2015年8月商品市場資訊（精選）
人民幣貶值　中國大豆進口步伐放慢&　　據貿易商稱，近幾週頭號大豆進口國中國的需求放慢，迄今為止，11月船期大豆的訂購數量只有上年同期的一半，因為近來人民幣貶值，使得海外進口成本昂貴。 　　貿易商稱，以人民幣定價的豆粕價格並未上漲太多，使得大豆進口面臨更多的壓力。這在美元走強的情況下，對壓榨商並不經濟。 　　中國的需求低迷，其經濟增長令人擔憂，已經導致美國大豆價格跌至六年多來的最低水準8.55美元/蒲式耳。本週中國股市大幅下挫。 　　一位貿易商在柬埔寨暹粒舉行的穀物行業會議休會期間稱，近幾週中國的採購步伐已經放慢，因為市場存在諸多不確定性。這位不願透露姓名的貿易商稱，迄今為止，中國訂購約200萬噸11月到貨的大豆，相比之下，上年同期近400萬噸。　　另外一位貿易商稱，12月船期大豆訂購工作基本上尚未開始，進口商離市觀望。這對於美國出口商來說很糟糕，因為今年美國大豆有望豐產，但是今年迄今為止，美國大豆出口一直疲軟，出口量不足1000萬噸，創下五年同期最低。　　南美大豆種植戶將在2015年最後一季度佔據中國市場（而通常這個時間段是美國大豆銷售旺季），這可能給美國大豆出口造成更多的壓力。 　　中國海關總署發佈的統計數據顯示，7月份中國大豆進口量達到創紀錄的950萬噸，比上年同期增長27.1%。其中從巴西進口大豆637萬噸，從阿根廷進口228萬噸，從烏拉圭進口76萬噸，而從美國進口的數量僅為區區5.7萬噸。　　中國國家糧油資訊中心稱，在截至9月份的2014/15年度裏，中國大豆進口量可能達到創紀錄的7600萬噸，比上年增長8%。 　　貿易商稱，如果以人民幣定價的豆粕價格出現反彈，將有助於改善壓榨利潤，同時緩解中國進口需求放慢造成的影響。第一位貿易商稱，如果豆粕價格沒有上漲，壓榨商將蒙受損失。考慮到美元走勢比人民幣強的多，豆粕和豆油價格應當會出現上漲。&IGC上調2015/16年度全球玉米和小麥產量預測值&　　總部設在倫敦的國際穀物理事會(IGC)週四發佈月度報告，將2015/16年度全球小麥產量調高至7.20億噸，比早先預測值高出1000萬噸，主要因為俄羅斯、烏克蘭以及歐盟產量前景改善。經過此次上調後，最新的產量預測值和2014/15年度的產量持平。　　IGC本月將俄羅斯小麥產量預測值上調400萬噸，達到5900萬噸，不過仍然略低於上年度的5970萬噸。烏克蘭小麥產量預測值調高了300萬噸，達到2500萬噸；歐盟小麥產量預測值也調高至1.519億噸，高於早先預測的1.485億噸。　　與此同時，IGC本月將加拿大小麥產量調低到2550萬噸，低於早先預測的2800萬噸；阿根廷小麥產量也下調至1090萬噸，低於早先預測的1250萬噸。　　此外，IGC還將2015/16年度全球玉米產量調高了200萬噸，達到9.68億噸，但是依然低於2014/15年度的10.03億噸。本月上調全球玉米產量的原因在於美國玉米產量前景改善，從先前預測的3.32億噸調高到了3.40億噸，但是歐盟產量前景變差，從早先預測的6690萬噸調低到了6010萬噸。　　IGC報告稱，歐盟以及烏克蘭的玉米產量以及加拿大的春小麥產量下調，因為乾旱造成的損害超出預期。&未來十年全球農產品將增產降價&　　聯合國糧食及農業組織同經濟合作與發展組織近日發佈最新一期農業展望報告稱，農作物產量提高、生產力增強和全球需求增長放緩等因素將有助於農產品實際價格在未來10年間逐步回落。　　這份題為《年農業展望》的報告預測，與前10年相比，農產品貿易增速將放緩，而且在全球產量和消費量中所佔比例基本持穩。報告預計，發展中國家對糧食的需求將會發生重大變化。因為隨著人口、人均收入和城鎮化的不斷擴大，對食品的需求也將增加。收入的提高將促使消費者飲食進一步多樣化，尤其是相對於澱粉類食物的動物蛋白消費將增加。　　根據報告，到2024年，全球漁業產量預計將擴大近20％；2023年，水產養殖有望超過捕撈漁業總產量。報告指出，油價下跌將拉低能源和化肥開支，並且不再鼓勵利用糧食作物來生產第一代生物燃料，從而促使糧食價格回落。報告認為，在未來10年裏，乙醇和生物柴油利用量的增長速度有望放緩。鋻於油價較低，生物燃料貿易在全球產量中所佔份額會繼續保持在較低水準。&亞洲棕櫚油現貨市場價格大幅下跌&　　週一亞洲棕櫚油現貨市場報價大幅下跌，由於全球金融市場動蕩，中國經濟前景以及進口需求令人擔心，加上全球油籽供應充足，棕櫚油產量可能季節性增長，繼續對棕櫚油價格構成壓力。　　9月船期毛棕櫚油的賣盤報價為1,880令吉/噸，比上一交易日下跌70令吉，南馬來西亞交貨價格。 　　9月交貨的33度精煉棕櫚油報價為每噸485美元，比上一交易日下跌25美元；10/11/12月的報價為485美元/噸，比上一交易日下跌27.5美元；1/2/3月的報價為502.5美元/噸，比上一交易日下跌30美元。馬來西亞港口的FOB報價。　　9月交貨的24度精煉棕櫚油報價為495美元/噸，比上一交易日下跌25美元；10/11/12月的報價為495美元/噸，比上一交易日下跌27.5美元；1/2/3月的報價為512.5美元，比上一交易日下跌30美元，馬來西亞港口FOB價格。　　週一，馬來西亞衍生品交易所（BMD）的毛棕櫚油期貨收盤暴跌，創下六年半新低。其中基準11月毛棕櫚油期約下跌73令吉或3.68%，報收1913令吉/噸，合每噸450美元。盤中最低跌至1904令吉，這也是2009年3月份以來的新低。　　交易商表示，全球市場動蕩不安，中國股市創下全球金融危機以來的最大單日跌幅，令市場對中國經濟前景以及商　　週一，馬來西亞令吉匯率下跌，對棕櫚油價格起到有限的支撐。令吉收報4.249兌1美元，上週五是4.183兌1美元。 品進口需求的擔憂升級。中國是主要的棕櫚油進口國，也是馬來西亞棕櫚油的主要買家。　　本月迄今為止，棕櫚油價格已經下跌10%。交易商，今日棕櫚油價格遭到血洗，主要因為全球股市以及商品市場大幅下跌，給棕櫚油價格帶來利空影響。 　　週一，國際原油期貨暴跌4%以上，創下六年半新低。芝加哥豆油期貨在亞洲電子盤交易中大跌4.1%，大連豆油期貨下跌4%。 &2014至15年大米進口量將超260萬噸&　　目前國內大米價格處於高位，與進口大米價差維持在較高水準，後期國內大米價格受成本支撐，大幅下滑的可能性較小，而國際大米供應充足，繼續下滑的可能性較大，受國內外高價差驅動，2014/15年度大米進口量或將達到260萬噸以上，超過上年水準。　　近3-4個月以來，我國大米進口的來源較之前開始聚集。今年1季度，泰國進口大米量佔我國進口大米總量的37.69%，越南佔33.93%，巴基斯坦佔15.95%，柬埔寨佔11.01%，近期由於越南大米價格下滑，其出口量又開始迅速增加。截至7月，越南佔比已達到57.07%，泰國、巴基斯坦、柬埔寨分別降至23.76%，9.22%，4.88%。　　目前，國內外大米價差仍保持在高位。監測顯示，越南5%破碎率大米C&F報價約為350美元/噸，泰國5%破碎率大米C&F報價約為380美元/噸，比上月價格下滑，但國內大米價格受成本支撐，依舊持續高位，計算後進口大米與廣東早米理論價差仍保持在1000元/噸左右，較上月擴大。　　2015年早稻產量較上年減少，早稻播種面積降低影響明顯。早稻種植比較效益低，部分農戶進行了雙改單，以及部分地區早稻移栽時發生旱情，是早稻播面降低的主要原因。而在遭到生長期農業氣象條件總體較好彌補了面積減少帶來的影響。&棕櫚油期價仍有走低可能&　　自6月初，國內棕櫚油期貨1601合約創出階段新高5472元/噸後，在多重利空因素打壓下，期價展開單邊大跌走勢。昨日，該合約更是創出年內新低4448元/噸。　　業內人士表示，原油價格走勢承壓、外盤油脂受挫、棕櫚油自身基本面偏空等因素，令國內棕櫚油期價不斷走低。展望後市，在國內外棕櫚油市場基本面疲弱態勢難改背景下，弱勢下行有望成為近期期價運行主基調，且不排除進一步走低可能。　　8月20日，棕櫚油期貨延續自上週四以來的連跌勢頭，主力1601合約低開低走，開盤報4544元/噸，盤終收報4448元/噸，跌84元或1.85%。　　“全球商品市場疲軟令棕櫚油期價難以獨善其身。”寶城期貨研究員畢慧表示，一方面，馬來西亞棕櫚油連續兩日下挫並跌破2000令吉/噸整數關口挫傷市場人氣，對國內棕櫚油期價產生關聯性影響；另一方面美豆生長關鍵期迎來有利降雨提振美豆產量前景，對整個豆類市場構成壓力，CBOT豆油承壓亦對國內棕櫚油期價產生連帶影響。此外，原油價格遭遇重挫至6年來低位也令整個油脂市場烏雲蓋頂。　　銀河期貨分析師胡香君補充表示，在USDA8月供需報告公佈前，多家機構及分析師均曾預測美豆新作單產和產量預估將低於7月數值，在此預期下，棕櫚油期價跟隨豆油出現連續反彈。但隨著8月13日淩晨的到來，美豆新作的各項關鍵數據均高於7月預估，意外的結果令多頭夢碎。美豆類價格因此出現深跌，國內油脂期價也跟隨走低。　　消息面上，船運調查機構ITS顯示，8月1-20日馬來西亞棕油出口99.19萬噸，較上月同期增加9.3%。