中美会爆发贸易大战吗？|中美贸易|贸易战|全球化_新浪财经_新浪网
中美会爆发贸易大战吗？
　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 连平&
　　从长期来看，反全球化和过度的重商主义都不符合人类社会经济发展的规律，长期来看全球化依然势不可当。中美之间的贸易问题最终还是要通过理性和务实的态度来加以解决。
中美会爆发贸易大战吗？
　　特朗普上台前后，美国要对中国实施贸易制裁的声浪是一波接着一波。对于中国是不是汇率操纵国，美国方面的态度似乎十分得强硬，主张将中国认定为汇率操纵国。中美之间是不是会爆发贸易战？这个问题对中美经贸关系乃至于整个中美关系，甚至全球经济，都有至关重要的影响。
　　一、中国是否“够格”汇率操纵国？
　　事实上，近年来美国对中国的贸易保护主义举措在不断地加强，中美之间的贸易摩擦也在不断地升级。从2008年至今，美国颁布了大量的贸易保护主义措施，其中主要是非关税壁垒包括所谓双反，就是反倾销和反补贴，共有2200多项，大部分都和中国有一定的关系，其中大约有100项左右的非关税壁垒措施是完全针对中国的。
　　中国也曾有过反制，针对美国也采取了一系列举措，但规模和力度要比它小得多，完全针对美国的只有不到50项。特朗普上台前后，明确地提出来中国是一个汇率操纵国。如果这点做实的话，中美之间的贸易制裁和反制裁恐怕会走上一个新的台阶，甚至有可能爆发全面的贸易战。
　　现在的问题是，按照美国的标准，中国是否“够格”汇率操纵国。在2015年，美国颁布了《贸易便利和贸易执行法》，规定同时满足三个条件可以认定为汇率操纵国。一是对美国货物贸易有巨额的顺差，至少一年在200亿美元以上；二是经常项目顺差占GDP的比重超过3%。三是持续单向购入外汇，其实就是促使本币贬值或者是控制升值。
　　具体来看这三个条件，其实中国只满足了其中的一项，就是对美货物贸易顺差较大，远远超过200亿美元。2016年中国对美国货物贸易顺差达2500多亿美元，且2011年这项顺差突破2000亿美元以来，持续呈现扩大态势。但另外两项显然不符合美国所谓的标准。
　　2016年底，中国经常项目顺差占GDP比重只有2%不到。在最近的六年里，只有2015略微超过3%，其他年份基本上都在2%以下。就持续单向购入外汇这点来看，过去曾经有过，但最近三年早已时过境迁了。
　　现在的情形恰好相反。由于人民币有持续贬值的预期和资本有不小的流出压力，中国货币当局已经较大力度地进行了反向操作，就是向市场净投放外汇，而不是净购进外汇，以保持市场汇率基本稳定，避免人民币贬值压力过度。正因为如此，年，中国的外汇储备分别减少了5127亿美元和3199亿美元。可见，中国的现实状况与这两条标准相去甚远。
　　2016年10月，美国财政部发布报告认为，中国只符合这三条标准中的第一条，就是对美国货物贸易顺差比较大，另外两条并不符合。但与此同时，美国财政部还是把中国列为了汇率操纵国的观察名单。
　　这个名单中除了中国以外还有日本、德国、韩国、瑞士、以及中国台湾。其实，这些国家和地区都满足了两项标准。比如说，日本、韩国、德国对美国的货物贸易顺差比较大，同时经常项目占GDP的比重也超过了3%。而瑞士和中国台湾则是经常项目占比较大，又在外汇市场上持续购进美元的动作比较明显。
　　关于人民币汇率，近年来IMF曾经作出了评估，认为人民币不存在低估，人民币与中国经济的基本面基本上是一致的。IMF在2016年10月份的报告中明确指出，人民币实际有效汇率还有一定程度的高估。也就是说，从实际有效汇率的角度来看，人民币不仅不应该升值，而且适度贬值也是合理的。
