北上资金大肆抄底白马股，股市见底信号来了？北上资金大肆抄底白马股，股市见底信号来了？金融界百家号来源：私募排排网8月以来，A股呈现加速下跌态势，8月6日沪指盘中一度跌破2700点，前期作为主力支撑的白马股出现大面积下跌。从资金流向来看，8月以来北上资金买入力度减弱，但在8月6日却逢低加仓抄底白马股，合计净买入31亿元，创8月以来单日最高，当天净买入美的集团6.94亿元。就白马股补跌是否是股市见底的信号，以及大跌之后的白马股是否具备投资机会，私募排排网还采访了中欧瑞博董事长吴志伟、新富资本研究中心、卓凯投资袁志强、君茂资本、名禹资产研究总监张晓华。强势股补跌，熊市大盘难言见底有市场人士认为，一般熊市后期会出现优质公司和强势股的补跌，白马股的补跌往往是市场底部区域的一个特征。对于为何会出现这样现象，中欧瑞博董事长吴志伟认为原因有三：一是比价效应，经过漫长熊市后，相比于那些腰斩甚至跌去80-90%的难兄难弟而言，优质公司也许市盈率估值不贵，但是图形上看高高在上有点扎眼，在信心情绪匮乏时持有这些股票中的不坚定者有落袋避险的动力;二是提款效应，一些机构投资者在这种阶段往往面临着赎回压力，在情绪低迷时期多数股票往往缺乏流动性，机构因此优先会考虑减持这些流动性较好的优质公司;三是被动卖出，熊市后期很多绝对收益型的基金往往到了清盘线或内部的风控线，而此时还有仓位的绝对收益基金往往属于基本面选股型的风格，敢于持有的往往是基本面优良的好公司，这时候迫于清盘止损压力，不论公司好坏都必须被动卖出。而市场信心低迷时期没有对手盘，导致很小的抛压股价就大跌。这些都是导致在下跌的最后阶段强势股和优质股补跌的原因。对于目前白马股的补跌是否是股市见底的信号，新富资本研究中心认为当前情况只能说市场很接近底部了，很难说市场是否见底，因为需要从多方面考量。卓凯投资袁志强介绍，白马股一般指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票;强势股，一般指一个阶段大幅跑赢其它个股的股票。白马股不总是强势股，比如今年的银行、证券、地产;强势股也不都是白马股，比如今年的半导体。熊市的总体特色是阴跌，投资者一般的选择是离场、装死或者是抱团取暖。被抱团取暖的股票容易成为强势股，2018年股市走熊以来，大消费、大健康类公司由于供需稳定，业绩确定性高，成为资金抱团取暖的对象，相应的成为了强势股。熊市后期，当强势股和弱势股的阶段比价进一步扩大，资金从博弈的角度出发，逐步从强势股转移到跌幅较大的弱势股上，形成了熊市后期强势股补跌的现象，强势股补跌是熊市见底的信号之一，是特别值得重视的信号。但是，熊市不言底，股市见底是受基本面、资金面、情绪面共同影响，需要综合判断。君茂资本介绍，从A股行情的板块轮动规律来看，一般在市场恐慌情绪达到中后期的时候，白马股等优质公司和前期强势股会出现补跌的现象。白马股的补跌可以看做市场杀跌情绪释放程度的一个观察指标，但是这并非意味股市已经见底，判断股市是否见底要结合更多层面的信息来判断，比如当前股市整体估值与历史重要底部的估值对比、当前A股整体业绩增长情况与当前估值情况的匹配程度、货币政策未来的边际变化等。名禹资产研究总监张晓华认为白马股、优质股的补跌仅仅是股市见底的信号之一，是否见底还需要其他信号和指标的相互验证。而且重要的一点是，目前白马股也仅仅只是见顶或开始下跌而已，很多白马股就其位置来看还处于历史高位，难言已经补跌完成。我们判断自2月份的大跌开始，A股真正进入熊市，由结构性牛市进入熊市的原因主要有三个：去杠杠、贸易战和外围市场波动。这三个因素中长期都依然存在，去杠杠和贸易战的影响大家都已有深刻体会，第三个因素现在还不是太明显，但肯定要来，举个例子：美股再过2个星期就是有史以来持续最长的牛市了，一个持续了近10年的牛市随时都可能终结，届时A股跟不跟?所以我们判断目前熊市难以言底。但熊市也有反弹，也许此次白马股的补跌是阶段性底部的信号之一。主流资金重点布局白马股，防御性板块获亲睐北上资金积极抄底白酒、医药、消费类标的，对于投资者来说，目前下跌之后的白马股是否值得布局?吴伟志表示，一些前期表现强势的公司开始出现加速补跌的特征，这也比较符合熊市最后一跌中强势股补跌的特征。在这种恐慌情绪主导短期市场，泥沙俱下的环境下，短期内基本面对公司股价的影响小于情绪恐慌的因素。他认为此情此景，很有必要重温巴菲特的那句名言：“市场恐慌的时候我们应该贪婪，市场贪婪的时候我们恐惧”。新富资本研究中心表示超跌后的白马性价比突出，值得布局，看好食品饮料、家电、医药等板块。万得数据显示，北上资金目前持仓市值最多的股票分别是贵州茅台、恒瑞医药、中国平安、美的集团、海康威视，显示出北上资金对白马股的偏好。自这波顶部7月26日以来，北上资金增持最多的是中国平安、美的集团、招商银行、格力电器、万科A、三一重工、中国石化、海螺水泥、平安银行、爱尔眼科。北上资金减持最多的是贵州茅台、海康威视、中国国旅、洛阳钼业、五粮液、洋河股份、大华股份、泸州老窖、东方财富、华域汽车，这些数据值得关注。卓凯投资认为，部分优秀的白马股是值得布局的，具体板块如保险、移动互联网。君茂资本认为北上资金积极抄底白酒、医药和消费类标的主要还是基于长线的逻辑，近期该类个股出现大幅下跌，为这些长线布局的资金提供了较好的买入机会。近期白马股的下跌主要源于市场恐慌情绪的传染，过去抱团取暖的机构资金出现了一定的踩踏现象，而这一资金博弈性质的下跌不具有持续性。受中美贸易摩擦以及国内投资、消费层面的压力，市场对下半年宏观经济下滑存在一定的担忧，因此中长期来看，具有较强防御性质的白马股仍然是主流资金布局的重点对象之一。张晓华分析北上资金积极买入白酒、医药、消费类等白马股可能的原因有：1、就国际各大市场横向比较来看，A股此类标的估值并不贵，对于国际配置资金而言有它的吸引力;2、A股纳入MSCI的第二个2.5%将于8月底开始，部分资金可能提前行动。他认为在目前阶段，每次反弹白马龙头都不会缺席，在下跌之后都值得仔细研究和布局。目前看好西部建筑建材、钢铁水泥煤炭等基建受益板块以及白马龙头中上升通道依然保持完好的个股。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。金融界百家号最近更新：简介:一站式互联网投资理财平台，让投资更简单作者最新文章相关文章来自雪球&#xe6关注
市场缩量震荡 高位股补跌*市场：全天市场呈现宽幅震荡，主板的央企改概念全天有持续强势表现，但主要还是以超跌的新品种为主，高位股开始出现大面积补跌情况，科技型题材持续弱势调整。
央改：风华光学 置信电气 岳阳兴长 银宝山新 英特集团 宝钢包装 太化股份 天津松江 大庆华科
