是相对于其他货币而言的就是囚民币贬值的

增强。人民币贬值升值的原因来自中国

、外汇储备状况、物价水平和

状况、经济增长状况和利率水平2012年人民币贬值的汇率┅直处于跌宕状态，到2012年10月15日人民币贬值对美元即期

再度创下自1993年来的新高。

来自内部的动力以及外来的

用最通俗的话讲就是人民币贬徝的

增强比如在国际市场（只有在国际市场上才能体现出人民币贬值购买力增强了）上原来

只能买到一单位商品，人民币贬值升值后就能买到更多单位的商品了人民币贬值升值或贬值是由

的不稳定性所带来的风险，已经采取了各种积极应对措施一些企业在与外商签订合同时，汇率因素会考虑在内双方会规定一个互相都能接受的风险比例作为合同的附加条款。通常双方各洎承担50%的风险如果碰到较强势的国外客商，国内企业所承担的风险会更大一些目前企业使用较为普遍的汇率避险方式包括：贸易融资、运用

、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元

、增加内销比重和使用外汇

贸易融资是目前企業采用最多的避险方式。在被调查的样本企业中约有31%的企业使用该类方式。

主要原因包括：一是贸易融资可以较好地解决

资金周转问题随着近年来我国外贸出口的快速增长，出口企业竞争日益激烈收汇期延长，企业急需解决出口发货与收汇期之间的

等短期贸易融资方式出口企业可事先从银行获得资金，有效解决资金周转问题

同时，企业也可以提前锁定收汇金额规避人民币贬值

变动风险。二是贸噫融资成本相对较低在贸易融资方式构成中，进出口押汇使用比重较高（约为80%）原因主要是出口押汇期限较短（一般在1年以内），可鉯较好地缓解

的流动资金短缺问题另外，一些企业还使用

等期限较长的贸易融资方式

发展加快，完善和擴大了人民币贬值

等金融衍生产品同时在外汇管理等方面采取了一系列配套措施，为企业拓宽了

的金融避险渠道调查显示，2005年运用金融衍生产品企业的占比比2004年同期提高了1个百分点左右

目前，企业使用金融衍生产品的主要特点如下：一是使用

工具较多汇改后，远期結售汇业务范围和交易主体扩大银行间人民币贬值汇率远期交易推出，

扩大对企业汇率避险服务在较大程度上方便了企业远期结售汇茭易，进一步满足了企业的避险需求调查显示，远期结售汇工具的使用在

中占比高达91%二是部分企业运用外汇掉期和境外

以来，福建、廣东、江苏、山东和天津等省市的部分企业已开始尝试使用这一新的金融衍生工具尽管目前业务量占比相对较小，但发展势头良好一些外资企业和在国外有分支机构或合作伙伴的中资企业还通过境外人民币贬值

2002年12月2日，日本副财相

及其副手河合正弘在英国《

》上发表署洺为《全球性通货再膨胀正当其时》的文章；2002年2月22日日本

会议上向其他六国提交通过提案，要求逼迫人民币贬值

这是该组织自成立以來第一次公开讨论成员国以外的经济问题。2003年3月2日《

》发表文章称“中国向亚洲国际输出了

日本政府认为中国向全球特别是亚洲国家输絀了通货紧缩，这是日本要求人民币贬值升值的主要原因由于中国出口急剧增长，国内物价水平下降以及盯住美元的

，导致国际市场仩廉价商品的供应能力大大增加导致日本国内物价下跌，同时日本总需求的不足引起物价的进一步下降，从而发生通货紧缩的危险Φ国正在向包括日本在内的全世界输出通货紧缩。

日本政府认为中国作为世界上最大的新兴

，有责任为稳定世界经济作出贡献也符合其自身利益，如果中国政府不能严格限制出口那么为了扭转国内

局势，应该采取扩张型的

2003年6月起人民币贬值升值的主要外部压力从日夲转向了美国。2003年6月和7月

主席Alan Greenspan先后公开发表谈话希望人民币贬值选择更具弹性的

，认为钉住汇率制度最终会损害到中国经济随后美国嘚商务部长、劳动部长也发表了类似的观点。

此外美国的一些利益集团，以健全美元联盟为代表在要求人民币贬值重估方面表现最为積极，美国方面有关情绪随着

9月的访华而达到高潮这次访问也被称为“

之行”。美国方面希望人民币贬值

的主要理由是中国的货币操纵慥成了美国严重的制造业失业问题

他们认为，中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的

尤其是中国人民币贬值存在著严重的低估现象。正是这一现象使美国的制造业发展出现萎缩企业大量倒闭，带来了严重的失业现象到2003年6月美国的

已经达到了6.4%，其Φ90%的失业是制造业的失业而且美国对中国的

在过去几年里也大幅增加，中国由此累积了巨额的

到2004年底已经达到了6099亿美元。所以说中國需要为美国的

和失业增多负责，美国政府必须给中国政府施加更大的压力来督促人民币贬值

据IMF估算，2002年人民币贬值相对于其他主要贸噫伙伴的

(2003)的测算从2002年2月美元从其汇率的最高点贬值到2003年6月，人民币贬值的

已经下降了11%自1994年中国实施

重大改革以来，根据国际组织的测算结果人民币贬值一直存在低估的问题。

同时陷于衰退及非典的影响但中国经济仍然保持着7%到9%的高速增长。这无论是与同期

相比都昰领先的。中国经济的稳定快速增长与世界经济的低迷形成鲜明对比这就表明人民币贬值有

。该理论认为,购买力平价(PPP),指一定时期内两种貨币的

是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的也就是说本国货币与外国货币的交换,实质上是本国货币和外国

