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园林绿化，信托可以做什么？
　　当企业融资多元化的探索碰到非银行金融机构参与园林绿化产业建设的计划，合作似乎只是时间的问题。
　　这家企业是以花卉、园艺为核心主业的园林绿化及农林科技示范企业；而上述非银行金融机构是信托队伍中的一员。“2000年，我刚进入信托业时就听说过森禾种业，如今得知他们有融资需求后就比较感兴趣。”中建投信托有限责任公司信托业务三部负责人侯春枫表示。
　　第一次接触便有了合作意向。中建投信托基于对绿化行业和企业发展的研判，认为可以和森禾种业开展融资合作。然而，从2013年初的意向到2013年底的达成，这第一笔2年期1.2亿元的贷款合同走了将近1年的时间。
　　森禾种业所处的园林绿化行业发展空间较大，但行业集中度偏低，企业发展面临的问题主要集中在：承接园林工程产生的应收账款回款不确定性所带来的资金压力，以及金融机构仅能提供短期融资给企业带来的短期偿债压力。
　　“一直以来与银行合作，而银行瞄准的多是1年期及以下的信贷需求，对于中长期的增信有些难度。”浙江森禾种业股份有限公司投资运营部总经理丰晓惠提到了资金使用期限的“匹配度”问题。
　　双方洽谈中碰到的一大难题是担保措施无法落地。经中建投推荐，3A级担保公司中合中小企业融资担保股份有限公司为森禾提供了信用增级。
　　控制风险是中建投信托最为着力的一环。“森禾种业的财务特点不同于房地产企业及政府融资平台，在交易方式的设计上既要考虑企业的财务特点，同时又要保障信托资金的安全。”侯春枫表示，在担保措施方面，除了引入国有担保公司外，还采纳的方式有：企业用其持有的土地使用权提供抵押担保，以及引入企业工程所在地的地方政府平台企业提供担保等。
　　在信托存续期间，中建投信托开展常规的受托管理工作，对信托贷款的使用进行监管，对企业的经营状况及财务数据进行跟踪。
　　双方合作开始朝着“由点及线及面”的方向发展。从直接发放贷款用于满足企业日常经营所需，到针对企业在业务开展中形成的应收账款、土地使用权等实物资产，中建投信托将采取买断、买入返售或联合摘牌等方式，全面优化企业资产结构及现金流。中远期则围绕企业股权整合、行业收购兼并等业务领域，为企业提供全方位的综合金融资源支持。
　　“事实上，苗木、花卉和乔木等生物性资产也是像土地、厂房一样属于高价值的资产，如果可以做抵押担保，将对产业发展是一大利好。”丰晓惠表示。（姚进）
[责任编辑：中融信托有一个家族办公室 它要为富人们做什么？_金融_界面新闻图片来源：CFP当8年前班克罗夫特家族（Bancroft）把道琼斯公司以56亿美元（约合346.92亿元人民币）的价格卖给新闻大亨默多克时，外界一片慨叹。由于家族内部缺乏长远目标和对道琼斯的有效控制，最终导致这家由班克罗夫特家族创立于1882年的全球著名新闻出版集团控制权易主。这，也被认为是家族财富传承失败的典型案例。
随着中国财富人群的扩大，家族财富传承问题也变得无法回避。根据乔捷管理顾问股份有限公司总经理杨健民掌握的数据，中国目前的高净值客户（可投资资产大于100万美元，约合619.5万元人民币）可能在280万左右；未来5-10年，中国将有300万左右的家庭需要为家族财富传承做准备。
现在，中国的高净值人群可以选择私人银行、私人财富管理、家族办公室等多种方式打理自己的资产。不过，与侧重交易促成的私人银行相比，拥有上亿身家的中国富人们或许更应该考虑家族办公室。
始于美国石油大亨约翰&D.洛克菲勒的家族办公室是现在欧美家族管理财富最主要的方式。在家族办公室中，由专业投资顾问、注册会计师、律师等组成的团队为高净值家族提供全方位财富管理服务，业务包括家族信托、税务筹划、资产管理、私人法律服务、管家服务等。
最近两年，中国的一些财富管理机构也纷纷成立家族办公室，诺亚财富、宜信等都在去年成立了自己的家族办公室。平安信托、北京信托、中信信托等信托公司也对这项业务跃跃欲试。
现在，这一领域又出现了另一位竞争者&&中融国际信托有限公司（下称中融信托）。这家管理资产规模达到7228亿元的信托机构于2014年成立了家族信托办公室，从事法律事务多年的资深律师汪岩焯被委任为该办公室总经理。
该办公室是一个由律师、税务师以及海外专家共同组建的团队。律师在这个团队中占据核心位置。中融信托委任律师出身的汪岩焯担任该办公室总经理，显然对于这样的家族信托业务面对的各种繁杂的法律问题有所准备，比如婚姻、债务、继承等。家族办公室团队的人员还有资深税务人员。由于家族信托从开始设立到后期分配、清算都可能涉及相关税收业务的处理，从对委托人负责任的角度讲，节税成为重要的考量。
3月18日，这家公司第一单家族信托项目已经正式签约。在汪岩焯看来，家族信托在中国国内市场的需求真实存在，开展这一领域的业务也是迈向真正的家族财富管理。
中融信托家族办公室4月23日还发布了其首款也是国内首款标准化信托产品&&&承裔泽业标准化家族信托产品&。该产品起点为1000万元人民币，可以满足客户资产保护、子女教育、婚姻保障、退休赡养、财富传承、全权委托多方面的需求。
不同于那些定制化的家族信托产品，&承裔泽业&从产品规格、营销流程、信托规范以及操作流程和服务流程方面全部标准化。&与定制化相比，标准化产品相对标准，但扩展性更强。&汪岩焯说。