国改这边虽然一直有消息刺激，每天都出现涨停股，但个股的持续性都很差，之前涨停的两面针、瑞泰科技、银星能源等都出现了大幅度回调的情况，今天涨的央改也是新一批的品种股，说明资金还是非常畏高的，只炒作低位的新品种股作套利。
油气+电力：厚普股份 福瑞特装 贝肯能源 仁智股份 国际实业 大庆华科 西昌电力 瑞康股份
还是围绕超跌品种进行炒作，今天表现强势的还有电力板块 西昌电力 桂东电力等，主板的超跌能源品种炒作。
基建：西部创业 建研院
基建这边还是需要中国交建 中国铁建或成都路桥这类股打出高度才有大幅走强的可能。
题材：今天继续走弱，次新近期走强的伯特利也今天也直接出现高开瀑布的情况，新开板的长飞光纤也出现天地板的极端情况，次新和科技题材这边暂时还是没有出现走强的信号。
预期及策略：
市场整体还是偏空震荡，高位股出现了大面积的补跌情况，半导体元器件、芯片、软件这几个板块的龙头近期都出现连续调整的情况：风华高科、中国软件、浪潮信息、北方华创、兆易创新等，再到反弹强势的寒锐钴业、华友钴业以及宁德时代的品种股在指数企稳反弹的情况下持续走弱出现补跌，行情现在还没有出现明朗的信号；本周内还是继续盯着中国交建 中国铁建等中字头是否能带领主板抬升这次的反弹高度， 次新以及科技型题材是否会有出现板块性的企稳反弹信号，这两条线都能走强的话则说明市场是保持强劲的态势，否则就要注意指数再一次杀跌的风险，短期维持低仓位或空仓多看少动的打法策略。近日，新华基金副总经理兼投资总监崔建波先生做客中国基金报粉丝群。崔建波有着20多年的从业经历，现任新华基金副总经理兼投资总监。身为公募老将，始终坚守投资一线，其投资风格稳健，思路灵活，投资能力相对均衡。长期业绩优异稳定，且因绝对收益出身，风险把控能力强、回撤低，比如明星基金新华趋势领航、新华行业轮换等便是由他掌舵。虽然今年上半年A股行情惨淡，中小创下挫严重的同时白马蓝筹股也进入补跌行情。但对于后市，崔建波仍然保持乐观，他认为，从基本面而言，中国经济仍然存在较强的韧性，宏观数据也较为正常，市场总体系统性风险释放已经进入了尾期，未来短期看好受负面因素影响较多的周期股、银行地产；中期比较看好消费板块，长期看好代表未来方向的新经济产业。在选股时，投资者宜采取自上而下与自下而上相结合的原则。以下为路演实录，以飨读者。问：您觉得现在的状况是系统性风险吗？如果是的话，前期创业板的跌幅比较大，后续创蓝筹继续补跌的空间是否也比较大？系统修复的时间跟幅度会很漫长吗？崔建波：现在处于市场系统性风险的释放阶段。过去两年指数波动区间较小，但从上个月，很明显趋势被打破。市场出现普跌的主要原因无外乎几方面：内因方面，一是资管新规、去杠杆的执行使得市场信用风险频发，暴雷较多；二是市场在存量博弈的情况下缺少新资金注入，叠加投资者情绪的变化，比如对于市场流动性的缺乏和经济下滑的担忧等。外在原因包括中美贸易战的开打。我认为市场从估值上而言，下跌的空间已经比较有限，从基本面而言，中国经济仍然存在较强的韧性，宏观数据也较为正常。中美贸易战是大家普遍关心的，大家也逐渐接受这将是一个长期的过程，是双方在博弈中寻求平衡的过程。我认为这种贸易战对于市场情绪的影响在本月6号之后会逐渐缓解，继降个税之后，国家后续应该会出台其他刺激消费、加码财政政策，扶植新兴产业的政策。所以，我认为贸易战最坏的时期度过之后，叠加对冲政策的出台，市场情况会逐渐有所恢复。预计市场转机会在七八月份出现。问：当前白马蓝筹持续调整的原因是什么？下半年还有机会吗？如果有机会，该如何把握机会？崔建波：以金融地产为代表的蓝筹股，包括消费食品饮料家电等板块在最近出现了补跌，这主要原因是由于投资者对经济下滑的担忧和对去杠杆下逐渐暴露的金融风险的担忧所致。具体来看，作为房地产产业链的一部分，由于棚改等国家政策的调整导致了金融地产相关产业链最近都表现不好。同时，在外部原因方面，近一个月以来外资资金的逐渐撤出也是白马股补跌的一大重要原因。在市场逐渐趋于稳定之后，我认为市场会存在系统性机会，中长期看好中国巨大的市场，看好消费服务行业；高新科技领域，比如国家扶植的半导体、新能源汽车、高端制造业等的表现；以及前期超跌，估值位于历史低位的券商、保险、银行等板块；周期股在下拨反弹的初期也会有一定的表现。问: 最近创业板表现好于大盘，下半年是不是更看好创业板呢？现在投资基金选股票型、混合型还是指数型更好？目前的位置是不是可以加大仓位买了？崔建波：最近创业板会表现相对强势，但在市场没有稳定之前，我个人认为创业板很难找到整体性上涨的机会，创业板还没有具备确认可以见底反弹的条件，且成长股并不存在估值优势。我个人认为这两年整体市场从指数来看应该会是平衡市，而从各类资产的比较上来讲，相对于其他资产，比如房地产、理财等，a股市场机会相对更大，且受到后续政府比如养老计划等政策推动，未来市场资金也会比较充沛，更具有竞争优势。问：本轮下跌是汇率引发的吗？?人民币持续贬值，是否会影响消费升级，压制内需增长，从而导致消费行业出现一段时期的低迷？崔建波：境外资金流出A股市场，他们考虑的可能就是汇率问题，人民币汇率短期内贬值4%左右，如果境外资金投资的标的未能达到4%以上的预期收益，他们将首先考虑规避汇率风险。所以在汇率稳定之前，市场企稳的概率还不会太高。此轮消费股的下跌主要原因在于投资者情绪面上对经济的担忧，叠加人民币贬值，从而出现补跌。在经济企稳之后，我们还是比较长期看好消费板块的竞争优势。问：近期蓝筹股开始下挫补跌，而前期持续大跌的科技股却开始有企稳迹象，请问这意味着什么？您作为公募，未来是继续坚守蓝筹，还是说会考虑均衡大小盘股或是二线中证500为主？崔建波：科技股的上涨原因主要是在金融地产、周期股下跌等，白马股补跌的情况下，市场存量资金仍在寻求机会，流出的资金转向了创业板中的科技股。虽然未来中国高新科技领域一定可以得到长足的发展，但从目前的基本面情况来看，科技股估值上升空间不大，从性价比上来看，还是前期超跌的白马蓝筹股会更有吸引力。问：下半年沪深300和中证500那个更有机会？崔建波：如果从稳定性来讲，沪深300比较有优势，如果仅从超跌反弹，未来市场短期上涨收益来看，可能中证500更有优势。就我而言，我比较看好沪深300未来的成长性。等负面因素逐渐被市场消化，估值进入历史较低水平。一些超跌蓝筹股的投资价值会逐渐显现出来，而成长股长期来看缺乏整体性机会。问：?1. 针对目前大盘创新低的格局，上证50和沪深300都不断的创新低。相对应的银行股下跌很多，目前是否可以大胆买入上证50和银行类基金。2. 医药、白酒，下半年还值得投资吗，风险性如何？食品饮料行业是否还存在投资机会？崔建波：因为政策方面出现了变化，我认为银行股在这个点位配置的风险已经越来越小了。一些治理较好、有自身特色的优质银行股在经过本轮调整之后依旧会获得市场资金的持续青睐。历史上银行股市净率最低是0.8倍，而现在已经基本接近这个点位了。