为什么Uber们不愿上市?从达芬奇4.5亿美金的画作谈起
来源：金融八卦女频道
作者：恽焓蕾
　　2017年年关将至，似乎开启了末日狂欢。我们眼睁睁地看着暴涨了700%突破了10，000美金的高点，全球债务总量累计达到226万亿美金，欧洲垃圾债的利率降至美国以下，同时法国一家被标普评为BBB级的环保公司Veolia，成功在最近发行了5亿美金的负利率公司债。
　　一边是选择看不见通胀的压力，欧持续每月购买垃圾债给机构退出前兜底的梦幻，另一边是肯定牛市的标志层出不穷，康庄大道上的人们仰望天空，似乎宇宙都不是估值极限。
　　一个更加不寻常的估值膨胀的例子来自于艺术界。画作《救世主》（Salvator Mundi）在11月15日以4.503亿美金在纽约佳士得被拍出，创造了有史以来最昂贵的艺术作品的记录，远远超过了在2015年之前记录保持者――毕加索画作1.794亿美金的成交价格。
　　这幅作品被认为是达芬奇流于世上的唯一在私人藏家手中的作品，但因为其曾被改得面目全非且消失多年，艺术界对于这幅画作的真实性一直颇有争论。
　　作为一个吃瓜群众，我们当然可以说艺术是无价的。一个顶级艺术品的定价方式不同于价格符合价值的逻辑，更多来自于稀缺性的溢价，特别是当一件艺术品具有了唯一性，是传奇大师唯一存于市场上可交易的画作，那么支付价格就不再依赖于成本，而在于买家的财富总量和购买意愿。如果我们将福布斯排行榜前20位的富豪所拥有的资金量悉数分析，区区4.5亿美金不过是他们的一个零头。
　　但同时不可否认的一点是，艺术品在基于买者热爱的同时，是具有投资属性的，那么在其定价的时候就一定会遵从适当的投资逻辑。佳士得拍卖行里挤满了包括Point72资产管理公司的Steven Cohen，黑石的Tom Hill以及慈善家Eli Broad等等来自世界各地的亿万富翁，他们并不是个个都能理解画中深意，但企图在一个流动性极差的市场中进行一场价值发现之旅，一定是他们此行的重要原因。
　　在艺术品的估值逻辑中，当画家离世后，一幅画作还能穿越历史留到今天，就已经说明其被各个时代的人认可，那么，当下条件的宽松程度和时间累积带来的价值，便是保证艺术品估值节节攀升的原因。只要在未来还有下一个买家愿意支付更高的价钱，这个投资就是稳赚不赔。
　　有人说，《救世主》以4.5亿美金拍出，可能是近期最有力说服我们正生活在一个失衡世界和末世时代狂欢里的事件，这张表达着大同社会资产共享，耶稣作为“救世主”带来平等和社会洗涤的画作最终以难以置信的估值成为私人财富。普通人在为生活的琐事忧虑不堪的时候，富人们可以凭借“最后一件为私人所有的达芬奇作品”买到世俗社会的永生。
　　从一个投资者的角度来看，《救世主》在2017年年关以如此惊人的价格成交，无疑是对全年牛市推高资产估值的赞歌，但在一个泡沫的环境中，时间不可能永远都站在牛市的一边。
　　Robert Shiller曾经说过，在泡沫的产生过程中，价格不断上涨，人们的想法也在不断的改变。随着价格的上涨，那些原来认为经济中存在泡沫的人，会对自己先前的判断产生怀疑，并开始思考是否真的是那些基本的经济因素推动了价格的上涨，如果价格持续上涨了若干年，那么许多人就会认为那些把价格上涨视为泡沫的专家可能是错了。并且他们会义无反顾的相信确实是基本的经济因素推动了价格的上涨，而且这些因素将永远继续发展下去。
　　从上市企业角度来看，P=P/E*EPS，股价较高的股票，往往是自身盈利较好加上投资者赋予高估值的共同结果。同样，股价的泡沫也来自这两部分，估值的泡沫和企业经营的泡沫。
