粤财资产董事长：地方AMC期盼与四大同等政策待遇

当外界都认为资产管理行业将大爆发的时候，地方AMC却仍面临着不良资产收购难的问题。“16家上市银行大都以自主清收为主，对外公开转让占比不高，平均不到30%。”同时，和四大AMC相比，地方AMC由于不是金融持牌企业，不能享受同等的政策待遇，在资金来源、不良资产处置方式、业务跨区域经营上存在诸多制度性瓶颈与障碍。

如何看AMC面临的不良资产收购难和处置难两难境地？强烈推荐粤财资产董事长的深度解读！

2016年以来房地产市场表现各地不一、各地区分化明显，局部地区出现了泡沫迹象。更令决策层和监管机构担忧的可能是居民杠杆率不断攀升，一旦房价发生巨幅波动，资产公司面临的压力将会十分巨大。

“原本以为经济下行会给地方AMC带来不良资产大爆发的‘盛宴’，可在现实的业务操作中却出现了不良资产收购难的现象。”近日，广东粤财投资控股有限公司（以下简称“粤财控股”）副总经理、广东粤财资产管理有限公司（以下简称“粤财资产”）董事长吴锋在接受21世纪经济报道记者专访时表示。

在吴锋看来，之所以出现这样与一般感觉相背离的现象，既有银行自身加大不良资产处置力度，对外转让较少的原因，也有行业竞争加剧的因素。伴随着地方AMC的不断扩容，目前已有25家省级地方AMC成立，其中18家获得银监会备案，但和四大AMC相比，地方AMC由于不是金融持牌企业，不能享受同等的政策待遇，在资金来源、不良资产处置方式、业务跨区域经营上存在诸多制度性瓶颈与障碍。

为此，他表示，希望地方AMC能早日获得和四大AMC同样的政策待遇，希望有关方面能早日修改《金融企业不良资产批量转让管理办法》，允许地方AMC在处置方式上采取债权转让等与四大AMC一样的灵活方式，或早日将地方AMC纳入银监会统一监管，成为与四大AMC一样具有正式金融牌照的金融资产管理公司。

《21世纪》：粤财资产成立于2006年，也恰逢四大资管公司开始商业化运行的阶段。你觉得和十年前相比，本轮不良资产的特点和处置方式有什么不同？

吴锋：十年前，银行不良贷款的处置以满足改制需求为主。那时，不良资产是制约国内银行改制的主要问题。不良资产供给主要来自股份制商业银行和城市商业银行重组，产生了两轮不良资产大规模政策性剥离。不良资产的形成原因主要是企业经营管理不善，其次是政府干预和不良决策等体制性因素，第三是宏观调控和产业政策等政策性因素，以及银行经营管理水平不高等。

十年后的今天，银行不良贷款的处置以满足监管要求为主，因而不良资产的处置具有一定的周期性和集中性。大型商业银行、股份制银行及部分城商行已基本上完成股改、上市，成为金融不良资产市场的主要供给者。尤其是上市银行会基于利润和维护资本市场正面形象等考虑，主动管理自身不良资产。

十年前，不良资产管理行业的主体是四大AMC，真正从事不良资产处置的地方AMC全国也就只有四家。那时，地方AMC的市场化生存空间很小，基本上都源于承接当地金融机构不良资产的政策性剥离任务，像粤财资产的成立就始于2006年承接广发银行股改剥离不良资产包。

十年后的今天，正当外界都认为资产管理行业将大爆发的时候，地方AMC却仍面临着不良资产收购难的问题。据我们研究发现，16家上市银行大都以自主清收为主，对外公开转让占比不高，平均不到30%。因此，现在市场上出现了与一般感觉相违背的怪相，即原本以为经济下行会给地方AMC带来不良资产大爆发的“盛宴”，可在现实的业务操作中却出现了不良资产收购难。究其原因，除了银行创新不良资产处置方式，减少实质性地对外转让外，还与四大AMC在战略上开始回归传统金融不良资产主战场有关。

十年前，地方AMC以赚取买卖差价的不良资产简单处置为主。那时，中国经济处于上行周期，不良率不断下降，不良资产属于稀缺资产，处置难度较低，收购处置价差较大，获利相对容易，因此地方AMC不良资产处置主要是以传统的债务重组和多样化出售为主，辅之以诉讼追偿、破产清偿等“简单、粗暴”的处置方式。