其中，歐盟與印度的進口量均環比大幅增加，但中國進口13.96萬噸，環比大幅減少32.51%。“中國需求減弱對國內外棕油價格均形成拖累。”有分析表示。　　畢慧表示，由於馬來西亞棕櫚油目前正處於豐產週期，而從季節性規律來看，馬來西亞棕櫚油豐產週期會一直持續至9月至10月份並達到峰值。因此，在這個過程中產量上升將直接對馬來西亞棕櫚油期價形成主要壓制。因此，未來一段時間，馬來西亞棕櫚油仍將處於產量增長與出口需求的博弈之中。而未來國內棕櫚油需求復蘇的程度將對國內棕櫚油期價產生重要影響。　　儘管從基本面來看，目前棕櫚油基本面仍偏空，但也不乏潛在利多因素。國泰君安期貨研究員劉佳偉表示，目前棕櫚油麵臨產量增加、庫存繼續回升、豆油棕櫚油價差持續擴大至1000元/噸以上情況，且原油價格疲軟短期難以改善，導致市場需求較弱。但另一方面，厄爾尼諾最快或將於今年四季度產生實質影響，目前馬來西亞東部降雨同比降幅明顯，6、7月份棕櫚油單產水準也出現一定程度下降，若8月份馬來西亞棕櫚油單產繼續下降，市場情緒將獲得提振。同時，中秋國慶雙節之前，棕櫚油也存在一定備貨需求，需求近期可能會有所增加。　　對於後市，胡香君表示，目前，厄爾尼諾尚未對東南亞油棕生長構成威脅，馬來西亞棕櫚油仍處增產週期，在供給充足預期維持不變，而消費未見好轉情況下，棕櫚油市場利空氛圍暫難扭轉，短期期價或將延續弱勢。　　畢慧也認為，在國內經濟增長前景堪憂，國外美聯儲加息預期漸強背景下，不斷下挫的原油價格令全球油脂市場承壓，棕櫚油市場將再遭池魚之殃。而在國內外棕櫚油市場基本面疲弱態勢難改背景下，弱勢下行仍將是近期期價運行主基調，且不排除進一步向2008年11月低點靠攏的可能。&15年全國小麥總產量約為2310億斤&　　2015年國家繼續在主產區實行小麥最低收購價政策，有利於穩定農民種糧收益預期，但受耕地及水資源限制、土地流轉進程、經濟開發建設等影響，部分主產區小麥播種面積呈微幅下降趨勢，綜合各方調查情況，預計全國冬小麥播種面積為3.39億畝。由於小麥生長期間大部分天氣有利，預計2015年全國小麥總產量將略有增加，初步預估2015年小麥總產量約為2310億斤。由於5月底至6月初小麥收穫上市期間部分主產區出現陰雨天氣，部分小麥品質受到一定影響。特別是江蘇、安徽、湖北許多地區及河南的南部不完善粒比例較高。　　預計2015/16年度國內小麥消費量將保持基本穩定。其中，口糧需求隨人口增加繼續呈剛性增長態勢，但增速進一步放緩；在養殖業仍不景氣、玉米庫存水準較高等因素影響下，小麥替代玉米用於飼料的優勢下降，預計年度內小麥飼用消費將下降。整體看，預計2015/16年度國內小麥消費量約2297億斤。　　雖然預計後期進口小麥仍具有性價比優勢，但在當前國際政治、經濟形勢及進出口政策影響下，預計2015/16年度我國小麥商業進口數量有限，預計約40億斤。 綜合預計，由於2015/16年度飼料用小麥數量下降，小麥新增供需結余約45億斤，供需關係繼續改善。 &&極端天氣或頻繁引發全球糧食歉收&　　最新研究顯示，引發全球“糧食震蕩”的極端天氣事件的發生風險將急劇上升，除非人們的系統變得更富有彈性。　　來自英國全球糧食安全項目的報告顯示，由於氣候變化，到2050年，同極端天氣相關的百年一遇的糧食歉收會每十年發生一次。　　該報告基於過去的觀察、同專家的訪談以及氣候和作物電腦模型。報告作者之一、來自利茲大學的timbenton表示，它無法就發生風險給出確切的數據，因為它們依賴於極端事件的性質以及人們如何作出應對。不過，毋庸置疑的是，發生的風險正在上升。　　“將會令我們恐慌的極端事件的風險正在上升，而且或許是非常急劇地上升。”benton說。　　報告總結說，作物產量將會有更多變數。在最好的情況下，作物歉收年份或許通過豐收年得到平衡，但這只有在二氧化碳“肥料效應”所帶來的產量提升出現時才會發生。　　在最壞的情況下，平均產量將會下降。如果地面上較高濃度的臭氧以及由害蟲和疾病導致的日益增加的問題抵消了二氧化碳“肥料效應”所帶來的任何產量的提升，這種情況便會發生。&7月化肥產量同比增逾10％&　　國家統計局公佈的統計數據顯示，2015年7月份我國共生產化肥635.72萬噸（折純量，下同），同比增長10.25%，增幅名列2015年各月第一。1~7月我國累計生產化肥4315.83萬噸，同比增長6.83%。　　7月產量排在全國前五位的省份為湖北122.28萬噸、河南57.92萬噸、山東51.09萬噸、青海48.92萬噸、貴州47.93萬噸，與去年同期相比分別增長9.49%、24.62%、3.72%、-6.77%、13.55%。　　從具體品種看，對7月份化肥產量增長貢獻最大的為氮肥，7月份我國共生產氮肥409.47萬噸，去年同期為367.39萬噸，同比大幅增長11.45%，這是近年來最大幅度月增長；1~7月我國累計生產氮肥2814.82萬噸，同比增長4.59%。7月份氮肥產量增幅較大的主要原因是，產品銷售價格上漲，而煤炭等原材料價格下跌，企業盈利增加，開工積極性提升；同時，新增產能投入運行也成為產量增加的一個重要原因。內蒙古因新增產能較多，產量增幅高達97.25%，其他如寧夏、新疆、安徽、河南、四川等地，產量增幅也較大。　　7月份我國磷肥增長情況也較好，共生產磷肥167.37萬噸，同比增長12.04%；1~7月累計生產磷肥1125.03萬噸，同比增長12.57%。磷肥生產大省湖北、貴州、雲南、四川的增幅均在9%以上，最高的貴州月增幅高達29.53%。　　7月份鉀肥是唯一的一個負增長品種，共生產鉀肥51.57萬噸，同比下降3%；1~7月累計生產鉀肥332.89萬噸，同比增長7.84%。主要原因是全國鉀肥第一生產大省青海的開工率有所下降，7月份青海共生產鉀肥47.11萬噸，同比下降6.3%，另外，非主要鉀肥生產省份山東、貴州、江蘇等地，鉀肥產量也出現20%以上下降，拖累了鉀肥總產量。&&“十三五”末中國甲醇產能將達9868萬噸&　　記者近日從中國氮肥工業協會獲悉，到2015年年底，預計我國甲醇產能將達到7670萬噸。到2020年，預計我國甲醇需求量約為8683萬噸，其中進口量約佔10%，國產甲醇約佔90%，出口量約80萬噸。按照80%的產能發揮率計算，到2020年甲醇產能應達到9868萬噸。　　此外，我國甲醇行業存在部分不具備競爭力的落後產能，預計到2020年落後產能退出約600萬噸，綜合甲醇主要下游產品需求分析，我國甲醇新增產能需控制在2800萬噸以內。　　截至2014年，我國百萬噸以上大型甲醇企業的產能佔全國總產能的50%。“十三五”期間，行業集中度將進一步提高，百萬噸以上甲醇企業的產能佔比應達到80%以上。&中國鈦白粉市場將影響歐洲市場&　　據數據分析，中國鈦白粉市場或將影響歐洲市場。對於西方鈦白粉生產商而言，中國河南佰利聯宣佈收購四川龍蟒絕非小事，甚至引起業內一片譁然。　　市場專家估計在德國/奧地利/瑞士地區，來自中國的鈦白粉有8000t。這一數據會迅速上升。在土耳其、南歐和美國，許多鈦白粉從中國進口。　　這位重量級競爭對手目前主要採用硫酸法生產鈦白粉，但已在籌建氯化法鈦白粉生產線，年產量可達13萬t。氯化法生產的鈦白粉一旦滿足市場需求，他將成為一個可怕的競爭對手，西方公司將面臨更激烈的競爭。　　目前，佰利聯/龍蟒還未做好準備，但離那一天已並不遙遠。　　的確，這暫未對歐洲市場構成威脅。一方面，並購還有待審批，有望于年底前完成;另一方面，整合尚需要一些時間。然而，可以確定的是：一個新的重量級競爭對手正在形成。　　一夜之間，這家年產能超過520000t的中國公司躍升至全球第五，排名前四位的包括：DuPont公司(900000t)、Huntsman公司(900000t)、Cristal公司(800000t)和Kronos公司(550000t)。還需多久他就會成為全球第一呢?全球鈦白粉產量估計為650萬t，其中中國的產量約為220萬t。&2019年全球聚苯乙烯市值將超280億美元&　　根據MarketsandMarkets，年，全球PS市場將以5.1%的複合年增長率上漲。2019年全球聚苯乙烯市值將超280億美元，在過去幾年，隨著人口的增加，全球PS市場經歷了穩定增長階段。推動PS市場增長的其中一個主要因素是PS相對價格較低。&2020年中國天然氣需求預測被數次調低&　　面對中國低迷的天然氣市場需求，價格成為勝出的關鍵因素，這已經體現在液化天然氣和管道天然氣進口量的此消彼長上。　　面對經濟增速下滑和結構調整，對中國的能源需求產生了巨大影響。在萎靡的市場需求中，低價成為進口管道天然氣、液化天然氣以及本土頁巖氣勝出的關鍵因素。　　這已體現在中國LNG和管道天然氣進口量的此消彼長上。根據海關總署公佈的數據，6月管道天然氣的進口量有所下降，LNG的進口量卻同比上升了28.4%。　　這主要是由於來自土庫曼斯坦的管道天然氣價格高於東部進口的LNG價格，該因素使得前者的進口量下降了18.4%。　　