　　估值的泡沫往往源于市场情绪，虽然容易识别，但由于投资者天性的贪婪加之羊群效应，往往很难抽身。从互联网泡沫到独角兽泡沫，这样的估值泡沫周期性的存在于经济体中。而企业经营的泡沫往往来自于更为隐蔽的基本面，包括企业现金流走向，行业经营方向，宏观政策发展趋势等等。
　　对于一只成长股，通用的界定是PEG必须等于1，即市盈率与企业增长率相近。例如，若一公司近3年来的净利润增长率在25-30%范围，合理的PE就是27倍附近。对于过去业绩高速增长的企业，市场也会预期下一年依旧保持高速增长，估值P/E被继续抬高。在泡沫市场下，经营泡沫带来EPS的虚假增速带来了估值部分更高的泡沫，由繁荣市场拉动的估值增高带来了股价的双倍放大效应，走出了一波长长的牛市。
　　但一旦预期破灭，估值泡沫崩溃，即使基本面还能支撑，但相比于瞬息万变的，经营利润的增速永远是缓慢的，在此情况下，受到戴维斯双杀的影响，跌速将是过山车式的断崖。从数据上看，美股已连续七年表现好于债券，这在过去的220年中仅发生过三次，上一次是在1929年。分析师Andrew Lapthorne也在最近对美股整体现金流增速下降提出了警告，剔除能源和金融行业，整体现金流增长已经触及四年来的最低点。
　　从VC角度来看，这轮估值泡沫伴随着独角兽的崛起。以美国市场为例，从四年前仅有40个独角兽公司上升到现在的120多个，这些独角兽累积了一个未实现估值接近6000亿美金的堰塞湖。并且，项目退出周期在不断延长，过去，初创公司从种子轮募集到上市平均需要3-8年的时间，而现在，许多成功被风投机构追捧的公司更倾向于持续融资成为巨头企业而保持未上市，例如Uber，Airbnb和Pinterest。
　　对于高成长未上市创新类企业的估值一直是个复杂的问题，一方面是由于其不适用于任何估值模型的假设难以量化，另一方面则在于这些企业股权结构往往极为复杂，不同于上市公司只有单一类的普通股，由风投支持的这些初创公司每隔12-24个月在新一轮融资时就会创造出一类新的拥有不同权利的股权，一般一个独角兽公司拥有着至少8类不同轮次进入的股权，这些不同的股权因为进入时估值的不同享有着不同的现金流预期，清算顺序，控制权和投票权。
　　特别是，在退出不利的情况下，不同轮次的股权享有不同的保证收益，并且在企业支付这些收益时，不同轮次的股票也有不同的支付顺序，pre-IPO前的轮次往往由于其价格最高享受着最优先的条件和IPO保本收益。
　　在我们计算一个公司的投后估值时，最简单的方法就是和上市公司一样，用最新一轮的每股融资价格乘以所有轮次股票的总和，并认为其是这个公司的合理价值。但仔细推敲一下，这些拥有不同条款的股票是拥有不同的价值的。
　　举个例子，Square公司E轮融资的价格为15.46美金/股，以当时总股本3.88亿股计算，E轮投后公司估值为60亿美金。Square在2015年11月上市的价格为9美金/股，低于E轮价格42%，但是E轮投资者由于先前得到了优于其他轮次投资人的条件（在企业清算或被收购时以不低于15.46美金/股回购或者IPO发行价不低于18.56美金/股），在发行价不尽如人意的情况下，公司给予了E轮投资者更多的股票使得其投资总价值与18.56美金/股等同。
　　所以，这些后轮次的拥有类似期权属性的股权其价值中已经包含了承诺保证的溢价，如果我们忽视了这一点，而把他们的价格用来计算整个公司的投后估值，不仅是夸大了之前轮次普通股，优先股的价格，也夸大了整个公司的估值。
　　不列颠哥伦比亚大学的Will Gornall和斯坦福大学的Ilya A. Strebulaev最近的研究表明，当企业试图补偿普通股与优先股之间的差异以及给予晚期投资者一些“搭便车”的福利时（包括IPO回报保证，未上市回购担保等），独角兽的估值平均高于公允价值50%。下图基于模型的分析显示出，美国有15家独角兽的估值高于公允价值100%以上。