十年后的今天，不良资产管理行业的业务竞争更加激烈。截至今年8月底，全国共有25家省级地方AMC，十年增加了5倍，其中近60%（14家）都是在2015、2016这两年集中成立的，有18家省级地方AMC获得银监会的备案批复。然而，这些地方AMC却面临着存量资产处置难的困境。经济持续探底带来的不良资产预期发生改变，“持币观望”情绪开始增加，不良资产投资陷入低潮，使得不良资产处置变得更加困难。

《21世纪》：目前恰逢银行业不良资产持续增加的上升周期，是否意味着AMC的机会来了？有人认为，在经济下行期，不良的处置难度更大，对此你怎么评价？

吴锋：自从2011年开始，中国银行业不良率和不良余额不断攀升，这对四大AMC来讲无疑是一个很好的机会，他们与四大行有着天然的业务联系、长期的合作历史、“总对总”合作的业务便利，以及成熟的合作模式。

而对于地方AMC来讲，则不能一概而论，机遇与挑战并存。据我们了解，今年很多地方AMC还存在“收购难”的现象；从市场细分的角度来看，只能说存在着有利于地方AMC的结构性市场机会，如所属区域的城商行、农商行等产生的不良以及地方国有企业供给侧改革带来的业务机会。

不过，我们也观察到，四大AMC早已看到这一机遇，并正谋划抓住银行业不良上升带来的这一轮业务机遇。从去年开始，他们的业务战略重点都已转移到传统的银行业不良贷款的收购处置业务上，一定程度上挤压了地方AMC的市场空间，所以很多地方AMC都感觉到银行不良资产收购反而要难于去年。

另外，还有一个全行业共同的问题，那就是在经济下行周期，所有AMC都将面临处置难的挑战。经济持续探底带来的不良资产预期供给增加、价格走低，加之房地产走势分化，致使投资者避险情绪增加，心理价格预期发生改变，使得不良资产处置变得更加困难。

《21世纪》：在不良资产市场，四大AMC还占据主要位置，你认为地方性AMC主要发展瓶颈和障碍是什么？如何与四大AMC做差异化竞争？或各方有无合作空间？

吴锋：制约地方AMC发展的瓶颈和障碍主要表现在制度安排层面。与银监会监管且具有金融牌照的四大AMC相比，地方AMC由于不是金融持牌企业，在资金来源与成本、不良资产处置方式、业务跨区域经营上都存在制度性的瓶颈与障碍，导致地方AMC在传统不良资产收购与处置业务上运营成本高企，处于竞争劣势。

当然，地方AMC也有自己的相对竞争优势。比如，信息和资源的优势。由于不良资产处置行业的痛点就是信息不对称，主要体现在不良资产的“属地化”特征上，那么作为“地方军”的地方AMC就具备“主场作战”的本土优势。深耕属地市场的地方AMC，更了解属地的产业政策、优势行业以及区域分布，更熟悉属地的司法和信用环境，以及更容易获得其他与资产处置等相关的各类信息，具备信息优势。

此外，大多数省级地方AMC都具有一定的政府背景。在化解区域金融风险、处置不良资产上能够更容易获得属地司法机关及各级地方政府的理解和支持，具有人脉资源优势。

第三，借助属地政府背景，地方AMC在深挖地方资源上具有天然优势，在获取地方中小银行的不良资产、参与地方国企供给侧改革上，更容易获得政策性支持。

所以，我们都认为，其实“竞合”才是21世纪经济发展的主旋律。作为“中央军”的四大AMC具有资金、业务、渠道、网络、客户以及人才等多重优势，而地方AMC则在不良资产处置业务上具备深耕本地市场、更接地气的属地优势、信息优势、人脉优势以及属地政策性支持优势。因此，不论是在传统不良资产处置上，还是在合作争取地方资源、发展创新业务、化解地方金融风险上，四大AMC都应与地方AMC携手合作，争取更大的市场空间。

《21世纪》：四大AMC的监管政策陆续出台，而地方AMC和四大并不统一，对于地方AMC的监管你有何建议和意见？

吴锋：为更好地发挥地方AMC“化解金融风险、盘活金融存量、激发金融增量”的作用，我们希望监管部门加大对地方AMC的政策支持。

比如，建议修改《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金［2012］6号）第三条关于地方资产管理公司“购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让”的规定，允许地方资产管理公司在处置方式上采取债权转让等与四大资产管理公司一样的灵活方式。

