股指期货仅17万开户一天成交7000亿投机过度超A股100倍怎么T+O
股指期货 仅 17万开户 一天成交 5000亿 7000亿 投机过度 超A股 100倍 怎么 T+O
央行：A股市场实施T+0需审慎对待
　　中国人民昨日发布的《中国金融稳定报告(2014)》指出，经过多年的发展，我国股票市场取得了长足的发展，但总体上仍处于“新兴加转轨”阶段，因此当前A股市场是否实施“T+0”交易需全面研究，审慎对待。
　　我国投资者习惯上称的“T+0”交易，主要指当日买进的股票可于当日卖出的交易行为。我国股票市场发展历史上，年的上海A股市场、2001年之前的B股市场以及2005年的市场，都先后实行过“T+0”交易。但因当时“T+0”交易助长了市场投机气氛，加剧了股价波动而被叫停。目前A股市场尚未实行“T+0”交易。
　　近期，有观点认为，当前我国交易型开放式指数()在申购环节允许当日申购的ETF份额当日卖出，变相实现了“T+0”交易。由于ETF申购有最低份额要求(一般为100万份)，中小投资者因资金门槛等原因，无法像机构和大户那样通过“T+0”方式实施日内交易策略进行风险对冲，在跟风买进股票后难以及时卖出规避风险。因此，持上述观点者认为，从保护中小投资者权益、体现市场公平性角度，需抓紧研究论证并稳步推进股票“T+0”交易制度。
　　《报告》指出，表面上看，“T+0”交易的确可以使投资者根据行情变化及时调整投资行为，锁定交易利润或避免损失扩大；也可以活跃市场，增加证券公司佣金收入；但“T+0”交易的潜在风险也不容忽视。
　　一是诱发结算风险。由于当日可进行证券的多次买进卖出，证券交易频率较高，而证券清算交收存在一定时滞(通常为1天以上)，投资者在买入证券后，当日卖出的只能是“尚未到账的应收证券”，因此“T+0”交易本质上是一种信用交易。证券公司出于做大交易规模，赚取佣金等利益驱动，可能会允许投资者进行大量透资交易。一旦出现风险失控，导致资金交收违约，将影响证券登记结算体系的安全。
　　二是加剧市场波动。“T+0”交易可能诱使投资者更加频繁地参与证券的买卖，同一笔资金在一天内的多次买进卖出，在增加市场交易量的同时，也虚增了资金供给，对证券价格具有助涨助跌效果，加剧市场波动。
　　三是增加市场操纵风险。“T+0”交易可能为内幕交易、市场操纵等证券违法违规行为提供便利。比如，占有资金优势的投资者可以在拉抬股价后立即卖出股票，操纵市场的“庄家”可以“以小博大”，买入数倍于自身资金实力的股票，或者通过合谋进行频繁的相互买卖制造虚假的交易，引诱散户跟风操作，这些行为都增加了市场监管的难度，对证券监管能力提出了更高的要求。
　　《报告》认为，从国际经验看，鉴于“T+0”交易的潜在风险，实行“T+0”交易需在投资者成熟度、证券监管水平等方面满足一定前提条件，否则极易出现风险。个别新兴市场在实施“T+0”交易过程中也曾出现过类似A股的情况。如我国台湾市场1985年前曾允许“T+0”交易，但因风险过大，于1985年7月禁止，直到1994年后，各方面条件和环境成熟后才逐步放开。美国这样的成熟市场虽允许投资者进行“T+0”交易，但在制度层面上也设置了较高的参与门槛，避免风险承担能力不足的投资者参与此类信用交易，并防止投资者因过于频繁的交易导致较大损失而给证券公司乃至结算体系造成风险。同时，针对日内交易次数过于频繁，可能影响市场，损害其他投资者利益的行为，在日常监管和事后处罚方面还有多种配套手段和措施。
& 发表时间： 04:25:14
熊市中“T+1”导致买盘不济，助跌明显，且注定熊长牛短。
打央行名义发表文章，什么玩意
T 1千般好，为什么股市不长呢，为什么股民反对呢？
深圳市网友：
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深圳市网友：
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长春市网友：
T+O 合法 50万门槛违法
没有T+0，就是不是投机市场吗？并且T+1，对 庄家更有利
长春市网友：
股指期货 仅 17万开户 一天成交 5000亿 7000亿 投机过度 超A股 100倍 怎么 T+O
南昌市网友：
不改可以那把股指期货也改为T+1
上海市网友：
股指期货T+0，是可以的，这个没风险。爆仓也没风险！
广大股民炒的普通股，就有风险，这是为什么呢？ 老百姓真是想不通。
纯属放狗屁，除了助长投机，还能有什么好，股票的本质在于企业融资后经营能力提升，赢利而分红回报投资者
济南市网友：
坚决反对T+0
不喜欢发表观点，可这次憋不住想说:央行就是一狗拿耗子，找骂，本身就是不公平了还找理由艹，艹！
股市长期下跌，中小投资者亏损累累，为什么就不能按国际惯例操作，非要另搞一套。那是人家的成熟经验啊！
常州市网友：
中国证券市场就是落后 坑害小散 还好意思拿出来发表
长春市网友：
T+0”交易可能为内幕交易、市场操纵等证券违法 股指期货 仅 17万开户 一天成交 5000亿 7000亿 不正常 有关部门
彻查 股指期货 每个账户 必须取消 50万门槛
上海市网友：
要么股指期货也改成T+1?