虽然与商业银行庞大的客户群体相比，信托公司涉足家族信托业务优势并不明显。不过，汪岩焯并不认为信托公司会处于劣势。他认为，中融信托在过去从事私人财富管理过程中，已经积累了大量的高净值客户群体。
这家公司现在并没有对未来产品的销售规模客户发展做出预计。不过，中融信托认为，中国目前可投资资产在1000万元人民币以上的人群大量存在，这意味着发展家族信托的客户基础极为庞大。
为了做好家族办公室这项业务，中融信托外聘了一些拥有丰富家族信托经验的专家，包括捷鹏国际金融服务集团副总裁、大中华区执行长李志仁博士，乔捷管理顾问股份有限公司总经理杨健民等。中融信托家族办公室在很多方面，包括产品设计都借鉴了台湾的经验。1990年代，台湾最早开始发展起来的也正是标准化的家族信托产品。
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对于信托公司来说， 工作就是&受人之托，代人理财&。您把暂时不用的闲钱放到我们这里，帮您运用，投资，使您的资产增值。这就是信托工作。 &&& 信托公司运营方面很简单，就是您把钱放在信托那里，信托公司筛选或由您指定一些优秀的企业进行投资。对于信托投资公司的监管，国家颁布了很多条例和法律，最典型的是&一法两规&，以及很多的文件。比如不可以承诺保本保息，要定时作信息披露等等。
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&&& 信托投资方式是集合不特定的投资者，将社会闲散并期待增值的资金集中起来，委托信托投资公司管理、运作，投资于某个特定的项目，共同分享投资收益。
&&& 这种信托方式最适合社会上的中小投资者。因为分散的中小投资者缺乏雄厚的资金实力去单独满足被投资者的巨额资金需要，无力对投资对象作充分的调查和选择，委托有足够的资信度和专门投资经验的机构为大家管理运用，可兼收降低风险、获取较高投资回报的效果，信托投资是一种可与证券投资互补的投资方式。 还因为信托投资有集中分散的社会资金的功能，它的另一个好处是中小资金也能投资一些大型的低风险而回报率却高于社会平均利润率的基础设施项目，让广大老百姓也能分享诸如城市基建、高速公路等过去政府投资一统天下的项目的利益。这也意味着更多的投资领域可以向民间开放。 通常，以信托作为增值方式的人与选择证券投资的人在心理和行为上有不同之处。证券投资者自己是直接投资人，自己选择项目，自己理财，愿意直接挑战投资风险，以博取更大的收益。而凡以货币作为信托对象的人，虽然不满足银行较低的利息回报，却也不愿意直接承担较大的市场风险，而且可能还缺乏证券投资的专业技能，大多希望既有银行储蓄的安全性，又可以有较高的投资回报，愿意以货币利值为信托投资目的，因此也都愿意回收货币。这就是典型的资金信托。
&&& 目前北京上海两地推出的信托投资计划，就基本形式而言，当属于贷款信托一类，还不是真正意义上的信托投资。贷款信托又叫贷款信托投资，是资金信托的主要运用形式。贷款信托是为了货币利值而做的信托，这一点与银行存款和其他投资方式相同，但也有其不同之处：贷款信托是一种带有变动利息的金融商品，以实际获益分红主义为原则，它比银行存款风险大，获益高；贷款信托利率水准的上下浮动，一般受投资项目资金需求情况的影响，在基建项目或其它适于作信托投资计划的企业资金需求大量增加，信托业者的资金贷放额就高。尽管《资金信托管理办法》规定了不许受托人承诺保证资金信托的本金和最低收益，但真正的贷款信托本金是有保证的。信托公司在接受委托时，一般会立下本金保证契约，而且信托公司所建立的法定准备金制度，其中一部分是作为委托者保本基金。北京国际信托投资公司推出的&CBD信托计划&，强调了它的低风险高收益的特点，在介绍项目时还特别指出朝阳区政府以财政担保保证本金的安全和承诺的收益。这些都符合贷款信托的特点。据说上海爱建信托投资公司和上海国际信托投资公司的信托投资计划也都有政府财政的担保。相对于银行储蓄而言，资金信托比较缺乏流动性。一般贷款信托的契约年限为五年甚至更长，因为信托业所搜集的资金，大部或全部是贷给基建用户的，期限较长，一旦委托者与受托者之间达成了信托契约，在其期限之内不得解约。不过，如果在合同期内委托者急需用钱，可以采取转让的方式。因为信托是一种契约关系，信托公司也是信托关系人，所以信托契约的转让还需得到信托公司的同意，并且要到信托公司办理变更手续，花少许的手续费。信托契约也可以证券化，将来会成为证券市场的一个新的品种。& 同时，信托公司或银行还可以开展信托契约的贴现业务或贷款业务，按一定的贴现率来贴现信托契约，或以信托契约作担保，贷给委托者一定的金额，其借款利息的利率，要稍高于以定期存款为担保的借款利率。这样就解决了资金信托的流动性的问题。&& 贷款信托业务把许多国债项目变成了一般的投资项目，政府直接投资变成了政府财政担保，政府角色的转换有利于投资领域中政府积极作用的淡出和民间投资力量的启动。信托作为一种金融工具恰好解决了民间投资的难题。信托投资公司的业务跨越资本市场和产业投资两个领域，在利用社会资金、启动民间直接投资方面大有可为。随着贷款信托方式的成功，也许不久还会相继推出带有财储性质的财产储积信托、证券投资信托、不动产信托等多种信托投资方式，以满足社会理财和经济发展的需要。
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