近日，浙江联洋新材料股份有限公司（证券简称：联洋新材，证券代码：832047）发布公告称，旗下全资子公司德州联洋复合材料有限公司（简称“德州联洋”）发生火灾事故。而就在前不久，新三板上另一家公司江苏森萱医药化工股份有限公司（证券简称：森萱医药，证券代码：830946）也不幸遭难，因生产事故造成5人受伤，其中1人不幸身亡。看来新三板上的意外事故还真不少。联洋新材：全资子公司意外发生火灾近日，浙江联洋新材料股份有限公司（证券简称：联洋新材，证券代码：832047）发布公告称，旗下全资子公司德州联洋复合材料有限公司（简称“德州联洋”）发生火灾事故。公告显示，9月14日晚，德州联洋东仓库发生火灾，因救援及时，并未造成人员伤亡和产能损失，起火原因仍在调查当中。然而，由于消防部门责令停产整顿，德州联洋短期的交货将受到一定影响。对此，联洋新材也成立了现场应急领导小组，启动应急预案，并将德州联洋部分订单转至其他子公司执行，以保证订单正常执行。根据资料显示，德州联洋刚于今年3月28日完成厂房搬迁，不曾想不到半年便发生这样的事故。联洋新材位于浙江省嘉兴市，是一家主要从事复合材料用增强材料、结构芯材等新材料的研发、设计、生产和销售的公司，主要产品为纤维增强材料产品和结构芯材产品两大类，公司于日正式挂牌新三板。挂牌一年后，凭借7家做市商满足分层标准三，联洋新材成功跻身创新层，成为首批登陆创新层的新材料公司之一。然而新三板“好学生”联洋新材今年上半年的成绩却并没有那么耀眼。8月19日，联洋新材发布2016年年中报。根据中报数据显示，公司在报告期内实现营业收入1.07亿元，归属于挂牌公司股东的净利润为671.45万元。乍一看联洋新材的营收状况似乎不错，但实际上，相较于上年同期，公司营业收入仅增加9.09%，归属于挂牌公司股东的净利润则下降48.56%，每股收益更是从0.42元跌至0.18元。而这次意外事故还会给联洋新材带来多少后续损失，还得等待公司公告再行披露。森萱医药：生产事故造成4伤1死就在联洋新材事故发生前不久，新三板上另一家公司江苏森萱医药化工股份有限公司（证券简称：森萱医药，证券代码：830946）也不幸遭难，造成5人受伤，其中1人不幸身亡。根据公告，9月9日晚间，森萱医药多功能车间生产过程中发生反应釜冲料事故，受伤人员当即被送往送往泰兴市人民医院救治。该事故造成5人受伤，其中，公司副总经理马峰因伤势过重，经医院抢救无效死亡。森萱医药表示，事故发生后，公司成立了事故处理领导小组，将会尽力妥善做好事故善后工作，并配合安监等部门对本次事故作进一步调查分析。 而对于事故造成的多功能车间一台反应釜损坏，森萱医药则表示正进行安全事故隐患整改。对于此次损坏的生产仪器，因为数量仅为一台，对森萱医药今后的生产预计影响应该不大。而对于在此次事故中意外死亡的公司副总经理马峰，由于其在森萱医药中并未占有股份，将不会对森萱医药今后的经营状况产生影响。森萱医药位于江苏省泰兴市，是一家主营化学原料及化学制品制造业大类中的有机化学原料制造小类的医药化工及原料药中间体生产商。合作对象涉及国内外，包括美国、匈牙利等国在内的制药公司。森萱医药通过直销的销售模式开拓业务，收入来源主要是各中间体产品的销售收入。日，森萱医药挂牌新三板，属于基础层企业。8月30日，森萱医药披露了2016年年中报。根据中报显示，公司在本报告期内实现营业收入9518万元，较上年同期增长36.95%；归属于挂牌公司股东的净利润为1595万元，较上年同期增长121.51%。可见森萱医药的营收状况还是十分不错。根据choice数据显示，森萱医药仅有两个股东，分别是精华制药集团股份有限公司（证券简称：精华制药，证券代码：002349）和公司董事童贞明，其占股分别为51%和49%。投资有道记者发现，公司实际控制方精华制药成立以来一直是政府主导型的制药企业，在森萱医药发生生产事故后，精华制药并未披露任何公告作出说明。和联洋新材不同，背靠国资大药企的森萱医药想必能尽快走出阴霾，今后的发展也将顺风顺水。