6月所有LNG的進口量都為協議供應量，其加權平均價格為9.55美元/MMBtu。與之相對應的是，普氏能源資訊JKM指數6月交貨價平均為7.12美元/MMBtu。該價格在6月底上升至7.40美元/MMBtu之上。　　在未來幾年，中國國內的天然氣將供大於求。鋻於中國的天然氣供應體系已較為完善，可以在不同來源的天然氣間方便地進行切換，價格方面的差異將是主要影響因素。　　中國國家統計局的數據顯示，今年上半年中國經濟增速為7%，是過去17年來最慢的。與此同時，上半年國內天然氣的消費量為906億立方米，僅同比增長2.1%。而在2014年，國內天然氣的消費仍保持著8.5%的同比增幅。在2011年時，曾有預測稱，今年中國全年的天然氣消費量能達到2300億立方米，現在看來這是明顯高估的。　　由於經濟增速放緩，以及壓減密集型產業的能耗，2020年中國天然氣需求預測已經被數次調低。&預計農藥市場在近幾年將會呈現快速增長&　　根據預測，2019年全球農藥銷量將達到320萬噸，發展中國家如南美地區(特別是巴西、阿根廷)及亞洲地區農藥市場將會呈現較快增長。美國、歐盟等成熟市場將繼續保持銷售增加。　　　　儘管北美是全球最大的農藥市場，但其市場增速卻有可能是全球最緩慢的，亞太地區將有望成為增速最快的市場。根據預測，2016年美國對於製劑農藥產品的需求將以年均2.6%的速度增加至121億美元。　　同期，該國對於活性成分的需求將以年均1.4%的速度增加至9.45億磅，銷售額達480億美元。2016年印度、中國、日本農藥市場銷售總額將達到162億美元，間年均複合增長率將達到6.8%。2016年日本有望成為全球僅次於中國的第二大農藥市場。 　　　　一些國家的政府已提出了旨在促進和使用生物農藥的發展舉措，因為生物農藥具備低毒、極高的安全性以及高效的控蟲效果。然而，較難準入的農藥市場、一些地區較低的單位面積用藥量、逐漸縮減的農田、快速增加的研發成本依然會阻礙農藥市場的增長。&7月末原油庫存環比增長1.05％&　　新華社石油價格系統25日發佈的中國石油庫存數據顯示，7月末中國原油庫存(不含儲備庫存)環比增長1.05%，汽柴煤庫存環比上升3.16%。其中，汽油庫存環比微增0.22%，柴油庫存大幅增長5.85%，煤油庫存下降1.5%。　　原油方面，海關數據顯示，7月份我國原油凈進口為3038萬噸，環比小幅增長；統計局數據顯示，7月份原油產量為1810萬噸，環比基本不變。消耗方面，統計局數據顯示，7月份原油加工量為4354萬噸，基本持平于上月。綜合統計，監測範圍內原油庫存環比小幅上升。　　成品油方面，供應來看，原油加工量基本不變使得7月份汽柴煤產量環比保持平穩；需求來看，年內經濟增速放緩對汽柴油消費的影響非常明顯。夏季本應為汽油消費高峰季，且雖然7月國際原油價格一再下跌探底，國內汽油價格隨之再度下調，消費者用油成本不斷降低，但一是今年7月份全國大範圍雨水相對充裕，汽油消費需求增長有限，二是股市大跌、經濟增速放緩對消費影響較大，綜合因素導致汽油庫存環比微增。7月份，我國宏觀經濟仍保持低位運行，基建工程開工率不足，柴油需求繼續看淡，統計範圍內柴油庫存上升明顯。暑期來臨，旅客出行增加提振了煤油消費，導致煤油庫存出現小幅下降。　　中國石油庫存數據是新華社石油價格系統自主研發的石油系列數據產品之一，是利用新華社遍佈國內的資訊採集網路進行採集，結合對相關專家的調查，綜合考慮價格、季節、定價機制等因素後，由石油專家顧問團隊評估的結果。中國石油庫存每月中下旬通過新華社石油價格系統對外發佈。&能源需求下滑 煤炭價格持續三年走跌&　　由於中國經濟發展速度放緩，能源需求開始出現快速下滑，而煤炭作為傳統能源受到了巨大的衝擊。　　日前，神華和中煤兩大煤炭巨頭髮布了2015年上半年的業績報告。報告顯示，神華上半年凈利潤連續第三年出現同比下降，且今年降幅最高；中煤更是2012年以來半年報首次出現虧損。　　神華作為我國最大的煤炭企業，其半年報顯示，公司實現利潤總額208.7億元，同比下降37.4%；歸屬於公司股東的凈利潤為117.3億元，同比下降45.6%。　　同樣作為煤炭巨頭的中煤表現也不樂觀。上半年的報告顯示，公司實現營業收入297.47億元，同比下降16.1%；歸屬於母公司股東的凈利潤-9.65億元，同比下降240.7%。這是其自2012年以來半年報首次出現虧損，去年同期該公司凈利潤為6.86億元。　　一位能源專家表示，“神華擁有自己的煤礦、鐵路、港口，煤炭成本應該是國內最低，神華都出現利潤大跌的話，其他中小煤企業經營狀況肯定更差。”　　據了解，國內煤炭價格經歷了持續三年的大幅下降，由於目前經濟增長動力不足，產能嚴重過剩，有專家認為，煤炭市場短期內很難有大的改觀，煤炭企業經營困難可能會加重。&國際油價大幅下跌創6年多來新低 OPEC仍在增產&　　由於原油廠商在油價下跌之際無意減產，國際油價21日大幅下跌，其中紐約油價盤中跌破每桶40美元，創下6年多來新低。　　美國油田技術服務公司貝克休斯21日發佈的數據顯示，儘管油價持續走低，本週美國運營的油田鑽井數量卻繼續上升。　　同時，頁巖油開採技術提高令美國原油供應充裕。美國能源資訊局19日公佈的數據顯示，上周美國全國商業原油庫存增加260萬桶至4.562億桶，目前的庫存水準較2014年同期高9370萬桶。　　石油輸出國組織(歐佩克)成員國也在增加產能。歐佩克的原油市場月度報告顯示，7月份歐佩克原油日均產量增加10.1萬桶至3151萬桶。　　截至21日收盤時，紐約商品交易所2015年10月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.87美元，收于每桶40.45美元，跌幅為2.11%；2015年10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.16美元，收于每桶45.46美元，跌幅為2.49%。&亞洲石腦油繼續走低 需求遲緩是主要因素&　　週五(8月21日)亞洲石腦油裂解價差連續第二日下滑，需求遲緩將其帶入近一個月最低水準至每噸76.95美元。亞洲汽油裂解價差報每桶13.06美元，較一週前下跌近20%，但高於年前七個月的均值。　　原油(40.29, -1.03, -2.49%)價格下跌對現貨買盤帶來衝擊。賣家供應的數量比合約水準高出10%，以避免陷入原油價格螺旋下滑的態勢之中。通常賣家提供給買家的數量可較合約數量有上下10%的差距，取決於基本面如何。　　一位在新加坡的交易員表示：“下個月歐洲到亞洲的船貨預計下降，但需求遲緩，因考慮到原油價格的下滑，買家可能獲得了最大數量的船貨。”　　交易員表示，只有少部分韓國買家或者私下買入，或者買進較重級別的石腦油。市場認為，SK能源是一批中等規模石腦油的潛在買家。　　10月上半月油品的價格水準為成本加運費價(C&F)每噸較日本報價貼水約2.50美元，不過未能證實。　　皇家荷蘭/殼牌石油集團在新加坡現貨市場上買入四艘批汽油，交易員表示令其在8月3日至週五的總購買量達到約150萬桶，為最大的單一買家。　　四批汽油都在9月上半月裝運，價格都為每桶升水5美元，賣家分別是聯合石化、維多、Phillips 66和中石油。&海關總署：中國7月天膠進口量同比大增70％ 合成膠增27％&　　據北京8月21日消息，中國海關總署最新公佈的數據顯示，中國2015年7月天然橡膠進口量為267645噸，環比大增73%，比去年同期增70%。1-7月進口量為1396256噸，同比降11.5%；7月合成橡膠進口152691噸，環比降11.5%，同比增27%。1-7月進口量為965502噸，同比增10%。　　中國是全球最大的天然橡膠進口國，主要從三大主產國——泰國、印尼和馬來西亞進口。&中印需求放緩 煤炭期貨降至12年新低&　　煤炭產能急劇增加，全球購買力放緩，尤其是印度和中國--兩大需求支柱，也減少了煤炭採購，煤炭期貨價格受創，降至12年最低值。　　2016年API2煤炭期貨基準合同最新成交價格52.85美元/噸，創造了自2003年9月以來的最低值。該合同的成交價格較2008年全盛時期的價格下降了75%以上，較2011年日本福島核事故後的近幾年新高價格下降了60%以上。　　煤價的持續大幅下滑已經打擊到必和必拓、嘉能可和力拓等大型礦業公司的股票，許多金融機構也退出了煤炭領域。　　印度方面，自2014年10月以來，該國煤炭進口一直承壓，動力煤和焦煤的進口量一直運行在最低年均水準。而這樣的情況可能不是短暫的變化。動力煤方面，印度電廠庫存持續處於高位，國內產量大幅增加，而需求不斷減少。　　中國方面，本國經濟增長放緩，加之政府大力治理污染，煤炭需求受制。　　美國方面，急劇增加的天然氣產量導致燃氣價格大大下降，衝擊煤炭市場份額，美國政府同樣計劃控制煤炭使用，以保護環境。　　歐洲方面，受可再生能源的不斷發展影響，煤炭需求一直不景氣。　　然而，從某種意義上來講，煤炭價格的下跌也有可能刺激需求增長，因為這樣的價格已經可以同主要競爭對手--天然氣抗衡。