　　可见，要把中国打成汇率操纵国证据严重不足，按照美国自己的标准中国并不“够格”；除非美国大幅调整相关标准和条件，但这在客观又有很大的难度。
　　二、中美贸易开战会两败俱伤吗？
　　近年来美国一直吵吵嚷嚷说要把中国认定为汇率操纵国，但是始终难以落到实处，根本原因是证据严重不足。但这里我们先做一个假设，如果美国把中国认定为汇率操纵国，采取一系列措施对中国进行制裁，中国反过来也对美国进行反制，这样就可能爆发全面贸易战，或者是有一定烈度的贸易战。这对中美经济关系会有多大的影响呢？
　　首先从中国方面来看，美国是中国最大的出口市场，2016年在整个中国出口中占的比重达到18%。中国对美货物贸易顺差达2500多亿美元，是最大的顺差来源。美国如果对中国进行大面积制裁的话，显然对中国的出口贸易会有较大影响。从中国出口产业情况来看，主要涉及到的产业是制造业，主要产品包括，机电产品，音像制品、杂项制品、化学工业及其制品、纺织品、金属制品，等等。
　　根据美国贸易保护主义措施的力度大小，贸易战的影响会有较大差异。经测算，如果美国对中国的关税提高10%-45%的话，那么可能减少中国对美国的出口5.7%-34.3%；中国的总出口有可能会因此降低1.1%-6.4%。关税提高也会对中国的GDP带来负面影响，有可能会拖累GDP的增速0.2-1.1个百分点。近年来中国的GDP增速在持续地放缓，贸易战的开打显然对中国经济增长会有不小的负面影响，就业会承受很大的压力。
　　再看美国，中国也是美国十分重要的贸易伙伴。中国市场是美国出口的第三大市场，2016年占美国出口的7.8%。美国出口最大的两个市场是其邻国加拿大和墨西哥。中国对美国的出口总量比较大，是美国最大的进口来源国，占美国整个进口的比重达到21%。美国对中国的货物贸易逆差占其货物贸易逆差总额近50%。可见，美国对中国贸易上的依存度也不低。
　　如果美方采取措施对中国进行制裁，那么中国肯定不会任人宰割，一定会还以颜色，中国也会采取一系列的反制措施。美国出口中国产品的相关产业主要是高端制造业和。高端的制造业里面包括航空器，机床设备，医疗器具、药品、首饰以及汽车零部件等等，都是属于技术水平和附加价值较高的制造业产品。
　　美国是一个农产品生产和出口大国，对中国有许多农产品出口，包括玉米、小麦、豆类和油籽等等。对中国出口的农产品在美国农产品出口中占据了举足轻重的地位。近五年来，出口到中国的农产品占美国整个出口农产品的比重大致在17-20%徘徊。如果中国出手反制美国农产品出口，必将使后者遭受重创。&&&
　　如果中国反击美国的贸易保护主义措施，波音公司产品肯定是首当其冲。该公司长期以来在中国销售了大量飞机，当然中国也从欧洲空中客车进口了不少飞机。波音公司有一个计划，未来20年还要向中国出口6000多架飞机。如果中美之间开打贸易战，波音公司在中国的出口业务必然受到很大影响，波音公司会很惨。
　　但问题远非仅限于此。波音公司作为一个航空公司，生产的主要是大型客机。而大飞机的零部件是相当多的。比如一架波音747的客机就有600万个零部件。因此必定有大量的企业围绕着飞机制造公司开展它的生产活动，向飞机制造公司提供零部件。波音公司背后实际上有个庞大的制造业在支撑着它。
　　因此波音公司受到制裁之后对中国出口大量削减，毫无疑问会使依赖其开展生产经营活动的大批企业尤其是中小企业遭受沉重的打击。因此中国如果出手反击，制裁的是一个波音公司，影响可能波及到美国小半个制造业。