一年内7家公司因意外事故造成人员死亡实际上，除了联洋新材和森萱医药，新三板上有不少公司都曾发生过意外事故。其中，因证监会近日发布的扶贫政策而备受瞩目的湖北省宏源药业科技股份有限公司（证券简称：宏源药业 证券代码：831265.OC）也曾于去年发生过一起火灾事故。据宏源药业发布的公告显示，2015 年 4 月 29 日凌晨，因电器线路短路，公司饮品园区包材仓库发生火灾，过火面积约 500 平方米。所幸因救援及时，并未造成人员伤亡和环境污染。宏源药业的此次事故导致仓库部分包材烧毁和部分通风设施、管道损坏，造成的直接经济损失约为150 万元。而据宏源药业当年年报披露的数据显示，公司全年实现营业收入10.25亿元，净利润7114.35万元，相比之下，150万元的损失可谓是九牛一毛。但并不是所有公司都和宏源药业一样幸运。投资有道记者根据choice数据统计得知，2015年下半至今，共有20家新三板公司发生意外事故。其中，森萱医药在内的7家公司都因意外事故造成1名人员死亡，包括长江材料、动力机械、信宜包装、麦融高科、利达股、长泰源等。附：新三板发生事故公司文/Cecilia
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环球媒体26：梅西遭难劳尔再见 曼联输球赖大厨
　编辑：天体
　　在过去一周上演了许多精彩纷呈的赛事，场内场外也上演了众多故事。新的一周，《环球头版故事》如约而至。现在就让我们通过世界各大媒体的眼睛来一起回顾刚刚过去的一周。
　　1.《电讯报》(10月13日)
　　(背景：英格兰客场3-0完胜立陶宛，以10战10胜的战绩结束欧洲杯预选赛。)
　　霍奇森的十全十美。
　　英格兰以不败战绩完成他们的比赛，不过球迷却在维尔纽斯发生骚乱。
　　荷兰麻烦！范佩西和德佩参与到争吵之中。
　　2.《镜报》(10月13日)
　　十胜巡游。
　　英格兰凭借完美记录轻松晋级到决赛阶段。
　　呼叫卡罗。
　　安切洛蒂声称他想回归英超。
　　克洛普在工作首日按时上班。
　　3.《太阳报》(10月13日)
　　最大因素。
　　霍奇森的完美球员们带着30分跳舞抵达法国。
　　德佩与范佩西发生矛盾。
　　4.《马卡报》(10月13日)
　　(背景：西班牙客场1-0击败乌克兰。)
　　前有华丽，后有德赫亚。
　　西班牙凭借神奇表现挺进法国。斗牛士军团凭借着诺利托、伊斯科和蒂亚戈的高超发挥在乌克兰给人带来惊喜。天佑德赫亚，小法点球被扑。
　　穿金靴的男人！C罗打破记录，今天收获了他的第四座欧洲射手王奖项。
　　解剖贝尔！威尔士举起他们的明星。
　　5.《阿斯报》(10月13日)
　　艺术很多，门将很强。
　　乌克兰打门28次，但是他们面对的是德赫亚。蒂亚戈、伊斯科和诺利托恶作剧，加斯帕尔首秀破门。
　　“贝尔可不是那个想要卖最多内裤的人。”威尔士人的经纪人再次讽刺C罗。
　　切尔西愿意为西蒙尼支付2000万欧元的解约条款。
　　荷兰需要奇迹才不至于错过欧洲杯。他们必须击败捷克，而同时需要土耳其输给冰岛。
　　6.《喝彩报》(10月13日)
　　要塞！
　　乌拉圭面对哥伦比亚保持不败。
　　机会：今晚可能是属于特维斯的夜晚。
　　7.《喝彩报》(10月14日)
　　(背景：世预赛上乌拉圭3-0完胜哥伦比亚，而阿根廷则被巴拉圭逼平。)
　　吓人！
　　凭借稳固防守，乌拉圭在预选赛上保持着毁灭性的速度。
　　阿根廷被巴拉圭逼平位列倒数第二。
　　8.电讯报(10月14日)
　　哦，哦，橙衣军团！
　　在同捷克的尴尬对决(2-3)之后，一切都完了。
　　没有张灯结彩的街道和亲密无间的聚会。“足球失宠了！”
　　多么耻辱啊！荷兰队错过了明年夏天在法国举行的欧洲杯。这让我们从2014年世界杯季军坠落成欧洲笑柄。主帅布林德在主场2-3输给已经晋级的捷克后受到主场球迷的反戈。自从1988年橙衣军团夺冠的那次欧洲杯开始，荷兰队还从未缺席过欧洲杯，不过这次破戒了。太痛苦了，斯内德更是如此。
　　9.《队报》(10月14日)
　　盛会万事俱备。