&中國天然氣市場供大於求 LNG將與管道天然氣展開價格競爭&　　2014年4月，中國國家發改委曾預測，2020年的天然氣需求為億立方米。11月，這一數字調整為3600億立方米。2015年1月，中石油對天然氣需求的預測為3100億-3600億立方米；6月，國際能源署(IEA)預測值進一步降低為3140億立方米。這一數字接近中石油所預測範圍的下限。　　未來幾年，諸多原因將影響進口LNG的市場形勢。其中包括其與進口管道天然氣的價格競爭，以及本土的天然氣產量。值得注意的是，進口管道天然氣以及本地天然氣的開採在近期都遭遇了挫折。　　國內的進口管道天然氣主要來自穿越土庫曼斯坦、哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦的三條並行管道，年供氣能力達550億立方米，這三條管道于2009年開始運營。另一條位於緬甸的Shwe管道在2013年開始運營，其供氣能力為每年120億立方米。　　2013年9月，中國與烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦簽署政府間協議，規劃了第四條貫穿中亞的天然氣管道，年供氣量300億立方米。　　該管道位於塔吉克斯坦境內的部分于2014年9月開始修建，其將主要供應來自土庫曼斯坦加爾金內什氣田的天然氣。2020年前後，中亞對中國的總供氣量將上升至850億立方米/年，其中包括來自土庫曼斯坦的700億立方米/年、烏茲別克斯坦的100億立方米/年和哈薩克斯坦的50億立方米/年。　　中國還與俄羅斯天然氣工業股份有限公司簽署了380億立方米/年的供氣協議，預計從2018年開始通過西伯利亞力量1號管道供應東西伯利亞天然氣。　　2015年6月，中俄天然氣管道東線動工儀式已經舉行。但與俄羅斯相關的另一些管道氣供應則遇到了挫折。據俄羅斯媒體報道，阿爾泰管道的談判已被無限期推遲，其規劃向中國每年供應300億立方米的西西伯利亞天然氣。　　中國提高本土天然氣產能的希望，大部分被寄託于頁巖氣開發，不過它正在遭遇技術及成本方面的雙重挑戰。　　國內媒體在7月報道稱，在中國頁巖氣市場，本就為數不多的外資石油公司，正在重新評估是否繼續進行投資。康菲石油公司中國代表處的高管稱，已經終止了與中方在2012年和2013年所簽署的位於四川省境內的頁巖氣開發項目。　　2015年，國內的頁巖氣產量將從去年的21億立方米上升至76億立方米。但值得注意的是，國家能源局已經將其對2020年頁巖氣產量的預測從600億-1000億立方米調低至300億立方米。&全球農藥市值將在未來五年內達到810億美元&　　據《年全球農藥市場報告——按區域和供應商》報告預測，2019年全球農藥銷量將達到320萬噸，間年均複合增長率(CAGR)將達到6.1%。2019年全球農藥市值將將達到811.3億美元，CAGR將達到6.9%。　　市場驅動因素包括耕地面積的縮減、人口增加以及作物增產需求增加。其中全球人口增加引發的食品需求增加是主要市場驅動因素。此外，人均卡路裏攝入量的增加也會引發導致全球食品需求增加。另一方面，監管機構如環保署等頻繁出臺嚴格的法律規定，通過控制農藥用量減少環境污染，同時增強消費者對於農藥消費的環保意識，這將放緩對化學農藥的需求增長速度。　　發展中國家如南美地區(特別是巴西、阿根廷)及亞洲地區農藥市場將會呈現較快增長。美國、歐盟等成熟市場將繼續保持銷售增加。市場增長源自農業、商業、消費三方面對農藥需求的增加。　　儘管北美是全球最大的農藥市場，但其市場增速卻有可能是全球最緩慢的，亞太地區將有望成為增速最快的市場。根據預測，2016年美國對於製劑農藥產品的需求將以年均2.6%的速度增加至121億美元。同期，該國對於活性成分的需求將以年均1.4%的速度增加至9.45億磅，銷售額達480億美元。2016年印度、中國、日本農藥市場銷售總額將達到162億美元，間年均複合增長率將達到6.8%。2016年日本有望成為全球僅次於中國的第二大農藥市場。　　一些國家的政府已提出了旨在促進和使用生物農藥的發展舉措，因為生物農藥具備低毒、極高的安全性以及高效的控蟲效果。然而，較難準入的農藥市場、一些地區較低的單位面積用藥量、逐漸縮減的農田、快速增加的研發成本依然會阻礙農藥市場的增長。&7月原油進口逆勢創新高&　　海關總署日前公佈的最新統計數據顯示，中國7月進口原油3071萬噸，同比大增29%，創下歷史新高。這也是2015年以來中國月度原油進口量第三次超越美國。業內認為，在國內煉油廠進入檢修季且市場總體需求並不旺盛的情況下，原油進口逆勢增加意味著中國正借勢擴大原油儲備。　　海關總署公佈的數據顯示，2014年6月下旬國際油價開始下滑，中國石油進口量從7月份開始增長。當年8月、9月、10月我國原油進口量同比均有所增加，12月更是創下進口新高。2015年6月，中國原油進口同比大漲27%，達2949萬噸。7月，原油進口連續第二個月大幅增加。整體來看，2015年前7個月，中國原油進口同比增幅達10.4%。　　進入2015年下半年以來，國際油價“二次探底”，在不到一個月的時間內，紐約和布倫特原油價格跌幅均超過20%。在供應充足及美元走強的刺激下，截至8月13日收盤，紐約油價已跌至每桶42.23美元，創6年半新低。布倫特油價也已失守50美元關口，報收于每桶49.22美元。　　預測機構普遍認為，在需求不旺且伊朗回歸的背景下，全球原油市場將在一定時期內呈現出常態化的供過於求，油價將因此面臨持續的下行壓力。高盛日前發佈的研究報告預計，目前全球原油日均供應已超出需求約200萬桶，受此影響，低油價還需持續一段時間。世界銀行稍早前預計，伊朗回歸將為全球原油市場增供約100萬桶，2016年國際油價或將因此下降10美元/桶。而歐佩克8月11日發佈的原油市場月度報告則顯示，7月歐佩克的原油日均產量再增10.1萬桶至3151萬桶，創下3年來新高，而在12月的例會召開前，該組織尚無任何減供保價的計劃。　　國際油價頻現歷史新低為中國擴大戰略石油儲備創造了難得良機。按照國際能源署(IEA)公佈的標準，確保石油供應安全的戰略油儲“安全線”為3個月，即90天的凈石油進口量。而根據國家統計局2014年11月首次對外披露的戰略石油儲備資訊，我國第一階段戰略石油儲備的規模大約為9100萬桶，約合1243萬噸，僅相當於約16天的進口量，而同期美國的戰略石油儲備已超過7億噸。　　據記者了解，我國戰略油儲起步較晚，2003年才開始籌建石油儲備基地。根據初步規劃，中國準備用15年時間分三期完成油庫等硬體設施建設，預計總投資將超過1000億元。一期工程的原油儲備能力為1.03億桶，主要分佈在沿海的鎮海、舟山、黃島和大連，目前一期儲罐已經全部存滿。二期石油儲備基地將向內陸地區傾斜，規模為2.32億桶，分列八處，包括天津、湛江、惠州、金壇、鄯善、獨山子、錦州、蘭州。三期戰略石油儲備基地庫容將超過5億桶，曹妃甸、重慶和海南等均為備選。2020年前，三期石油戰略儲備基地的硬體設施將全部完成。&美國API原油庫存減少230萬桶&　　美國石油協會(API) 8月18日發佈的行業版數據顯示，上周（8.10-8.14）美國原油庫存減少，汽油庫存下滑，精煉油庫存增加。　　API公佈，上周（8.10-8.14）美國原油庫存減少230萬桶，至4.565億桶，接受路透調查的分析師預期為減少84.7萬桶。庫欣原油庫存增加38.9萬桶。　　API數據顯示，最新一週汽油庫存減少150萬桶，分析師預估為增加11.7萬桶。精煉油庫存增加77.6萬桶，預計為增加216萬桶。API數據公佈後美國NYMEX 9月原油價格上漲0.1美元，觸及43.0美元關口。　　值得一提的是，美國能源資訊署(EIA)將於週三(8月19日)發佈政府版美國原油庫存報告。　　美國NYMEX 9月原油期貨價格週二（8月18日）收盤上漲0.75美元，漲幅1.79%，報42.62美元/桶，因美國公佈的經濟數據強勁且市場押注美國原油庫存減少。　　與此同時，ICE布倫特9月原油期貨價格收盤上漲0.07美元，漲幅0.14%，報48.81美元/桶。&7月紡服出口再現兩位數降幅 三季度形勢不樂觀&　　三季度第一個月，紡織品服裝出口並未延續二季度降幅逐月收窄的趨勢，再次出現兩位數下降。據海關總署發佈的數據，當月出口272.5億美元(1666.6億元人民幣，下同)，同比下降10.2%(按人民幣計下降10.8%)。其中紡織品出口95.1億美元(581.8億元)，下降5.9%(下降6.5%)，服裝出口177.4億美元(1084.8億元)，下降12.4%(下降13%)。當月出口降幅再次擴大一方面由於去年同期基數較高，另一方面是由於出口內、外部環境仍未明顯改善，國家促進進出口的政策尚需時間落地實施。結合7月全國外貿出口先導指數以及新增出口訂單指數雙雙回落來看，三季度紡織品服裝出口走勢依然不容樂觀。