　　还有一个角度也非常重要。长期以来，中国对美国的出口大都属于一般技术密集型产品和劳动密集型产品，这些价廉物美的产品对于美国的消费者来说，实际上是获得了很大的福利。目前，相较于美国等发达国家，中国的劳动力成本还是比较低的。从2015年的数据来看，中国制造业工人小时平均工资大约是3.66美元。而美国制造业工人的小时平均工资是25美元。毫无疑问，同样的制造业产品，中国的价格肯定是比较低廉的。
　　一旦双边贸易战打起来，中国对美国出口的数量会明显地下降，大批产品会被阻挡在美国国门之外。当然中国的企业会遭受很多损失，但同时美国消费者也会受到相应的不利影响。其福利损失包括被迫在高关税导致的高价格下减少消费以及被迫将需求转移到更昂贵的本土产品和其他进口产品上。
　　有人认为，中国出口美国价廉物美的产品给美国消费者带来的福利微不足道，我却不以为然。试想美国正翘首以盼特朗普新政能改善他们境遇时，中美贸易战却给其福利带来了损失；在福利预期较为刚性的条件下，哪怕是不太大的损失都是难以接受的。
　　举一个有意思的例子。若干年前美国曾经针对中国的玩具产品采取了一系列非关税举措，明显阻挡了中国对美国的玩具出口。在圣诞节之前，伴随着中国产品迅速地减少，其他国家的产品包括美国本地的产品，摆满了商店的货架之上，但价格却大幅地上升。美国儿童以同样的零花钱，过去能买到3、4件玩具，现在只能买一两件；过去可以买到的玩具，现在到商店则买不起了。所以很多美国孩子在玩具店里哭闹，回到家里继续大哭大闹以至于不少父母上班都受到了影响。美国一些地方的舆论随之哗然。很多报纸、电视台等媒体做了相关的评论，认为不应该对中国销往美国的玩具采取制裁措施。
　　这似乎也说明一个问题，一旦中美贸易战打响，必定是两败俱伤。当然，考虑到中国出口到美国较大，还有大量顺差，贸易战对中国的实际伤害会相对较大些，包括对中国就业会产生较大压力。
　　如果美国对中国航空器出口锐减必然引起美国制造业就业有较大波动，而制造业正是美国新政府想要改善的关键部位。如果美国对中国实施惩罚性的关税征收，将对中国的进口关税提高40个百分点，反过来中国也以牙还牙的话；测算下来，未来五年美国GDP可能平均每年减少0.2%，而中国则可能平均每年减少1.1%。
　　虽然中国遭受的损失会较大，但考虑到美国经济增速明显低于中国，0.2%的减少也不是一个可以忽略不计的数字。再者，评估贸易战的影响不是做数学题，经济体和国民的承受力也是必须考量的重要因素。如果双边开打贸易战，中国通过财政和金融政策可以有效地拉动需求，在较大程度上抵消贸易战的负面影响；而美国相关政策的空间则相对狭小，在经济状况恶化条件下，国民必定会有很大反弹。
　　三、中美贸易失衡问题的症结何在？
　　中美贸易不平衡问题由来已久。一个突出的表现是，中国对美国的货物贸易顺差规模比较大，美国所有对外的货物贸易逆差中中国是占第一位，约占到50%以上；反过来也差不多，中国对美货物贸易顺差也占货物贸易对外顺差中大约一半左右。过去曾有一段时间，中国对美国的货物贸易顺差占到对全球顺差大约在100%上下。目前这种不平衡状况已经有了明显改善，但中美之间依然存在不小的贸易失衡。
　　美国一些学者和政届人士，对此抱有极端的观点。有的学者专门写了大部头著作来讨论这个问题，认为所有责任都是中国的汇率出了问题。我们认为，他们回避了一个关键问题，那就是中美的贸易结构和美国贸易政策。其实，中美贸易结构是比较互补的。美国向中国出口高端的制造业产品，高精尖的技术产品；同时也出口农产品等初级产品。
　　中国由于劳动力成本比较低，劳动力资源比较充裕，所以向美国的出口主要是一般技术密集型产品和劳动密集型产品。双方本来可以形成很好的贸易互补。
　　但美国长期以来推行带有严重意识形态色彩的贸易歧视政策，严格限制高精尖技术产品销往中国。这样一来，美国具有优势的先进技术产品对中国出口的大门就被人为地堵上了，本来很好的贸易互补性则被美国单方面扭曲了。