此外，我们也较为期盼将地方AMC纳入银监会统一监管，成为与四大AMC一样的具有正式金融牌照的金融资产管理公司，建议向地方AMC颁发金融许可证，享受与四大AMC同等的政策待遇，从而便利地方AMC与债务企业在重组过程中办理抵质押登记、约定利率及计算利息，进而有利于地方AMC降低资金及运营成本、更好地实现国有资产保值增值。

此外， 我们还建议成立地方AMC行业协会，定期或不定期开展行业交流活动，抱团取暖，互通有无，健全行业规范，加强行业自律，共同促进不良资产管理行业健康、稳定发展。

《21世纪》：类似于粤财资产这样的地方AMC平台来说，近期的风险可能集中在哪里？公司是否做好了化解的准备？

吴锋：对于粤财资产来说，大部分资产都集中在房地产领域，这既是优势也是劣势。优势是这几年特别是从去年开始，房地产行业进入新一轮的涨价周期，对于储备丰厚的资产公司来说，肯定是好事；但从另外一个方面来讲，没有永远只涨不跌的房价，高房价对于经济虽然从短期来看，有一点的好处，但从长远来看，弊大于利。2016年以来房地产市场表现各地不一、各地区分化明显，局部地区出现了泡沫迹象。更令决策层和监管机构担忧的可能是居民杠杆率不断攀升，一旦房价发生巨幅波动，资产公司面临的压力将会十分巨大。

为提前应对风险，粤财资产将通过收购处置方式的创新，业务模式的创新，来实现企业的创新和转型发展。公司下一步将力争发展成为行业领先、国内一流的资产管理公司，向泛资产管理方面转型。这既是为了更好地应对当前传统不良资产收购处置业务所面临的挑战，也是基于对新一轮不良资产市场发育成形，以及未来资本市场大发展带来业务机遇的趋势性判断。

我们将通过提升资产的多元化主动管理能力，形成不良资产经营、投融资增信以及金融服务三轮驱动的泛资产管理业务模式，使得粤财资产进一步提升可持续发展能力。

融资最主要的两个机制问题：交易成本高、信用风险大，所以解决融资难度问题要瞄准这两个根本性的问题，区块链在该方面有着天然的优势。

技术管理资产是手段，但却无法做到消灭不合格资产

技术永远提升的是效率，至于人性的复杂恐怕得交给上帝。

一机构入场第一门户！Bakkt将成为证券通证资产市场的重大推动力

Bakkt首轮融资1.825亿美元，参与首轮投资的投资机构包括波士顿咨询集团、Galaxy Digital、维港投资、洲际交易所、微软风险投资部门、Pantera Capital等。借由其强大的背景，Bakkt被视为推动传统机构投资者进入证券通证资产世界的第一个便捷门户。美东时间8月16日，纽交所母公司洲际交易所（ICE）旗下数字资产平台Bakkt正式宣布，将于9月23日推出实物交割BTC期货合约，已经得到美国金融衍生品最高监管机构商品期货交易委员会（CFTC）的批准，经过了自我证明流程，开始了用户验收测试，最终将在ICE美国期货市场上市和交易，在ICE美国清算所清算。这是全球首例实物结算的期货合约。【利好】

      Fundament 已经获得德国金融监管机构 BaFIN 的批准，发行了第一个可以提供给个人投资者的基于ETH的通证房地产债券化，规模 2.5 亿欧元（ 2.8 亿美元），通证化债券将对所有零售投资者开放，没有最低投资限制。

      换句话说，其他国家的民众也可以通过购买以ETH，从而间接投资德国商业地产。一位德国金融监管机构的代表在接受采访时表示：“我们批准了 Fundament 的招股说明书。【利好】

 STO代表了传统资产和加密融资之间的桥梁，允许更多人参与。涉及房地产市场的STO是STO的常见用例。全球房地产市场价值217万亿美元，如果该部门通过继续采用STO方案来提高效率，那么更多的巨头资本流入这一领域。大型传统玩家已经开始进入该市场。例如：中国交通银行使用区块链网络完成了住宅抵押贷款支持证券（RMBSs）的重大发行。