　　二十四支球队，所有巨星和新星。法国欧洲杯(6月10日――7月10日)看起来华丽无比，气氛热烈。
　　10.《镜报》(10月14日)
　　龙吼！
　　贝尔和拉姆塞开始欢庆，疯狂的威尔士晋级欧洲杯。
　　我是个足球瘾君子！
　　阿勒代斯为桑德兰准备的宏伟计划。大山姆：“比赛是毒品，是瘾药，是我来到地球的理由……我将改善这支球队并证明人们错了。”
　　11.《马卡报》(10月14日)
　　唯一！
　　C罗加冕为欧洲足球历史射手王。“我的梦想是在皇马退役。如果可能的话，我希望获得第五和第六座金靴奖。”
　　卡塞米罗与病毒作战。贝尼特斯认为他是对抗伤病潮的独门解药。
　　荷兰落选欧洲杯。“发条橙”耻辱出局。
　　12.《镜报》(10月15日)
　　夺冠或滚蛋！
　　这不是威胁是诺言。曼城主席警告佩莱格里尼他不会忍受再来一个四大皆空的赛季。
　　穆里尼奥很愤怒，因为他因为向温格咆哮吃到禁赛令。
　　贝尔：为什么我从不会选择为英格兰效力。
　　13.《太阳报》(10月15日)
　　找到洗衣桶！
　　穆里尼奥面临球场禁令。蓝军对英足总很不满。
　　(《太阳报》显然是在拿2005年欧冠比赛中穆里尼奥在被欧足联禁赛后通过藏在洗衣桶的方式进入更衣室的往事进行调侃。)
　　热锅依旧在。佩莱格里尼被警告。
　　14.《马卡报》(10月15日)
　　“我想让皇马球迷高兴。”、
　　贝尔得到了一份封面是国家为他欢呼的《马卡报》。威尔士人在将球队带到欧洲杯后非常高兴，将下一个挑战定为“去赢下可能的一切”。
　　梅西处在十字路口。
　　15.《镜报》(10月16日)
　　在作为阿森纳主帅19年后……温格定下(离开)日程！
　　英超最长主帅将在19个月后离队。
　　穆里尼奥：“我很高兴英足总没有跟踪我。”
　　16.《马卡报》(10月16日)
　　为传奇退役默哀！
　　老二宣布在征战21个赛季之后将要离开：“是时候了。”
　　克罗斯向前。贝尼特斯将他位置进一步前提，并让卡塞米罗取代莫德里奇。
　　巴萨引援只有3300万欧元可用。
　　17.《阿斯报》(10月16日)
　　劳尔说再见。
　　昨天他证实了《阿斯报》周三的报道。
　　贝尔请求C罗原谅。根据《马卡电台》的报道，威尔士人想解雇他的经纪人巴尔内特。
　　弗拉尔继承欧足联。作为副主席接管普拉蒂尼的权力。
　　18.《世界体育报》(10月16日)
　　梅西之争。
　　迫不及待的阿根廷坚持让梅西在同巴西(11月12日)和哥伦比亚(11月17日)的比赛中让梅西回归球场。巴萨则倾向于不要冒险，这令球员处在抉择路口。
　　弗拉尔取代普拉蒂尼在欧足联的位置。法国人获得了54个足协的支持并将成为国际足联主席候选人。西班牙人则临时取代他的位置。
　　皇马传奇劳尔将在11月份退役。
　　19.《罗马体育报》(10月16日)
　　莫拉蒂：“喂尤文吃土！”
　　莫拉蒂谈到梅阿查对决：“国米没有压力。而斑马军团如果想要结束落后11分的局面将会非常困难。对我们来说这是一次大考，我希望伊卡尔迪能够再次对尤文进球。”
　　波巴VS孔多比亚，法国德比。
　　20.《镜报》(10月17日)
　　都赖大厨！
　　所以，是谁的错造成了曼联的状态崩盘？范加尔找到了奇怪的理由。
　　胡梅尔斯：克洛普将为红军赢下冠军。
　　21.《太阳报》(10月17日)
　　阿布才不会炒我！
　　切尔西主帅目中无人：“即便我们获得第十名，我的工作也是安全的。”
　　范加尔：“都赖大厨！”
　　22.《米兰体育报》(10月17日)
　　米哈：“我做主！”
　　今晚米兰面对都灵不容有失。米哈告诉贝卢斯科尼：“我自己有主意。”在主席指责他的战术后，主帅要求给他独立时间：“如果球员们不是带着正确的心态和饥饿感出场，无论什么阵型都不会让球队获胜。”
　　伊卡尔迪VS迪巴拉，男孩当家。这将是这两个最富天赋的年轻前锋的阿根廷德比。科鲁兹评价他们：“伊卡尔迪是我的继承者，迪巴拉则是梅西风格。”
　　马尔基西奥归来。
　　黄金欧冠带来8900万欧元。
　　23.《邮报》(10月18日)
　　(背景：在结束国际比赛日后，联赛重启大幕。)
　　英超归来!