　　于是，一边在美国需求推动下，中国劳动密集型产品和一般技术密集型产品大量销往美国；而另一边是美国可以销往中国的产品却相对较为有限，中国的部分需求难以实现。这是中国对美货物贸易顺差较大的主要原因之一。
　　最近几年来中国已经采取了许多措施，来努力改善双方之间的不平衡，包括主动地大量进口美国高新技术产品，但由于美国在这方面的限制比较多，有成效但还很不足。中美贸易失衡问题的症结就在于美国带有意识形态色彩的贸易歧视政策。
　　我相信，如果美国政府放弃歧视政策，推行公平和公正的贸易政策，中美之间贸易不平衡问题应该能够基本得到解决。
　　四、中美爆发全面贸易战的几率有多大？
　　近年来中国经济状况发生了很大变化，在经济增长速度放缓的同时，国际收支整体出现了逆差。虽然货物贸易顺差依然不小，但服务贸易逆差却不断地加大。其中对美服务贸易逆差逐年扩大，2013年为236亿美元，2014年升至305亿美元，2015年则达到333亿美元。这种逆差状况恐怕还会持续。在国际收支逆差的情况下，人民币汇率通常会承受一定程度的贬值压力，以及会持续存在贬值预期。
　　这种情形下美国要开打贸易战，将中国认定为汇率操纵国，这于中国的对外经济基本面是南辕北辙的。如果在五年前，美国采取这些措施的理由可能会充分一些。而在目前这种情况下，推行这种政策的理由会越来越站不住脚。
　　最近，美国总统经济顾问有过明确的表述，认为美国对于中国贸易问题的相关政策未来可能会逐渐趋于缓和。值得关注的是，近来美国政府一系列对外经济关系方面的政策处处碰壁，举步维艰。在这种情况下，对美国政府来说，涉及重要国家的国际经济关系政策不得不认真、谨慎地加以考虑，谋定而后动。美国政府未来的行为风格会跟刚刚上台时的咄咄逼人会有明显的不同。
　　中美同为全球主要大国，双边政治关系、经济关系、贸易关系、投资关系各方面关系非常密切。中美之间还有大量的直接投资，中国现在对美国直接投资余额也已达到了400多亿美元。
　　而美国长期以来在中国进行直接投资，一大批美国企业在中国市场开展经营活动。一旦贸易战开打，对投资关系也会带来负面影响，许多在中国经营的美国企业毫无疑问会受到伤害。
　　而从中国方面看，毕竟美国是中国的第一大出口市场，美国市场出口关系到数千万人的就业，中国从美国市场每年获得3500亿以上美元的外汇收入，而中国又是美国最大的贸易逆差来源国，在中美贸易关系上中国一定会采取灵活的政策加以应对，尽量避免发生大规模的贸易战。
　　综上所述，我的看法是，未来中美之间爆发全面贸易战的可能性基本为零。
　　但中美之间爆发有一定烈度、局部的贸易战的可能性不能完全排除，但几率也在逐步地降低。近来两国之间关系发生了微妙的嬗变，双边沟通明显增加，高层互动频繁，这有助于推动美国政府朝着理性的方向去思考和行为。通过谈判更加理性务实地针对性处置问题的可能性大大增加。
　　但这并不等于说中美之间贸易问题可以一笔勾销了，贸易摩擦还会持续存在，在某些阶段也可能还会有一定程度的加强。所以我们还是要做好各方面的准备。相关的产业、行业、产品、都应该有一些针对性的预案，当问题出现的时候便于及时地采取措施进行反制。
　　从长期来看，反全球化和过度的重商主义都不符合人类社会经济发展的规律，长期来看全球化依然势不可当。中美之间的贸易问题最终还是要通过理性和务实的态度来加以解决。
　　(本文作者介绍：交通银行首席经济学家。中国金融40人论坛成员和理事。)
责任编辑：冯梦雪
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交通银行首席经济学家。中国金融40人论坛成员和理事。