在这个点位上，银行股和上证50都可以开始逐渐配置。食品饮料，特别是必选消费品，长期发展是没有问题的。只是大家要精选个股。医药板块我认为下半年难言有整体性机会。白酒我也有类似的观点。主要是由于最近两年个股价值被市场已经充分挖掘了。背后的逻辑，包括长期消费升级、财富的增长、房价的上涨、农村人口转移到城镇等由于是长期存在的，最近这两年也已经表现地较为充分，所以我认为医药白酒下半年主要为自下而上的机会，缺乏整体性的上涨趋势。问：?等上证50上涨到到2300点，能否优先配置化工板块细分？崔建波：化工属于与周期板块联动的、弹性较大的行业，从行业上看，随着化工行业准入门槛的提高，行业面临集中度提高，大企业龙头地位凸显，小企业面临淘汰的境况。所以对于化工股，我个人认为在目前为止可以配置一些较为优质、长期可以看好的大企业。问：大盘影响个股，如果说个股不受大盘影响，那择时意义就不大了。在大盘低迷的情况下，如何更好地选择个股？崔建波：其实在前两年结构性行情下，市场普遍不太关注系统性风险，大家只对看好的股票进行长期持有。但今年非常明显的不同在于，市场处于系统性风险释放的过程中，基本上处于轮番下跌的过程，所以对于现在上涨的创业板股票我不是很看好，而长期看好的股票基本上我基本持有越跌越买的态度，比如看公司的行业、所处的地位、公司竞争力、估值水平等因素，在对公司进行详细的调研之后，就可以进行长期的持有。问：很多学习巴菲特价值投资的投资者都在当前的市场里经历着煎熬，很多人都说“价值投资在中国失效了”！对此您怎么看？您的投资体系是怎样的？崔建波：从长期来看，价值投资投资者的长期业绩能较好地得到市场的验证，但市场风格在不同的阶段会有不同的表现，所以也没有所谓的常胜将军。我认为价值投资在中国的投资唯一的问题可能就在于公司治理无法真正被看清，公司大股东是否对中小股东一视同仁？公司治理存在某种问题？公司在行业是否真正具有较强的竞争力？这都是价值投资者在中国践行投资逻辑会遇到的一些问题。问：您近期要发行一只新基金，选在此刻发行的原因是什么？这只产品有何特点？在当前的行情下，这基金准备采用什么投资策略？另外，据了解，新基金封闭期是一年，您认为这对基金管理有什么优势？崔建波：因为当前市场比较低迷。所谓“好发不好做，好做不好发”。我个人认为，目前来看，机会肯定是越来越明显了，我个人的投资策略是，从超跌的蓝筹股价值股到中长期看好的消费板块再到中国经济未来成长的科技股，从估值、市场环境、政策等各方面进行挑选和择时。封闭期一年最大的好处就是不会受到规模的影响，基金管理者可以根据自身投资的思路管理自己的基金，我认为现在的点位一定是未来相对低位，所以投资机会较多，从标的储备来看，一些较好的标的都在我们的视野范围之内，我们会在建仓时精选标的，争取为投资者带来较好的投资收益。我的基金投资策略第一是对市场进行综合判断，决定投资的方向和组合，控制好仓位，首先对净值进行一定的保护，控制好回撤，在稳健的基础上增加向上的弹性，选择有安全边际，成长性比较好的标的，用仓位控制好回撤，在上涨的过程中有稳定超额的收益，在市场波动条件下保护好收益，控制回撤，品种的选择上，短期看好受负面因素影响较多的周期股、银行地产，随着政策的变化，短期会有较好的投资机会，中期比较看好消费板块，长期看好代表未来方向的新经济产业，在选股时自上而下与自下而上相结合。
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券商策略周报：积极信号不断显现 反弹或持续
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　　在当前已披露的中报业绩中，预增的占据七成，有21家公司，扭亏状态占据三成，有9家公司，值得注意的是，
　　中小板占据了三成有余
　　《投资者报》高方方/文
　　投资者报
　　股市进入下半年，中报业绩陆续出炉，随着业绩不断披露，从交易层面上看，投资者该如何看待下半年行情呢？中投证券分析称，市场资金目前高度重视估值与业绩匹配，而中小创整体估值仍偏高，且业绩增速并未出现向上改善的态势，对于板块整体性的机会持谨慎态度，建议仍以关注“真成长”个股机会为主。
　　民生证券表示，具有业绩确定性的个股有望享受估值溢价，关注业绩确定性，长期继续看好稀缺平台性公司。
　　从资金流入方面来看，截至7月12日收盘，据网5日行业板块资金流向排名统计，主力净流入净值排名前五是电子元件、家电行业、酿酒行业、医疗行业、钢铁行业，而银行、保险、化工房地产均紧随其后。
　　《投资者报》根据Wind数据统计发现，截至日，沪深两市已有1400余家公司发布了2018年中报预期，按照预告净利润最大变动幅度(%)排名的前30家公司。《投资者报》通过调研发现，预增状态占据七成有21家公司，扭亏状态占据三成有9家公司，值得注意的是，中小板占据了三成有余。
　　中银策略表示，由于中小板业绩披露时间早，不确定性大，正式中报的业绩增速仍有一定的向上修正空间。周期、消费板块贡献最大，钢铁、建筑、医药、餐饮、旅游、商贸零售行业贡献大部分利润增速，农业、汽车、非银金融为主要业绩拖累行业。
　　梳理数据可以看到，预告净利润变动幅度15979.35%是最高位的，紧随其后的与其相差较大为4634.29%，4071.00%位居第三，3917.00%排名第四，3682.00%位居第五。这5家公司从行业来看，与东方财富网近5日资金流入板块不谋而合。
　　再来观察一下这30家公司的市盈率，有为数不多的3家公司是负数，分别是（-6.0倍）、（-2.8倍）、（-121倍），而市盈率最高的是全志科技（629.8倍），这些公司值得投资者注意。除去负数的市盈率外，在20倍以下市盈率的仅有5家公司分别是：世荣兆业（7.8倍）、安阳钢铁（5.5倍）、（18.6倍）、（17.0倍）、（15.5倍）。
　　而进入7月后，这30家公司的涨跌幅也大不相同，全志科技涨幅最高2544.64%占据第一，而宁波东力跌幅最大2110.73%占据倒数第一，其中有3家公司涨跌为零，均为停牌状态。
　　对于全志科技，证券分析称，短期看业绩处于拐点，长期看成长空间巨大，公司卡位物联网入口（音视频芯片），未来成长空间巨大，客户覆盖国内各大品牌厂商，包括百度、京东、小米、腾讯、格力、美的、等。
　　此外，随着最近电影《我不是药神》的热映，癌症及其特效药成为社会关注热点。虽然在前30中只有两家医药公司，但据《投资者报》统计，在已经发布中报预期的近100家医药企业中，续盈、预增、略增占近九成，略减、首亏、预亏、续亏和不确定仅占一成有余。
　　对于医药板块，民生证券分析表示，随着人口老龄化进程推进，我国肿瘤患者数量持续走高。近年来，各部门陆续**医保谈判、审评审批加速、抗癌药零关税等政策，支持前沿抗肿瘤药物上市，同时鼓励通过一致性评价品种的采购、使用和医保报销，促进抗癌药物降价。未来抗癌药的创新研发企业和优质仿制企业具有持续增长潜力。