1-7月，紡織品服裝累計出口1556.2億美元(9535.5億元)，下降4.4%(下降4.6%)，其中紡織品出口624.2億美元(3825.5億元)，下降1.5%(下降1.7%)，服裝出口932億美元(5710億元)，下降6.2%(下降6.4%)。&新年度國內棉花供應缺口或高於預期&　　南疆部分地區前期高溫影響單產　　在新疆今年主動調減棉花種植面積的背景下，棉花最終的單產水準將對國內棉花供需形勢產生重要影響。在新疆阿拉爾、阿克蘇的阿瓦提等地區，期貨日報記者了解到，7月的高溫天氣對當地棉花生長影響較大，今年單產可能出現不同程度的下降。　　因此，儘管在調研過程中不少收購加工企業對今年棉花開秤價預期謹慎，普遍認為會在5.5元/公斤以下，但有市場人士認為，受前期罕見的高溫天氣影響，今年新疆棉花產量有降至400萬噸以下的可能，棉花年度國內棉價或呈現前低後高的趨勢。　　兵團農一師棉花產量在各師中常年位居前列，僅次於農八師。“前幾年我們已開始進行產業結構調整，目前棉花種植面積佔全師總耕地的近三分之二。”據農一師棉麻公司總經理李成介紹，今年農一師調減棉花種植面積20萬畝，主要是改種核桃，並在其中套種棉花。去年該師種植棉花220萬畝，皮棉產量35萬多噸，今年皮棉產量預計在31萬噸左右。　　“今年7月16日至26日的高溫天氣是多年以來不遇的，棉花坐桃受到影響，單株棉花頂桃減少2個左右，單產可能比去年下降5%—10%。”李成預計。高溫天氣對長絨棉種植集中的阿瓦提縣也產生了較大影響。在阿瓦提豐收三場種植長絨棉的田地裏，記者看到不少棉株的頂部棉桃已經枯黃凋落。新疆魯泰豐收棉業有限責任公司總經理李景泉說，今年遇到了極端天氣，持續約半個月的高溫嚴重影響了棉花單產。由於長絨棉生長對濕度要求較高，高溫對其影響要比細絨棉更嚴重，預計產量會下降30%。　　阿瓦提縣副縣長代沂傑稱，2014年阿瓦提縣植棉面積158萬畝，皮棉產量18萬噸，其中長絨棉面積58萬畝。在今年該縣棉花種植總體減少12萬畝的情況下，長絨棉種植卻增至115萬畝，但單產與去年相比會有所下降。“受水資源緊張制約，未來幾年阿瓦提棉花種植面積仍要調減，目標是100萬畝。”　　“今年新疆植棉面積下降已成事實，如果單產再出現下降，新疆棉花產量有可能會低於400萬噸。不考慮棉花拋儲因素的話，國內棉花供應缺口會比預期進一步擴大。”分析人士認為，這在後期很可能會推動國內棉花價格上行。此外，今年新疆棉花品質有所提高，品質升水也會最終體現在價格上。參加考察的知名期貨投資人傅海棠也堅定看好棉花後市。“新年度棉價預計呈現前低後高態勢。”他認為，國內棉花種植面積減少是大趨勢，未來幾年國內棉花產量降幅可能是高於市場預期的，國內棉花供應會趨於緊張。當前棉價已經處於底部區域，繼續下跌的空間有限，下跌就是建倉的機會。&低價衣服需求大 孟加拉對中國的服裝出口額增長26%&　　由於中等收入消費者對低價衣服的需求仍然很高，財年孟加拉對中國的服裝出口同比增長了26%，達3.0424億美元。　　從外媒近日的報道中了解到，根據孟加拉國出口促進局的數據顯示，其中針織品出口達1.418億美元，編織品出口達1.6314億美元。財年孟加拉對中國的服裝總出口額達2.4137億美元。　　中國對孟加拉國的4721種產品實行零關稅，其中大部分是服裝產品，因此自2011年4月以來中國零售商都把孟加拉作為採購地點。　　中國對孟加拉的廉價毛衣等針織品和T恤等白色紡織品的需求非常高。不止是中國企業，其他大型零售商比如沃爾瑪、Tesco和Metro也從孟加拉國購買商品。　　因孟加拉的關稅優遇和低生產成本，中國消費者可以節省高達15%的費用。　　中國是世界上最大的服裝供應商，現在中國把重心轉移到高端服裝和科技產品，給孟加拉國出口低價產品提供了機會，孟加拉服裝製造和出口商協會副會長Shahidullah Azim這樣說道。　　“中國已經成為我們的一個主要市場，我們對中國的服裝出口將很快超過10億美元大關。”他還表示：“中國的服裝市場總值達1780億美元，如果我們能佔到其中的1%，對中國的出口額一年就將近180億美元。”　　當地服裝製造商將參加10月于上海舉辦的國際貿易展覽會，以進一步開拓中國市場。　　“在製作一些基本的服裝產品上，孟加拉仍然是市場的重要參與者，中等收入消費者對這些服裝的需求高。”孟加拉國在日本市場也佔據一席之地，上一個財年孟加拉對日本的服裝出口額達6.5255億美元，高於五年前的1億美元。&基本面暫無有效支撐 生絲價格弱勢未改&　　根據生意社價格監測顯示，8月中旬以來國內生絲價格跌勢加快，截止26日廣西地區3A（20/22D）價格在298600元/噸，較10天前下跌1.69%。　　目前廣西各地秋繭工作逐步開展，桂北忻城已上市，目前收購價格在30-32元/公斤左右，宜州、環江地區秋繭預計將在明後兩天逐漸少量上市。下游市場對原料的需求仍然相當平淡，各生產廠商普遍看跌後市，多持觀望態度。生意社分析師認為，基本面暫無有效支撐，需求仍舊疲弱，生絲價格難獲得有效提振，弱勢未改。&2015年7月我國棉紗進口量同比上升38.43%&據海關總署發佈的歷史數據計算，2014年9月-2015年7月，我國累計進口棉紗211.71萬噸，同比上升12.91%；累計出口棉紗32.88萬噸，同比減少24.40%。據海關總署最新統計數據顯示，2015年7月，我國進口棉紗21.57萬噸，環比上升11.43%，同比上升38.43%；出口棉紗3.08萬噸，環比上升1.12%，同比下降10.95%；凈進口量為18.49萬噸，環比上升13.36%，同比上升52.52%。&7月棉花進口同比降62.3% 延續弱勢&據海關總署統計，2015年7月份我國進口棉花10.6萬噸，同比減少17.5萬噸，減幅62.3%。2015年1-7月份我國進口棉花103.9萬噸，同比減少63.4萬噸，減幅37.9%。2014年9月-2015年7月，累計進口棉花160.2萬噸，同比減少42.8%。&&越媒：越南迎來新一輪紡織行業外資潮&據《越南投資評論》8月20日報道：越計劃投資部外國投資局數據顯示，2015年前7個月，紡織行業在越南吸引外資的行業排序中位列第二，吸引外資達11.2億美元，超過總額的20%。其中，土耳其一家紡織公司斥資6.6億美元在越南部省份同奈省設廠，為今年以來紡織行業最大項目。另外兩個較大的項目為位於平陽省的服裝輔料加工廠和西寧省的紡織工廠，投資額分別為2.74億和1.61億美元。報道認為，隨著越南參與和簽署自貿協定的增加，越南將迎來新一輪紡織行業外資潮。&新年度棉花市場展望 全球棉花市場仍然供大於求&時至8月，新的棉花年度即將到來。目標價格補貼政策給我國棉花產業帶來了哪些變化？2015年度新花上市後，期貨市場和現貨市場價格預期可能的走勢如何？進口紗數量在創新高又會給國內棉花市場帶來怎樣的影響？新年度棉價的走向成為關注的焦點。國際棉花諮詢委員會（ICAC）、不萊梅棉花交易所等國際專業機構，國內外大型棉商，國內資深企業高層代表會聚一堂，對當前棉花熱點問題進行了深度分析。&&& 臨界點上的博弈——新年度棉花市場展望 &&& 本年度即將結束，受儲備棉輪出影響，棉花企業加大力度清理庫存回籠資金，國內棉花價格降幅增大。新年度棉花價格是會繼續下滑，還是會出現反彈呢？在近年的低位弱勢運行後，新年度棉花市場是否會出現反轉呢？&&&& 浙江華瑞資訊資訊股份有限公司高級分析師酈振華認為，從點來說，價格由供需決定；從線來說，供需被價格影響。要分析新年度棉價的走向還是要看市場供需情況。他提出，此前在收儲政策干預下棉花供需關係是被扭曲的，收儲政策取消後，雖然有輪儲的輪入，但是實際干預非常有限，所以市場本身的需求對於供需機制的影響更為明顯。收儲的放開使得需求放開給市場，拋儲的執行也需要看市場"臉色"，但直補、進口、拋儲等結合的政策體系依然對供需形成明顯的影響。&&& 價格下滑——種植面積減少產量下降 &&& 由於棉花價格持續下滑，影響了棉農的植棉意願，近年來，我國和全球棉花種植面積都在減少。美國農業部（USDA）最新公佈的8月供需報告顯示，美國年度棉花種植面積預估為890萬英畝，7月預估為900萬英畝。據統計，2015年度全國植棉面積5100萬畝，較上年度下降19%，新疆（含生產建設兵團）植棉面積3300萬畝，下降9.5%，內地下降32%。&&& 據新疆棉花協會會長、新疆棉花產業集團有限公司董事長肖玉清介紹，3月份新疆下達了調減466.5萬畝的指導性計劃，從各地棉花實際播種面積來看，全區實際調減棉花種植面積479.23萬畝，完成調減計劃面積的102.7%。但是今年天氣整體良好，大部分地區棉花長勢良好，預計2015年度新疆棉花的總體產量下降不大。&&& 新疆利華棉業股份有限公司總經理助理王勝蓉介紹，根據利華棉業的內部調研，今年植棉面積約下滑10%；種植成本較去年略低；今年天氣整體好于去年，新棉上市時間或將提前至9月10號左右，近期新疆地區高溫對產量略有影響；棉農仍然較為重視產量和衣分。儘管知道有補貼，棉農仍然不願意低於成本價出售籽棉，調研顯示多數棉農籽棉出售心理價位在7.6元/公斤。