　　鲁尼：“别再质疑我了！”
　　曼联前锋结束进球荒后回击。
　　克洛普首战留憾。
　　24.《马卡报》(10月18日)
　　(背景：皇马3-0完胜莱万特，而巴萨则5-2大胜巴列卡诺。)
　　队长和将军。
　　马塞洛打开胜利之门，凯勒再次成为无可争议的明星。C罗和何塞则打入另外两球。皇马登上榜首。
　　内马尔面巴列卡诺更上一层楼。打入四球登上射手榜首位。巴列卡诺面对巴萨的糟糕纪录依然在继续：失31球只进4球。
　　25.《世界体育报》(10月18日)
　　国王内马尔！(此处用构词法将国王O Rei和内马尔Neymar组成一个单词。)
　　内马尔打入他代表巴萨的第一个大四喜，而他本人也凭借着8粒入球领跑射手榜。这位前锋创造并打入2粒点球，此外还打入两球并助攻苏亚雷斯打入第五球。
　　在一场枯燥的比赛中凯勒-纳瓦斯再次成为皇马的最佳球员。
　　26.《罗马体育报》(10月18日)
　　(背景：米兰1-1逼平都灵。)
　　巴卡在此，米哈安全。
　　米兰凭借哥伦比亚人的进球取得领先，但是都灵随后扳平比分并险些逆转。米哈的首场平局。
　　伟大的罗马升上第二。皮亚尼奇神奇进球，德罗西锦上添花：3-1击败恩波利。
　　国米VS尤文一触即发。阿莱格里胸有妙计，曼奇尼谨小慎微：“1-0获胜就足够了。”
　　内马尔做了一次梅西，面对巴列卡诺上演大四喜。
　　27.《米兰体育报》(10月19日)
　　(背景：国米和尤文的意大利德比0-0握手言和，而那不勒斯和佛罗伦萨则为球迷奉献了一场跌宕起伏的2-1。)
　　国米VS尤文，激动和……遗憾。
　　在梅阿查球场的一场0-0不能令任何人满意。
　　约维蒂奇和赫迪拉击中门柱。曼奇尼：“有太多不满。”阿莱格里的计划：“圣诞前将积分差距减半。”
　　表演和伊瓜因！
　　黄金小烟枪助那不勒斯赢球(2-1)，不过紫百合表现抢眼依然留在榜首。
　　因西涅再度进球，三分钟后卡利尼奇扳平比分。
　　28.《罗马体育报》(10月19日)
　　那不勒斯驾临！
　　因西涅和伊瓜因再度决定比赛，那不勒斯距离榜首更近了。
　　佛罗伦萨被击败，但是他们依然独自领跑积分榜。
　　尤文很生气！
　　赫迪拉浪费1-0获胜的机会，国米虚惊一场。
　　29.《马卡报》(10月19日)
　　皇马面临挑战！
　　关键一周！皇马将为他们的欧冠小组头名(对阵巴黎圣日耳曼)和西甲榜首(对阵塞尔塔)而战。
　　卡瓦尼警告：“他们必须警惕我们的进攻。”拉莫斯将在巴黎登场，莫德里奇将随队出征，不过佩佩和J罗依旧缺阵。球队投票禁止队医奥尔默进入更衣室。
　　30.《阿斯报》(10月19日)
　　伊布挑战皇马：“我们知道如何击败你们！”
　　拉莫斯重回阵中来阻止瑞典巨人。
　　超级巨星格里兹曼。法国人狂奔50米打入精彩进球。
　　塞尔塔不可阻挡。诺利托在第90分钟击败10人应战的比利亚雷亚尔。
　　31.《世界体育报》(10月19日)
　　欧冠内马！
　　在面对巴列卡诺完成神奇独奏之后，内马尔希望在明天欧冠对阵鲍里索夫的比赛中再次闪光。再入一球他就将超越罗纳尔迪尼奥在欧冠中的14粒入球，并将为他的续约加上无声的筹码。
　　诺利托决定比赛，塞尔塔逼近皇马和巴萨。
　　巴黎圣日耳曼想要最佳状态的贝尔。
　　32.《国际足联周刊》
　　幼龙狂舞！
　　2015年智利国际足联U17世界杯。
　　巴西：阿瑟-菲尔德里希的伟大传奇。
　　巴拿马：达乌逼进自己的纪录。
　　马达加斯加：上升中的国家队。
　　(恩里克)
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来源：三板富
  　古希腊历史学家希罗多德说：上帝要使一个人遭难，总是让他忘乎所以。
　　后来，有人把这段话简化成中国人通用的版本：上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。
　　一场本该狂欢的牛市盛宴，为何成了一场屠杀？
　　劫后余生的我们，该庆幸？还是该后怕？该如同鱼群
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一样，只有7秒的记忆，遍体鳞伤后立即投入另一次群体疯狂？还是该关起门，认真做一次灵魂的忏悔？
　　三四月的行情让新三板的参与者们体会了一把“躺着赚钱”的快感，但随后演变成“曲终人散”，流动性冰点、定增频频破发。
　　这一幕一位新三板二级市场投资者全程参与，在经历几个月的调整后，这位投资者对新三板市场全面反思。
　　■ 疯狂的三四月：
　　闭着眼睛买，躺着随便赚百万
　　2015年春节时，随着新三板二级市场交易量的持续放大，新三板定增成为投资人眼中的香饽饽。以中信建投在2月、3月发的定增产品为例，基本上都是一票难求，不仅要提前预约，还要排队分份额。即便如此，也很难有机会拿到好票。