　　另外这30家中，有3家公司是ST，其中，*ST佳电是预增，其余两家为扭亏状态，分别是*ST天化和。
　　对于这些股票该如何配置，有机构分析称，好公司未必马上有好的收益，这可能需要忍耐，投资者可能需要花费更多的精力，找出一家在短期和长期均有表现的好公司。中长线投资者在选择优质公司的基础上发掘成长公司是最好的，相对而言也是风险较小、胜率较高的模式。■
责任编辑：李锋
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　　中小板占据了三成有余
　　《投资者报》高方方/文
　　投资者报
　　股市进入下半年，中报业绩陆续出炉，随着业绩不断披露，从交易层面上看，投资者该如何看待下半年行情呢？中投证券分析称，市场资金目前高度重视估值与业绩匹配，而中小创整体估值仍偏高，且业绩增速并未出现向上改善的态势，对于板块整体性的机会持谨慎态度，建议仍以关注“真成长”个股机会为主。
　　民生证券表示，具有业绩确定性的个股有望享受估值溢价，关注业绩确定性，长期继续看好稀缺平台性公司。
　　从资金流入方面来看，截至7月12日收盘，据网5日行业板块资金流向排名统计，主力净流入净值排名前五是电子元件、家电行业、酿酒行业、医疗行业、钢铁行业，而银行、保险、化工房地产均紧随其后。
　　《投资者报》根据Wind数据统计发现，截至日，沪深两市已有1400余家公司发布了2018年中报预期，按照预告净利润最大变动幅度(%)排名的前30家公司。《投资者报》通过调研发现，预增状态占据七成有21家公司，扭亏状态占据三成有9家公司，值得注意的是，中小板占据了三成有余。
　　中银策略表示，由于中小板业绩披露时间早，不确定性大，正式中报的业绩增速仍有一定的向上修正空间。周期、消费板块贡献最大，钢铁、建筑、医药、餐饮、旅游、商贸零售行业贡献大部分利润增速，农业、汽车、非银金融为主要业绩拖累行业。
　　梳理数据可以看到，预告净利润变动幅度15979.35%是最高位的，紧随其后的与其相差较大为4634.29%，4071.00%位居第三，3917.00%排名第四，3682.00%位居第五。这5家公司从行业来看，与东方财富网近5日资金流入板块不谋而合。
　　再来观察一下这30家公司的市盈率，有为数不多的3家公司是负数，分别是（-6.0倍）、（-2.8倍）、（-121倍），而市盈率最高的是全志科技（629.8倍），这些公司值得投资者注意。除去负数的市盈率外，在20倍以下市盈率的仅有5家公司分别是：世荣兆业（7.8倍）、安阳钢铁（5.5倍）、（18.6倍）、（17.0倍）、（15.5倍）。
　　而进入7月后，这30家公司的涨跌幅也大不相同，全志科技涨幅最高2544.64%占据第一，而宁波东力跌幅最大2110.73%占据倒数第一，其中有3家公司涨跌为零，均为停牌状态。
　　对于全志科技，证券分析称，短期看业绩处于拐点，长期看成长空间巨大，公司卡位物联网入口（音视频芯片），未来成长空间巨大，客户覆盖国内各大品牌厂商，包括百度、京东、小米、腾讯、格力、美的、等。
　　此外，随着最近电影《我不是药神》的热映，癌症及其特效药成为社会关注热点。虽然在前30中只有两家医药公司，但据《投资者报》统计，在已经发布中报预期的近100家医药企业中，续盈、预增、略增占近九成，略减、首亏、预亏、续亏和不确定仅占一成有余。
　　对于医药板块，民生证券分析表示，随着人口老龄化进程推进，我国肿瘤患者数量持续走高。近年来，各部门陆续**医保谈判、审评审批加速、抗癌药零关税等政策，支持前沿抗肿瘤药物上市，同时鼓励通过一致性评价品种的采购、使用和医保报销，促进抗癌药物降价。未来抗癌药的创新研发企业和优质仿制企业具有持续增长潜力。
　　另外这30家中，有3家公司是ST，其中，*ST佳电是预增，其余两家为扭亏状态，分别是*ST天化和。
　　对于这些股票该如何配置，有机构分析称，好公司未必马上有好的收益，这可能需要忍耐，投资者可能需要花费更多的精力，找出一家在短期和长期均有表现的好公司。中长线投资者在选择优质公司的基础上发掘成长公司是最好的，相对而言也是风险较小、胜率较高的模式。■
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《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐二：中报行情要来？这些股票业绩超自家预期！
7月13日晚，九华旅游披露沪市首份半年报，公司上半年实现营业收入2.47亿元，同比增长0.82%；净利润6025万元，同比增长1.19%。至此，沪深两市中报披露悉数拉开帷幕。
当前，沪深两市共有5家公司披露中报，其中深市4家，沪市1家。从已披露的中报来看，业绩表现都很亮眼，威华股份、航锦科技和顺灏股份的净利润同比均超100%，威华股份更是达到639.34%。
业绩永远是定期报告中大家最为关注的地方，可中报披露刚刚开始，尚不能获得太多信息，但中期预告已披露超2000家，其中的绩优股，尤其是那些业绩上修股，就十分值得大家关注。
东方财富Choice数据显示，截至7月13日，已有2031家公司披露中报预告，占全部A股的57%。有232只个股多次披露中报预告，其中93只(剔除上修业绩后净利润下限依然为负的公司)个股上修业绩。
详细看，有12只个股业绩上修额度超过1亿元，其中苏宁易购和三钢闽光上修额度更是超多10亿元，分别达到56.01亿元和14.73亿元。
协鑫集成是这12只个股中，唯一一只首次披露业绩预告时，净利润下限为负的公司，当时净利润下限亏损1亿元，而最新中报预告显示，净利润下限是盈利2000万元。其也是业绩上修股中，首次预告净利润下限亏损最多的公司。
从行业分布来看，业绩上修的93家公司中，来自化工行业公司最多，有15家。其次是机械设备和电子行业，均有11家公司上修业绩。
而有色金属、休闲服务、交通运输和公用事业均有1家公司上修业绩。
有的股价腰斩，有的估值不足10倍
从股价涨跌和估值角度来看，这些业绩上修股中，有的股价大幅下跌，有的估值尚不足10倍。
详细看，93只业绩上修股中，有68只个股年内是下跌的，其中20只个股跌幅超过30%，顾地科技和凤形股份股价更是腰斩，跌幅分别达到75.19%和61.98%。
估值方面，0-30倍估值的个股有27只，其中三钢闽光和中泰化学的估值更是小于10倍，分别仅有6.57倍和9.38倍。
《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐三：中报行情要来?这些股票业绩超自家预期!