无锡市网友：
一个打着央行名号的奇葩问题，通篇在指责T+0交易，所言的诸多风险皆是监管层所应担的责任，为何推到T+0制度和参与者头上？
常德市网友：
没有T+0，就是不是投机市场吗？并且T+1，对 庄家更有利
07:13:24赞 | 回复
长春市网友：
股指期货 仅 17万开户 一天成交 5000亿 7000亿 投机过度 超A股 100倍 怎么 T+O
07:15:33赞 | 回复
南昌市网友：
不改可以那把股指期货也改为T+1
07:16:13赞(1) | 回复
上海市网友：
股指期货T+0，是可以的，这个没风险。爆仓也没风险！
广大股民炒的普通股，就有风险，这是为什么呢？ 老百姓真是想不通。
07:16:47赞 | 回复
纯属放狗屁，除了助长投机，还能有什么好，股票的本质在于企业融资后经营能力提升，赢利而分红回报投资者
不懂才搞烂中国股市
西安市网友：
股市T+0根央行有什么关系，中国的怪事真多。股市的怪事就更多了!
T+0交易，主力套散户变得不容易，超级主力极力反对。
东莞市网友：
哪一次不是打着保护投资者的旗号干着损害投资者的勾当！周你有脸来说股市？ 去央行前是不是被骂得狗血淋头？
这种烂人还能入主央行， 当时就被投资者骂。现在还是不思悔改。整体实体经济被你们这帮鸟人搞得奄奄一息，还有脸来说股市！
别以为民众都是傻子， 都处都有被查的， 就你们一行三会过得逍遥自在。 等着看吧！
常德市网友：
不谨慎，咋圈钱
管好你的银行，证券市场不是你的职责，，，，，，
t+0这还让不让中小投资者活了，这些混蛋都是为大机构改革，不改圈钱市，股市不成熟的的情况下，T+0又一个股指期货，会让股市崩溃，投资者远离中国股市吧。
T 1是股票市场恶政。
弄虚作假才是真正的风险。
常州市网友：
期指T+0怎么不审慎对待
T+O交易助长了市场投机，加剧了波动，所以A股市场尚未实行“T+0”交易。
为此，我们理解股指期货实行T+O交易，助长了市场投机，加剧了股价下跌。
这个市场永远成熟不了，谁都管，谁也管不好。
股市狂泻，就搞了一个不伦不类的沪港通，大家本以为优先股可以锁进大小非，根据浦发公告才知，优先股可以转为普通股，什么都自创一套，股指期货设门槛，机构做多10手，机构亲朋就可以做空至少8手以上，机构专注于期指，这股市不跌倒是奇事了。
辽源市网友：
怕交易结算量大，带来结算麻烦；怕市场波动大，小散资金量小的比大资金跑的快；怕这个市场绝大多数是60和70后的成熟炒股小散赚机构投资者钱给国家队大机构带来风险。。。。。估计这篇文章是大机构托写的。
广西网友：
纯粹放屁，打着保护中小投资者的旗号设置门槛歧视中小投资者，既然T+0有风险，为什么期货可以T+0,一个市场两种制度，中国特色，考虑风险因素，应该全部实行T+1。
秦皇岛市网友：
扯了一篇蛋的文章，以为别人傻啊忽悠也需要水平，现实是庄家利用这个围歼散户的有力武器。这个制度直接损害的是中小投资者。还助涨投机，凡是这样观点的都是思维抽象简单，根本不懂操作股票，一帮凭空想象意淫的家伙。
我们要的是权力，平等的权力，而不是说T+0了就规定天天交易。你们这些专家难到就不知道现在的市场早上冲高下午基本都是回落，上午杀跌下午就会火箭发射。这样就风险小
邵阳市网友：
央行把钱搞到哪里去了：美国国债、房地产贷款、企业骗贷、富豪移民……
央行最怕股市涨，股市一涨，赚钱效应一来，央行管理的银行本来就缺钱，到时候……
重庆市网友：
为了公平应该不管机构散户都实行T+1，股指期货以应该同样实行T+1，不能为机构开禄灯。
牡丹江市网友：
A股“T+0”？ 央行表态不看好,我请问，你是干什么吃的？那么股指期货t+0交易，你看好了是吗？
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A股空头首选股指期货T+0 多头或败在T+1
