2016年，那些上市公司子公司股权转让案
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内容摘要：9月24日，国星光电收购其控股子公司国星半导体28.34%的股权，此次交易完成后，国星半导体将成为国星光电全资子公司。
2016年，那些上市公司子公司股权转让案
这一波，谁在增持？谁又减持？
9月24日，国星光电收购其控股子公司国星半导体28.34%的股权，此次交易完成后，国星半导体将成为国星光电全资子公司。你知道吗?8月份与9月份两个月是上市公司子公司股权交易集中爆发期。那么，这一波都有哪些企业呢?
收购控股子公司国星半导体28.34%股权
本次交易完成后持股从71.66%变为100%
9月24日，国星光电发布公告称，国星光电于9月23日召开第四届董事会第一次会议与第四届监事会第一次会议，审议通过了《关于收购控股子公司其他股东股权的议案》。
《公告》称，国星光电致力成为全面发展的LED企业，为全力推进“上中下游垂直一体化”战略，把握市场发展机遇，强化对上游子公司的管理，国星光电拟以自有资金11900万元收购广州诚信创业投资有限公司、广发信德投资管理有限公司及自然人邓锦明合计所持有公司控股子公司佛山市国星半导体技术有限公司28.34%的股权。
其中：1、国星光电拟以7000万元收购诚信创投所持有的国星半导体16.67%（出资额10000万元）的股权；2、拟以4200万元收购广发信德所持有的国星半导体10%(出资额6000万元)的股权；3、拟以700万元收购自然人邓锦明所持有的国星半导体1.67%（出资额1000万元）的股权。本次股权转让实施完成后，国星光电持有国星半导体60000万元出资额，占国星半导体现有注册资本的100%，国星半导体将成为国星光电的全资子公司。
国星光电表示，公司致力成为全面领先的LED企业，公司的发展战略为“立足封装，做强做大，兼顾上下游垂直一体化”。借助本次投资，国星光电希望进一步优化对国星半导体的管理与控制，增强上游外延和芯片环节实力，不断提升国星光电在LED上游的市场竞争力与业务盈利水平，从而提升公司综合实力，有利于切实践行公司发展战略的实施，加强对芯片子公司的管控，满足LED上游经营扩张需要。
收购控股子公司禅昌公司30%股权
本次交易完成后持股从70%变为100%
8月25日，佛山照明发布公告称，8月23日，佛山照明与佑昌灯光器材有限公司签署《股权转让协议》，以万元的价格收购佑昌灯光器材有限公司持有的佛山禅昌电器(高明)有限公司30%的股权。本次交易完成后，禅昌公司将成为佛山照明的全资子公司。
《公告》称，因交易对方佑昌灯光器材有限公司持有佛山照明10.5%的股份， 根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，佑昌灯光器材有限公司是佛山照明的关联方，本次佛山照明公司收购其持有的禅昌公司30%的股份构成关联交易。
佛山照明表示，由于禅昌公司的厂区土地在佛山照明的工业园区内，一直以来该公司的厂区土地影响佛山照明建设规划、房产证办理等工作。因此，此次佛山照明收购禅昌公司30%股权后，禅昌公司成为本公司的全资子公司，有利于佛山照明进一步整合厂区土地资源和园区建设规划，加强对禅昌公司的管理和资源利用，提升公司的盈利能力。
转让控股子公司深圳供应链51%股权
本次交易完成后不再持有深圳供应链股权
9月30日，金莱特发布公告称，为整合公司资源，优化子公司布局，金莱特于9月29日召开第三届董事会第三十二次会议审议通过《关于控股子公司股权转让的议案》，同意公司以150万元将控股子公司深圳市金莱特供应链有限公司51%的股权转让给自然人吕艳平。
《公告》显示，金莱特于日召开第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于投资设立深圳市金莱特供应链有限公司的议案》，同意公司与深圳市富林供应链管理有限公司(现名：深圳正负极供应链管理有限公司)共同出资1000万元投资设立深圳供应链，其中本公司以自有资金出资510万元，占注册资本总额的51%，为深圳供应链的控股股东。
转让全资子公司上海圣阑100%股权
