私人放贷最高不得超过国家银行利率4倍是指存款利率还是贷款利率_百度知道
私人放贷最高不得超过国家银行利率4倍是指存款利率还是贷款利率
提示借贷有风险，选择需谨慎
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私人放贷最高不得超过国家银行利率4倍是指同期的贷款利率，其中同期基准利率是指中央银行公布的基准利率。根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。因此，民间借贷的本金受到保护，不超过银行同类贷款利率四倍的利息同样受到法律保护，而超出部分则不受法律保护。根据《合同法》第二百一十一条规定：“自然人之间的借款合同约定支付利息的，借款的利率不得违反国家有关限制借款利率的规定”。
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私人放贷最高不得超过国家银行利率4倍是指的同期的贷款利率，比如一年期贷款利率6%，那么私人放贷在一年以内的，借款年利率就不能超过24%，即不能超过月息二分。
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私人放贷不超过基准利率4倍是指贷款利率。年利率24%以下，法院支持。年利率24-36%，如果已经支付利息，支持放款人不退，如果没有支付利息，支持借款人不支付。年利率36%以上，法院不支持。
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真实的银行：浙江泰隆商业银行上半年净利下滑24.3%
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真实的银行：浙江泰隆商业银行上半年净利下滑24.3%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&浙江泰隆商业银行上半年净利下滑24.3%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&文章来源：证券时报？？更新时间：&&05:17&&&&&&&&&&&&&&浙江泰隆商业银行近日在中国债券信息网率先披露的2012年半年报显示，该银行今年上半年实现净利润3.76亿元，同比减少24.3%。资产减值损失大增、业务及管理费增加是业绩下滑的主因。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今年上半年，浙江泰隆商业银行利息净收入、手续费及佣金净收入均出现下滑。其中，实现利息净收入10.97亿元，同比下滑0.92%；手续费及佣金净收入3834.9万元，同比下滑60%。在投资收益大增的弥补下，最终实现营业收入12.34亿元，同比仅下滑0.65%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&但受业务及管理费、资产减值损失大幅增加影响，今年上半年浙江泰隆商业银行营业支出大增31.15%。上半年该行资产减值损失为4582.3万元，同比大增508%；业务及管理费为6.09亿元，同比大增29%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(唐曜华)&&&&&&&
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.【&·&原创:&赛亚&&&&00:09&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&坚决看多银行股不变！
日本：好日子没了！放弃管制、利率市场化、海量低息信贷成为历史、银行和GDP的好日子要结束了（国务院批准设立温州&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&14:45&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复5275/64&&&复制分享&】
麻烦来了：银行上半年业绩下滑百分二十&&&&&&&&&&&&&&【&原创:&殷实&&&&07:33&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复618/5&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&殷实&&&&07:44&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&高盛大卖工行，美国银行清仓建行，花旗清仓浦发，他们一致性的先知先觉，说明有内奸？&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&shengli99&&&&08:09&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&这个是高利贷公司吧，像这样的就应该直接倒闭！温州这样的多了，竟然还有人去救，无语
浙江高利贷危机后,这些小商业银行的票据基本被拒收,业绩受到的冲击比较大.&大银行会好一点.
如果不下滑，银行能跌成这样子嘛。。。
