近期人民币贬值 看准美元可投资QDII-REITs
来源：中国基金报
作者：方丽
　　 来源：FUND部落 作者：方丽
　　近期人民币的贬值令国内居民向境外配置资产的需求加大，据了解，目前很多居民计划在国外购买房产，在享受币种升值的同时，也分享国外较高的租金收益率，但是投资单一房产存在一定的流动性风险，且必须支付较高的中介费用，
相关公司股票走势
实际上通过投资的QDII，同样可以达到以上两个目的，而投资这些基金，还不受年购汇5万美元的限制。
　　历史数据显示，过去30年REITs的分红收益率平均接近7%，这一收益率要好于美元活期或者定期、美元产品等。
　　一路升值的人民币近期被闪了点小腰，也让出国旅游、留学、海淘&&的小伙伴成本又多出了点银子。更重要的是，随着人民币汇率逐渐市场化，未来呈现区间小幅波动的概率增大，对普通投资者理财布局产生一定影响。
　　据中国基金报记者了解到，已经有先知先觉的小伙伴已经开始重视美元的配置价值，自去年四季度就逐渐关注起美元资产，尤其是高净值的小伙伴。若对于普通小散们来说，国内布局美元资产的渠道并不多，仅美元活期或者定期存款、美元理财产品、各机构发行QDII产品，其中QDII产品包括权益类、类、房地产类（REITs）。而在目前的大背景下，较为稳健的配置对象是房地产类（REITs）QDII。
　　数据显示，目前国内公募QDII-REITs有4只，分别为广发美国房地产指数基金、诺安全球收益不动产、房地产、鹏华美国房地产基金。其重点是通过投资美国物业，分享因租金收入和资产增值带来的收益机会。相较美元活期或者定期、美元理财产品，这类品种年化收益率更高，更有吸引力，不过波动率也较大，更适合长期持有。
　　什么是REITs？
　　要理解QDII-REITs也可称为房地产QDII，首先要理解什么是REITs？用度娘来说，REITs:(Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托基金)是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。
　　而用小白话来说，就是大家一起出钱买美国的房子，这个房子可以包括公寓、酒店、商场、办公类、医药、仓库等等，做包租婆靠租金赚钱，同时分享房价上涨的收益。
　　理解了REITs运作，也就可以理解这类产品的收益来源。REITs的收益主要来源于相对稳定的股息率和资本利得。投资者关注的重点应该是REITs的股息率，这类产品特别之处就在此，REITs一般规定把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。NAREIT全美房地产投资信托协会数据显示，从历史收益看，过去30年分红收益率约在4%~12%之间，平均接近7%。若是资本利得（简单来说，就是买卖价差收入）丰厚就更锦上添花。
　　在美国，REITs被投资者视为是、债券、现金之外的第4类资产，是重要的分红产品。因此，REITs长期回报率较高，与股市、债市的相关性较低，也是这类品种最大特色。
　　4只QDII有些微差异
　　投资以这类资产为主要投资标的的QDII-REITs，也可被视作是间接投资美国房子做包租婆。中国基金报记者发现，目前专门投资这类资产的QDII有4只，分别为美国房地产指数基金、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产、鹏华美国房地产基金，存在些许差异。
　　第一大差异是投资方式是主动还是被动。目前仅广发美国房地产指数基金为指数型产品，属于被动管理品种，诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产、鹏华美国房地产基金均为主动管理品种。相对来说，被动型产品配置REITs始终保持较高水平，以最大限度从指数上涨中受益。优点是可以避免指数涨而基金不涨的情况，但也可能随着指数而出现较大波动。而其他3只产品则灵活度更大，有些品种还持有部分房地产股票。
　　第二大差异是投资范围，其中诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产为全球范围配置，而鹏华美国房地产、广发美国房地产指数专注于美国市场。中报数据显示，诺安全球收益不动产主要仍配置在美国，而嘉实全球房地产则在配置美国之外，还布局了澳大利亚、法国、荷兰、日本、英国、香港等12个国家或者地区。