　　他们在几年前的一项调查中也发现，91%的风险投资家认为独角兽被高估，人们知道发生了什么事情，却没有动力去改变他。毕竟，为什么要把所有的努力放在一边，为了降低估值去减少炒作呢？从投资者到拥有股票期权的管理层和员工，每个人都希望估值可以持续上涨，这个完美的泡泡越来越大，谎言可以永远存在下去。
　　这也就可以解释为什么现在这么多独角兽公司迟迟不愿意上市或者在IPO之后表现令人失望，在资本结构简单化，股票价值相同，权利被取消，估值回归的市场，泡沫一触就破。
　　2017年就要结束了，圣诞树上的星星点亮了城市里熙熙攘攘的人群，抬眼看着满街霓虹，感觉这片祥和像梦境一样虚幻。也许，即使在如此美丽梦幻的泡沫市场环境中，有些东西也是too good to be true。
关键词阅读：
责任编辑：Robot&RF13015
机会早知道
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
<span class="mh-title"
style="color: #小时点击排行达芬奇家居创始人悄然离职 “造假”风波中曾痛哭不止
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
达芬奇家居创始人潘庄秀华。资料图
[责任编辑：wanggq]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
04/13 08:36
04/13 08:36
04/13 08:38
04/13 08:37
04/13 08:37
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:27
04/13 09:28
12/03 09:23
12/03 09:07
12/03 08:12
12/03 08:12
12/03 09:26
09/07 09:38
09/07 09:38
09/07 09:39
09/07 09:39
09/07 09:39
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
04/13 00:38
凤凰财经官方微信
播放数：194353
播放数：124395
播放数：173975
播放数：82180
48小时点击排行来自雪球&#xe6关注 金融投资产品中的达芬奇密码——尽职调查报告来自在金融产品流程中，尽职调查报告是非常重要且关键的一环，透过它能让我们更多的了解项目的真实情况、产品的底层资产情况、项目未来发展情况等等。 但是尽调报告向来以细致与庞杂而闻名，如何从几万字甚至几十万字的尽调报告中，快速发现产品的中风险点，哪些地方需要我们格外关注呢？ 本文，将从金融产品尽调报告出发，具体剖析，如何从尽调报告中分析产品中潜在的风险点。 那么，看尽调报告，要从哪些方面入手呢？ 第一点：先看尽调报告目录架构 想要快速了解一份尽调报告中写了些什么，涵盖哪些方面，先从其目录入手。 目录清楚反应了整个尽调报告的框架。以一般的私募其他类产品尽调为例，第一部分往往是基金情况概述、基金架构图，第二部分会涉及到产品中的各方，比如底层资产的情况、担保方情况、抵押物情况、融资方情况等等。第三部分，就是结论部分，根据以上的各部分资料，进行分析，得出整个产品的尽调结论。 以上是基金产品常见的尽调架构，这其中还要关注在一级标题之下的二、三级标题，即在每一大框架下面的子目录。