身陷违规放贷门&高管薪酬与放贷挂钩受质疑http://www.sina.com.cn&&日&07:24&&深圳商报&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&查看最新行情&&&&&&&　　深圳商报记者&傅盛宁&&&&&&&&&&&&&&　　下午4时，浦发银行(7.46,0.01,0.13%)总部上海市中山东一路12号办公大楼里董秘的电话就没人接了。昨日，市场传言警方检控浦发银行广州分行中小客户部总经理王珏受贿256.1万元违规放贷，记者试图向该行董秘沈思求证，但打电话多次无人接听，通过其他渠道，记者得知浦发银行“放贷门”比上述传言要严重得多。&&&&&&&&&&&&&&　　赛维套住多家银行&&&&&&&&&&&&&&　　7月24日赛维LDK深陷破产漩涡成为舆论焦点，而从此案中引出了浦发银行信用贷款问题。有分析人士指出，浦发银行贷给赛维LDK的15亿元或已成坏账。&&&&&&&&&&&&&&　　根据有关人士介绍，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司坐落于江西省新余市高新技术开发区，是集太阳能多晶体硅铸锭，多晶体硅片研发、生产、销售为一体的高新技术光伏企业。在其鼎盛期，号称“亚洲规模最大的太阳能多晶硅片生产企业”。&经过2007年、2008年全国大跃进式的投产，光伏产业面临严重的产能过剩。今年以来，赛维资产负债表出现缩水。截至3月末，其总资产337.10亿元，较年初减少12.37亿元；负债总计293.46亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　2007年至2011年的年报显示，5年间赛维公司总资产同比递减，同期总负债则由上市首年的6.17亿美元一路膨胀至2011年末的60.1亿美元。同时，总负债的年均增长率达到了惊人的147.27%。为免于其破产，江西省出手注资救援。6月29日，江西赛维LDK光伏公司称，因向华融信托借入的一笔5亿元信托贷款无法兑付，由江西省财政“赛维LDK稳定发展基金”先行偿还。此举令全国哗然。
资产减值损失大增，资产怎么会减值的呢？难道真的是坏帐显现？
刘煜辉:&中国企业部门总债务率105.4%&但是企业之间借款&以及广泛存在担保、互保所形成或有负债&增加这个部门去杠杆的复杂性
原帖由白衣如雪在&08:47发表&&&&&&&如果不下滑，银行能跌成这样子嘛。。。
刘煜辉：&中国经济波动可能已从库存增减、终端需求多寡等短期层面上升到高杠杆、资源错配等长期层面。这种情况无疑是不可想象&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&09:49&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复454/4&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&刘煜辉:&中国经济波动可能已从库存增减、终端需求多寡等短期层面上升到高杠杆、资源错配等长期层面。由于产业结构固化，短线要保住一定的经济增速，只能以“铁公基”、地产为主而形成错配产能的订单，而且需要比以前更大规模的剂量。这种情况无疑是不可想象。
【&·&原创:&牛哥靓&&&&&&08:41&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&地方性商业银行与地方政府结合较为紧密，是地方融资平台金主的主力，在严控房价的前提下，出现这个结局是正常的&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&殷实&&&&08:52&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&房子卖得不错吧&&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&基技合璧&&&&08:56&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行应该比(股吧)&更加民营，是真正在枪林弹雨中打出来的商业银行，这样健康的民营商业银行尚且如此，官方控股的大银行坏帐就更多了。“资产减值损失大增”&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&一手起步&&&&09:04&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&银行就是主力筹码没拿够，投资者唯一的优势是有时间，如果自己的钱无所谓，买了放在拿红利。
.&&&&&&&.中国将督查16个省市房地产调控&彰显调控不放松姿态（更新版）&&&&&&&2012年&7月&24日&星期二&18:58&BJT&&保存为书签&|&打印&|&阅读全文[-]&文字大小&[+]&&&&&&&&&&&&&&&&&*&派出督察显示中央坚持房地产调控不放松&&&&&&&&&&&&&&*&对抑制房价上涨预期或有心理正面作用&&&&&&&&&&&&&&*&短期效果难以判断&&&&&&&.
