案例，回答我们：小米要做什么？小米要怎么做？小米要找谁做？小米是怎么找够钱的？小米的初心是什么？

PS:附今日小米上市，雷军现场致辞视频。

5分钟商学院的同学们，在得到中，你可以从这4个角度全面透视小米：

• 从管理层角度，刘润采访小米生态链掌门人刘德，用七个关键词深入浅出的讲解了小米生态链。
• 从投资人角度，刘润专访刘芹，告诉我们刘芹为什么会看好小米模式。
• 从产品角度，刘润分析小米的产品互联逻辑，是围绕一个人、一个家庭形成一整张大网。利用这个互联优势，发展成庞大的商业帝国。
• 从未来趋势角度，IOT(互联互通，人工智能，大数据)、消费升级和新零售这三个趋势中，小米有哪些不可言说的商业机密呢？

和中国最贵的商业顾问，从更专业的商业角度，小米这家公司到底做了什么，又做对了什么。

来源：刘润 作者：小师妹