　　第三大差异则是费率的差异。作为指数型产品，广发美国房地产指数基金管理费为0.8%，而其他房地产QDII的费率多在1.5%至1.7%，托管费也在0.3%至0.35%之间。
　　收益率大PK
　　长期看有优势
　　历史数据显示，过去30年REITs的分红收益率平均接近7%，这一收益率要好于美元活期或者定期、美元理财产品等。
　　以投资REITs为主要方向的QDII产品，业绩可以成为一个参考。数据显示，这4只QDII-REITs产品2013年、2014年、2015年收益分别为-2.3%、24%、-8%。需要指出的是，这些产品成立以来收益均为正，其中表现最好的是2011年出现的诺安全球收益不动产，成立以来收益达到27%。紧随其后的是2013年成立的广发美国房地产，其中美元和人民币品种收益率分别为14.215%、17.8%。总体来看，表现偏于稳健。
　　这类产品和国内资产相关度非常低，如在8月份A股市场大跌，但大部分QDII-REITs基金取得了正收益，不少产品最大回撤也不过4%，具有较好分散风险的价值。
　　需要指出的是，这类产品PK的对象是银行美元活期存款、银行美元定期存款和银行美元理财产品收益率，而这类品种有一定优势。
　　据中国基金报记者了解，美元活期存款利率为0.05%，而7天通知、1个月、3个月、6个月、1年、2年的分别为0.05%、0.2%、0.3%、0.5%、0.75%、0.75%。外资银行往往会高一些，但是多数在1%左右，一些活动特价会给出2%左右的收益。同样外币银行理财产品目前收益率也多在1.5%~2%之间，给出最好收益率超过2%的品种较少。因此，若持有时间较长，QDII-REITs收益率更有竞争力，不过这类品种也不太可能出现暴涨。
　　风险在何方？
　　波动率也很大
　　这类产品的风险在何方？其实有三大风险，第一是REITs也可以在二级市场交易，这也会影响收益；第二是部分QDII-REITs产品并非全部投资REITs，若投资股票市场也会影响收益；第三，QDII-REITs投资于海外市场，因此存在汇率波动情况。此外，REITs品种众多，基金经理布局也影响收益。值得注意的是，在某些特点环境下波动率也比较大，比如2008年极端情况下，波动幅度极高。
　　投资者在这些风险中需要重点注意第二大风险，因为目前不少QDII-REITs也投资一些房地产股票等，一旦市场不佳可能影响最后收益，波动性也会较大，不过若投资得当，则收益率将更为可观。因此投资者更应该重视观察这类品种的季报、年报等，看准起布局特色，按照自己的风险收益特征来选择具体品种。
　　此外，美国REITs持有的物业分布非常广泛，覆盖经济活动的各个领域，包括购物中心、办公楼及停车场、出租公寓、酒店及度假村、医院及养老院、自助仓库、物流配送中心、高速公路服务区和林场等。不同的REITs品种，波动性、收益率也差异较大，因此还需要看基金经理的投资能力，看准业绩持续领先但基金波动较小的品种。
　　或受益于人民币贬值
　　实际上，在人民币贬值的过程中，QDII-REITs基金可能成为一个较好的避险品种。
　　华宝证券日前发布“QDII-REITs基金，汇改下的避险利器”报告显示，目前是投资QDII-REITs市场较为良好的时机。主要原因在于，第一，REITs是类固定收益产品，可避开权益市场的波动。第二，美元进入升值周期，购买QDII-REITs产品等于购买了美元资产，以达到资产避险的作用。
　　鹏华基金也表示，近期人民币大幅度贬值，虽然前期累积的贬值压力得到一次性释放，但就中长期而言，人民币兑美元汇率仍受到中美两国经济基本面与政策面差异影响，考虑到中国货币政策可能总体宽松，而美国货币政策则大方向上趋紧，人民币兑美元仍然存在中期贬值压力。面对美元的升值趋势，和国内股市波动率较大，配置主投美国房地产类资产的QDII基金，能充分对冲美元升值带来的资产风险。
　　需要指出的是，通过QDII布局美国资产有个好处，目前年度总额上限为每人每年等值5万美元，也就是说每年每人最多换5万美元，而通过QDII基金则不受这个限制，可以持有更多的美元资产。若人民币继续贬值，可以成为较好的避险地。
　　目前或是较好时点