本次交易完成后不再持有上海圣阑股权
9月19日，飞乐音响发布公告称，公司第十届董事会第十四次会议于9月13日以通讯方式召开，会议审议通过了《关于转让上海圣阑实业有限公司100%股权暨关联交易的议案》，公司拟以7.05亿元的价格向上海仪电电子(集团)有限公司转让公司持有的上海圣阑实业有限公司100%股权。
飞乐音响表示，公司自2014年重组以来，由传统的照明产品生产商逐步向提供智慧城市整体照明解决方案的现代服务型制造企业转型，公司细分市场及产品技术与上海圣阑实业有限公司所在的汽车照明和汽车电子行业存在较大差异；随着国内公司战略目标转移，预计未来可以给予圣阑公司在技术开发、市场开拓等方面的支持将不能满足圣阑公司发展所需，两者之间的协同效应也将日趋降低。为集中优势资源向智慧照明和智慧城市领域发展，飞乐音响拟将圣阑公司100%股权转让给公司控股股东上海仪电电子(集团)有限公司。
转让全资子公司利亚德视频60%股权
本次交易完成后持股从100%变为40%
8月26日，利亚德发布公告称，公司拟将所持全资子公司北京利亚德视频技术有限公司2760 万元出资额(对应46%股权)以 2484 万元的价格转让给刘福菊、将公司所持利亚德视频 840 万元出资额(对应14%股权)以 756 万元的价格转让给北京利国创景投资合伙企业。
《公告》称，利亚德视频自2013年被利亚德全资收购以来，以公司为平台，在广电领域深入推广LED显示系统及显示播控系统，迅速扩大了公司在广电行业的市场份额;年实际利润之和达到2900万元，超出承诺利润之和32%，完全实现了公司的收购目标。
为最大限度鼓励团队的二次创业，本次利亚德转让利亚德视频股权给管理团队，优化其股权结构，便于调动管理团队的积极性，扩大团队的经营自主权，有利于他们积极引进新人才和战略投资人，实现在文化领域的飞跃发展。
转让全资子公司安徽阳光5%股权
本次交易完成后持股从100%变为95%
8月23日，阳光照明发布公告称，公司董事会拟将公司持有安徽阳光股权的5%部分转让给安徽阳光总经理陈以平。上述股权转让完成后，阳光照明持有安徽阳光的股权比例为95%，陈以平持有安徽阳光的股权比例为5%，股权转让价格为550万元。
《公告》显示，安徽阳光成立于日，注册资本为1亿元，经营范围为照明电器、LED照明产品生产制造。本次转让的自然人为安徽阳光的现有管理人员，有利于充分调动安徽阳光管理人员的工作积极性、责任感和创造性，进一步完善中长期激励体系，有效推动安徽阳光可持续发展。
另据悉，安徽阳光在2015年和2016年上半年实现营业收入分别为0.83亿元和1.64亿元；实现净利润分别为-261.74万元和1402.33万元。
转让全资子公司浙江美加5%股权
本次交易完成后持股从100%变为95%
8月23日，阳光照明发布公告称，为进一步健全浙江美加的激励机制，充分调动浙江美加管理人员的工作积极性、责任感和创造性，有效推动浙江美加可持续发展，公司董事会拟将公司持有浙江美加股权的5%部分转让给浙江美加总经理李阳，上述股权转让完成后，本公司持有浙江美加的股权比例为95%，李阳持有浙江美加的股权比例为5%，股权转让价格为250万元。
《公告》显示，浙江美加成立于日，注册资本为5000万元，截至日，浙江美加营业收入31.98万元；2016年上半年实现营业收入1263.12万元。
转让全资子公司鹰潭阳光5%股权
本次交易完成后从直接或间接持股100%变为直接持股95%
8月23日，阳光照明发布公告称，鹰潭阳光照明有限公司系阳光照明的全资子公司，注册资本5000万元，其中，阳光照明出资4500万元，占注册资本的90%;公司全资子公司浙江阳光城市照明工程有限公司出资500万元，占注册资本的10%。
《公告》称，阳光照明公司董事会拟将城市照明持有鹰潭阳光股权的5%部分转让给鹰潭阳光总经理吴国明，其余5%部分转让给阳光照明。上述股权转让完成后，本公司持有鹰潭阳光的股权比例为95%，吴国明持有鹰潭阳光的股权比例为5%，城市照明不再持有鹰潭阳光的股权。其中，阳光照明向城市照明支付股权转让款500万元，吴国明向城市照明支付股权转让款500万元。