比如对于融资方情况分析，其子目录涵盖哪些选项，比如工商信息、财务情况、涉诉情况、运营情况、股权情况等等。 实践中大多数尽调报告不会每一方面的子信息都涵盖进去，其只会把与项目有直接关系，存在重大影响的子信息放进去。通常财务数据、涉诉情况、运营情况是主要出现的子信息。这其中，也可以看出一些信息，比如在尽调中突出了股权情况，工商变更情况，这些都是值得关注的。 当然，如果尽调报告中子信息过于稀少，只是对融资方主体简单介绍，缺乏相关数据及分析，那么就需要格外的注意，其中可能很多信息不透明，甚至存在故意隐瞒的情况。 综上，从尽调报告的目录架构中，可以清晰看出整个报告的体系与架构。如我刚才提到的三大部分，是尽调中常见的结构，如果其结构上明显缺失，会在目录中直接体现出来。 所以，不管其目录做的多么长与复杂，三大核心部分，还是需要体现与说明的。 第二点：看投资产品概述，分析产品性质 以基金产品尽调报告为例，在第一部分中往往对基金的性质，产品要素进行介绍。这里需要格外关注，通过这些内容可以让你首先对于产品有初步的认识，知道产品投向是哪里，产品是怎样的架构，各方在其中扮演着怎样的角色。
在这部分中，先看整个产品的募集规模，这点是在后续计算还款来源能否覆盖掉成本中的关键要素。比如其募集规模是2亿元，但其还款来源计算下来仅有1.9亿元，那么项目未来还款时存在较大风险。 其次是看产品期限，是半年期还是一年期还是两年期等等，期限长短预示着未来风险的不确定性。就像股权类产品投资期限长达五年左右，对于投资者来说，需要更多的耐心与考量。 之后，是看产品还款来源/收益来源，这决定着项目到期后，基金能否兑付投资者收益的关键。还款来源是否充足、稳定，是否存在潜在风险，这些都是需要关注的要点。 最后，是在增信措施上即在出现风险后，有哪些担保措施，能够减少投资者自身损失，控制产品整体风险。这里需要关注的是，增信措施的有效性、真实性，即一旦发生风险，是否能发挥作用、处置变现时间有多久以及增信措施是否与产品实际情况所匹配。 因此，在投资产品基本要素中，要对投资产品有基础的认识，对于其中的关键点有初步了解，对于存在疑问的地方，就要在后面的尽调内容中仔细翻阅。而如果关注的内容，并没有在尽调中体现，则要与项目方进行沟通，来解决自己的疑问。 第三点：看底层资产尽调情况 底层资产究竟是什么？ 这个问题对于投资者来说非常重要。不管是从投资角度，还是监管角度，都要求穿透底层。
以之前出现问题的意隆财富为例，其很多投资产品都嵌套了多层有限合伙的架构，导致无法追查到产品底层资产。再以最近的爆雷P2P为例，其底层资产更加模糊与不规范。而底层资产情况不明，便给了投资机构形成资金池的可能。而资金池正是监管层三令五申加以禁止的情况。 那么底层资产该如何看呢？ 首先从底层资产的性质来看，不同类型的底层资产关注点也各不相同。 以票据类投资为例，其关注的底层资产是上市公司的电子商业承兑汇票，那么对票据的各方情况、票据的真实性要进行核查。 再以收益权项目为例，如果是租金收益权，那么要关注底层的物业的现金流情况，其租赁情况、运营情况、运营商与所有权人的合同情况、资产所在地区位情况等等。 如果是应收账款收益权，那么要关注应收账款真实性，账期多久，是否进行确权等等。 其次，要从底层资产权属关系来看，比如租金收益权资产，就涉及到所有权人与使用权人的关系。 作为运营商，其也存在两种角色。一种是将未来租约买断，进行运营管理。另一种，是纯粹的管理方，由所有权人支付报酬。 那么如果是第一种关系，双方签订的底层协议非常重要，比如所有权人在租约内能否中途终止，一旦提前终止，需要如何补偿等等。再比如，商票类产品，底层资产对应的票据是融资票还是贸易票，承兑人的实力背景能否到期兑付，票据上是否存在质押情况等等。所以，要确定其真实权属关系，不存在权属方面的纠纷。 最后，要从底层现阶段运营管理情况以及未来发展预期。