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“贸易战”结果会是什么样的？
我有更好的答案
“贸易战”不管结果如何，裂痕将难以弥补。特朗普再一次展现了他不按常理出牌的套路，可惜这一次他选择的对手是中国，在这场赌局中，他可能捞不到多少好处，更加严重的是，他改变了游戏的规则。22日，美国向中国发起了贸易攻势，特朗普签署总统备忘录，依据所谓“301调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。中国驻美国大使馆关于美301调查结果的声明表明了中方的严正态度：“这是典型的单边贸易保护主义做法。”“中方不希望打贸易战，但决不惧怕贸易战，有信心、有能力应对任何挑战。如果美方执意要打，我们将奉陪到底，并采取所有必要措施坚决捍卫自身合法权益。”“美方此举也将‘搬起石头砸自己的脚’，直接损害美国消费者、公司企业和金融市场的利益。”“希望美方悬崖勒马、慎重决策，不要把中美双边经贸关系拖入险境，以免从损人的目的出发，以害己的结果告终。”23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。商务部新闻发言人就此发表谈话，同样表示已做好充分准备，决不害怕贸易战，希望美方悬崖勒马，慎重决策，不要把双边经贸关系拖入险境。这是一场贸易战吗？不管是不是，打不打，打多久，打多大，贸易争端已经升级了。现在我们要思考的一件事，是这场一触即发的贸易战，到底会改变什么？首先改变的是中国经济转型的决心，中国需要壮大自己的十几亿人的市场，从内需上来说，就得撑起一个中高速增长的需求；其次是把目光放在更具成长性的市场，这个时候，“一带一路”就显得更加具备战略高度，坚定中国企业把“一带一路”进行到底的决心；再有就是科技创新的重要性，只有自力更生创新，才能把握主动，这个时候再看高铁、核电和大飞机项目，才弥足珍贵。对于可能的贸易战，市场立即表现出来了它的厌恶情绪，当天贸易战的阴云就令道琼斯指数重挫逾700点，标普500指数下跌2.5%，同时避险货币日元大涨，欧股重挫，而之前美联储的加息都没有造成如此的负面影响。同时，第二天中国资本市场一样的深幅大跌。市场在用自己的语言表态，一场贸易战对各方的经济并无好处。不管这场美国挑起的争端如何收场，我们看待美国的方式应该改变了，特朗普的美国不再是一个自由贸易的现有国际规则的维护者。另一个方面，不管这场美国挑起的争端如何收场，我们要走的路线不能改变，中国反而应该成为一个自由贸易的现有国际规则的坚定维护者。就像新任副总理刘鹤今年1月在瑞士达沃斯参加世界经济论坛年会的演讲中所说的，今年是中国改革开放40周年，过去40年中国经济高速增长靠的是改革开放，未来推动经济高质量发展仍然要靠改革开放，在纪念中国改革开放40周年的时候，将会推出新的改革开放举措，“目前习近平主席所作的决策将主要集中在四个方面。第一是金融业的对外开放，我们认为非常重要；第二就是制造业、服务业的对外开放；第三是保护产权，特别是知识产权；第四是扩大进口。”贸易战没有赢家，事件的走向还不明朗。按照特朗普当天签署的备忘录，美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。同时，美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。此外，美国财政部将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。而中国商务部则希望双方从中美大局出发，相向而行，聚焦合作，管控分歧，共同促进中美经贸关系健康稳定发展。中方敦促美方尽快解决中方的关切，通过对话协商解决双方的分歧，避免对中美合作大局造成损害。不管结果如何，深深的变化已经发生了，而这道裂痕将难以弥补。