《公告》显示，由于自然人吴国明为阳光照明董事、常务副总经理，系公司的关联自然人，此次吴国明参与鹰潭阳光股权转让的行为构成关联交易。据悉，鹰潭阳光在2015年和2016年上半年实现营业收入分别为4.15亿元和2.23亿元，实现净利润分别为0.78亿元和0.46亿元。
转让全资子公司佛山雪莱特30%股权
本次交易完成后持股从100%变为70%
8月2日，雪莱特发布公告称，雪莱特第四届董事会第三十三次会议审议通过了《关于转让全资子公司部分股权的议案》。为优化子公司经营管理架构，提升子公司盈利能力，雪莱特将所持有的佛山雪莱特电子商务有限公司(简称“佛山雪莱特”)30%的股权以人民币398万元转让给自然人魏志权。本次股权转让后，公司仍持有佛山雪莱特70%的股权。
《公告》显示，本次交易系为进一步优化子公司经营管理架构，提升子公司盈利能力，符合雪莱特经营发展规划。据悉，佛山雪莱特成立于日，其在2015年和2016年上半年实现营业收入分别为2500.81万元和1453.41万元;实现净利润分别为101.88万元和200.10万元。
不问价格几何 但愿彰显价值
据不完全统计，今年LED照明行业上市公司子公司股权交易集中在8月份和9月份，期间涉及交易的企业有7家，股权变动最低为5%而最高达到100%，交易金额从150万元到7.05亿元不等。
另外，本次减持子公司股权的案例有7个，占比为78%。上市公司出售其子公司股权，主要有两个方向：一是出售其子公司部分股权给子公司管理者或管理团队；二是出售其部分或全部股权给其它企业。在7个上市公司减持子公司股权的案例中，有5个案例是向子公司管理者或管理团队转让股权，占比达到71%。
上市公司乐于向公司管理者转让部分股权，其原因主要包括以下5个方面：1、向子公司管理人员转让部分股权，不影响上市公司对子公司的实际掌控；2、通过股权转让，可激励公司管理者，充分调动其工作积极性；3、体现上市公司对人才的重视，在留住现有人才的同时，可吸引更多优秀员工加盟；4、公司管理者持有部分股权，更便于其管理公司业务、操作日常经营事务；5、优化公司管理层股权结构，扩大管理团队经营自主权。
上市公司在向公司管理者或管理团队转让股权，其份额一般不大，如阳光照明分别向其全资子公司安徽阳光、浙江美加管理者转让5%股权，但让管理者直接成为公司股东，让他们真正成为公司的一部分，可极大地增强管理者对公司的认可，是重要的人才激励机制。
值得一提的是，不论是增持还是减持子公司股权，上市公司目的都很明确，就是以当前的交易价格换取交易后有利于公司发展的最大价值，然而实际的效果如何，会否如上市公司所计划和预想那样，未来其公司发展成绩或会给出最佳答案。
文章来源：大照明
作者：黄好灿
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集团股份有限公司
关于陈金海完成增持公司股票的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载，误导性陈
诉或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
日，集团股份有限公司（以下简称“公司”或者“卧
龙地产”）与陈金海、葛坤洪及广州市动景计算机科技有限公司等3家企业签订
《集团股份有限公司与陈金海、葛坤洪及广州市动景计算机科技有限公
司等3家企业关于广州君海网络科技有限公司之股权转让协议》（以下简称“股
权转让协议”）。按照《股权转让协议》约定，广州君海网络科技有限公司（以下
简称“标的公司”或“君海网络”）的股东陈金海、葛坤洪应当各自以其本次交
易项下转让标的公司股权获得的部分交易价款通过从二级市场收购等方式，认购
相应股份。陈金海的增持价款不低于6,000万元，葛坤洪的增持价款不
低于2,000万元，陈金海和葛坤洪用于增持上市公司股份的增持价款合计不低于
8,000万元。陈金海、葛坤洪应当于《股权转让协议》生效日（
日）起12个月内，分别按照本条的约定以增持价款增持公司股份。具体内容详
见披露在《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