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当看空某只股票时，就可以利用融券工具，高点融券卖出，在当天低点买券还券，并且可滚动、交替操作，实现日内多次T+0交易[按照现行的T+1制度，卖的股票当天可以买回来，遇到风吹草动的时候可以先卖，卖错了可等回升之后再买，顶多损失手续费。但是如果买了一只高开跳水的股票，当天却不能卖，只能眼睁睁看着股价下跌，这样就加大了买入者的风险]9月26日，上证指数2000点告破，救市的声音此起彼伏。 9月27日，似曾相似的强势拉升行情再度在A股上演，或许这次趋势真的将出现逆转？ 股指期货的投资者王峰(化名)可不这么
当看空某只股票时，就可以利用融券工具，高点融券卖出，在当天低点买券还券，并且可滚动、交替操作，实现日内多次T+0交易[按照现行的T+1制度，卖的股票当天可以买回来，遇到风吹草动的时候可以先卖，卖错了可等回升之后再买，顶多损失手续费。但是如果买了一只高开跳水的股票，当天却不能卖，只能眼睁睁看着股价下跌，这样就加大了买入者的风险]9月26日，上证指数2000点告破，救市的声音此起彼伏。
9月27日，似曾相似的强势拉升行情再度在A股上演，或许这次趋势真的将出现逆转？
股指期货的投资者王峰(化名)可不这么认为。
&从期指的持仓看，上涨不过是空头又一次的盛宴而已。&王峰对第一财经日报《财商》记者说。
伴随着A股的上涨，9月27日，期指强力拉升大涨59个点，但这再度激发了空头打压的热情。
根据当天的持仓信息，期指主力空头累计加仓4893手，结束了空头主力席位前三个交易日持续减仓的局面，其中位列第一的中证期货加仓1360手，光大期货加仓1447手，其余像国泰君安、海通期货、申银万国等也有大幅的增持空单的行为。而相比空头的重磅来袭，多头的累计加仓仅仅160手，完全无法与空头抗衡。
&为什么A股每次反弹都无功而返？因为做空A股更容易赚钱，空头的力量已经越来越大。而多头却缺乏与之抗衡的武器。&江苏中盛伟业资产董事长黄素兵说。
期指减震器：马力太强？
做空A股，空头的首选武器就是股指期货。
深圳市景良投资管理有限公司总经理廖黎辉自从发行了一只合伙制的对冲基金之后，在今年市场当中，曾是A股排得上名号的私募人物的他，也将主要力量放在了股指期货上面。
&大多数时候都是以做空为主，特别是最近几个月。&廖黎辉说，股指期货可以T+0，发现形势有什么风吹草动可以马上平仓，更方便控制风险。
然而做多，廖黎辉认为，在当前A股做多一个是难以预测，比如9月7日的暴涨，不仅人为很难判断，就算是自己已经运作多时的量化系统，对于这种一日暴涨的行情也是难以捕捉，要做多很困难。
&但是暴涨之后，做空的机会也就出现了。&廖黎辉说，现在他在期指上几乎每天都有操作，且基本上都是以做空为主，一天大概操作2~3个回合，累积下来收益也不错。
黄素兵指出，不可否认的是，作为空方第一利器的股指期货推出之后，&减震器&已经强大到让A股丧失了短线做多盈利的空间。
&除去佣金、印花税等各项费用，1.5%的涨幅是衡量短线客投资有否赚钱空间的重要&参数&。&黄素兵说，但是根据中盛伟业的统计，在过去5个月的股市行情当中，A股上涨幅度超过1.5%的仅有两天，而这两天的行情也显得太难捉摸了。
&这对大多数在A股短线做多的人来说，无疑是没有赚钱的空间、没有短线操作的机会。&黄素兵说，身边做短线的朋友不是离开A股就是转投了股指期货的怀抱，A股做多的力量在流失，而做空力量却越来越强大。
短线高手黄素兵在A股找不到短线盈利的空间之后，今年也开始利用股指期货进行对冲基金的操作。他的操作方法是，在期指做多的同时，做多现货，买入沪深300的股票；当天指数上涨之后卖出期指做多合约，同时下空单；第二日开盘放空现货，指数下跌，空单也赚到了钱。
&根据我的了解，现在有很多对冲产品都是这么操作，股票赚不到钱，就通过期指盈利，买入A股现货只是为了增加自己做空时候&砸盘&的筹码。&黄素兵说。
王峰原本是一名权证操盘手，权证市场没落了之后，他与他的团队也只能另谋出路，而他们现在的&乐园&是股指期货。
&做权证的这帮人，不是不做投资了，就是转到股指期货上去，毕竟对我们而言，T+0才是优势。&王峰说，他们在期指上也沿用了权证的思路，不会单边做多或者做空，而更多的是在看到市场有一定涨幅之后，就先预测到接下来的调整，比如9月份以来的两次单日暴涨行情，在他们看来却是做空的大好时机。