底层资产的稳定性，是整个产品架构的基础性保障。 这里尤其要注意以经营性收入作为未来还款来源的底层资产，如商铺、公寓、写字楼等，其经营性收入与其经营状况息息相关，同时受到未来发展诸多因素影响，如果周边新建商业、管理团队更换等等，就将对其经营性收入产生冲击。 所以，其运营状况及未来预期，尤其要注意，不能仅从当前的数据上做出判断。 第四点：关注财务数据测算 不管是任何投资产品的尽调报告，其中财务数据都是非常关键的一栏。 这里的财务数据不仅仅指的是融资方的财务数据，更包含担保方、合作方的财务数据。通过财务数据能够更清晰的了解一家公司的经营情况，当然，这里的前提是尽调报告中所提供的财务报表是真实的。
那么财报如何来看呢？ 财报涉及的报表非常多，比如利润表、现金流量表、资产负债表以及近几年的审计报告。我们看财报时，跟专业的审计机构肯定是无法相比的，但我们可以从几个核心的要素去分析，关注与产品相关的核心要点。 首先是资产负债表中的整体资产情况，比如固定资产、流动性资产规模。再比如其中的负债情况，哪一类负债占据比例最高。同时计算该公司的资产负债率，对于负债率在70%以上的公司一定要慎重。 其次，对于利润表要关注其整体利润增长情况，即在产品存续期间内，其通过经营活动产生的利润，到期能否覆盖掉产品的成本及收益。 之后，对于现金流量表，关注其现金流情况，是否稳定，一般以一个季度为期限，观察其现金流情况。同时现金流产生的来源进行分析，是否会受到未来经营因素等方面的影响。 最后，是审计报告，审计报告由专业的审计机构制作完成，其中反应该公司每一会计年度的财务状况，从其中的审计结论中可以对公司的财务状况有更加深入的了解。 这里，要格外注意是现金流的未来测算。 以租金收益权项目为例，如果是按照租约合同的期限来进行测算，那么在其期限内整体现金流规模非常可观。比如设定期限是十年，其每年现金流在1000万左右，那么十年累计的现金流在1个亿左右。 但是这里需要主要的是，要以投资产品存续期限来计算。比如投资产品存续期限是2年，那么其两年的现金流有多少，能否覆盖到成本才是关键。其未来现金流再高，再稳定，如果在存续期限内，无法覆盖掉资金成本，同样存在风险。 因此，尽调报告中要对财务数据中关键要素进行分析，来寻找其中隐藏的风险点。 第五点：关注增信措施的有效性 增信措施，就像是投资产品的安全阀门。所以尽调中关于增信措施的情况，尤其要注意。
首先，是担保方实力背景。这里涉及到担保实力的问题，比如其资产情况、运营情况、财务状况等等。 还要注意的是其对外担保状况，这点一般需要进行单独列明，如果担保方对外担保较多，那么在到期出现风险后，其担保实力存疑。 另外要关注担保方的股权情况，是否与融资方存在股权关联，或者与融资方是否同一实际控制人等等。比如子公司为母公司担保，那么这时候担保方实力也要打折扣，除非子公司实力强大的情况。再有担保方还要关注其涉诉情况，如果存在较多纠纷，会引发败诉后的执行处置等问题，这些都将直接影响担保方的担保实力。 其次，是抵押物的情况。一方面要对抵押物实际权属情况进行确认，保证抵押物不存在相关纠纷，在发生风险时可以及时处置，抵押相关的手续是否已经办理完毕等等。另一方面，要对抵押物的价值估算进行审核，在尽调报告中关注其测算方式，比如上文中提到的现金流测算问题。这里还涉及的是估值机构的中立性权威性，是否存在估值过高的情况等等。 最后，是其他增信措施的关注。比如承诺到期回购、股权溢价转让、经营性贷款等等，这些方式要结合项目实际情况具体分析，尤其要关注其与项目实际情况的匹配度。增信措施不在于多与少，在于能否真正发挥作用。 第六点：看尽调报告中的总结 总结就像是故事的结尾一样，是整篇尽调报告的点睛之笔。