的《集团股份有限公司关于收购资产暨关联交易的公告》（临）。
公司于日收到陈金海先生增持公司股票告知函，陈金海先生
于日至8月4日期间，通过上海证券交易所交易系统合计增持公
司股票8,800,019股。现将有关情况公告如下：
一、本次增持情况
1、增持主体：陈金海；
2、增持目的：为促进君海网络的进一步发展、实现互惠共盈；
3、增持期间：日至8月4日；
4、增持方式：陈金海通过上海证券交易所交易系统增持；
本次增持前，陈金海未持有公司股票。本次增持后，陈金海持有公司股票
8,800,019股，平均增持股价6.824元/股，共计6,004.52万元，占公司总股本
的1.21%，已完成增持价款不低于6,000万元的增持承诺。
5、增持资金安排：根据《股权转让协议》约定，本次增持股票的资金为卧
龙地产与陈金海双方共同开立的专用银行监管账户中支付的交易价款
6,000万元及其利息收入。
二、其他说明
1、日，葛坤洪先生根据《股权转让协议》约定增持公司股票
1,225,443股，平均增持股价6.797元/股，共计832.93万元，占公司总股本的
0.17%。公司待葛坤洪先生按《股权转让协议》约定完成增持公司股票后及时履
行信息披露义务。
2、根据《股权转让协议》约定，陈金海、葛坤洪增持公司股份锁定期为三
年，自对应的股份登记至陈金海、葛坤洪名下之日起36个月届满之日前不得转
让。陈金海、葛坤洪由于送红股、转增股本等原因增持的股份，
亦应遵守上述股份限售安排。
3、本次增持不会导致公司股权分布不具备上市条件，不影响公司上市地位，
也不会导致公司控股股东、实际控制人状态发生变化。
三、备查文件
陈金海先生提交的《告知函》与《股票购买交易明细》。
特此公告。
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中国上市公司大宗股权转让动因与影响实证分析研究.pdf 58页
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会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公
开学位论文，均适用上述授权。)
声明人(签名)：毋7彳年
随着股权分置改革的推进，非流通股进入流通领域，市场上大宗股权转让趋
于活跃，对上市公司治理、证券市场效率及投资者保护都带来了重大影响。对股
权分置改革后大宗股权转让问题进行研究可以为股权分置改革的效果、公司外部
治理理论从股东行为的角度提供经验证据，有利于完善外部治理机制、完善经理
层监管、改善市场效率和保护投资者利益。本文以年间的大宗股权转
让记录为研究样本，区分了大宗股权转让的方向：增持和减持，对股东大宗股权
增减持特征及公告效应进行了研究。对比股改前，股权分置改革后股权转让方式
多样，股权协议转让和二级市场股份增减持成为了主要方式。股东大宗减持管理
效率低、规模小、成长性较低的公司股票，增持管理效率较高、成长性较好的公
司股票，大宗股权转让能像控制权转移一样发挥约束无效率管理的作用。在转让
结果方面，大宗股权转让平均来说是为企业创造价值的，股权转让是否引起第一
大股东变更、公司董事或CEO是否因股权转让而发生更换对事件的累计超额收
益有显著影响。股东大宗股权转让能在一定程度上起到对监督经理层的作用，有
利于完善外部治理机制。
关键词：股权分置改革；大宗股权转让；外部治理；
non-tradable
ofthedual—class
reform，the
transferwasactiveonthe
shareswereSOfarin
bulkofblock
market，it
circulation，a
efficiency
significantimpactcorporategovernance，market
atterthedual-class
thebulkofblocktransfer
protection．Tostudy
fortheresultsofthedual‘classstructure
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