　　“下半年美国房价增速要超过去年，加上美国经济增长势头稳健，下半年REITs投资机会较大。”广东一位QDII基金经理表示，上半年这类品种表现不好主要是因为去年收益过高，在今年上半年持续调整的基础上，未来这类品种有望爆发，目前可能就是较好时间点。
　　鹏华基金也表示，由于二季度美联储加息已经提前在REITs上有所反映，并出现了过度反映，预计未来加息带来的影响将趋于稳定，REITs面临拐点。目前预期较高的是在9月17日加息，在加息附近或许仍有波动产生，但波动的事件和幅度或许相对有限。整体来看，在美联储加息后，靶子落地，风险充分释放，美国房地产REITs的表现会比较稳健。长期来看，美国REITs的年化收益在10~11%左右，下半年预期收益约在5%左右；叠加下半年人民币贬值在2~3%之间，下半年这类产品有希望获得一个较有吸引力的收益水平，而且当下或是很好的买入机会。
　　诺安全球收益不动产基金经理表示，展望未来市场走势，美国经济将维持稳步复苏态势，房地产市场回暖趋势仍将延续，仍看好未来REITs市场的表现。
　　嘉实全球房地产基金经理则在中报表示，虽然市场焦点已落在美联储的加息时点和步伐，但是美国以外的多个地区央行降息有助部分缓和未来美联储货币政策正常化对全球经济的影响。 即使美联储一旦开始加息，其步伐将是渐进而且取决于经济复苏的走势。在房地产市场方面，机构投资者如主权基金，养老基金，公司等对房地产的投资性需求没有减少，而新供给在大部分市场仍然有限。虽然房地产市场持续改善的基本面将继续推动全球REITs的现金流和估值提升，但利率政策正常化仍有可能对REITs价格带来下压风险。综上所述，对全球REITs市场在下半年的总体表现持谨慎乐观的态度。
(责任编辑：谭玉庆)
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　　人民币贬值？！这几个方法让你的财富不“缩水”
　　来源：微信公众号 国是星期三
　　“我现在每天有两个固定任务，一是学英语，准备托福考试，二是看看人民币对美元汇率的走势。”大四在读的张明涛已经定好了留学美国的计划，他告诉记者每天关注汇率是为了以后出国时可以为父母省点钱。
　　自日人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率波动弹性增大，对美元汇率震荡下行。 进入今年10月，人民币对美元中间价“跌跌不休”，经过13个交易日共下调927点，至今达6.7705。
　　由此，引发了一场中国民众担心资产“被缩水”，寻求抵抗人民币贬值风险的财富“保卫战”。
　　但中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖提醒大家：“不是所有人都会受到这次人民币汇率贬值的影响。”对于大多数中国居民来说，当前国内通货膨胀较低，人民币国内购买力不会有太大改变，没有必要过于担心人民币贬值问题。
　　卞永祖认为，出国留学、旅游的人、股民、有理财需求中产阶级、高净值人群对人民币汇率变化较为敏感，“他们确实有打好财富保卫战的必要。”
　　留学、旅游提前换汇
　　卞永祖认为，对外汇使用有刚性需求，并非用于投资理财的留学生、出国旅游的人来说，利用好每年每人5万美元的购汇额度，买入一些美元，可以减少因人民币兑美元贬值而产生的轻微损失。
　　但他也强调，提前购买外汇的一定要注意“量”。“不要一次性购买太多，准备要去留学的人准备好未来半年到一年的要用的美元就好了。”
　　“中长期来看，人民币是有升值空间的。”卞永祖向“国是星期三”表示，中国的经济发展仍居全球前列，货币汇率跟国家经济基本面相关，未来相信人民币会有回调，所以不宜大量购汇。
　　股民投资另辟蹊径
　　“而对于股民来说，汇率波动就不全是坏消息了”卞永祖指出，人民币贬值对于出口导向型和拥有大量海外承建项目的中国企业有一定好处，可加强其海外业务和竞争力，提高收益能力。因此，在国内股票市场买入上述类型企业的股票，是有获利机会的。
　　中产家庭投QDII、买香港保险
　　对于以理财为目的的中产阶级家庭，投资QDII（合格境内机构投资者）产品，参与全球投资市场，是规避汇率风险的常用做法。
　　花旗银行（中国）有限公司零售银行研究与投资策略主管唐君豪提醒说，投资QDII产品要注意配置的比例。境外证券市场和中国国内证券市场走势存在差异，投资者应注意境外市场风险，投资QDII产品可适当规避单一市场的系统性风险，但仍应进行合理的配置比例。