【中报行情要来？这些股票业绩超自家预期！】7月13日晚，九华旅游披露沪市首份半年报，公司上半年实现营业收入2.47亿元，同比增长0.82%；净利润6025万元，同比增长1.19%。至此，沪深两市中报披露悉数拉开帷幕。
　　7月13日晚，九华旅游披露沪市首份半年报，公司上半年实现营业收入2.47亿元，同比增长0.82%；净利润6025万元，同比增长1.19%。至此，沪深两市中报披露悉数拉开帷幕。
　　5家公司披露中报
　　当前，沪深两市共有5家公司披露中报，其中深市4家，沪市1家。从已披露的中报来看，业绩表现都很亮眼，威华股份、航锦科技和顺灏股份的净利润同比均超100%，威华股份更是达到639.34%。
(数据来源：数据)
　　业绩永远是定期报告中大家最为关注的地方，可中报披露刚刚开始，尚不能获得太多信息，但中期预告已披露超2000家，其中的绩优股，尤其是那些业绩上修股，就十分值得大家关注。
　　93只股上修业绩
　　显示，截至7月13日，已有2031家公司披露中报预告，占全部A股的57%。有232只个股多次披露中报预告，其中93只(剔除上修业绩后净利润下限依然为负的公司)个股上修业绩。
　　详细看，有12只个股业绩上修额度超过1亿元，其中苏宁易购和三钢闽光上修额度更是超多10亿元，分别达到56.01亿元和14.73亿元。
　　协鑫集成是这12只个股中，唯一一只首次披露业绩预告时，净利润下限为负的公司，当时净利润下限亏损1亿元，而最新中报预告显示，净利润下限是盈利2000万元。其也是业绩上修股中，首次预告净利润下限亏损最多的公司。
(数据来源：东方财富)
　　化工行业最多
　　从行业分布来看，业绩上修的93家公司中，来自化工行业公司最多，有15家。其次是机械设备和电子行业，均有11家公司上修业绩。
　　而有色金属、休闲服务、交通运输和公用事业均有1家公司上修业绩。
(数据来源：东方财富数据)
　　有的股价腰斩，有的估值不足10倍
　　从股价涨跌和估值角度来看，这些业绩上修股中，有的股价大幅下跌，有的估值尚不足10倍。
　　详细看，93只业绩上修股中，有68只个股年内是下跌的，其中20只个股跌幅超过30%，顾地科技和凤形股份股价更是腰斩，跌幅分别达到75.19%和61.98%。
　　估值方面，0-30倍估值的个股有27只，其中三钢闽光和中泰化学的估值更是小于10倍，分别仅有6.57倍和9.38倍。
(数据来源：东方财富Choice数据)
中报聚焦&&&
(责任编辑：DF207)
《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐四：A股本周起正式进入半年报行情 投资者如何把握
10日，顺灏股份和航锦科技将揭开2018年半年报披露的序幕，有分析认为，半年业绩预告或成部分资金布局的重要依据。据统计，中等市值的医药、食品、计算机等板块的个股业绩改善最快。而石化、传媒、基建、钢铁的传统行业增速下降较明显。
10日将有顺灏股份和航锦科技揭开2018年A股上市公司半年报披露的序幕，11日将有威华股份和嘉事堂跟上。A股将正式进入半年报行情。
截至昨日17时，在已披露中报业绩预告的1257家公司中，净利润同比预增和扭亏的公司为744家，占比为59.19%。其中，有215家公司均预计中报净利润同比最大增幅将超过100%，17家公司增幅在10倍以上，还有56家公司业绩有望同比扭亏。
钢铁、房地产、国防军工、机械设备等四大行业内中报净利润有望同比翻番的公司家数占行业内业绩预喜公司总家数比例居前。启明星辰、世荣兆业等业绩同比增幅都较大。其中，启明星辰业绩最大增幅高达159.83倍。
中小板公司业绩预告基本披露完毕，分化明显，市值300亿~500亿元的公司预计今年二季度净利润同比增速为40.26%，市值200亿~300亿元的公司为27.73%，市值在100亿~200亿元的公司为26.27%，市值在50亿~100亿元的公司为11.69%。机械、化工等行业表现较好，预告净利润同比增速超过100%的前五大行业分别为机械、基础化工、电子元器件、建材和通信。
国信证券分析师燕翔指出，根据截至2018年5月的各项宏观和行业数据，预计全部A股上市公司上半年整体净利润增速约17%，其中，二季度非金融企业整体净利润增速为29.8%，较一季度略有提升。金融行业上市公司利润整体增速为5.9%，较一季度下降1.0%。
可能的中报行情？
据机构分析师的观点，中报行情往往较短，且业绩增速连续两个季度都在提升的公司，整体表现最好。
天风证券分析师刘晨明表示，中报预告的关注时间在7 月上旬，而正式中报的关注时间在8月份中下旬。这段可能是中报行情中最好的阶段。
在刘晨明看来，可以从三个角度来把握中报行情：首先，选择一季报出炉后，业绩绝对增速在25%~100%、业绩提升幅度在50~100个百分点、业绩增速连续两个季度都在提升的个股或行业。
此外，在基本面改善的背景下，有高送转计划的公司也值得关注。今年6月26日，三联虹普推出中期10转9的高送转预案，打响半年报高送转第一枪。在市场持续下跌大背景下，该股逆势连续4天涨停。
（原标题：A股本周起正式进入半年报行情1257份预告望成资金布局依据）
《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐五：七月A股有望“翻身”
信息时报讯（记者 梁诗柳） 随着半年报披露帷幕开启时间逐步临近，市场对中报的关注度逐步提升。与此同时，六月最后一个交易日沪深两市的集体大涨，也稍微缓解了市场紧张的情绪，引来A股七月能否反弹的种种预测。业内人士表示，无论从估值还是从市值分布的角度，都指向A股七月迎来翻身的可能。建议投资者紧跟中报业绩增长主线，布局7月反弹行情。
本月中旬中报开始披露
本月中，A股市场将正式进入2018年中报披露期。根据沪深两市分别发布的2018年中报预披露时间表，3528家上市公司预计于8月31前完成中报披露。其中，航锦科技、顺灏股份两者均计划在7月10日披露半年报，拉开两市中报披露潮的帷幕。此外，嘉事堂、威华股份则紧随其后，于7月11日披露半年报。
在正式中报**前，两市目前已有1206家公司提前发布了中期业绩预告。从预告类型看，预喜公司849家，预忧公司304家。另外，还有53家公司中报盈亏尚不确定。剔除预告中未明确具体盈利空间的公司和没有去年同期可比数据的次新股，291家上市公司预计今年中期至少实现50%以上的净利润同比增长。
具体来看，启明星辰等12家公司的中期净利润同比增长预期超过10倍以上。分析上述公司业绩预期暴增的原因，主要是主营业务的稳定增长或收购参股带来的投资收益。以国创高新为例，公告显示业绩大涨原因是其传统业务沥青板块经营稳定，业绩好转。同时其上年收购深圳市云房网络科技有限公司也为整体业绩提升带来积极影响。
机构一致看好消费板块
“五穷六绝七翻身”，近两个月大盘的走势已经印证了这句话的前两部分，7月份市场如何演绎已成为投资各方关注的焦点。长城证券首席策略分析师汪毅在接受记者采访时表示，当前市场已调整到一个相对合理的位置，甚至是超跌的位置。一方面从估计水平上看，现在已经比2638点的估值要低。另一方面从市值分布的角度看，现在小市值标的的占比，与历史较弱时间点相比是明显偏多的比例。因此，7月份市场有望反弹，指数相对目前的位置有往上5%到10%的修复空间。
在7月有望翻身的预测下，前期表现强势的消费板块被机构一致看好。同时，金融、科技等领域也备受机构推荐。中信建投研报显示，7月市场存在着较好的积极因素，在行业配置方面，医药、消费仍然是长期的主线，建议投资者首先关注，金融地产等板块也存在修复性行情。东北证券也表示，目前行业成交额变异系数位于下轨附近，代表市场资金分布相对均衡，正处于选择下一阶段集中方向的时刻，从占比相对值而言，消费可能成为主要的资金流出项，而金融与周期更有望成为下一轮的聚集方向。