需要对各项数据、材料、指标进行深入分析后，得出的最终结论。 根据每一篇尽调报告的结论，首先能看出来这篇尽调报告关注的重点是什么，是财务方面还是运营方面再或者整体风控方面等等。 其次，在总结中是否点出可能存在的风险，这一点决定了尽调报告是否客观的判断要素之一。任何项目，或多或少都存在一定的潜在风险，如果在总结中，对风险闭口不谈，一味说明产品如何安全，那么这样的尽调报告客观性存疑。同时根据其指出的风险，可以进一步分析，判断这一风险未来是否可以规避，或者一旦发生风险，能否采取相应措施减少自己的损失。 最后，是总结中是否对上面的各方材料进行梳理，实践中通常两种做法，一种是在每一方内容下，都有小结，进行初步总结。另一种，是放在最后的总结中，就全部的材料内容进行分析。这一点非常看尽调报告制作者的功力。 因此，如果其中某一方材料未进行梳理，那么要翻阅之前的材料，进行审核与分析，以排除潜在的风险。 所以，尽调报告中一头一尾都非常重要，其反应了整篇报告的逻辑体系，综合判断能力。 最后，对于金融投资产品来说，不存在百分百安全的产品。任何产品都存在这样或那样的潜在风险，对于管理机构来说，要做的是，尽可能的降低风险概率，提升产品的安全性、稳定性。对于投资者来说，要通过多方角度，透过尽调报告，透过产品说明书，透过合同等诸多材料，分析产品的实际情况，判断其安全性，以做出最正确的投资选择！而这，就是金融投资产品中的达芬奇密码所在。 END&&#xe630;&#xe631;&#xe632;(会呼吸的鱼)
(windflowers)
第三方登录：（紫鑫药业）破解人参科技的“达芬奇密码”――ISO/TC249第八次全体会议报道纪实(中)
来源：上市公司官网
6月的香港，满眼风光。
日-8日，国际标准化组织中技术委员会（简称ISO/TC249）第八次全体会议在香港召开，参会人数近300人。
鉴于吉林(002118,)股份有限公司（以下简称“紫鑫药业”）在人参国际标准及中医药国际标准制定方面的突出贡献，2107年，紫鑫药业再次成为ISO/TC249第八次全体会议唯一授权支持单位。
“如何建立既符合中医药特色、又能让国际社会认可的中药质量标准体系，是我国实现中药现代化、走向国际市场的关键所在。”国家药典委员会首席科学家钱忠直教授认为，中医药现代化必然会与科技接轨。
“通过对人参种质种源的科普调查，紫鑫药业在人参的基因检测、品种分类、种子筛选等方面，都取得了巨大成果。”紫鑫药业首席顾问郭春生表示，通过种种努力，紫鑫药业抢占了科技人参的制高点，也为ISO/TC249人参国际标准的制定提供了强有力的科技支持。
“现在世界很多国家都在发展人参产业，这就需要制定国际标准。”作为与会专家，国家药典委员会首席科学家钱忠直教授认为，目前人参国际标准制定中，农残问题值得关注，需要用科技的力量完成产业升级。
据了解，钱忠直教授长期从事中药质量控制、质量标准研究及管理，主导提出了“建立符合中医药特点的质量标准体系，建立能从整体上有效反映中药安全性、有效性、质量均一稳定等特征的中药质量控制模式”的理念。
钱忠直教授认为，在科技人参方面，以紫鑫药业为代表的吉林省企业取了突出成绩，也为中国人参国际化标准制定带来更多的自信。
“紫鑫药业对人参进行从资源到基因的系统科学研究，在基因组层面深入探索，开展人参优良品种的选育与种植。”郭春生告诉记者，此项研究旨在通过科技手段解决人参重茬种植、预防病害等问题，将人参打造成优质抗逆、环境友好的绿色中药，为中国人参产业的发展提供强大的科技支撑。
事实上，对于如何实现品质人参、科技人参，紫鑫药业一直在契而不舍地追求着，也因此成为ISO/TC249第八次全体会议上最闪耀的“科技明星”。