　　对于那时候的新三板而言，遍地都是。因为定增没有限售期，只要能有幸拿到票，通常会有7折、8折的折扣，一到账，投资者账面浮盈即可达到20%以上。
　　还有少数人参与到的分散股权，虽然一般只有一手，但股票做市后，一般都会暴涨1倍以上。随着赚钱效应和亢奋情绪不断蔓延，券商、机构、小散投资人都在通过各种渠道找企业要股票，挂牌企业估值越来越高，有的企业短短几个月，连续定向增发数次，依旧供不应求。
　　这种躺着赚钱甚至一夜暴富的机会俯拾皆是。
　　比如皇品文化，做市后暴涨600%，做市首日成交近千万，股价最高32元，前期6元参与定增的投资人，获利丰厚。
　　再比如易所试，22元协议转让价买到易所试的投资人，在它做市后，股价最高涨至90元，一个月时间，一手就能赚将近7万元。
　　在3月、4月初的那个时点，新三板，似乎买啥都赚。不少人连这家企业是做什么的都不清楚，就赚了100多万。
　　■ 极速逆转：
　　上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂
　　而仅仅三个月后，行情便极速逆转。
　　最极端的表现在于，新三板单日成交量在4月时曾达到了惊人的52亿元，但到7月，新三板的成交量已被打回到公元前，日成交额降至3亿元，退回到春节前的水平。
　　在稀缺的流动性下，昔日的鸡犬升天不复存在，取而代之的是暴跌。
　　市场冷得太快，这让许多人始料未及，包括机构，一些参与定增的“拦腰斩”。比如楼兰股份，4月份定增的发行价为13.40元／股，募集1.25亿元资金。随后新三板进入“冰河期”，楼兰股份少有成交。6月25日，成交价为1.4元，跌了将近9成，认购432.8万股的某基金浮亏5194万。
　　尽管2015年上半年新三板共有742家企业定向增发股票，募集资金317.5亿元，是2014年全年132.1亿元的2.4倍。但从下半年的趋势来看，定增市场的供求格局正在改变。
　　以中信建投刚推的项目英雄互娱为例，英雄互娱这样的明星产品，有明星投资人真格基金王强站台，仍是需要不断宣传、造势，组织全国范围的客户视频推荐会，才慢慢募集完成。要知道，英雄互娱，在游戏圈，可是仅次于腾讯游戏，大家可以看看你的小孩是不是在玩全民枪战、天天炫舞。
　　可以轻易查到的数据是，今年上半年国内移动电竞格局初显，腾讯游戏以绝对实力占据首位；英雄互娱以10.5%的市场份额紧跟其后，与网易游戏、中国手游、莉莉丝、龙渊网络、构成第二阵营。
　　■ 冬天来了：
　　投资者们离场，为疯狂还债？
　　这很像周星驰《大话西游》中的经典台词：我们猜中了开头，却没有猜中结尾！
　　风暴来临的时候，鱼也裸泳。
　　面对上述极端情况，许多投资人感叹，新三板在初春火了一下，然后就越过夏和秋，进入冬至吗？怎么会这样？
　　许多人分析原因，5月时有人说A股火爆，大家都去A股了，新三板得不到资金吸引，等A股不好了，资金会再关注新三板。可是A股爆跌时，新三板同样暴跌,甚至更狠。
　　6月时，有人认为跌的原因是清理垫资开户，投机型投资人离场。
　　至于，到底是何因，笔者倒认为，是疯狂过后，人心散了。
　　A、预期政策未落地：都想赌政策赚钱，但被政策给玩了
　　自2014年，吴晓波、程晓明等大佬，在各论坛表示新三板未来将有转板政策、降低投资门槛、分层、公募进场。2015年4月，关注到新三板过于燥热，垫资开户等投机现象，监管层出来表态，不会降低门槛，多次提醒投资者新三板风险。监管层“好心的提醒”，预期的政策成为泡影。监管层，只关注堵，却未关心疏，到了7月市场低迷到极点，才想起电话问询券商企业。但，政策出台，哪有那么容易，久久等不到预期的投资人，对三板没信心了，选择用脚投票。
　　B、高估值回归：赚6倍只是神话，忍痛割肉才是常态
　　前期，不少企业定增价，实在高得离谱。4月的时候，因为各大机构都在追着要票，原来询价区间是15-30元,实际定增按最高来募，有些股票还能超募。那时，做市翻6倍的票，不在少数。而实际新三板大部分企业的盈利并不是持续高增长的，特别是传统企业。
　　投资人，对前期仅凭概念，未做深调的股票，对其持续盈利没有信心，选择放弃。比如ＸＸ实业，原本投资人3元购买定增老股，计划6元出，结果股价不断下跌，投资人又不看好它持续盈利，3块多一点，投资人就跑了。前期5元买入，希望它做市大涨的投资人，最后也只能忍痛割肉。投资人逐渐对部分企业高估值没信心。
　　C、投资人离场：想进场割韭菜，后来发现自己才是韭菜
　　之前2月、3月，在新三板，只要买到那些即将做市、流动性大的股票，基本上一个月翻一倍，不是难事。这刺激了不少小投资人，选择垫资开户进场，甚至有报道未毕业的大学生也来参与，太疯狂。