&&& 酈振華分析認為，新疆直補試點之前以19800元/噸為目標價格，而內地僅每噸補貼2000元/噸，在實行一年後，政策引導的效果使得產量差別變得更為明顯。據有關機構預測，2015年新疆棉花產量預計為407萬噸，內地產量預計為144萬噸，總產551萬噸，比2014年的639萬噸減少88萬噸，減幅14%。&&& 國際棉花諮詢委員會（ICAC）市場分析總經理AndreiGuilchounts分析認為，由於2014年度全球棉價下跌，導致2015年度種植面積下滑，而且單產近幾年並沒有顯著增加，所以年度全球產量預計持續低於2400萬噸。其中2015年度產量減少地區為中國、印度、美國和巴基斯坦，預計總降幅達10%。&&& 庫存高企——全球棉花市場仍然供大於求 &&& 在產量減少的同時，全球棉花消費量可能增加。AndreiGuilchounts表示，從消費量上看，2014年全球紡織品中棉花的佔比持續下滑至28%左右。其中主要的壓力來自於化纖方面的衝擊，特別是滌短。如果發達國家棉花需求量持續增加且價格較其他纖維有競爭優勢，那麼2015年棉花佔比預計持穩。綜合來看，2015年度全球棉花消費量預計小幅增加。&&& 但是由於庫存量巨大，全球棉花市場仍然供大於求。AndreiGuilchounts表示，雖然2015年度期末庫存除中國以外地區預計小幅減少，但這取決於中國如何處置其龐大的庫存。中國儲備棉庫存仍舊高企，佔據全球58%左右的庫存。他認為，中國龐大的國儲庫存仍將壓制國際棉價和主要產棉區的棉花種植面積。2015年度國際棉價預計運行區間在57~87美分/磅。&&& 酈振華表示，根據美國農業部近兩個年度的數據看，中國以外國際市場的供需是嚴重的供大於求，中國的棉花進口消化了一部分剩餘，另外因為進口紗的存在，所以中國以外的消費實際有一部分也是依賴於中國的。只要中國以外市場的供需關係依然是供大於求的，那麼國際棉價就很難高於國內棉價。&&& 印度目前是全球棉花最大生產國，其產量和政策也會對國際棉花市場帶來較大的影響。據印度CottonGuru公司總經理ManishDaga介紹，印度政府近幾年對棉花進行了政策干預，對於印度國內棉花價格以及出口有明顯的影響。年度印度仍將執行最低棉花保護價，印度國內棉價預計保持穩定。6月17日，印度內閣經濟事務委員會批准了年度的最低籽棉保護價(MSP)。為了支撐皮棉價格並保護棉農利益，中絨棉和長絨棉的保護價將上調50盧比/公擔，分別為3750盧比/公擔和4050盧比/公擔。&&& 印度CCI本年度累計收儲151萬噸，截至7月28日累計拋儲384.6萬包，折合65.4萬噸，這意味著其庫存依然有85.6萬噸需要消化。而下年度印度是否收儲對於國際棉價來說依然有著較大的意義，但是由於供需關係的緩解，CCI的收儲壓力會有所減小。&&& 進口紗衝擊和化纖替代——國內棉花需求增長受限 &&& 可以確定的是，新年度國內棉花產量將下降。與此同時，棉花進口量也不太可能增長。酈振華表示，對於近幾個年度而言，棉花進口量的決定性因素依然是政策，有記錄的配額下發量逐年減少是導致中國棉花進口量持續下滑的主要原因。基於消化新棉和儲備棉考慮，在可預見的新年度，配額下發也不會超過100萬噸。在這種情況下，進口紗成為影響國內棉花需求的一個重要因素。華瑞資訊資訊股份有限公司資訊部經理鄭聖偉著重分析了進口紗對我國棉花需求的影響。他認為，進口紗近幾年大量進入中國市場，對我國紡織產業鏈既是一種資源的補充，也是外來衝擊，它已經成為目前市場不可忽視的組成部分。2015年雖然國內外棉花價差收窄，但棉紗進口量仍持續創出新高，與此同時，進口紗價格優勢減弱，下游消化力度不力導致港口庫存增加，目前進口紗趨勢已經發生了變化。與2014年相比，我國進口棉紗的主要來源國及主要進口產品雖然沒有發生大的變動，但是進口印度、巴基斯坦和烏茲別克斯坦的比例有所上升，另外今年的進口產品結構方面有一個亮點就是進口中低支未精梳紗的比例減少而進口精梳紗的比例增加。鄭聖偉認為2015年紗線進口量將創新高，進口量將在220萬噸上下。&&& 影響棉花需求的另一個重要因素是化學纖維的替代問題。 &&& 山東如意棉紡集團總設計師張紅梅表示，無論進口棉、還是國產棉，是人工採摘還是機採棉，目前棉花存在的普遍品質問題是短絨率高、棉結多，異纖等問題，嚴重影響了產品品質，因而無法滿足高端客戶的品質需求。她認為，棉纖維良好的服用性能決定了它是生活中的必需品，化學纖維可以部分替代棉纖維，以減少紡織品對棉花的依賴，從而解決供需、糧棉爭地等問題。據介紹，如意棉紡集團採用蘭精公司的色母粒莫代爾及印度博拉的色母粒粘膠與天然纖維棉進行混紡（50/50),產品可廣泛用於服飾、家紡領域，尤其適用於內衣、家居服、打底衫、女裝休閒衫等。這些產品一經推出，受到了市場的歡迎。另外，棉與各種功能性纖維混紡紗線的開發也滿足了消費者對服裝功能性的要求。&&& 印度博拉集團總經理SachinMalik分析了目前棉紡行業面臨的挑戰。他認為，從全球的角度來看，棉花資源是有限的。而棉花價格和下游需求的不確定性，生產成本不斷增加，另外中國棉花產量在不斷下降，並且受進口紗的衝擊嚴重，而且國家政策的偏向也不利於華東地區紡紗企業的生存。他認為，紡企要尋找出路，可以用其他纖維來代替棉花或者使用混紡技術。&&& 綜合分析，從政策以及價格對於供給的影響來看，新年度棉花產量和進口繼續削減，總體下年度生產的棉花小于需求。而從價格對需求的影響來看，由於價格處於底部，國產紗與進口紗開始趨向有競爭力，粘膠價格開始高於棉花，價格本身對需求也有正向的影響，所以，年度國內棉花整體的供需形勢有望好轉。有企業人士表示，目前的棉花價格已基本接近全球種植成本，遠遠低於中國的種植成本，棉花種植面積、產量快速下降，棉花消費基本穩定，目前的棉花價格不一定是最低，但已經是底部區域，上漲是肯定的，但什麼時間開始上漲不確定。估計底部區域有一個盤整築底的過程，中國巨大的儲備庫存制約著上漲，發生"V"型反轉的可能性很小。&2015年度國內外棉花形勢展望&　　8月20日，在全國棉花交易市場、中國農業發展銀行客戶二部和鄭州商品交易所共同舉辦2015"棉花展望論壇上，中國棉花資訊網總經理梅齯k士從新舊棉花年度能夠平穩接軌、新年度國內外供需形勢及其他可能影響趨勢的因素三方面對未來棉花市場行情進行了預判和分析。　　梅囓帤X個調查報告說明瞭當前市場總體運行狀況。她表示，新舊年度是否平穩接軌需考慮四個環節因素：商業庫存、工業庫存、政策影響以及心理預期。根據中國棉花資訊網7月份調查，全國商品棉庫存總量142萬噸，其中新疆棉94.8萬噸、地產棉9.7萬噸和進口棉37.5萬噸。這是全口徑數據，其中包括可紡性差的內地加工廠庫存，無法剔除工業企業在倉庫中保管已成為工業庫存以及保稅區內無法進入國內消費的數據，所以實際的可流通商品棉要比商業庫存低些。調查顯示棉紡織企業7月底大幅減少工業庫存量，等待新花上市。根據中國棉花資訊網調查形成棉紡織PMI指標顯示，紡織經濟運行在4月份達到巔峰後走下坡路，當前運行狀況、新訂單、生產指數持續下滑。從涉棉企業對新棉收購價格和消費預期調查來看，市場心理預期相對悲觀，收購價格傾向於5.5-6.0元的比較多，但也有不少收購價格偏高的預期，風險會大幅增加，關於新舊年度是否平穩接軌，梅矕ㄔX了自己的觀點：現貨資源目前充分保障；價格預期相對穩定；變數存在於新花上市的時間；新疆收購市場切忌搶資源，內地收購市場要打“拉鋸戰”，棉農和收購企業的博弈對新疆籽棉收購會產生潛在影響。　　隨後，梅齯雯苳F2015年度全球產需形勢。從全球棉花產銷存量情況等基礎方面來判斷，2015年度全球棉花市場的壓力不會比2014年度來得更大。在分析了美國和印度市場，總結來說，採購美棉要趁早。印度市場雖說有很大的變數，但新棉上市後，收購和銷售價格低於預期的可能性在減小，利空影響沒有像市場預期的那樣大。　　新年度影響市場的，除了供需和結構外，還要從政策、經濟和產業方面去考慮。政策主要是目標價格改革政策和配額政策；經濟方麵包括經濟走勢、人民幣匯率等因素；產業角度則要從新疆紡織業、成本收益、替代原料等方面的因素去考慮。最後，她總結認為，2015年度全球棉花供求形勢趨向好轉，國際價格維持穩定或者趨向回暖的可能性較大；但中國市場仍主要受制于棉花宏觀調控政策影響；大經濟環境下紡織業難以獨善其身；非棉纖維和進口紗的競爭性不會因為內外棉的價差的縮小而減弱；中國棉花現貨價格的價格彈性和區間不會很大。但她強調，品質好且符合紡織需要的棉花，適紡性好的棉花等級差價會進一拉大，這種市場化行為將有效帶動中國棉花整體品質的提高。&2015年中國絲綢商品出口形勢嚴峻&　　中國絲綢協會日前稱，2015年前5月全國真絲商品出口同比下降12.1%。今年中國絲綢商品出口形勢嚴峻。　　前5月，中國真絲綢商品出口主要呈以下特徵：首先，主要商品出口下降。蠶絲類和綢緞類原料性商品出口數量分別下降3.18%和16.11%，出口金額分別下降11.11%和18.42%。　　