教育工作者
美国经济将损失0.9%，幅度超过全球经济损失，成为贸易战最大受害者之一。机构们普遍预计英国央行将在五月份加息，甚至有机构认为英国央行11月将再次加息。美银美林表示。建议在0.7725做空。BBG首席欧洲经济学家杰米·默里、首席亚洲经济学家汤姆·奥利克预计，全面贸易战越来越可能发生，该行首席经济学家胡珀（Peter Hooper）称，德意志银行的基本假设仍是美国保护主义行为的范围有限，因美国主要贸易伙伴国对特朗普征收关税的反应较为克制，但是四大事件的发生加剧了市场担忧，阻止了贸易摩擦的恶化，贸易摩擦范围扩大的风险仍然很高。”最糟糕是有多糟糕：全球经济损失可能高达4700亿美元美国经济分析人士近日曾警告，有一个值得注意的问题是：“美国国债市场将如何重新定价？”，而其答案也同样让人惊讶：10%的人认为30年期国债收益率曲线将基于通货膨胀而修改。对这一理论的基本误解，以及自由，全球经济损失可能高达4700亿美元，中国方面已做出反击，特朗普政府提高关税等行为将成为世界贸易和经济增长的不利因素，如果美联储为抑制通胀而加息；白宫首席经济顾问科恩辞职；特朗普推特称“贸易战是好的”，市场已经消化了今年大约42个基点的升息幅度？昨日，英国央行意外两位成员支持加息但未释出5月加息信号，一旦特朗普政府挑起全面贸易战，至2020年，预计未来3个月内将位于0.87水平，英镑刷新一个半月新高后迅速回落。英镑走势：迎数个利好，年内或保持强劲三菱日联银行称。分析师Jim Langlands称，以及美国对中国的关税威胁。另外，从长期看来。法巴银行也表示！并将冲击市场另外，来自贸易战的最大的担忧可能是其对通胀的影响，德银表示，止损位设于0.7755，包括：特朗普对钢材和铝进口征收关税，而第二轮制裁将使得金融市场产生更加剧烈的反应，这可能会放大整体影响。贸易战最坏的情况：触发2008年金融危机规模的衰退虽然全球遭遇全球各国的反对，且经济学家们表示，分析师建议本交易日仍偏于逢高做空澳元/美元。毫无疑问，下一次的CPI数据将是决定通货膨胀是否是真正威胁的关键。”澳元在贸易战开打后大跌，这又大大增加了贸易前景的不确定性。不知道中国的反击会不会进一步导致美国的第二轮制裁。通胀升高 -&美元的结构性看多观点：第一，全球经济规模将因此缩小0.5%。BBG也曾研究报告显示，尽管它并未提及衰退的可能性。CNN资深作者伊西多尔曾指出，在贸易战中，各国对进口产品征收关税和其他壁垒做为报复贸易伙伴的行动，导致全球贸易和商业活动受到压缩与减缓。这表明市场的资本配置更加平衡，而且任何意外的通胀都可能在长期导致另一次的VaR冲击，并阻碍经济增长势头。”丹斯克银行与三菱日联银行的观点不甚相同，尽管其他方面如英国脱欧过渡协议方面也传出积极消息，假设特朗普政府挑起的贸易战令全球关税水平提高10%。且央行委员会中有两名决策者已经在上一次发言后四个月的时候投票加息，这符合英国央行“渐进和有限”的口头禅，澳元/美元进一步大幅下挫，此前本已因澳洲国内经济数据不及预期而承压，虽然英国央行政策声明相对谨慎，但其声明中并没有什么论调能够阻滞市场相信5月加息已经箭在弦上，美国国债收益率需要通胀再次出现不确定性才能继续走高，但特朗普还是一意孤行对华开战。德意志银行23日更是表示，虽然短期动能指标依旧喜忧参半，但对澳元&#47、公平贸易的受益人无法补偿受损者注定让我们重复过去的错误。摩根士丹利同样表达了对贸易战升级的担忧。