　　而凡疯狂必不长芳，监管层叫停，并进行专项检查。原来进场的人，是来抢布局、抢卡位，现在发现，不管合格不合作，都在离场，自己在二级市场，跟那些一级市场拿货的，根本没法玩。这个市场，想来割韭菜的投资人，猛然发现，相比定增、做市商，自己才是那个韭菜。
　　D、做市商制度不靠谱：有人借机来回牟利
　　这个很多人分析过，但券商也觉得委屈，大家在骂做市商抛售股票，有券商表示， 总不能一年下来，做考评时自有资金投资项点还是亏损吧。
　　好吧，和A股一样，当大多数人都疯狂时，市场高歌猛进。而一旦气候变了，投资人、券商、定增机构，没信心的踩踏终是发生了。这里真佩服某机构在3月价格高的时候，卖掉不少如古城香业这样的好票，换了不少真金回来。又在7月底价时，表态将抄底。
　　然后在8月，新三板低迷到成交仅1、2亿的情况后，又有新三板大户，出来说要扫货，且表态一出，相关股票还真的涨了两天，只是后面又回落。笔者判断，他们扫货也是买一些，停一停，再买一些，新三板要买10万股好票，不是那么容易买到的。
　　■ 潜流暗涨：
　　抄底者渐增 好公司有大未来
　　危机过去了没有，没有人知道。但我们不可能装作什么也没有发生过。
　　那么，快速冷下来的新三板，是进入冬至甚至冬眠，还是在蓄力反弹呢？
　　在很多人看来，新三板市场现在最大的问题是遇到了二级市场的寒流。
　　但笔者相信新三板这一波寒流并不影响新三板成为一个伟大的市场，随着越来越多成长迅速的新兴企业挂牌、分层政策落地，新三板的再度火热，还是值得期待的。
　　只是再次提醒各位投资人，一定要擦亮眼睛，投资那些真正有发展潜力的好公司。比如李开复的创新工场，如果上新三板，我们买不买呢，一定是会有很多人来抢着买。我们相信，像百姓网、创新工场、bat系、小米系、美图系，这些大家手机里经常用到的app，一旦他们上新三板，会引来大量投资人抢购。
　　而我们在新三板二级市场中的寒流中，看多的潜流暗涨。这两周，随东海证券1元协议转让的大量成交，上周五成交高达2亿，新三板成交量放大。在这个过程中，一些优质股票如仁会生物、银橙传媒、易所试、天大清源、凯路仕、欧讯体育等，一周时不时总有1、2个交易日成交量大幅放大，数据来看，可能有大户在集中扫货优质标的。
　　来源：三板富特约撰稿人 | 盗帅留香
(责任编辑：张彬)
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文 │ 白晶晶
上周，著名经纪人贾士凯控股的悦凯影视，拟作价16.7亿元被A股上市公司文投控股收购，引发业内关注，热度丝毫不亚于今年3月，杨幂的嘉行传媒估值50亿，被A股上市公司完美世界5亿元入股的消息。
而悦凯影视，不过于2015年7月成立，由杨洋经纪人贾士凯控股，杨洋父亲杨国平和艺人杨洋、宋茜、颖儿（刘颖）持股，紧接着拉来大佬阿里入股15%。
今年1月，新三板上市公司耀客传媒以4千万取得5%股权，估值8亿，如今一年未满，被上市公司收购，公司售价已经到16.7亿，翻了一倍不止。
经纪人贾士凯的资本手腕让人叹服，但更重要的是，长久以来A股上市公司“不差钱”的大手笔，让被阻拦在外的业内人分外眼红。
影视公司触碰资本市场，出路在哪儿？
对于一家影视公司而言，要想扩大业务，多拍几部影视剧，或多签几个艺人，自然需要更多资金。
资金有以下几大来处：
公司老板自己投资或亲友投，自然人入股，但公司经营不善可能会赔钱，风险较大；让其他大公司投资，比如悦凯影视相继拉拢阿里、耀客传媒或上市公司等各方入伙；公司业务做大，上市到股票市场，新三板、创业板、A股，或者去香港、国外等寻求上市，千万个股民买股票花的钱便成为其上市融资获得的资金。
以上三种融资方式，都不需要支付利息，几乎是零成本，但需要出让股份，创始人可能会失去企业控制权，统称股权融资。当然，还有另一种融资方式，借贷、支付利息包括去银行借款、抵押借款、上市公司发债等，统称债权融资。
对于一家影视公司而言，最安全、成本最低、获得最多“钱”的方式，就是和国内A股上市公司产生关联。要么被A股上市公司收购，售价一般是最高的，就像悦凯影视股份被卖了三家，阿里，耀客传媒，还有正在进行中的A股上市公司文投控股，后者开出最高价码；要么借壳上市，自己收购一家业绩没落的上市“壳”公司，取得其控股权，比如孙俪持股的海润影视，2014年尝试借壳申科股份，以失败告终。
最后，也是最常见的方式，即公司做大独立上市，此上市过程就叫首次公开募股，即IPO（Initial Public Offerings）。
电影《羞羞的铁拳》出品方开心麻花、新丽传媒、博纳影业、和力辰光等，这些公司都准备在今年进行A股IPO。
但新三板上市，就不叫IPO。新三板上市，和A股IPO相比，对公司的业绩、利润等要求比较低，相对的，在新三板上市获得的资金也较少。所以，整个金融行业和影视行业，最关注的还是A股市场的IPO。而IPO方式，是准备好相关材料，向证监会申请，审核通过即可。