　　同时，应注意QDII基金申购和赎回的时间较长，通常需要一周以上的时间，流动性不及国内基金。
　　投资QDII之外，香港是中国内地居民参与全球投资理财的必经之地，随着沪港通的成熟和深港通的落地，内地资金进港以期削减人民币汇率下跌风险的投资理财行为会愈加便利。
　　“最近身边很多有理财规划的朋友都因为人民币汇率贬值而去配置了一些香港的寿险。”跨境投资综合服务提供商资立方公司投资总监章强说着切身体验并指出，内地居民在香港通过购买美元保单，可以满足对冲人民币贬值的需求。
　　高净值人群当全球投资人
　　对于高净值人群来说，卞永祖提出，相比于在海外购买不动产的传统投资方法，现在可通过参与私募股权基金，投资海外创业公司。
　　“最好是投资一些与中国经济互补性强的企业，比如美国的一些高科技初创公司。”卞永祖指出，中国拥有巨大消费市场，并处在消费升级阶段，投资海外高科技公司是有发展前景和用武之地的。
　　此外，章强提醒称，海外资产配置需注意两个问题，一是收益要看“费后”收益，注意隐含费用。例如高净值客户经常购买的海外非公开市场交易的REITs（房地产信托投资基金），不会注意里面隐藏了10%的一次性佣金。
　　二是要看税后收益，机构需要根据客户税务身份合理规划投资架构，避免不必要的海外税务成本。“海外有人民币的客户都会先换成美元，通过多资产配置降低风险。”
　　编辑：冯玲玲
责任编辑：李坚 SF163
我们国家持有超额房产的成本极低，最多交个物业费、水电费。不论你第几套房地产，持有期没有房产税、继承没有遗产税、出租不交个税、转卖也不交资本利得税，基本上付得了首付还得了贷款，你是没有任何后顾之忧的。
农业轮作及土地休耕有利于农业生产可持续发展，所以，农地数量多是一件好事。但是，农业经济成长的根本出路，是用资本替代劳动，因此，我们不必哀叹什么“空心村”越来越多，不必欢呼地租率与地价的提高。
未来两个季度内，住房相关消费有望保持强劲；房价上涨带来的财富效应也可能会在接下来的4~5个季度内对消费产生一定的提振作用。因此，我们预计可选消费的恢复性增长可能会在一定程度上缓冲地产降温对经济增长的潜在负面影响。
这几年下来，因为房价涨幅过大，实际上许多人都会发现，干什么工作都不如买套房。因此真正决定财富的，是是否买房，多早买房，买了多少房。要体现财富再分配，应该是让那些持有多套房产的人多纳税。这样才合理，不是吗？人民币急速贬值冲击国内企业
【秒读】2月中旬以来人民币持续贬值，截止昨日即期年内贬值幅度超过3%，基本将去年全年升值幅度抹平。人民币贬值为部分出口企业带来了更多汇兑收益，但是也使另外一些外贸企业不知所措，同时，还给有大量负债的航企、房企带来较大财务风险。未来人民币有充分弹性的双向波动会成为常态，国内企业需加大汇率风险意识，采用多种方式积极避险。人民币对美元中间价与人民币即期汇率昨日双双暴跌。据央行授权中国中心公告显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.1460，较上一交易日暴跌109个基点，再创年内新低。与此同时，即期汇率收盘报6.2275，较上一交易日暴跌321个基点。数据显示，中间价由1月14日年内高点的100美元兑609.3元人民币，跌至3月20日100美元兑614.60元人民币，人民币贬值幅度达0.86%。而从人民币对美元即期汇率市场来看，1月14日收盘价为6.日收盘价为6.2275，人民币贬值幅度达3.09%，创近一年来新低，基本将去年全年升值幅度抹平。自2月中旬以来，人民币贬值已经成为常态，3月17日起人民币兑美元日间波幅扩大至2%后，迄今已经连跌4天，昨日人民币即期汇率的最高点与当日中间价的差价已经高达880个基点。随着人民币兑美元日间波幅扩大，人民币双向流动将成为常态，这对于国内企业是好事还是坏事？外贸企业受益贬值却觉前景迷茫人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口企业&#8212;&#8212;贬值使得纺织、玩具、原料药、化工等行业外销比例高的企业竞争力提高业务增多，并带来汇兑收益，减少财务费用。不过，从目前媒体的采访报道来看，一些即时结汇的出口企业受益于人民币贬值，但另一些锁定汇率的外贸企业却在吐槽“升跌都是苦”，表现得不知所措。