让我们将时间的指针拨回到2010年，紫鑫药业调整产业结构，进军人参产业，并将人参产业作为企业未来发展的排头兵。2010年，紫鑫药业及时以非公开增发募集资金约10亿元，投资于人参产品系列化项目，在通化、延吉、敦化、磐石设立了四大人参生产加工基地，高举“科技人参”大旗，成为中国人参产业发展的推动者。
2014年8月，中国中医科学院中药资源中心联合6家人参企业、近10家科研院所，组建了“人参国际标准科技联盟”，积极参与人参国际标准的研究与制定工作，由紫鑫药业出任首届执行理事长单位，并承担联盟秘书处工作。2015年，紫鑫药业承建人参国际标准科技联盟秘书处，地点设在北京，并积极开展各项相关工作。
中国中药协会中药材检测认证技术专业委员会名誉主任李大宁认为，组建由政府引导、企业参与、科技支撑的人参国际标准联盟，就是为了提高我国在ISO/TC249框架下开展人参国际标准制定的工作能力，组织和推进相关提案工作，促进国际标准的制定。通过联盟相关工作的开展，也必将规范我国人参科研和生产，提升我国人参产业发展水平。
人参产业的发展在很大程度上取决于人参基础研究和应用研究的创新性及先进性。
德国PHYTOCHEM公司致力于生物医药研究，公司总经理Hans Rausch告诉记者，紫鑫药业在人参基础研究的深度方面超出想象，取得的成绩也非常耀眼。
多年来，紫鑫药业在人参基础研究、人参保健食品研究、人参新资源食品开发及人参种植相关技术研究等领域，取得了突破性成果。
在ISO/TC249第八次全体会议现场，与会代表或手持紫鑫药业《以品树人以德酿药》企业手册，了解紫鑫药业的产业之路，或站在紫鑫药业的展台前，直接体验紫鑫药业的人参产品。紫鑫红鲜人参蜜片、玉红颜红参阿胶糕、参呼吸人参双耳饮料、人参酵素果蔬发酵饮料等产品，频频获得参会者的认可和称赞。
紫鑫药业在此次会议上收获的不仅仅是“点赞”。会议期间，一位外籍专家明确表达了对于人参产品的需求，希望能与紫鑫药业展开更深层次的合作。
那么，紫鑫药业的人参产品为何如此受追捧？
6月5日，紫鑫药业首席顾问郭春生向记者阐述了紫鑫人参产品品质如此优良的原因：首先选种优良、种植科学、培育优秀、采收及加工时间科学有效；其次是在保管及经营过程中，运用了现代化的物流和仓储设施，保证人参品质在交易过程中不受影响。最后，未来人参产业将朝着多元化趋势发展，无论是生产还是研发，紫鑫药业的产品都充满科技元素。
“产学研”创新发展
将镜头从2009年开始回放，紫鑫药业在“科技人参”之路上，砥砺前行，一路凯歌。
2010年，紫鑫药业进军人参产业。2010年4月，中国人参基因组计划正式启动，标志着人参基因组研究与开发正式启动和全面展开。
同年11月，紫鑫药业与通化市政府、中科院长春分院、中科院北京基因组研究所共同签订了人参产业战略合作框架协议，正式开展人参基因组计划。2011年２月底成功绘制出人参基因组图谱，同年3月，我国人参基因组框架图正式发布。
中国中药协会中药材检测认证技术专业委员会名誉主任李大宁认为，人参基因组图谱的绘制成功，是紫鑫药业致力于与科研单位务实合作、走“产学研”创新发展之路取得的一项重要成果。通过人参基因组的测序，指导人参的种植、培育、加工，使紫鑫人参成为品质人参、科技人参。
“紫鑫药业在加大科技投入的同时，更注重人参源头的控制。” 紫鑫药业首席顾问郭春生告诉记者，从2012年至今，紫鑫药业投资近亿元，多次开展全国人参种质资源普查工作，收集了大量人参种植栽培信息，进一步完善了人参基因组图谱数据库，建立了全球首个人参种质资源生物信息数据库。
在“产学研”创新发展的道路上，中国各大高校几乎都有紫鑫药业的“身影”。
