股指期货交易首日专家访谈实录
第一场：盘前分析
第二场：盘中热点
第三场：盘后总结与下周展望
期指未能让大盘华丽转身，利好兑现引发大盘股抛售压力。
股指期货首日行情实时解读
股指期货滚动报道
编辑：股指期货项目报道组 2010.1
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网易公司版权所有　　既能让人一夜暴富，也能使人瞬间赔光，被称为“股市增倍镜”或“金融核弹”的股指期货即将推出。　　　　在经济学家眼里，股指期货是成熟且简单有效的风险管理工具，是资本市场发展到一定阶段的必需品，它的推出，可以为资本市场提供一种市场化的风险对冲机制，推动资本市场更加稳定地健康发展；而对于普通散户来说，更在乎的是股指期货的“钱”景该如何从容把握。
股指期货的交易特色
股指期货的定价
股指期货的投资策略
股指期货推出后对我国证券市场的影响
股指期货的套期保值
股指期货的风险与对策
本专题图片均为互联网随机搜索，如涉权利请立即告知，以便处理。 Email：(请将#改为@)股指期货热点问答_6、全球主要股票市场都有相应的股指期货市.._米花在线书库
股指期货热点问答_6、全球主要股票市场都有相应的股指期货市..
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截至2007年底，全球共有50多个国家和地区上市交易股指期货产品，股指期货合约数达170多个。那么，为什么股指期货会发展这么快，为什么目前全球主要股票市场都有相应的股指期货市场？我们可以从现实和理论两个角度看待这个问题。
从现实的角度看，最直观的原因是股指期货推出后发展得太成功了。
我们知道，金融期货诞生于20世纪70年代，股指期货诞生于1982年。在短短30余年时间里金融期货获得了巨大的发展，已经成为现代金融市场体系不可或缺的重要组成部分。2007年全球期货与期权交易量高达151.87亿张，比2006年增长了28.03％，其中股指类交易量最大，股指期货与期权交易量为56.168亿张，同比增长26.1％，占比36.99％。股指期货的爆发式成长，反映了市场对股指期货的巨大需求，对很多市场起到了强烈的示范作用，这是各国或者地区陆续上市股指期货的现实原因。*米*花*在*线*书*库*&bOOK.mIhUA.NEt
而从理论上看，股指期货上市将会带来整个资本市场的巨大变革。
股指期货的推出和发展对一个经济体的金融深化和金融市场的完善，以及金融的国际化等方面，都将产生巨大和深远的影响。对国内市场而言，股指期货的推出将有利于完善金融市场体系，加强经济体的宏观风险调控机制，提高经济体信息的传递效率，并促使股票市场更加稳定地发展。从国际视野来看，股指期货的推出将加快经济体与国际市场接轨的进程和深度，维护国家金融安全，占领国际竞争的制高点。
增强市场化解风险的能力，增强经济弹性
实践证明，股指期货是一种行之有效的市场风险防范和风险监控机制。它的诞生本来就是规避股市系统性风险的结果。如果说1987年全球股灾发生的时候，股指期货曾经遭到过误解，避险功能被质疑，那么时至今日，人们对股指期货的避险作用已经形成了足够清晰的认识。已经过去的20年，发生过安然事件、高科技泡沫破灭、“9·11”事件、“次级债”危机等多起重大事件，股票市场经受了一次次的严峻考验，最终都是有惊无险，安全渡过难关。原因是什么？一个重要原因就是存在着一个发达的衍生品市场。股指期货是一种风险管理工具，是规避股票市场系统性风险的必然选择。有了股指期货，股市会变得更安全。这一观念已经根植于投资者的脑海中。险情发生的时候，人们的直觉反应往往是：我要第一时间赶到股指期货市场避险。股指期货增强了资本市场化解风险的能力，增强了市场抵御风险的弹性和承受力。
提高了市场信息传递效率