汪毅则建议，7月投资者可重点关注以成长股为代表的超跌板块，如新能源汽车产业链的上游资源股和中游环节优质龙头，TMT板块自下而上角度挖掘优质个股。同时，部分消费行业在反弹中持续性更好，也可布局景气持续改善的医药和大众消费行业。汪毅同时提醒，投资者在成长股中注意回避没有业绩的板块和个股。
继续优先关注受益于中报业绩与潜在宽松政策周期龙头（煤炭/钢铁/地产）。以全球估值比较中依然合理低估消费龙头为底仓（化药/旅游/食品饮料）；成长性上挖掘医疗服务行业，主题投资类关注军工、新能源汽车、乡村振兴等。——广发证券
基于利润收益率和净资产收益率的历史溢价率筛选，业绩与估值较匹配的行业为建筑材料、轻工制造、建筑装饰、商业贸易、电气设备、有色金属、电子、传媒板块。——渤海证券
在流动性充裕支持的市场反弹中，成长股对于利率下行更为敏感，前期超跌的成长股有望获得可观的反弹。投资者可以关注前期跌幅较大、同时中报业绩有望高增长的公司。
——西南证券
鉴于蓝筹白马股前期调整较为充分，而且部分个股已出现破净现象，低估迹象明显，建议可逢低中长线布局，同时随着经济结构转型深入，更应重点关注符合国家产业政策方向，业绩优良、高成长的个股，进行逢低布局，可重点关注以高科技、高端装备制造为主的中小创公司。
——中航证券 《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐六：A股本周起正式进入半年报行情
　　A股本周起正式进入半年报行情
　　1257份预告望成资金布局依据
　　10日，顺灏股份和航锦科技将揭开2018年半年报披露的序幕，有分析认为，半年业绩预告或成部分资金布局的重要依据。据统计，中等市值的医药、食品、计算机等板块的个股业绩改善最快。而石化、传媒、基建、钢铁的传统行业增速下降较明显。
　　10日将有顺灏股份和航锦科技揭开2018年A股上市公司半年报披露的序幕，11日将有威华股份和嘉事堂跟上。A股将正式进入半年报行情。
　　截至昨日17时，在已披露中报业绩预告的1257家公司中，净利润同比预增和扭亏的公司为744家，占比为59.19%。其中，有215家公司均预计中报净利润同比最大增幅将超过100%，17家公司增幅在10倍以上，还有56家公司业绩有望同比扭亏。
　　钢铁、房地产、国防军工、机械设备等四大行业内中报净利润有望同比翻番的公司家数占行业内业绩预喜公司总家数比例居前。启明星辰、世荣兆业等业绩同比增幅都较大。其中，启明星辰业绩最大增幅高达159.83倍。
　　中小板公司业绩预告基本披露完毕，分化明显，市值300亿~500亿元的公司预计今年二季度净利润同比增速为40.26%，市值200亿~300亿元的公司为27.73%，市值在100亿~200亿元的公司为26.27%，市值在50亿~100亿元的公司为11.69%。机械、化工等行业表现较好，预告净利润同比增速超过100%的前五大行业分别为机械、基础化工、电子元器件、建材和通信。
　　国信证券分析师燕翔指出，根据截至2018年5月的各项宏观和行业数据，预计全部A股上市公司上半年整体净利润增速约17%，其中，二季度非金融企业整体净利润增速为29.8%，较一季度略有提升。金融行业上市公司利润整体增速为5.9%，较一季度下降1.0%。
　　如何把握
　　可能的中报行情？
　　据机构分析师的观点，中报行情往往较短，且业绩增速连续两个季度都在提升的公司，整体表现最好。
　　天风证券分析师刘晨明表示，中报预告的关注时间在7 月上旬，而正式中报的关注时间在8月份中下旬。这段可能是中报行情中最好的阶段。
　　在刘晨明看来，可以从三个角度来把握中报行情：首先，选择一季报出炉后，业绩绝对增速在25%~100%、业绩提升幅度在50~100个百分点、业绩增速连续两个季度都在提升的个股或行业。
　　此外，在基本面改善的背景下，有高送转计划的公司也值得关注。今年6月26日，三联虹普推出中期10转9的高送转预案，打响半年报高送转第一枪。在市场持续下跌大背景下，该股逆势连续4天涨停。（记者张忠安） 《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐七：A股公司盈利普遍向好 哪些公司值得关注?
七成A股上市公司中报预喜：哪些公司值得关注?
随着航锦科技、顺灏股份两家深市上市公司交出中期业绩成绩单，A股2018年中报披露已经正式拉开。在目前千余家已公布中报预告的A股公司中，超七成业绩预喜。在今年市场大幅走低估值回落的情况下，部分超跌绩优股有望逐步赢得资金关注。
中报行情提前“预热”
9日晚间，航锦科技、顺灏股份率先披露中报，A股向来都有“靓女先嫁”的传统，两家上市公司均业绩不俗。航锦科技中报显示，上半年公司实现净利润为2.41亿元，同比增长295.12%;顺灏股份实现净利润4539万元，同比增长170%。在业绩公布前后，上述公司均受到资金关注，股价出现一定抬升。
随着中报披露正式拉开帷幕，上市公司业绩成为资金炒作的焦点之一。从近期市场表现来看，不少向上修正业绩的上市公司，因基本面表现超越预期，股票表现活跃。
数据显示，6月以来有近60家公司对此前公布的业绩预告进行修正，37家公司最新业绩修正公告上调了此前的业绩预期。上周五晚间，风华高科发布业绩预告修正公告，公司此前预计上半年净利为2.8亿元至3.2亿元，同比增长150.7%至186.51%;修正后，预计上半年净利为4.05亿元-4.4亿元，同比增长262.61%-293.95%。因业绩大幅增长，本周两个交易日风华高科连续大涨，涨幅达17.9%。此外，最近修正的启明信息、高德红外也纷纷大涨。
如果中报向好再加上高送转利好，股价表现就有了更大的想象空间。三联虹普日前预期中报同比增长40%-60%，并同步推出10股转增9股的高送转方案，公司股价两周以来升幅已超60%。
A股公司盈利普遍向好
中报业绩已经开始升温，哪些上市公司值得关注?记者梳理同花顺iFinD数据发现，目前已有1378家上市公司公布了半年报，其中业绩预喜的达到988家，占比达到73%;业绩下滑的上市公司为315家，未能确定业绩盈亏的上市公司为50家。其中，业绩大幅改善或是盈利持续向好的上市公司值得留意。
聚焦具体净利润指标，启明星辰、广宇发展、全志科技等21家上市公司预期净利润增长超过10倍，262家上市公司净利润同比增长翻番，711家上市公司则预期净利润增幅在100%之内。
从行业分类上看，专业技术服务业、设备制造业、医药制造业等高新技术行业，业绩增幅普遍靠前。不过，目前上市公司中报披露率不足40%，目前的业绩情况还很难完全透视行业景气。如果以业绩披露率较高的中小板企业为例，有机构统计，中报盈利增速中位数较高的行业，主要集中在机械设备、食品饮料、纺织服装、医药生物、电子等行业。
根据深沪交易所中报预约披露时间表，上市公司中报披露仍集中在8月份，7月仅有130余家公司披露。有业内人士指出，中报是检测上市公司的试金石，半年度的中报情况是否理想可以看出股票基本面的好坏，中报具备亮点、估值回落至相对低位的上市公司将为投资者带来良好的投资机会。
不过，在围绕中报进行布局的同时，相关风险同样不容忽视。今年以来，保千里、神雾环保等多家上市公司相继爆发债券违约风险。正邦科技、众兴菌业等业绩突然“变脸”的公司也暴露出不小风险。“今年政策层面不断去杠杆，不少企业面临着融资难、融资贵的问题，通过中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，投资者应更加注意防范业绩**。” 国金证券证券分析师李立峰表示。 《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐八：七成A股上市公司中报预喜