东南沿海出口企业表示，人民币汇率趋势明朗才是对企业最大的帮助。有大型出口商负责人表示，他的公司既承受了去年人民币快速升值带来的汇率损失，又因为和锁定了汇率，在此轮快速贬值过程中没有享受到额外的福利。出于人民币单边升值的预期，上述大型出口公司今年很早就与银行锁定了汇率，如果升值，则由银行操作消化风险。但人民币本轮扭头向下后，其所在公司又和银行谈妥，改为实时结汇。但他仍不免疑问：如果短暂贬值之后，又开始快速升值，那岂不是又白白解除了合约？制衣厂有限公司负责人表示，人民币汇率浮动区间加大，告别了原来持续多年的单边升值，看起来对出口企业是个利好。但是，这也增加了企业判断的难度。“因为，我们很多单子是在半年前就接下的，届时采用实时结汇还是远期结汇都是个问题。”多家玩具出口企业日前也表示，人民币贬值并没有带来出口订单增加，反而使买卖双方处于胶着状态。美元负债沉重 航企单月损失7亿元航空公司最近的日子不好过，不仅因为春运后的需求下滑，也因为人民币对美元的持续贬值，给航空公司带来了近几年鲜有的账面上的汇兑损失，影响其财务费用。对于航空公司来说，并不愿意看到人民币的持续贬值。由于需要从国外进口大量的飞机，而目前全球飞机采购主要是用美元作为结算货币，美元负债一直是航空公司最大的负债。因此，从账面上看，如果人民币对美元升值，就可以产生较大的汇兑收益，反之，则会产生账面上的汇兑损失。比如（601111.SH）的总负债中，美元负债就占70%；（600115.SH）的外债中，95%以上都是美元外债，美元外债占总的带息负债的80%以上；（600029.SH）更是90%的总负债是外债，而外债中美元负债也占90%以上。在此之前，由于人民币对美元持续升值，汇兑收益一度是航空公司账面盈利的重要贡献，甚至曾超过主营业务利润。比如去年上半年，三大航企共实现净利润21.84亿元，而由人民币升值带来的汇兑收益则超过了三大航的净利润之和：南方航空、中国国航、东方航空的汇兑收益分别为14.35亿元、11.19亿元、11.74亿元，总计高达37.28亿元。而今年以来，人民币对美元汇率的掉头贬值，可能会成为以美元外债为主的航空公司业绩下滑的“杀手锏”，事实上在刚刚过去的2月份，航企所获得的汇兑收益已经转为了汇兑损失。根据民航局内部最新统计数据，由于2月以来的人民币贬值，2月航企总体录得的汇兑亏损7亿，而去年同期则为汇兑收益1亿。对于未来的人民币对美元汇率走势，的一份分析报告指出，虽然人民币国际化趋势和人民币升值的经济基本面并未发生根本变化，人民币升值依然是长期趋势，但从短期来看，航空业景气回落和人民币大幅贬值可能对航空股产生压制。房地产企业受冲击人民币的贬值还引发了业内对房地产企业和楼市的担忧。本周，知名人冉学东发表博客表示，此前市场看多人民币，现在转向看空，现在最为惧怕人民币贬值的并非市场的投资者，而是中国的房地产公司。英国dealogic市场调查公司的数据显示，截至3月6日，中国房地产业的未偿还美元债务总计459亿美元。中国开发商2014年已发行79亿美元债券。瑞士信贷银行分析师杜劲松表示，大部分中国开发商严重暴露于美元债务之下，美元债务占它们总债务的90%之多，没有套期保值。人民币贬值5%至15%就可能使开发商的收入减少1%至74%，净资产负债率上升0.3至21个百分点。对此，冉学东认为，近几年中国政府一直调控房地产市场，对于房地产公司的融资采取了严厉的限制政策，房地产公司为了持续其在境内的高利润业务，不得不四处融资，其中一个选择是在境内通过信托和寻找高收益率的资金。此外，通过投行在境外和香港发行美元债券或者上市融资，几乎中国的大多数房地产公司都有过美元的融资需求。冉学东解释，当人民币贬值贬值5%时，内房企所发行的美元债成本也会上涨5%，人民币扩大双向波幅，则一年贬值5%是完全有可能的。如果这些房地产企业没有在市场上对其汇兑风险设置必要的风险管理措施，对于一些本已负债累累的企业来说，债务风险非常大。对本轮人民币持续走贬，分析人士认为，在当前人民币走弱预期仍在继续发酵背景下，短时间内人民币仍有较强走贬压力。结合占款增长、基础货币投放、融资套利、部分企业外币负债等因素看，本轮人民币急贬将对以工业品为代表的大宗商品、房地产市场乃至股票市场等人民币计价的资产价格，带来较持续冲击。