期货市场通过自由竞价这种最有效率的方法建立均衡，而且所有过程都以价格的形式反映出来，买卖传递了大量的投资信息，资金流通量的变化也反映了短期资金的供求关系。金融期货的价格发现和信息传递功能近年在国际市场越来越受到重视，投资者、企业，甚至当地政府部门在制定经济政策时，都会将其作为一项重要的参考要素，以作出更准确和更有效的决策。而股指期货的发现价格功能则表现在它能够揭示市场各方对未来一段时间股市运行的看法，远月合约（也就是几个月后合约将会到期交割）的成交价格代表了几个月后市场对股市走势的预期，能够对政府机构制定宏观政策提供一定的信息参考。
由于现代电子通讯技术的发展，主要股指期货品种的价格一般都能够即时播发至全球各地。因此，股指期货市场上所形成的价格不仅对该市场的各类投资者产生了直接的指引作用，也为股指期货市场以外的其他相关市场提供了有用的参考信息。各相关市场的职业投资者，金融资产现货持有者，通过参考股指期货市场的成交价格——价格指数，可以形成对未来股市走势的合理预期，进而有计划地安排投资决策和生产经营决策，从而有助于减少信息搜寻成本，提高交易效率，实现公平合理、机会均等的市场竞争。
提高了股票市场的运行效率和波动弹性
股票市场是资本市场的核心部分。股指期货的推出将从多方面促进股票市场的平稳健康发展，并优化经济体在资产配置方面的效率。股票市场的风险包括系统性风险和非系统性风险，其中非系统性风险是单个股票下跌带来的损失，可以通过分散化投资进行有效的规避，而系统性风险是市场大部分股票出现下跌，分散化投资也无法予以解决。实践证明，股指期货是管理系统性风险最有效的工具，投资者可以利用股指期货进行卖空交易，在股市下跌的时候先在高点位卖出股指期货，再在市场跌到低点时买入平仓，高卖低买获取收益，以弥补股票下跌的损失，对冲系统性风险。
股指期货交易允许买空卖空的特征，使得股票市场无论是上涨还是下跌，市场各类参与者（规避风险者、套利交易者及投机者）都有获利的机会，而缺乏做空机制的股市只有通过股价上涨才会获益。股指期货保证了股市的规模不因股市下跌而萎缩，从总体上提高了股票市场的流动性。
股指期货有利于增加市场的透明度，因为股指期货市场是一个高度组织化的市场，市场透明度非常高。通过股指期货交易，影响股票价格变化的市场信息和经济信息的传播速度加快，许多原先可能滞后的信息披露，在期货市场得以迅速公开，同时很多信息也提前得到了消化，减少了将来一定时期内的未知性。这样，一方面方便了投资者分析预测，另一方面打破了投资机构在消息取得上的优势局面，并在一定程度上制约了庄家的市场操纵，有利于股票市场的稳定发展。
股指期货是最受机构投资者青睐的产品，它们可以通过股指期货优化投资组合，提高竞争能力，更具风险管理能力和获利能力的机构将获得更广阔的发展空间，机构的壮大有利于股票市场的进一步完善。
股指期货有利于维护国家金融安全
在日益开放与融合的环境下，各国在加强金融监管的同时更加关注于加强金融创新、完善市场机制、丰富金融产品工具等方面的工作，以促使整个金融体系更有弹性，从而在应付国际间金融动荡中有较大的回旋余地。包括股指期货在内的金融衍生品是金融市场的高端，是金融资源配置的高效率工具，是维护国家金融安全的有效手段。例如，在1998年的东南亚金融风波中，香港股票和外汇市场受到了以索罗斯为首的美国对冲基金的强烈冲击，香港政府在维护汇率稳定和金融安全的过程中，充分利用了股票市场和股指期货价格的联动规律，对股票交易和股指期货交易实施组合运用，从而有效地抵御了国际游资的疯狂冲击。反观泰国，作为当时第一个出现金融危机的国家，因为缺乏股指期货等公开交易的衍生品，只有外汇场外交易市场，信息难以及时发现，政府也缺乏有效的应对工具，从而被国际游资利用，泰铢大幅贬值，经济运行遭受了难以估量的损失。人订阅该博客0
09:30:49 | 千股百态 |
1、股指期货火爆程度超出预期
股指期货上市前，开户数是9137户，市场一度担心流动性可能很差，但经过一段时间的运行后，让其火爆程度让人眼前一亮。目前从交易情况来看，股指期货交易积极，流动性充足，持仓量稳步增加，截止4月26日每日开户量在1000户左右，市场容量不断增加。数据显示，上市仅仅6个交易日，中金所沪深300指数期货的日均成交金额已突破1100亿元，而同期的沪深300指数日均成交金额不过900亿元，股指期货的火热交投由此可见一斑。另外，由于实行T+0交易制度的安排，使不少短线高手流连于这样的交易，快进快出几乎是大多数投资客的想法，于是有时主力合约成交量和收盘持仓量比一度超过30：1，说明投机盘甚强。历史上权证的炒作是有目共睹，而从近期很多交易者一天几十个来回看，大有重演权证当日盛况的迹象。显然这对于参股期货的上市公司构成极大的利好。