     美洲银行贸易与供应链金融主管Ann McCormack展示了一种基于以太坊的新版本应用，演示了如何实现自动化创建备用信用证。

这个区块链解决方案要解决的问题就是微软财政（Microsoft Treasury）——这家科技巨头的一种内部银行，最近的估值高达1200亿美元——拥有超过1000种不同的银行账户，只有这些账户的供应商数量要比美洲银行还要多。此外，美洲银行向广泛的潜在供应商提供信用证。

为了能够真正利用将这种工作流移动到区块链上所带来的网络效应，就需要更多的银行使用这种服务，以及更多的供应商能够利用这种技术。

这就是互操作性可以真正发挥作用的地方。

例如，美洲银行与汇丰银行合作推出了一种区块链供应链项目，该项目使用了Linux领导的超级账本。然后，微软成为了企业以太坊联盟（EEA）的创始成员之一。

因此，传统金融业的碎片正在逐渐被反映到区块链上，很有可能会需要每一种解决方案能够彼此互操作。

　　在港上市3年有余，九江银行迎来领导班子的重大调整。

　　2月11日晚间，九江银行公告称，掌舵该行17年的董事长刘羡庭到龄退休。同时，现任九江银行副行长兼首席信息官肖璟将接任行长职务，成为上市银行序列中少有的科技条线出身的行长。

　　虽然公告并未宣布该行新任董事长人选，但据券商中国记者了解，行长潘明将接任九江银行董事长一职。该行也在公告中透露，董事会决议解聘潘明的行长职务，而他仍将继续担任副董事长、执行董事等职务。

　　值得注意的是，潘明、肖璟现年分别为47岁、45岁，也是国内上市银行最年轻的“董事长+行长”组合。而事实上，九江银行4000余名员工的平均年龄也不超过30岁。

　　掌舵17年，刘羡庭即将退休

　　出生于1961年9月的刘羡庭，已年满60周岁。他早年在人行系统工作超过17年，其中担任中国人民银行吉安市支行行长一职达7年。

　　1998年，九江市决定以当地八家城市信用社为基础，筹建九江市商业银行。刘羡庭则在当年9月受命出任筹备领导小组常务副组长兼办公室主任，并在该行2000年底开业后出任党组副书记、副董事长、行长。

　　2004年10月，时年43岁的刘羡庭升任九江市商业银行党委书记、董事长兼行长。四年后该行更名为九江银行，刘羡庭继续担任该行党委书记、董事长兼行长，2013年8月起不再兼任行长职务，直至此番退休。

　　期间，刘羡庭带领该行完成数件大事：2008年10月正式更名九江银行；2008年11月引入兴业银行作为战略投资者；2017年3月引入北汽集团作为战略投资者；2018年7月成功在港交所主板上市。

　　时至今日，九江银行的资产规模已由成立之初的不到7亿元增至4500亿元，员工数量也由不过百人增至5000人以上（含村镇银行），并于2020年9月完成江西省内县域机构布局，实现了全省100个县（市、区）机构的全覆盖，还在北京、江苏、山东、广东和江西等五省份主发起设立了20家村镇银行。

　　此次公告中，九江银行也对老董事长对全行改革发展所作出的贡献致以“诚挚的感谢和崇高的敬意”。公告同时表示，董事会将尽快按照法定程序完成新任董事长的聘任工作。

　　“首席客户经理”将接任董事长

　　虽然公告并未宣布该行新任董事长人选，但据券商中国记者了解，现任九江银行副董事长、行长潘明将接任董事长一职。

　　公告仅透露，董事会决议解聘潘明的行长职务，而他仍将继续担任副董事长、执行董事等职务。

　　作为刘羡庭的接任者，出生于1974年10月的潘明同样是该行创始员工之一。1997年，从江西财经大学货币银行学专业毕业的潘明即分配至九江市白水湖信用社，从柜员和信贷员做起，并参与筹建九江市商业银行，担任筹备办信贷部负责人。

　　该行成立后，潘明陆续担任白水湖支行副行长、三里街支行行长、总行行长助理等职，后于2009年初升任总行副行长，并先后兼任吉安分行行长、广州分行行长等职。

　　2013年8月，年仅38岁的潘明升任九江银行党委副书记、副董事长、行长兼首席客户经理。

　　中国货币网数据显示，截至2021年9月末，九江银行资产总额近4600亿元，去年前三季度该行实现净利润

我国相关部门对于反腐败行动的开展已经进入全面搜刮模式，现在也有越来越多的贪官污吏被相关部门查处后落马，我们从这些贪官的落马中不难发现，有大部分官员都是在银行部门担任着各大职位的，我们要知道，在银行工作，那他接触钱的机会也会非常多，很多银行官员就是受不了这种强大的诱惑，所以才走上了贪污腐败的一个不归道路。