影视公司IPO如果顺利，就相当于有了全国股民当“富爸爸”，从银行和其他金融机构借钱，相应也能借到更多，借款利息也会比原来低。因此只要公司正常运作，或者提出合理的业务扩张、跨界或投资需求，“富爸爸”都会支持，比如华谊兄弟跨界去投资游戏公司、去做和冯小刚合作电影公社等影视地产投资，做到真正对资金“高枕无忧”，可谓人生巅峰。
影视公司逐鹿资本市场，选择时机，避开风险，每一样都很重要。
万达电影和和老牌院线公司金逸影视，曾经旗鼓相当，前者2015年1月成功IPO，赶上电影的爆发期，低成本融资在两年间跑马圈地，商业版图不断扩张。而后者刚刚在今年10月IPO上市，院线最佳扩张期已过，市场已经渐趋冷静，金逸影视逐渐被甩出一线梯队。
金逸影视IPO为何如此之晚？其实在2012年、2014年曾发起过IPO。第一次撞上证监会暂停IPO审核，这属于政策风险；第二次因为当时爆出丑闻“武汉国资委96万看电影”，无奈错过。
但影视行业身处A股巅峰的公司并不多，仅有二十余家。
院线公司万达、光线、中影、横店影视、金逸影视等；从游戏跨界影视，完美世界、奥飞娱乐等；制片公司，华策影视、慈文传媒、唐德影视等；艺人经纪及制片，华谊兄弟、欢瑞世纪等；由制造业转型影视的中南文化、文投控股、鹿港文化等。
2017年，新晋IPO成功的影视公司，有两家院线公司，金逸影视和横店影视。浙江时代院线因持续盈利受质疑被否。企业一旦被否决，半年内无法再次申请IPO。
A股上市成败解析，如何成为赢家？
博纳影业、新丽传媒、开心麻花、和力辰光处于IPO排队期，等待审核。但究竟哪家企业会通过，一朝成名，获得A股富爸爸青睐？揪着所有业内人的心。
回顾历史不难发现，四家公司的A股之路，并非一蹴而就，但IPO成败原因分析，仍值得拟上市公司借鉴。
国内A股上市，越早越好
开心麻花、和力辰光，原是新三板上市公司，如今更上一层，进军A股；博纳影业本在美国上市，无奈境外融资艰辛，与博纳同期的老牌影视公司已然依靠A股资本助力，多元化发展，于冬坦言“错失了5年”，同时为了助力IPO进程，博纳更是将总部搬迁至新疆霍尔果斯，期望享受扶贫的绿色通道，早日上市融资。
曾经爆款频出的新丽传媒，曾被业内人期待成为影视上市公司头羊，却从2012年到2017年，6年间4次冲击IPO，皆因某些原因无奈中止，目前仍在排队中。
博纳影业和新丽，“晚”了一步，博纳的晚，在于错估资本市场，美国上市，融资迟了一步。以博纳影业、新丽传媒的过往的亮眼业绩而言，足够登陆A股市场。
成立于2003年，博纳曾经连续多年占据电影市场的20%份额，拥有制片、营销、院线、影院等完整的产业链。但登陆美股市场，仅融资9200万美元。2016年4月，博纳影业从美国回归时，估值为9亿美元，约60亿元人民币。博纳的儿时伙伴，华谊兄弟、光线传媒等在A股市场市值都在300~400亿之间，相较于华谊、光线的多元化发展，依靠出品的60余部电影滚动赚钱“输血”的博纳，显得捉襟见肘。
国内A股市场，一旦进场，资金丰沛，但越晚入场，便越可能错过。
尽管博纳曾经出品《智取威虎山》《湄公河行动》《乘风破浪》等爆款影片，但对于业务扩张来说，票房的火爆大赚，抵不过A股资本市场的助力。博纳影业称，将布局制作、发行、院线三大业务板块，同时在电影周边产品、主题公园开疆扩土。但华谊、万达早在前几年就已经在主题公园占了先机，对博纳而言，未必不是缺憾。
成立于2007年的新丽传媒，曾经爆款频出，但多次错过资本市场助力，而市场受众变化，最好的时光已错过。
新丽早期爆款《山楂树之恋》《失恋33天》《辣妈正传》《大丈夫》《北京爱情故事》《虎妈猫爸》《夏洛特烦恼》《女医明妃传》，在当时市场竞争中，可谓独树一帜，但近两年新制片公司大量崛起，市场风向变化太快，又无法像华策影视、慈文传媒那样大量扩张领土，试水新领域，新丽受限颇多。
在文娱行业，或许尽早上市才是王道，时代潮流更迭太快，稍不注意便业绩下滑，影响上市。
趁市场热度，瞅准好时机
2015年，开心麻花首部话剧改编电影《夏洛特烦恼》大热，实现了高营收和高净利润，同年成功在新三板挂牌。而此前开心麻花的主业一直是舞台剧的制作、演出，2013年开始演出和影业并重。此后开心麻花保持一年一部电影的产量，又有了《驴得水》《羞羞的铁拳》。
今年年初，开心麻花申请IPO，8月因签字律师离职而被迫中止审查。但在《羞羞的铁拳》未上映之前，开心麻花公布的2017年中报，业绩下滑，让IPO进程陷入隐忧。
通过其财务报告可窥一斑。
2015年依靠《夏洛特烦恼》拉动，开心麻花的业绩抢眼，净利润1.26亿元，同比增长243.12%，其中多屏整合业务营业收入1.99亿元。
2016年，《驴得水》体量和票房都不及上一年，开心麻花实现净利润7479.90万元，同比下降43.43%，也使2016年影视及其衍生业务收入方面较 2015 年同比下降了 85.61%。下滑厉害。