据了解，紫鑫药业与长春中医药大学合作，共同致力于北方药用物种种子种苗繁育基地的建设，投资2亿元建成了吉林省药用植物种子种苗繁育基地。紫鑫药业与国内外藻类研究中心合作，完成了人参高效、低毒、低残留农药的筛选和人参复合土研究工作。利用优选复合土、籽海参种子，紫鑫药业自主创新人参新的种植方式――缸参种植。
紫鑫药业与中国科学院上海药物研究所合作，研究人参的组织化学构成与应用；与香港浸会大学中医药学院合作，研究人参性状特征、纤维特征、品质分级标准；与荷兰莱顿大学合作，利用系统生物学手段对人参在、降糖、美容等方面的作用进行研究；与中科院上海植物研究所合作，对人参单体成分进行研究，并对人参单体进行化生产，产品已出口到美国、欧洲；与吉林大学合作，开发出以人参、蔬菜、水果为原料、利用工程菌菌种、采用先进的发酵技术生产的人参酵素。该项技术已申报四项国际专利，并有一项已经获得美国授权。目前，紫鑫药业人参果蔬酵素已投入规模化生产。
此外，紫鑫药业还与北京大学、吉林大学、沈阳药科大学、中国海洋大学等高校合作，率先采用第四代转化技术（微生物和化学分离技术相结合）进行人参皂苷的转化研究，开发在抗癌、治疗心脑血管疾病等方面具有显著疗效的新药。
2016年，紫鑫药业成功并购荷兰皇家应用研究院莱顿大学研究所FG公司，该公司是全球最优秀的农业研究方面的公司之一，在人参的土壤培育、种子培育、种植等方面具有国际领先的技术。通过并购FG公司，紫鑫药业在种子培育、土壤配制以及科技种植人参方面将处于全球领先的地位。
下一步，紫鑫药业计划并购在欧洲颇有名气的荷兰皇家应用研究院SU科技有限公司。目前，紫鑫药业正在同莱顿大学共同发起，会同牛津大学、剑桥大学、麻省理工学院、哈佛大学、耶鲁大学、海德堡大学等世界知名学府，成立欧洲中医药及天然产物研究中心。
对于未来产业布局，紫鑫药业首席顾问郭春生这样描述：紫鑫药业将对人参的高科技进行全产业链的开发，包括药品单体类的新药、化妆品类的添加物、人参食品和保健食品等。
责任编辑：Robot&RF13015
机会早知道
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
服务日期05月05日-05月05日
￥5000348人购买
服务日期03月24日-03月24日
￥1200191人购买
服务日期03月20日-03月20日
￥1888170人购买
服务日期06月01日-06月01日
￥1268115人购买
服务日期05月01日-05月01日
￥158098人购买
服务日期03月16日-03月16日
￥168895人购买
服务日期06月30日-07月31日
￥99895人购买
服务日期04月28日-04月28日
￥188888人购买
服务日期06月08日-07月07日
￥108886人购买
服务日期06月06日-06月06日
￥88874人购买
服务日期03月15日-03月15日
￥61860人购买
服务日期03月18日-03月18日
￥88842人购买
服务日期06月22日-07月31日
￥100827人购买
服务日期06月09日-06月09日
￥80027人购买
服务日期06月21日-07月31日
￥28823人购买
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
17.388.42%83472.5662.131.97%70392.7043.0010.00%33859.5451.706.93%26483.66
<span class="mh-title"
style="color: #小时点击排行
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入11.67--买入25.23--买入16.06--买入14.53--