据相关媒体报道的新闻得知，涉案金额超过100亿的史上最贪银行董事长终于被判刑了，经相关部门调查，此名官员任职以来，就把国家公共财产当成自己的ATM机，挥霍无度，贪污受贿样样沾，此行为简直丧心病狂。

而这个史上最贪银行董事长就是蔡国华，早些年间，他还是在山东滨州阳信县阳信镇的某一家医院内工作，随后因为成绩优异，工作认真成为共青团滨州市市委书记兼滨州市人大常委，通过它的人物履历来看，此名官员的仕途之路还是异常顺利的。曾经担任沾化县县委书记兼沾化县人大常委会主任，后来又被调往烟台，担任烟台市委常委兼副市长，外加党组成员，以及国资委党委书记等多个职位，最终又成功担任恒丰银行董事长。

我们通过资料可以看出，此名官员任职的地方颇为广泛，但是每一个地方他的任职时间都是比较长的，所以肯定在这些任职的地方积攒了众多人脉，这样一来也可以为自己的贪污之路打下一定基础。

之前就有媒体说，这一名官员就是史上最贪且最让人觉得可恨的银行董事长，因为经相关部门调查得知，此名官员在任职期间每天的花费就要高达40万，这样日积月累以来，这谁也吃不消，领导人都能做出这样的事情，他的下属们肯定是纷纷效仿的，就这样，这一个银行所得来的国家公共财产成为了这些高官们的ATM机，吃喝玩乐全部都是公款随意挥霍，日子惬意的很。

就在蔡国华任职期间，家里雇的保镖一个月就得收入54万，家庭月销142万，甚至在家中还有高达821.8万的红木家具都是在银行单位报销的，并且还多次利用公款去租借公务机。

除此之外，这一名官员去国外的时候更加肆无忌惮，就比如去奢侈品店，他是直接关门，开始大扫荡，嚣张至极，有的网友还曝光出蔡国华的一条腰带就高达21.8万，在发放报酬的时候也是简单粗暴，根本就没有经过大股东的讨论就私自决定，就像自己以及其余三人所发放的酬劳就高达3.137亿元。

所以，一名官员还利用自己手中的权力去为当地一家公司获得银行贷款，这一名官员也是丝毫不收敛，直接就向这一名公司的老板索要一套在香港的别墅，当时这一套别墅的价格是5.65亿港币，当然不止这一套别墅，他还有众多的房产以及奢侈品。

据相关部门报道，蔡国华在担任烟台市副市长的时候，也利用自己的权利，给青岛海裕投资有限公司以及青岛华通能源发展有限公司参与恒丰银行相关计划项目时提供众多便利，随后还私自收取一家公司所送来的贿赂款3000万元，就用这个钱再购物，在北京购买了两套别墅，我们要知道北京的房子还是很贵的。

随后，他又收到了一家公司负责人所送来的上海别墅房产，而这套房产价值北京两套房，就在2014年到2016年，他还利用权力去为他人贷款项目上提供帮助，而好处费就是香港太平山顶的一套别墅，这一套别墅价值更高，四点七十亿元。

即使是有如此多的犯罪事实，但是这一名官员还获得过国家绿化委所颁布的绿化奖章，也被山东省评为“新长征突击手”以及“优秀团干部”等多个荣誉称号，现在来看，功劳抵不过罪状，假设如果不做出这种事情，那么这一名官员的前途还是风光无限好的。

2020年6月9日，山东省东营中级人民法院也对于蔡国华一案进行公开审理，蔡国华涉嫌滥用职权罪、贪污受贿罪、挪用公款罪以及违法发放贷款罪，总共五项罪名，涉案金额高达103亿元，判处死刑。

我们想一下100亿得有多少？差不多就是很多很多很多套房子，所以这一名官员也是一个名副其实的国家吸血虫，种种行为让人可恨不已。

2020年11月份，相关部门一审判决蔡国华死刑处理，缓期两年。

说实话，蔡国华的这一个案件简直是为我国公职人员开了一个好头，也希望更多新入职的我国公职人员看到此案件之后能够引以为戒，千万不要贪污枉法，像一个吸血虫一样，这样的行为不好。