兴业证券等机构报告指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票估值乃至局部区域房地产销售价格，带来负面影响。企业须增强汇率风险管理能力人民币单边升值的日子一去不复返了，未来上下波动将成为常态。注意汇率风险并采取应对措施应成为进出口企业的必修课。分析人士指出，汇率弹性进一步增大将加大企业结算和个人换汇风险，对此外贸企业和个人需做好准备。商务部国际贸易经济合作研究院研究员在接受采访时指出，适度地扩大人民币汇率浮动区间，只要进出口企业开展适当的汇率风险管理，大部分还是能够消化风险的。梅新育表示，汇率风险管理的手段，包括人民币记账结算，人民币记账按结算日的汇率，或者其他外币结算，根据汇率浮动的几个档次，列分档的定价等，或者锁定汇率协议，或者使用其他的工具，来管理汇率风险。如果企业觉得人民币未来的汇率会升值或其他货币会贬值，那么就可能面临着收入减少的风险。这时可以跟银行签约，约定在收入外汇时，以签约的价格卖出外汇规避风险或确保利润。如果是预期人民币会贬值，则采取相反的操作。金融专家也指出，一些劳动密集型外贸企业，面临激烈的国际市场竞争，利润微薄。这类企业首先可以通过在合同中增加诸如用人民币结算或随汇率波动调整价格等条款来规避汇率风险。其次，企业也要学习利用好汇率风险管理工具。（腾讯财经综合）
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人民币汇率突然大幅贬值，究竟会对我们的资产配置带来哪些具体影响？又有哪些投资机会值得密切跟踪和关注？
新闻配图 昨日早间，央行突然宣布&完善兑中间价报价&，对美元中间价当日下跌超过1100个基点，即期汇率亦贬值近2%。央行这一最新汇改措施的威力，可见一斑。随着美元的节节攀升，人民币汇率的贬值压力也越来越大。然而，在人民币汇率日益市场化、波动区间逐渐加大的情况下，投资者的货币资产配置是否也应该随之作出调整？而在进行海外资产配置时，又应该作出怎样的选择？对此，《每日经济新闻》记者进行了深入采访和了解。 每经记者费胜海周雅珏黄小聪实习记者赵静林 昨日（8月11日），央行发布关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明，自日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。 新的报价方式发布之后，昨日人民币兑美元汇率中间价报6.2298元，较前一日出现了近2%的贬值。 当前，在美元指数节节攀升的大背景下，人民币的贬值压力早已备受各方关注。如今，人民币汇率突然大幅贬值，究竟会对我们的资产配置带来哪些具体影响？又有哪些投资机会值得密切跟踪和关注？ 对于上述问题，《每日经济新闻》记者在对业内人士进行深入采访之后为您详细解读。 市场风向：避险情绪升温黄金交易火爆 人民币中间价一日贬值超千点，外汇理财市场是否会开始躁动？ 《每日经济新闻》记者查询包括中农工建四大行以及中信、民生等银行网站，除了有一款外汇类理财产品外，其他银行近期并没有相关外汇理财产品推出。 理财部门一位王姓经理向记者表示，&虽然人民币出现一定幅度的贬值，但是外汇市场的波动比较大，未来趋势并不明朗，所以行里也没有加推外汇相关的理财产品。外汇理财产品普遍收益较低，例如，前期推出的美元货币理财产品年化收益率仅1.5%左右，即使短期汇率出现波动，加上外币兑换的费用，也远不如投资人民币理财产品带来的收益高。& 自2005年启动汇率改革以来，人民币对美元步入长期升值趋势。在这种情况下，人们也习惯了持有人民币，用人民币进行投资理财。而近期出现的人民币贬值，也让投资者更多地关心外汇理财市场的动态。 一位北京第三方理财公司理财经理向《每日经济新闻》记者表示，自今年初开始，关注到人民币潜在的贬值风险，公司就已经开始主动向客户推荐美元资产的配置。例如，以财务方式参与新兴企业股权的私募股权产品、债券类的固定派息的产品以及海外的房产投资。 据记者了解，海外投资产品中，美元投资类产品门槛较高，一般在15万美元以上，且投资期限较长。除去汇率波动因素，这些产品的预期收益率普遍较国内理财产品低。 上述第三方理财公司理财经理就告诉记者，外汇投资类产品投资周期相对较长。例如，股权产品一般是投资期3~4年，加上退出期达4~5年。虽然在投资期之内不排除有项目退出、资金回流的可能性，但一般还是建议客户要用闲钱来做这方面的配置。