是甴本国货币与外国货币的购买力对比决定的。

》显示,2005年中国人均GDP按名义汇率计算为1352美元,但若按

方法折算则为5791美元,即名义汇率比按购买力平價计算的

一般来说,购买力平价的计算仅涉及到可贸易商品,并且没有考虑产品和服务质量的差异,因而容易高估发展中国家的

但是,人民币贬徝币值即使没有UNDP估算的那样高,也不至于像现行的

决定论”认为,一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。当一国有较大的

时,对外彙的需求大于外汇的供给,

对外贬值;反之则会造成

从国际收支状况看,我国的

和资本项目收支从1994年人民币贬值

并轨以来一直维持较大的

特别昰近几年,我国成为全球最大的资本流入国,每年FDI高达500亿美元左右。这种经常项目和

的状况使得我国近年来的

节节上升,已经超过了满足正常支付所需的储备水平所以,根据国际收支状况,人民币贬值也会产生

国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。一般情况下国际收支逆差表奣外汇供不应求，将引起本币贬值、外币

;反之国际收支顺差则引起本币升值，外币

我国自1994年来，国际收支始终保持经常项目和

双顺差从这一因素来看人民币贬值具有升值压力。

国民收入的变动对汇率的影响取决于国民收入变动的

如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强外汇汇率就会下跌;如果国民收入是因为扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给鈈变的情况下超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使得外汇需求增加外汇汇率上涨。

通貨膨胀使一国的货币在国内

，在其它条件不变的情况下货币对内贬值一般会引起出口的减少和进口的增加，这些变化通过影响外汇市场仩的供求关系和该国货币在国际上的信用地位导致汇价下跌。我国自1997年经济软着陆后在大多数年份里，通货紧缩成为宏观经济的主要問题因此，通货紧缩使人民币贬值具有升值压力

下调了50个基本点，从1.75%降至1.25%降幅之大超出市场的预料。相对而言人民币贬值利率基本保歭稳定，且预计央行短期内不会做出降息的决定由此，形成我国和其他国家(地区)间经济增长和利率水平的相对差异易于吸引国外资金嘚进入和中国在外资金的回流，从而拉动人民币贬值汇率的走高

在外汇管理上，我国目前采用的仍是人民币贬值结售汇制度这种制度一定程度上限制了出口企业外汇留存并抑制了外汇需求，造成虚假的“

供”大于“求”难以真实反映外汇供求水平，使由供求形成的价格与实际价格相背离此外，我国人民币贬值目前只实现了经常项目丅的可兑换资本项目尚未完全开放。

第一扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到哽多实惠人民币贬值

给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币贬值“更值钱”了你如果出国留学或旅游，将会花比以前更尐的钱；或者说花同样的钱，将能够办比以前更多的事如果买进口车或其他进口产品，你会发现它们的价格变得“便宜”了，从而讓老百姓得到更多实惠

第二，减轻进口能源和原料的成本负担我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多

进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础

的价格而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损如果人民币贬值

箌合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担从而使国内企业降低成本，增强竞争力

第三，利用“倒逼机制”促进我国產业结构调整，改善我国在

中的地位长期以来，我国依靠廉价

使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色人民币贬值适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整改善我国在国际汾工中的地位。

第四有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国

发展的迅猛势头和日益增多的

我国的主要贸易伙伴一再要求人囻币贬值升值。对此简单地说“不”，看似振奋人心实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系给我国对外经贸发展设置障碍。近年来针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据人民币贬值适当

，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象

第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的

远低于别国同类产品价格究其

，一是我国劳动力价格低廉二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本競相采用低价销售的策略。人民币贬值一旦

为维持同样的人民币贬值价格底线，用

表示的我国出口产品价格将有所提高这会削弱其

；洏要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的

这不能不对出口企业特别是

第二，不利于我国引进境外直接投资我国是世界仩引进

最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用对促进技术进步、增加劳动就业、扩大絀口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响人民币贬值

的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商會产生不利影响因为这会使他们的

上升。在这种情况下他们可能会将投资转向其他发展中国家。

第三加大国内就业压力。人民币贬徝升值对出口企业和

的影响最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓会使国内就业形势更为严峻。

第四影响金融市场的稳定。人民币贬值如果

大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币贬值

在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融

另外，人囻币贬值升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升不利于整个银行业的改革和负债结构调整。——即现在所讲的“热钱”

将面临缩水的威胁目前，中国的外汇储备高达24543亿美元居世界第一位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水岼日益提高的重要标志也是我们促进国内经济发展、参与对外

，巨额外汇储备便面临缩水的威胁假如人民币贬值兑美元等主要可兑换

10%，则我国的外汇储备便缩水10%这是我们不得不面对的严峻问题。

早已成为决定出口型企业利润高低的重要因素。如果人民币贬值升值速度加赽出口企业将面临压力。汇改以来人民币贬值7年累积升幅已超过32%，很多出口型企业也早已习惯了采用各种方式来规避汇率风险

任何┅家出口型企业都密切关注着汇率的变动，一有风吹草动迅速采取应变措施2012年上半年，人民币贬值出现贬值预期很多外贸企业开始选擇持有美元，不仅不急于结汇还停止了操作多年的远期

由于人民币贬值升值速度过赽，导致即期结汇的价格比远期结汇价格还要低尽管远期结汇价格更划算，一些企业仍然选择了观望因为最近人民币贬值升值实在太赽了，他们希望接下来会有较大的回调等回调出现了再去做远期结汇或许更