■ 深圳特区报记者 熊子恒
随着航锦科技、顺灏股份两家深市上市公司交出中期业绩成绩单，A股2018年中报披露已经正式拉开。在目前千余家已公布中报预告的A股公司中，超七成业绩预喜。在今年市场大幅走低估值回落的情况下，部分超跌绩优股有望逐步赢得资金关注。
中报行情提前“预热”
9日晚间，航锦科技、顺灏股份率先披露中报，A股向来都有“靓女先嫁”的传统，两家上市公司均业绩不俗。航锦科技中报显示，上半年公司实现净利润为2.41亿元，同比增长295.12%；顺灏股份实现净利润4539万元，同比增长170%。在业绩公布前后，上述公司均受到资金关注，股价出现一定抬升。
随着中报披露正式拉开帷幕，上市公司业绩成为资金炒作的焦点之一。从近期市场表现来看，不少向上修正业绩的上市公司，因基本面表现超越预期，股票表现活跃。
数据显示，6月以来有近60家公司对此前公布的业绩预告进行修正，37家公司最新业绩修正公告上调了此前的业绩预期。上周五晚间，风华高科发布业绩预告修正公告，公司此前预计上半年净利为2.8亿元至3.2亿元，同比增长150.7%至186.51%；修正后，预计上半年净利为4.05亿元-4.4亿元，同比增长262.61%-293.95%。因业绩大幅增长，本周两个交易日风华高科连续大涨，涨幅达17.9%。此外，最近修正的启明信息、高德红外也纷纷大涨。
如果中报向好再加上高送转利好，股价表现就有了更大的想象空间。三联虹普日前预期中报同比增长40%-60%，并同步推出10股转增9股的高送转方案，公司股价两周以来升幅已超60%。
A股公司盈利普遍向好
中报业绩已经开始升温，哪些上市公司值得关注？记者梳理同花顺iFinD数据发现，目前已有1378家上市公司公布了半年报，其中业绩预喜的达到988家，占比达到73%；业绩下滑的上市公司为315家，未能确定业绩盈亏的上市公司为50家。其中，业绩大幅改善或是盈利持续向好的上市公司值得留意。
聚焦具体净利润指标，启明星辰、广宇发展、全志科技等21家上市公司预期净利润增长超过10倍，262家上市公司净利润同比增长翻番，711家上市公司则预期净利润增幅在100%之内。
从行业分类上看，专业技术服务业、设备制造业、医药制造业等高新技术行业，业绩增幅普遍靠前。不过，目前上市公司中报披露率不足40%，目前的业绩情况还很难完全透视行业景气。如果以业绩披露率较高的中小板企业为例，有机构统计，中报盈利增速中位数较高的行业，主要集中在机械设备、食品饮料、纺织服装、医药生物、电子等行业。
根据深沪交易所中报预约披露时间表，上市公司中报披露仍集中在8月份，7月仅有130余家公司披露。有业内人士指出，中报是检测上市公司的试金石，半年度的中报情况是否理想可以看出股票基本面的好坏，中报具备亮点、估值回落至相对低位的上市公司将为投资者带来良好的投资机会。
不过，在围绕中报进行布局的同时，相关风险同样不容忽视。今年以来，保千里、神雾环保等多家上市公司相继爆发债券违约风险。正邦科技、众兴菌业等业绩突然“变脸”的公司也暴露出不小风险。“今年政策层面不断去杠杆，不少企业面临着融资难、融资贵的问题，通过中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，投资者应更加注意防范业绩**。” 国金证券证券分析师李立峰表示。
《中报业绩净利润增幅前30名花有主 拔得头筹个股有望享受估值溢价红利》 相关文章推荐九：企稳还需确认,关注中报行情——华创周报2018-...
一、上市公司中报业绩预告:全披露的中小板中报业绩环比改善
　　目前时点，一旦市场企稳，叠加临近中报披露，可以密切关注中报行情，为此我们对已披露中报业绩预告的公司进行归纳分析。
　　目前A股共有1194家公司公布中报业绩预告，占上市A股总数的33.8%，其中主板为170家、为115家、中小板为906家，披露率分别为9.1%、15.8%和99.5%，披露率较低，而中小板基本全部披露。
　　从披露的业绩预告来看，业绩预喜的有839家，其中主板预喜的有87家，占比为50%，创业板预喜有74家，占比为64%，中小板有678家，占比为75%。
　　从披露的净利润增速分布情况来看，净利润同比增长在50%以上的有241家，占比为20.2%，在100%以上的有147家，占比为12.3%。而净利润同比小于-50%的有104家，占比为8.7%。分上市板看：
　　主板方面，中报预告净利润同比增速中位数在50%，而Q1实际可比净利润同比增速中位数为23%；创业板方面，净利润同比增速中位数在60%，Q1实际可比净利润同比增速中位数为36%，其中净利润增速在100%以上的有21家，占比为30%，增速在50%-100%的有18家，占比在25.7%，增速小于-50%的有4家，占比仅为5%；中小板方面，2018中报预告净利润同比增速中位数在15%，Q1实际可比净利润同比增速中位数为12.3%，17年Q2增速中位数为17.7%。其中，净利润增速在100%以上的有106家，占比在11.7%，增速在50%-100%的有62家，占比在6.9%，增速在-50%-0%的有187家，占比20.7%。
　　行业方面，由于主板和创业板披露率较低，主要分析中小板行业情况，统计了各行业2018年中报业绩预告净利润增速中位数与2018Q1以及17中报实际净利润同比增速中位数情况，其中：
　　18中报净利润同比增速中位数较Q1环比提升的有13个行业，其中变动百分比靠前的有食品饮料、机械设备、家电、通信、计算机、采掘等。中报净利润同比增速中位数相对Q1环比下降较多的有黑色金属、商业贸易、公用事业、、纺织服装等。
　　目前上市转债中，公布具体中报业绩增速的只有33家。其中有24家中报业绩预告净利润同比增速均值为正增长，有9家净利润同比增速均值在30%以上，增速较快的有万信、星源、永东、久其、久立等；有8家净利润同比增速均值为负增长，幅度较大的是时达、金农、众兴、天康、兄弟、亚太。
　　二、转债投资策略：，关注中报行情
　　转债方面，短期股市有望，但是否真正企稳还需反复确认，而目前转债整体估值较高，叠加后期供给的放量，即使股市有所反弹，也是先压缩溢价率，转债表现可能一般，不过考虑到目前绝对价位已处于历史低位，转债中长期的配置价值已逐步显现，对于一些较长资金来说，可以慢慢配置，而对于较短资金来说，等到市场真正企稳，溢价率压缩后也不迟。具体到板块和个券上，我们以前一直认为在背景下，金融转债难有机会，尤其是转债，正股压力更大，转债估值高，若作为中长期底仓配置，银行的光大和宁波相对更优。对于行业龙头，如金禾、三一、大族、星源、崇达、赣锋等，正股基本面问题不大，短期跟随市场下跌，一旦市场企稳在业绩支撑下也能快速反弹，相反对于一些没有业绩支撑的小票，下跌后很难回升；另外也可以关注一些绝对价位低，有弹性的小票，如天马、永东、泰晶、双环、众信等。
　　风险提示：正股价格大幅下跌
　　一、上市公司中报业绩预告:全披露的中小板中报业绩环比改善
　　上周市场先抑后扬，指数有所分化，前四个交易日，受金融、周期、以及食品饮料等行业的大幅下跌，上证指数和持续下跌，而创业板则表现相对稳定，周五市场迎来久违的大涨反弹，上证指数和创业板分别上涨2.17%和4.08%。全周来看，上证50大跌4.0%，上证指数跌1.5%，而创业板上涨3.7%，上周一个比较明显的现象就是加速下跌，前期强势的食品饮料、家电出现，市场呈现企稳迹象，不过上证依旧较低，而创业板放量，但市场是否真的企稳还有待观察，就目前点位也无需过度悲观，后期一旦市场企稳，叠加临近中报披露，可以密切关注中报行情，为此我们对已披露中报业绩预告的公司进行归纳分析。