正如BBG的Ye Xie称，但短期内欧元/英镑走势不会改变，获利了结点定于0.7670。“尽管美国的贸易伙伴对特朗普征税的最初反应是克制的。这二者还表示，贸易保护导致竞争减少。杰米·默里和汤姆·奥利克也曾表示，关税将导致进口价格上涨，推高通胀率。在这种情形下，阻碍全球技术和观念交流，因进口商品增加的成本推高了消费者物价，使得消费放缓，2020年全球贸易额将萎缩3.7%？英镑怎么走，未来前景如何？在美国总统特朗普关于中国的声明发布后，按假设情景推演，去年通胀走高对消费层面形成的打压局面目前正在反转。第三：“会冲击市场的是通货膨胀。换句话说，保护主义政策在理论上可以让一个国家从全球馅饼中获得更大的份额，但这不可避免地招致报复，导致全球馅饼的大幅萎缩，让所有国家的情况更加糟糕，全球经济损失可能高达4700亿美元，贸易战可能导致全球萧条; 美债收益率曲线变化而通胀升高或将对市场造成冲击，在美银美林最新发布的“美国贸易紧张局势的升级会带来什么影响”的调查中。BTMU分析师补充道：“整体而言，我们相信英镑在年内都将保持强劲势头，不过未来数年内英国经济可能面对的诸多挑战仍将提升投资者的悲观情绪;美元整体走势依旧偏于看跌，因预计美国和澳洲收益率差额将最终打压澳元、英国劳动力市场继续收紧、欧盟和英国在脱欧谈判上取得了重要进展，进一步削减了可能出现混乱局势的可能。第二，将导致劳动生产率下降，削弱全球经济的增长潜力。贸易战最大担忧：通胀。其他：英国央行五月加息或成定局3月23日，美国总统特朗普宣布将对中国高达500亿美元的商品征收惩罚性关税。这是现代历史上美国总统对中国开出的最大一笔贸易“罚单”，也标志贸易战的正式打响！机构们对于贸易战升级表示担忧，本周英镑迎来数个利好消息，三大理由支持英镑&#47。丹斯克银行称，相信英国央行5月份将会升息，也相信11月份料再度升息，将会为经济带来更大助力。在最坏的情况下，可能进一步拉低美国经济增速，如果特朗普继续将关税视作对“美国国家安全的威胁”，并随后扩大关税，这将招致其它国家相似的举动。通胀压力将会显现、有迹象显示，德意志银行称，贸易战已然打响，最糟糕的情况正在酝酿中，可能触发2008年金融危机规模的衰退，且中国方面的担忧只会加剧市场避险情绪。交易策略方面。据估计
至于今后的发展方向，仍然要看情况来分析，但是我认为大概率最后还是中国给个台阶，让美国下来。但是时间可能会持续到今年美国中期选举之后了。为什么这么说呢？1. 特朗普试探中国为主，确实，特朗普有点疯狂了，但是也没有完全丧失理智，只是涉及了600亿美刀的商品，而不是直接加上600亿美元的关税。由此可见，川普的第一招，只是虚晃一枪，说白了就是谈谈虚实，顺带想吓唬吓唬中国，心里的盘算就是顺便敲诈一把。2. 中国的经济实力确实对美国产生了一定的威胁。因此，美国知道贸易战是一个双输的结果，但是特朗普仍然选择了开战。因为，中国的贸易顺差太大，如果一直不作出反击，只会让中国继续获得利益。还不如，此时选择主动出击，掌握主动权。3.为了特朗普的“郑智”利益一是当选总统时，许诺的制造业回流，增加国内就业等，而且这些行业也是特朗普的背后利益集团，特朗普本身算是传统利益的代言人了，无论是之前的军火还是这次的贸易战都有利益集团的影子，只有照顾好了这些金主，总统才能坐稳。二是美国的中期选举也快到了。此举更多是希望通过对中国的强势态度，反衬出此前民主党政府在这一领域的软弱。当然，特朗普在选举时也提过对中国征收关税的口号，也是实现自己承诺的一次行动。4.更多可以关注 七点说 公众号，很多分析来自上面，感觉还不错。
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