其次，各省市出口分化加劇。從出口金額排名前十位省市看，廣東、重慶、福建三省市實現兩位數以上的正增長，分別同比增長21.63%、118.33%、12.68%。其餘省市出口下降幅度都較大，廣西下降幅度最大，達到35.06%。全國27個省市中有21個省市出現負增長，佔全國比重的77.8%，可見今年絲綢商品出口形勢嚴峻。　　最後，對主銷市場出口普降。從前5月份對前十大主銷市場出口金額情況看，僅有阿聯酋、馬來西亞實現正增長；除韓國下降幅度相對較小外，美國、義大利、日本、巴基斯坦、中國香港、德國、印度等國家或地區均出現較大幅度下降。　　值得注意的是，中國絲綢商品出口逐年下降趨勢明顯。從2014年1月到2015年5月全國絲綢商品出口金額單月數據看，2014年1到5月較2013年同期下降13.8%，2015年1到5月同比繼續下降12.12%。儘管降幅有所收窄，但逐年下降趨勢仍未改變。　　據分析，目前影響中國絲綢行業經濟運行的因素主要有以下幾方面。　　一是世界經濟復蘇低於預期，不確定因素增加。發達經濟體中期增速維持低位等，都將影響未來世界經濟的進一步復蘇，進而會影響整個國際消費市場對絲綢產品需求的回升。　　二是，雖然中國國內消費市場持續穩定增長，對拉動絲綢產品消費將產生積極的影響，但絲綢消費時尚的培育是一項長期艱巨的工程。　　三是絲綢工業內外困難因素疊加，行業經濟下行壓力凸顯。　　四是企業調整轉型步伐加快，內生動力不斷增長。故此，綜合以上情況判斷，隨著中國國內外經濟形勢的逐步轉好，加上企業轉型升級成效得到不斷體現，預計下半年中國絲綢工業各項經濟指標將有望得到改善，但行業面臨的下行風險和困難仍不可小覷。&糖價仍未走出困局 有望“三探底”&　　在週一(8月24日)受宏觀因素打壓大幅下行後，白糖期貨近期空頭似乎有些怯場。但多頭也並沒有因此囂張。昨日白糖期貨欲漲還休，收出一道長長的上影線。截至收盤，白糖期貨主力1601合約收報5137元/噸，日內漲幅0.57%，最高摸到5226元/噸。　　魯證期貨白糖分析師陳喬表示，近日國內糖市受市場宏觀因素拖累，出現大幅普跌態勢，而伴隨著央行降息降準的利好，昨日鄭糖衝高回落，仍未能走出困局且有可能再探“三次底”。　　與多數翻紅的期貨品種相似，昨日白糖的上漲因素中，有央行“雙降”因素的支撐。宏觀因素讓白糖一鼓作氣之後，基本面卻並不配合支援。減產背景和供應偏多的博弈讓白糖走勢陷入糾結。　　白糖的減產背景有目共睹，據廣西當地糖業人士介紹，2015年白糖種植面積縮減幅度在20%左右。這也是多位分析師給出未來糖價將最終走牛的判斷的重要支撐理由。但進口及庫存結轉情況令形勢變得不再明朗。　　尤其是8月18日以來，糖價自5000元/噸反攻至5400元/噸後，再度掉頭向下，重回6月5日以來的下跌通道。　　陳喬解釋說，近期糖價連續下跌的原因有三個：一是前期中秋及國慶食糖備貨需求刺激，及匯率市場的波動導致進口糖成本大幅增加，令白糖現貨快速上漲後滯漲，同時期貨市場上，鄭糖主力1601合約僅6個交易日上漲400余點，吸引了大量套保盤進場和短線多單獲利盤出局的拋壓；二是7月進口數據利空，巨量進口導致市場憂慮國家進口管控失衡而引起大量拋盤；三是全球資本市場的波動令大宗商品遭遇拋售情緒的宣泄，白糖市場亦難倖免。　　海關公佈的數據顯示，7月中國食糖進口量48.5萬噸，同比增加72.5%，1-7月累計279.8萬噸，同比增長67.28%。　　庫存及走私糖也是市場擔憂的焦點。數據顯示，上一年度國內白糖的結轉庫存高達191.41萬噸的歷史新高。此外，歷史上，每當國內白糖連續減產的年度，走私糖就會甚囂塵上，人們也對今年的走私糖增多表示擔憂。　　儘管壓力重重，但交易員們目前對糖價的預期整體仍偏向樂觀，當前白糖期貨較現貨價格整體處於升水狀態。因此陸續形成了新倉單。未來倉單變化情況及8月份數據、下榨季減產幅度成為投資者關注的重點。而進口政策和進口數量依然是決定糖價節奏的重要因素。　　“為保護國內食糖產業和農戶利益，進口控制仍將繼續；10月、11月可能會出階段性供應偏緊格局等對糖價仍有支撐，關注5000元/噸關口支撐。”陳喬說。　　外盤糖也處在多事之秋，近期行情走勢主要受匯率驅動，巴西雷亞爾、泰銖大幅貶值。另外印度和泰國的庫存及下榨季產量預期處於偏高水準。這對國際糖價造成壓力。&十年內鋰電池產業有望突破1600億&　　美國電動汽車廠商特斯拉在幾個月前在內華達州裏諾市附近再次購買了2000畝土地，用以給超級電池工廠擴增。據悉，新購的土地將很大一部分用於放置太陽能面板，為超級電池工廠供電。出於量產電動汽車並且降低汽車鋰電池成本的目的，特斯拉耗費50億美元建設超級電池工廠。工廠的主力將是生產動力鋰電池，而其中25%的產能將用於家用電池生產。　　數據顯示，2014年我國新能源汽車產銷量均超過7萬台，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產業規模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產品產量為10.4億自然只，同比增長約為3%，而新能源汽車增速則在300%左右，巨大的懸殊意味著動力鋰電池發展遠未滿足新能源汽車需要，在政策進一步力挺以及資本不斷進駐等因素下，預計鋰電池產業將有巨大的飛躍式發展。　　自2014年下半年新能源汽車銷量快速提升以來，動力鋰電池價格已持續上漲近20%。隨著今年推廣新能源汽車力度加大，2016年之前鋰電池或將衝入供應緊張的階段，產業鏈企業或初現銷量與價格齊升的現象。　　前瞻產業研究院提供的數據顯示，2014年我國新能源汽車產銷量均超過7萬台，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產業規模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產品產量為10.4億自然只，同比增長約為3%，遠未與新能源汽車300%的增速匹配，動力鋰電池產能遠未滿足當前新能源汽車發展需求，未來發展空間巨大。　　預計2015年我國電動汽車銷量將達22萬台，同比增長162%，實際產能將為5GWH，而動力鋰電池需求約達12.5GWh，產值約合250億元。未來10年，我國動力鋰電池產業規模有望突破1600億元。縱觀2014年全球電動車電池市場排行，松下、AESC和LG化學這3家電池廠商是無可爭議的領軍者，但值得一提的是，中國自主品牌比亞迪的進步非常迅速，不容小覷。2014年，憑藉電動客車和秦插電混動轎車的銷量翻番，比亞迪的電池產能取得290%的驚人增幅，市場份額也從2013年的3%上升到6%，排到了第四位。2015年全球電動汽車鋰離子電池產能有可能突破10GWh。&歐洲紙業仍在低谷中徘徊&　　總部設在比利時布魯塞爾的歐洲印刷紙生產商協會近日公佈的統計數據顯示，今年5月，歐洲的新聞紙、銅版紙、超級壓光紙(SC紙)、涂布/非涂布中檔紙等各類紙品的上市量同比下降。　　當月新聞紙上市量為64.7萬噸，比去年同月減少9.2%，其中，歐洲區域內上市量為51.5萬噸，同比減少13.5%;向歐洲區域外出口13.2萬噸，同比增長13%。超級壓光紙上市量為29.2萬噸，同比減少6.0%，其中，歐洲區域內上市量為23.4萬噸，同比減少6.7%;向歐洲區域外出口5.8萬噸，同比減少3.2%。此外，涂布中檔紙上市量總計為49.4萬噸，同比減少10.4%，其中，歐洲區域內上市量為36.8萬噸，同比減少12.1%;向歐洲區域外出口12.6萬噸，同比減少5.1%。　　當月銅版紙上市量為51.7萬噸，同比減少6.4%，其中，歐洲區域內上市量為39.9萬噸，同比減少9.5%;向歐洲區域外出口11.8萬噸，同比增長6.1%。高檔紙上市量為60.2萬噸，同比減少4.3%，其中，歐洲區域內上市量為50.3萬噸，同比減少5.7%;向歐洲區域外出口9.9萬噸，同比增長3.2%。&&國內口岸俄羅斯木材庫存量達到28萬立方米&　　據了解，在國內經濟復蘇緩慢、盧比貶值等多方面的影響下，國內口岸俄羅斯木材庫存量大增，尤其體現在樟子松、落葉松、白松為主針葉材市場。　　截止8月1號，全國港口俄羅斯原木總庫存量維持在28萬立方米，其中太倉港11.5萬m3、大興港8.9萬m3、大豐港4.0萬m3、萬方港3.0萬m3、嵐山港0.35 m3、寧波港0.23萬m3。並且在這一庫存量基本與7月持平，由此可見國內市場形勢的不樂觀。&上半年我國五金行業對新興市場和部分“一帶一路”沿線國家出口增勢良好&2015 年上半年，我國對外貿易市場多元化取得新進展，區域佈局趨向合理，貿易條件有所改善，貿易方式、貿易主體和進出口商品結構得到優化。受此大環境影響，我國五金行業對新興市場和部分“一帶一路”沿線國家出口增勢良好。上半年，我國五金行業對東盟、印度、新西蘭、新加坡等新興市場出口分別增長15.24%、23.16%、25.54%、52.02%；對孟加拉國、巴基斯坦、以色列、埃及等“一帶一路”沿線國家出口增長分別為78.85%、78.36%、42.28%、44.17%。