　　截止6月底，A股共有1194家公司公布中报业绩预告，占上市A股总数的33.8%，其中主板为170家、创业板为115家、中小板为906家，披露率分别为9.1%、15.8%和99.5%，主板和创业板披露率较低，而中小板基本全部披露。
　　从披露的业绩预告来看，业绩预喜的有839家，占披露的70%，其中主板预喜的有87家，占比为50%，创业板预喜有74家，占比为64%，中小板有678家，占比为75%。业绩预亏的有300家，占比为25%，不确定的有55家，占比为4.6%。
　　从披露的净利润增速分布情况来看，净利润同比增长在50%以上的有241家，占比为20.2%，在100%以上的有147家，占比为12.3%。而净利润同比小于-50%的有104家，占比为8.7%。分上市板看：
　　首先，主板方面，2018中报预告净利润同比增速中位数在50%，而Q1实际可比净利润同比增速中位数为23%，其中预告净利润增速在50%以上的有34家，占比20%，增速在100%以上的有20家，占比12%左右，增速小于-50%的有12家，占比为7.1%。
　　其次，创业板方面，2018中报预告净利润同比增速中位数在60%，Q1实际可比净利润同比增速中位数为36%，其中净利润增速在100%以上的有21家，占比为30%，增速在50%-100%的有18家，占比在25.7%，增速小于-50%的有4家，占比仅为5%。
　　最后，中小板方面，2018中报预告净利润同比增速中位数在15%，Q1实际可比净利润同比增速中位数为12.3%，17年Q2增速中位数为17.7%。其中，净利润增速在100%以上的有106家，占比在11.7%，增速在50%-100%的有62家，占比在6.9%，增速在-50%-0%的有187家，占比20.7%。
　　接下来从申万一级行业的角度进行分析，由于主板和创业板披露率较低，这里主要分析中小板行业情况。中小板主要以化工、机械设备、电子、医药生物、电气设备、轻工制造和计算机等行业为主，28个申万一级行业中，除非银金融披露率较低外，其余基本都已披露。为此我们统计了各行业2018年中报业绩预告净利润增速中位数与2018Q1以及17中报实际净利润同比增速中位数情况，具体见下表：
　　18中报净利润同比增速中位数较Q1环比提升的有13个行业，其中变动百分比靠前的有食品饮料25%（+13.6pct）、机械设备20.0%（+11.9pct）、家电15.0%（+9.9pct）、通信14.0%（+9.5pct）、计算机15.3%（+9.3pct）、采掘13.1%（+8.0pct）等.
　　中报净利润同比增速中位数相对Q1环比下降较多的有黑色金属70.5%（-40.7pct）、商业贸易15%（-15pct）、公用事业21.6%（-7.0pct）、医药生物15.7%（-6.7pct）、纺织服装25%（-5.2pct）等。
　　最后，我们看下目前上市转债中，正股中报业绩披露情况，发行上市转债共92只（包括EB），其中主板有53只，中小板30只，创业板仅9只，当前公布具体中报业绩增速的只有33家。其中有24家中报业绩预告净利润同比增速均值为正增长，有9家净利润同比增速均值在30%以上，增速较快的有万信、星源、永东、久其、久立等；有8家净利润同比增速均值为负增长，幅度较大的是时达、金农、众兴、天康、兄弟、亚太。
二、转债市场展望: 震荡磨底，关注中报行情
　　（一）市场回顾: 指数分化，个券普遍上涨
　　上周市场先抑后扬，指数有所分化，前四个交易日，受金融、周期、房地产以及食品饮料等行业的大幅下跌，上证指数和上证50指数持续下跌，而创业板则表现相对稳定，周五市场迎来久违的大涨反弹，上证指数和创业板分别上涨2.17%和4.08%。全周来看，上证50大跌4.0%，上证指数跌1.5%，而创业板上涨3.7%。
　　转债方面，中证转债指数上涨0.5%，主要是权重转债表现不佳，其他个券普遍上涨，转债周成交量也有所回升。
　　正股表现上，仅20只下跌，跌幅较大的主要是银行和周期板块，其中宝钢（-10.4%）、雨虹（-10.9%）、(,)（-6.5%）、宁行（-6.4%）、光大（-4.2% ）；涨幅靠前的是宝信（+15.1%）、久其（11.7%）、嘉奥（+11.7%）、骆驼（+12.8%）等，涨幅在5%以上的22只。
　　转债方面，仅22只下跌，其中跌幅较大的是蓝思（-3.7%）、巨化（-3.1%）、光大（-1.6%）、广汽（-2.2%）、宝武（-1.3%），其余大多在1%以内。涨幅靠前的有宝信（+15.4%）、万信（+9.1%）、东财（+5.2%）、道氏（+6.5%）等。
　　估值方面，平均转股溢价率在34.3%左右，较上周压缩2.5个百分点，后期随着市场好转，溢价率将进一步压缩。
（二）一级市场：新发2家转债，上市1家，拿到批文2家
　　上周共有2家转债发行，分别为广电转债和湖广转债，发行规模为8.0亿和17.34亿，发行方式均有网下配售环节，但网下配售结果惨淡，广电仅收到1笔申购，湖广没有网下申购，配售比例也较低，分别为10.51%和16.55%，主要是由于目前市场环境不好，转债正股基本面不佳，转股价较高等。
　　上周有三家公司公布转债预案，分别为(,)、中国核建和(,)，计划发行规模分别为10.8亿、30亿和10亿，上周有1家公司过会为(,)，有2家公司拿到批文，分别为吴江银行和东音股份，目前拿到批文的有18家，未来随着市场止跌，转债发行速度料将加速。
（三）转债策略：股市震荡筑底，关注中报行情
　　股市方面，上周前四个交易日，金融、周期、房地产等蓝筹板块加速下跌，同时食品饮料和家电等白马股出现补跌，一般来说当前期补跌可能就是企稳迹象，周五在市场预期央行货币政策放松的影响下，市场大涨，不过上证并未放量，可能会继续补跌，反弹持续性有待观察，而创业板则放量大涨，一般抢反弹，创板块弹性更大。
　　目前来看，经过前期的持续大跌之后，上周股市呈现出止跌迹象，不过是否真正企稳还需反复震荡确认，但考虑到估值已处于相对低位，即使影响股市下跌的一些因素依然存在，如***的反复、对经济悲观预期、的持续贬值、信用风险的爆发等，但市场的大幅下跌对此已有较为充分的反映，股市继续下跌的空间不大，当前点位无需过度悲观，后期将是震荡筑底的过程。行业和板块上，一般市场大跌之后风格可能会有所切换，可以关注弹性较高的成长股，如计算机、等行业，大消费和医药生物补跌后依旧可以长期配置，同时临近中报披露，关注中报行情。
　　转债方面，短期股市有望止跌，但是否真正企稳还需反复确认，而且目前转债整体估值较高，叠加后期供给的放量，即使股市有所反弹，也是先压缩溢价率，转债表现可能一般，不过考虑到目前绝对价位已处于历史低位，转债中长期的配置价值已逐步显现，对于一些较长资金来说，可以慢慢配置，而对于较短资金来说，等到市场真正企稳，溢价率压缩后也不迟。具体到板块和个券上，我们以前一直认为在金融去杠杆背景下，金融转债难有机会，尤其是券商转债，正股压力更大，转债估值高，若作为中长期底仓配置，银行的光大和宁波相对更优。对于行业龙头，如金禾、三一、大族、星源、崇达、赣锋等，正股基本面问题不大，短期跟随市场下跌，一旦市场企稳在业绩支撑下也能快速反弹，相反对于一些没有业绩支撑的小票，下跌后很难回升；另外也可以关注一些绝对价位低，有弹性的小票，如天马、永东、泰晶、双环、众信等。　　风险提示：正股价格大幅下跌
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（责任编辑：李兴旺 HF015）
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