在选好投资顾问和领域的前提下，流动性属于外汇投资类产品最大的风险。 上述中信银行王姓经理向记者表示，从历史投资情况而言，客户想要通过投资外汇理财产品获得外汇升值超额收益的难度较大。这不仅需要较多的金额，而且还要面对外汇市场较大的波动性，投资到期后的货币兑换存在不确定性。&一般情况下，我们只会建议有海外留学的家庭在汇率较低的情况下，兑换一些海外货币；建议客户配置外汇货币，更多是对冲风险，降低外汇波动对整体资产带来的不确定性。& 面对人民币贬值的风险，投资外汇理财产品带来的赚钱效应，获利还远不如投资黄金来得直接。 多家银行的理财经理向记者反映，近期实物黄金的交易火爆。 中国银行一位理财经理就向记者表示，近两个星期以来，行内实物黄金的交易量有所上升，前来询问的客户也明显比前期多了很多。&一方面，这是由于近期黄金价格回落到相对较低的价格区间，出现了相对明显的投资机会；另一方面，人民币贬值的压力加大，也让高净值人群开始考虑购买黄金规避现金贬值的风险。& 近日，国内黄金价格略有回升，买入价总体走势维持在215元~220元/克区间波动；但相较6元/克的高点，金价已经腰斩。 上述中国银行理财经理还告诉记者，目前建议高净值客户做长期配置黄金的打算；一般情况下，配置资金的比例占到可投资资金的20%左右。 货币选择：收益普遍较低&保险&还是选美元 机构普遍预期，在未来12个月内，人民币贬值幅度将可能在3%~5%。那么，在人民币贬值以及双向波动幅度加大的情况下，目前全球的主要市场以及相应的货币，如美元、、等，有哪些值得投资者参与呢？ 对此，诺亚财富研究员齐雯认为，&欧元和日元在年底之前，相对于美元还会有持续贬值的趋势，而澳元也可能大幅下跌，在配置上仍需谨慎；新兴经济体方面，资本外逃将是其面临的最大危机。整体来看，下半年美元仍是比较保险的货币选择。& UBP管理首席投资官AndrewTang则表示，&从下半年来看，投资方向，第一是全球的经济增长速度还是会放缓，如果有3%~5%的增长就不错了。其中欧洲非常好，在经历过低潮后，基本上表现比较正面。&&第二就是日本，其宏观政策收到一些好的效果。所以对我们来说，日本未来的方向还是比较对。怕的是日元不断贬值，会对其他国家带来一些压力。&AndrewTang继续说道。 另外，据银率网数据库统计，上周外币理财产品总计发行14款。主要外币理财产品中，澳元产品平均预期收益率为3.57%，较前周上升0.1个百分点；港元产品平均预期收益率为1.8%，较前周上升0.38个百分点；美元产品平均预期收益率为2.05%，较前周上升0.26个百分点。 可见，就算是美元产品，其收益率也并没有比人民币理财产品更具吸引力。齐雯进一步向记者表示，&单纯持有美元货币是不错的选择，但不应只从收益率去看，而是更多从大类资产配置的角度考虑；除了美元货币，美元地产以及美股市场都值得考虑。& 但AndrewTang有另一番见解，他认为，&美国经济现在是稳定，但是其并不是很稳定，所以美国的经济增长还是比较弱。我认为美国今年不会加息。& 在具体投资建议方面，AndrewTang表示，&如果不考虑房地产领域，单纯从金融来看，我会用40%的（资金）用于投资股票，但要买成长（性好的股票），因此我不会买美国股票，会倾向于增加欧洲和日本的股票；还有40%放在债券市场，其中一半放在高收益债。&&还有10%做一些收益性的股票投资。这种股票在市场稳定的时候可以给你提供一个稳定的收益，会帮助你稳定投资组合，在市场下跌的时候，也不会受到那么大的影响；此外，我会用10%的保证金做对冲，不过当市场改变的时候，你要把这个比例降低。&AndrewTang进一步表示。 投资小贴士＞＞＞ 外汇理财应注意几点风险 1、产品信用风险，累计收益藏猫腻 这些风险普遍存在于银行推出的外汇理财产品中，但相当多的普通投资者却不见得完全明白。部分理财产品宣传将3年甚至5年的收益叠加起来示人，往往可达到15%甚至20%的惊人高度，但其实产品管理人有可能提前终止合同，做高了年化收益率。也就是说，投资人实际得到收益并不高。 2、挂钩标的，防止货币被变换 外汇理财产品中有与利率指数挂钩的，也有与汇率指数挂钩的，还有的与黄金挂钩，摸清产品是否是结构化产品，存不存在杠杆（特别重要）。如果存在杠杆，当发生亏损时往往会非常严重；另外，偏好杠杆产品的投资者也应注意降低仓位，摸清外汇产品投资标的相当重要。