另一方面，我國外貿發展中依然存在一些困難，外貿形勢依然嚴峻複雜。這使五金企業進口意願偏弱，進而影響了行業的整體進口增速水準，2015年上半年，除1月份，我國五金行業各月進口額均為負增長。&ISO預期2015/16年度全球糖供應短缺 結束連續五年過剩&據倫敦8月20日消息，國際糖業組織(ISO)週四預期2015/16年度全球糖供給將短缺249萬噸，結束連續五年的過剩。但ISO在季度報告中稱現貨糖供應料不會短缺。ISO稱：“統計的預估短缺量不會顯著削減過去五年積累的大量庫存。”ISO亦上調2014/15年度糖供應過剩量預估至337萬噸，之前預估為222萬噸。全球2015/16年度糖產量預計減少1.1%至1.7091億噸，上一年度為1.7275億噸；消費量預計增加2.4%至1.7340億噸，高於上一年度的1.6939億噸。庫存與消費比預計自50.7%降至48.1%。但ISO稱，該水準遠低於開始出現供應過剩的第一個年度--年度的41.1%。ISO表示，該預估是基於適中的天氣條件得出的，厄爾尼諾的影響仍難以預計。天氣條件將限制全球糖產量，泰國和印度已經受到乾旱影響，而南美可能出現強降雨和洪澇。&上半年我國光伏製造業總產值超過2000億元&　　從工信部獲悉，2015年上半年，我國光伏產業同比增長30%。行業資源整合持續加快，規範公告企業多晶硅產量全行業佔比近90%，電池組件產量全行業佔比超過70%。　　上半年我國光顧企業生產經營持續好轉，國內前4家多晶硅企業均實現滿產，前10家組件企業平均毛利率超15%，進入光伏製造行業規範公告名單的29家組件企業平均凈利潤率同比增長6.5個百分點。　　上半年全國多晶硅產量7.4萬噸，同比增長15.6%，進口量約6萬噸;硅片產量45億片，同比略有增長;電池組件產量19.6GW，同比增長26.4%;硅片、電池、組件等主要光伏產品出口額77億美元。據初步統計，上半年我國光伏製造業總產值超過2000億元。　　全國新增並網光伏裝機量7.73GW，累計裝機量達35.7GW。據不完全統計，我國企業已建成海外產能電池800MW、組件1.5GW，在建及擴建達3.2GW和3GW;對歐美出口占比降至約30%，歐美“雙反”影響進一步降低。　　工信部分析認為，2015年下半年，我國光伏產業發展將呈平穩上升態勢。但當前產業發展面臨的結構性矛盾依然突出：製造業競爭力提升乏力，光伏企業融資困難，發電補貼與系統成本、裝機容量聯動機制亟待健全等。在一定時期內，光伏產業發展仍將處於深度調整階段，企業兼併重組和資源整合將不斷加快。&2015年上半年進口日本原木大幅增長&　　1-6月進口日本原木17.7萬立方米，雖然數量不大，但增幅達到51.9%，日本針葉原木資源豐富，蓄積量達44.3億立方米，其中60%是人工林。日本蓄積量是新西蘭的4倍以上。是我國潛在的進口貨源國。這個情況許多人並不清楚。　　由於日元匯率下跌，今後進口日本原木數量還會增長。目前進口日本原木是C級材，主要用於包裝和托盤。日本C級材如果價格合適也可用於人造板原料。目前進口日本鋸材數量不大，但隨著木結構建築的發展，鋸材需求量會大量增加。　　巴新、所羅門和非洲是我國進口熱帶闊葉原木的主要國家和地區，今年上半年所羅門和非洲分別增長了24.8%和15.8%，巴新下降了13%。　　俄羅斯、美國和歐洲是我進口溫帶闊葉原木的主要地區，今年上半年進口美國闊葉原木下降了12.7%，俄羅斯原木進口和歐洲原木進口分別增長了13.4%和20.7%。　　上半年進口亞洲闊葉原木下降幅度達62.2%，主要是紅木進口大量減少。&&20159&SMM8PMI9LMEA924LME9520/8713.81%30412000/830096-899&4550&7124(WGC)9001000900346.555424800/1028000/10(ScotiaMocatta)RajanVenkatesh78Venkatesh&&7205.3%70.1%766.364.55%4.74%6.56%1001282.320154LME35.4630.815%N61205000/4600/&9.7% 1.5%&2015822174.272.9%19380.2%9.7%1.5%2015815176.873.9%201582220155751.372.6%7.8%20146240.878%21.76620.557.38.7174.220153070313020153040&36%&2015610%(EngineeringExportPromotionCouncilofIndiaEEPC)636%2014961.338509EEPC(A.Shah)19%2015675703370125%10%2014665%674%()201469600201561.6875%20%201462.02201561.525%&10%&10%&8&S11DS11D29.4895%S11D(CLN S11D)S11D900066.48%201619580.41142S11D53%67%CLN S11D2.3CLNS11D41%Roy Hill10RoyHill400RoyHill910201635002017450020185500RoyHill(Vedanta Resources)Codli3Codli10Bicholim2000550Codli30030%-40%52012950004&6&678779977352011566()6&: &SMM 821200865%5.85/82000/201495.651%20146%3%1.5%31-53.9%5.3%1-78.2%5.1%15007100201412500201470%620%32%7%60003.93.86.34.8/65%6/30%LockerbyLanfranch31.6%6145.76.35/14000/20167.70/17000/90%2016AntamAntam,Antam&&10602014634003.7400Cantor FitzgeraldOwen Callan9102.2%20.7%2015David Woo1.482000 (CNY)0.08%6.4053&QE &(UBS Group AG)QEJames Purcell31.0533%1.128241.1714 Purcell()70.2%(Peter Praet)QENick Kounis9QE20169&&FX168 (827)(BOE)0.5%350201625CEBRNina Skero(PBOC)(FED)12Alan Clarke20172.0%20082.5%910& &8114.66%826IMF12%2%2%12%SDR(Special Drawing Rights )84IMF(SDR)IMF812IMFSDRIMFSDRIMFSDRSDRSDRSDR40& &FX168 4.4%43.452.6%70.95504.8%44.67PJSC13%73Luxoft98.1%55.56RTS0.3%720505%3.0420144956504.1%14.392007200945AlfaAndrey Shenk4.8%44.67PJSC13%73Luxoft98.1%55.56RTS0.3%720505%3.04201449& 7&FX168 (824)2.3%7/70.7130NYMEX640Alexei Ulyukayev4050MICEX2%(Dmitry Medvedev)&&18199811312%17%167.513.49Markit229(ETF)37Markit122014(Schroder Investment Management Ltd.)4,874(Goldman Sachs)2013MSCI(MSCI Emerging Markets Index)10.78.2MSCIMSCI8%55%34%27%16%13%& &FX168 821Nomura HoldingsBNPPBOJ817(GDP)NLI Research Institute20153-2016313121.2%BOJ1.7%1030JP Morgan 7278337121030&20143600 &2015827201436501095532143356756198510220020101290420106942093743720044860252314132014937437720050&& (824828)1023.00.4%3.4%6.1%& 931.20.64%9.2%1148.70.26%3.8%1171.60.17%5.5%1.1%0.8%0.2%0.1%89& 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