2017年初，开心麻花申请IPO，当年的业绩数据尤为关键。但2017年上半年数据堪忧，营业收入1.59亿元，较上年同期增长了35.71%;净利润 2817.37万元，较上年同期下滑18.31%。而且2017年上半年，公司因为拍摄《羞羞的铁拳》现金流吃紧。
不难推测，8月份，开心麻花如果没有因为签字律师离职而被迫中止审查的话，以2017年上半年和2016年的业绩，开心麻花IPO很可能失败。但随着《羞羞的铁拳》上映，票房突破20亿，开心麻花2017年的业绩势必会转好，IPO进程比上半年预期更为顺利。
开心麻花代表作
趁着爆款热度，IPO审核，或许是影视公司最好的时机。既然逃不过业绩波动，不如选择在波峰时高调IPO。
另外，选择市场利好的时机也很重要。譬如今年上半年IPO过会的浙江时代院线和横店影视，前者在6月被否，当时正处于电影市场萧条期，市场大环境不利。而随着7月底《战狼2》以56亿票房带火整个暑期档，让电影市场重拾信心，横店影视随后于8月IPO成功过会，整个市场的利好，是需要重点考虑的因素。
警惕IPO中止等政策风险
上文已经提到，金逸影视曾经两次IPO失败；新丽四次IPO未果；开心麻花一次中止审核等。这些都是除了业绩之外，需要仔细关注的点。
2012年，因为国内暂停A股IPO，金逸影视折戟。这是政策风险。
2014年，爆出丑闻“武汉国资委96万看电影”，金逸影视错过IPO。这是舆论风险。
2017年8月，开心麻花因为签字律师离职中止审核，这是中介机构的风险。
而新丽传媒IPO的经验教训，就更多了。公司的财务状况、同业竞争、关联交易、受政府财政补贴等问题，屡遭质疑。
最新在2017年5月份，新丽传媒被终止审查，股东冯大树将股份转让给了其配偶。IPO申报期间，发行人不宜发生股权变动。
而2013年，公司股东王子文将持有的27%的股份，转让给竞争对手，光线传媒，一方面触犯了申报期间股权不宜变动的铁律，另一方面，光线持股，因为光线和新丽的制片业务，相似且是竞争关系，可能会对新丽、对市场、对其他公司带来种种不利影响，这成了伴随新丽传媒一生的同业竞争问题。
股权变更截图
除此之外，新丽传媒运营成本和销售成本居高不下、公司借款情况高于同行、接受政府补贴较多从而带来一旦政府补贴停止，利润下滑的风险，公司在年的政府补助，分别占当年利润总额的比例30.59%、25.36%和16.85%。
站在新丽的公司运营层面，或许精简人员、多一点外聘、更加精品化瞄准市场，财务数据会更好。至于高借款，大部分源于未上市融资和业务扩张大量资金需求之间的恶性循环，要么加强风控，要么壮士断腕多还款，但公司利润又会遭受质疑。尤其考虑到巨额投资的奇幻电影《妖猫传》，即将在12月22日与成龙科幻大片《机器之血》正面对抗，为新丽上市再次带来隐忧。
或许最好的IPO审核时机，便是去年《情圣》的票房黑马、或者刚过去的夏天《我的前半生》爆红之时，若《妖猫传》票房失利，或许新丽需要等下一个爆款《如懿传》，才有更大IPO成功率。
持续盈利能力是IPO的王牌
和力辰光或许是四家拟IPO企业中，最难的一家。2012年成立，2017上半年亏损3391万元。
上半年，电影《爵迹》、电视剧《青云志2》市场表现不及预期，直接影响毛利率大幅下降。而在下半年，和力辰光有多部作品推向市场，公司作为执行制片方的电影《冈仁波齐》、《心理罪》已上映，多部作品等待上映，业绩预期会强于上半年，但能否将全年的利润扭亏为盈？若2017年全年亏损，IPO很可能失利。
最好的时机，也是等待爆款作品。
最新消息：IPO上市政策变动
流程简化，审核骤紧
政策方面的变动，永远需要拟IPO企业重点关注。
第一，今年10月17日新上任的第17届“大发审委”共审核73家公司IPO，整体通过率为60%，相对于原来的80%，对企业审核变严。
最看重的，就是企业的持续盈利能力，即每年企业的收入和利润要保持相对稳定，但影视行业天生业绩波动高于其他行业，如何平衡，上文所说，在波峰时期IPO，或是解决办法之一。
第二，上周新颁布的审核流程更为精简，意味着公司排队等待IPO审核的时间变短，对拟上市公司来说，需要一切资料准备齐全，再去申请。边报IPO申请，边完善财务及相关资料的侥幸心理需要打消，有的企业IPO上报时间可能会推迟。
IPO审核骤然收紧，流程简化，将给所有拟IPO公司带来影响，但在文娱行业，除院线公司重资产运营外，影视制作等皆是轻资产运营模式，上市与否给公司带来的业务扩张速度变化，不如其他行业明显。
但影视公司的IPO，或被上市公司收购，依然能够以近乎０的成本获得融资，有可能取得远超于整个行业的增长速度。
毫无疑问，这对所有玩家，都是个太大的诱惑。
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