有些理财产品设计的到期归还货币并非当初投资的货币，此时投资者更要事前弄清楚各种货币的走势，否则就会面临强势外币投资期满后变成其他货币的风险，以致投资收益缩水。 3、提前赎回，应仔细盘算收益 虽然不少银行的理财产品让投资者有了提前终止的赎回权。但这种终止的赎回也是存在风险的。例如，某银行在其外汇理财产品合约中规定，客户在产品到期前如需赎回，则需要扣除一定比例的本金。如果扣除本金比例是3%，而该产品的预期收益也是3%，这也就意味着投资者提前赎回会没有任何回报。 可关注4类理财品 最关注人民币贬值问题的，可能首先是目前已持有外汇或外汇理财产品的投资者。 某外汇交易经纪商亚太销售总监告诉《每日经济新闻》记者，所谓人民币贬值近2%，只是根据报价方式的调整，相应中间价的变动，但这和理财产品收益没有直接关系；虽然对应外币资产增值了，但还要看具体产品的投资范围，并不是人民币贬值多少，相应外汇和理财产品的收益就增加多少。 对于投资外汇还是外汇理财产品的问题，某外资银行客户经理透露，一般都会建议持有外汇的客户选择投资QDII基金或其他外汇理财产品，因为QDII基金或理财产品一般也是通过外币结算；从投资的角度考虑，这比单纯持有外汇会有更可观的收益。当然，在这种情况下，除汇率波动风险外，投资者还要考虑对应海外市场的风险。 那么，如何进行资产的有效配置？《每日经济新闻》理财部记者在进行了深入调查和采访，业内人士建议关注四大类投资产品。 类型一：银行外币保本理财产品 一位不愿具名的银行理财师向记者表示：&目前保本类外币理财产品平均收益普遍在2%以下，且不同银行发行的产品差异很大，即使存续期相同的同一币种的产品也可能有较大的收益差。& 此外，该人士表还示，保本型产品可关注中国银行于日至8月18日推出的&中银汇增－A计划&2015年第60期保本美元366天产品。该产品投资币种为美元，期限为366天，起点金额17000美元。该理财计划主要投资于境内美元固定收益和货币市场产品，或通过券商资产管理专户投资于银行间及交易所市场上市流通的固定收益类金融工具。 类型二：房地产信托投资基金 REITs（房地产信托投资基金）作为物业拥有者的一部分，其收益主要来自物业的升值以及租金分配收入，具有相对稳定性。在人民币贬值及美元资产的强劲复苏预期下，REITs基金对于稳健投资者极具吸引力。 过去5年中，美国REITs平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球REITs年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，REITs应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。 目前，投资于境外地产类的QDII主要包括诺安全球收益不动产（320017）、嘉实全球房地产（070031）、鹏华美国房地产（206011）、广发美国房（000179）等。上述地产QDII均可在相关基金公司官网购买。抗风险能力强的投资者可优选鹏华美国房地产、广发美国房地产指数；偏好稳定收益的投资者，可首选广发美国房地产指数，次选鹏华美国房地产。 类型三：交易所黄金ETF 黄金兼具商品和投资属性，具有资产保值、抵御、与证券市场相关性低等优势。 目前，在交易所挂牌的华安易富黄金ETF（518880）跟踪上海黄金交易所的黄金现货合约等品种，力求获得我国黄金现货市场的收益率，为投资者提供了一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。 类型四：美元类油气资产 华宝油气（162411）和华安石油（160416）均属被动型的LOF基金，跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数（XOM）和标普全球石油指数，前者是投资油气开采工具和服务的指数，后者为投资全球范围内的石油公司。 需要特别注意的是，两者跟踪的指数标的均为股票类权益资产，会受美股表现的影响，且都可以在证券账户中交易，投资者在进行美元资产配置时应控制好仓位。
[责任编辑：robot]
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