2、相关品种短期超跌
在股指期货上市后，A股市场中整个股指期货板块出现了&见光死&的现象，很多品种下跌幅度了接近30%，应该说技术上超跌严重。而由于股指期货的火爆在很大程度上打消了投资者之前的顾虑，这在基本面为该板块的反弹提供了契机。
3、短线已经有启动迹象
昨日市场弱势整理，但股指期货概念已经有启动的迹象，其中江苏舜天封在涨停，弘业股份、美尔雅已经开始反弹，尽管量能不大，但这应该是一个好的现象。今天重点关注江苏舜天、美尔雅等是否有继续上攻甚至涨停的潜力。另外，在该板块中新黄浦、中国中期等也具有潜力，可给予适当关注。
注：以上言论仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资须谨慎
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　　新华网北京8月7日电（记者许晟 张炼 赵晓辉）近期召开的证券公司、基金公司维稳座谈会传递了什么信息？对部分配资公司给予期指场外配资的行为，证监会如何监管？监管层修改融券T＋0规则有何考虑？针对资本市场近期热点问题，中国证监会新闻发言人邓舸7日在例行发布会上作了回应。　　稳定市场、稳定人心仍为首要工作　　针对近期中国证券业协会、中国基金业协会分别组织证券公司、基金管理公司召开维稳座谈会的消息，邓舸确认属实，并透露，中国证监会主席助理张育军在会上强调继续把稳定市场、稳定人心作为当前首要工作。　　邓舸说，张育军在证券公司座谈会上强调，要进一步加强融资融券业务管理，防范融资融券业务风险；要加快推进信息系统外部接入管理，切实遏制非法证券活动；要加强结构化偏股型资管产品的管理，降低杠杆风险；要加强程序化交易和客户管理，严禁利用程序化交易恶意做空。　　据介绍，在基金公司座谈会上，张育军指出，要积极配合监管机构做好维护市场稳定的具体工作；继续认真做好赎回应对和流动性风险防范工作；抓好专户业务杠杆和配资风险的防控；抓好分级基金和创业板投资的风险防控工作。　　期货公司不得从事配资业务　　近日，有媒体报道，部分配资公司将业务范围由股票配资转向股指期货市场配资，且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。　　对此，邓舸说，2011年，证监会便下发通知，要求各期货公司严把开户关，不得从事配资业务、以各种形式参与配资业务或为配资活动提供便利。　　他表示，近期证监会已关注到部分机构和个人借助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货的行为。“这些行为违反了现行期货市场有关开户管理、账户实名制、期货经纪业务等方面的法律法规。”　　邓舸说，为防范风险、保护投资者合法权益，证监会正在有序推进相关工作，督促证券期货经营机构加强信息系统外部接入管理。一旦发现期货公司违反现行法律法规，证监会将依法查处。　　融券T＋1旨在防止日内回转交易　　近日，沪深交易所修改融资融券交易实施细则，将融券交易由原先的T＋0改为T＋1。监管层做出这样的修改有何考虑？　　邓舸说，规则的修改，是为了进一步加强融资融券业务的风险管理，维护市场交易秩序，完善融券业务交易规则，防止部分投资者利用融券业务变相进行日内回转交易，加大股票价格异常波动。　　他表示，融券业务相关规则修改完善后，有助于进一步维护市场稳定健康发展。　　据了解，上交所、深交所3日分别对其《融资融券交易实施细则》进行修改完善，明确规定投资者融券卖出后，自次一交易日起方可通过直接还券或买券还券的方式向证券公司偿还融入证券。　　作者：许晟 张炼 赵晓辉
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