多头败在了&T+1&？
不仅仅是股指期货可以T+0，方便做空，就连融券玩家也开始玩转T+0.厦门的投资者董先生就曾经收到过券商营业部的客户经理给自己发来的融资融券策略，其中就有一项针对融券T+0的操作教程。
根据该券商的指引，当看空某只股票时，就可以利用融券工具，高点融券卖出，在当天低点买券还券，并且可滚动、交替操作，实现日内多次T+0交易。
值得一提的是，融券高额的利息让不少有意融券的投资者望而却步，但对于做融券T+0，一些券商则提出了不收取利息的优惠，只需支付相应的交易手续费和印花税，这大大降低了融券的成本。
从数据上看，部分ETF的融券交易中也透露出融券T+0模式的盛行。
以华安上证180ETF为例，截至9月27日，9月份以来华安上证180ETF的融券卖出量合计为3.11亿股，然而，其间累计的融券余量却只有235.31万股。
从每天的操作来看，在9月份以来，该ETF几乎每天的融券卖出量都明显超过当天的融券余量。以9月27日为例，该ETF融券卖出量高达1550.98万股，融券余量却只有235.31万股，占比仅为15.17%，这就意味着可能有84.83%的融券卖出资金是当日即买入华安上证180ETF，并偿还给券商的。
董先生也指出，融券T+0听起来很吸引，但是操作起来也并非那么便宜。&首先，现在在看到下跌机会之后，要融到券却非常困难，更别说是融到券之后T+0反复操作了。&董先生说，融券T+0现在还是小众的玩法。他同时指出，融资也可以用相似的方式实现T+0，但是除非十分看好，否则也不会进行这种操作。
&毕竟杠杆风险还是比较大的。&董先生说。
无论如何，空头的&T+0&武器正在轰炸着A股这个满目疮痍的战场，而只能在A股做多的投资者，却止步于股票的&T+1&掣肘。
上海睿信投资董事长李振宁对记者说，A股当前的T+1制度，实际上只是针对做多实行&T+1&，这一规则的天平也明显倾向了空头。
李振宁解释道，按照现行的T+1制度，卖的股票当天可以买回来，遇到风吹草动的时候可以先卖，卖错了可等回升之后再买，顶多损失手续费。但是如果买了一只高开跳水的股票，当天却不能卖，只能眼睁睁看着股价下跌，这样就加大了买入者的风险。
&T+1交易制度实际是鼓励下跌不鼓励上涨的制度，它的弊病在强势市场中体现不出来，但是在弱势之中弊端就很明显。&李振宁说。
做空只是纸老虎？
A股跌跌不休，一切都是空头惹的祸？
就在不少市场人士把矛头指向了做空制度以及空头之时，也有观点认为，A股下跌与做空者关系并不大。
廖黎辉就指出，做空并不能改变市场的运行趋势，但是会加剧短期市场的下跌，从另一个层面上看，做空者的存在和做空工具的增加反而会缩短市场的&痛苦周期&。
广东广晟财富投资管理中心投资总监刘海影在对冲基金的运作上颇具经验，在他看来，A股目前的做空量还是非常低的，对市场影响有限。
&首先，股指期货是一个多空博弈的市场，有做空的必然也有做多者作为对手，不能说是股指期货更倾向于做空A股。&刘海影说，而融券对市场的影响更有限，现在融券的卖出量还是很小的，融资余额也大于融券余额，做空还只是一股很小的力量，不足以影响市场走势。
星石投资的总裁杨玲更直指：&做空只是纸老虎。&在杨玲看来，目前在A股做空风险大、收益低，很不划算。
杨玲指出，做空比空仓成本要高。
&空仓相当于资金闲置，其成本为机会成本。如果再考虑到无风险资金收益率为3%左右，扣除股票进出的冲击成本，即使股票上涨4%~5%，空仓仍然是理想的选择模式。&杨玲表示，而从现在市场的价格看，融券的成本至少在9%~10%之间，就算将来转融券推出，融券成本有所下降，估计也至少在3%~5%之间。这样一来，假设股票不涨或是上涨，做空的成本均高于空仓10%左右。而如果股票下跌，做空会有收益，但如果股票跌幅在10%以内，做空的效果也和空仓差不多。
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