刘煜辉：我国或持续感受美元短缺压力&日&08:35:06&&&&&&&&&&&&&&&来源：&中国证券报&0【字号：大&中&小】【打印】【纠错】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　从去年四季度开始，中央银行明显感受到越来越大的流动性供给压力。2011年第四季度，外汇占款连续三个月度净减少，这是1998年以来未曾见到过的情况。进入2012年，虽然外汇占款恢复了正增长，但增量超预期羸弱。今年1-3月外汇占款新增分别是1409亿元、251亿元和1246亿元，而4月再现606亿元负增长，5月增加234亿元，6月增加490亿元，上半年增加了3000亿元。如此，今年全年新增外汇占款恐难达到1万亿元水平，而去年全年外汇占款新增2.77万亿元，而过去5年平均年度新增量高达3.1万亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　2012年一季度末外汇储备为3.305万亿美元，第二季度末外汇储备为3.24万亿美元，整个二季度外储减少了650亿美元。然而，第二季度三个月均是贸易顺差：4月184亿美元，5月186亿美元，6月317亿美元，合计顺差687亿美元。再加上今年二季度近300亿美元的外商直接投资流入，所以常用来监测跨境资本流动的替代性指标（外汇占款-贸易顺差-FDI）在二季度出现一个近6000亿人民币的负值。&&&&&&&&&&&&&&　　因此，越来越多的人开始认同，中国宏观经济条件或面临重大拐点。过去十年，由于网络信息技术溢出效应和中国入世带来全球化红利扩散，全球分工体系发生了重大变化，生产链被大规模重组，对应于中国人口结构出现变化，即农业部门人口加速向工业部门转移，储蓄率上升；同时伴随着全球化浪潮的配套工业体系建设所引致的产业升级、重工业化、城市化互为循环，顺差累积和强劲的本币升值预期，形成了持续的跨境资本流动。中国过去十年的外汇占款劲增反映出这个基本面：年，中国外汇占款余额从1.78万亿元上升至2011年底的25.35万亿元。&&&&&&&&&&&&&&　　未来五年至十年，中国将面临人口红利的窗口关闭和制度红利的衰竭，中国经济增长的潜在中枢下移，投资和储蓄结构或会发生深刻变化，导致过剩储蓄或会消失和经常账目顺差或被抹平。而美国“服务业可贸易水平”的经济再平衡战略深化，将导致其经济中可能出现越来越明确的长期回报率回升的预期，1998年以来美国经常账目逆差恶化的状况或被大幅修正，债务前景因此可能变得可持续。据世界银行最近研究报告计算的资产存量对GDP比率（其倒数的概念是国民经济核算下的资本回报率），2010年中国资本回报率或已落至美国之下。&&&&&&&&&&&&&&　　当然，很多人对于以上的变化不以为然，一个重要的原因是中国是一个拥有3万亿美元外汇存底的国家，中国还会感受短缺美元的压力吗？但笔者看来，这个理由似是而非。&&&&&&&&&&&&&&　　中国的对外资产负债结构存在严重货币错配。简单讲，我们的资产端全是主权债，而负债端是常年FDI以及购买人民币资产的资本流入。中国私人部门因此累计了约1.5万亿美元的对外净债务，这只是国际投资头寸表会计记账科目的概念。某种程度讲，这些负债对应都是优质人民币资产，且在过去十年人民币资产繁荣期累积溢价巨大。当市场预期发生变化（经济长期资本回报率下降）时，私人部门会把人民币资产向外汇资产进行转移与平衡，这将导致资本流出的扩大，央行调控国内流动性的压力因此而陡增。&&&&&&&&&&&&&&&　　面对未来外部条件的变化，未来五年甚至十年，中国央行所做的工作或将发生180度变化。过去的十年，中央银行一直扮演着“清道夫”的苦差，面对汹涌而来的外汇占款，不得不发放巨量央票和提高存款准备金率予以对冲，央票存量在2008年一度攀升至4.6万亿元，至今中国的法定存款准备金率依然保持在20%以上的高位。&&&&&&&&&&&&&&　　未来十年，央行可能需要不断释放美元以稳定汇率，抵制市场产生人民币趋势性贬值预期；对内需要不断释放存款准备金以稳定资金的价格，目的其实都是稳定和平滑人民币资产价下行的压力，避免产生全局性信用收缩以致经济失速。因为过去十年信用供给事实上是以人民币资产作为抵押而投放的，人民币资产的缩水意味着信用条件显著提升，由此而产生通货收缩效应。&&&&&&&&&&&&&&　　与一个拥有3.2万亿美元的多头头寸的央行做对手，理论上讲，套利资金短线想获利的不确定性很大。但中国央行这么做所付出的代价是外汇占款的缩量引致国内通缩效应出现。因此，央行坚守人民币对美元中间价防线的时间，考验央行调控国内流动性的政策空间。&&&&&&&&&&&&&&&　　短线来看，央行主要靠央票存量和财政存款释放来调控基础货币增速。但央票余额已从4.8万亿元的峰值下降至目前1.3万亿元，估计2013年末基本告罄。而经济下行，财税增长乏力，另外政府主动进行转方式、调结构，未来财政的资本性支出也会呈现减少的趋势。真正构成净投放能力的实际只有2万亿元左右的财政存款年度存底，对应一个超过25万亿元的基础货币存量，可谓杯水车薪。&&&&&&&&&&&&&&　　长线来看，从理论上讲央行对基础货币的控制是万能的。它完全可能重新考虑十几年前的手段：再贷款、再贴现、甚至极端情况（危机）下可以购买商业银行抵押物而投放货币（量宽）。但如果银行信贷依然谨慎，央行面对巨量基础货币“堰塞湖”引致的潜在风险如何把控？比之美联储和欧央行，中国央行扩表能力如何？&&&&&&&&&&&&&&　　现实的选择中，恐怕央行还是会选择退守汇率防线。汇率贬值能提高企业竞争力，降低银行信贷风险，从而改善货币供给内部条件（货币乘数）。换句话说，央行今天之所以敢于大幅扩大人民币汇率的浮动波幅，其真实的政策含义在于，逐步认识到中国未来潜在增长中枢下移，人民币单向升值的轨道改变以及外部流动性压力下降是长线现象，而不是短期表现。人民币汇率弹性的逐步增加，更现实的功效是为未来这一格局进行技术条件准备。&&&&&&&&&&&&&&&　　从中长期看，人民币兑美元的状态未来大概率的情形是渐进贬值，若非极端事件发生，出现快速贬值的可能性也不大。但如果名义汇率贬值跟不上经济和劳动生产率减速的进程，国内或会承受通货收缩压力，这是巴拉萨-萨缪尔森效应的推演。&&&&&&&&&&&&&&　　过去十年中国经济超速，累积的人民币实际汇率升值压力无法及时从名义汇率升值中体现，所以国内承受了很大的通货膨胀压力，即所谓人民币呈现“对外升值+对内贬值（通胀）”的搭配，未来完全有可能出现相反搭配，因为中国经济并不是一个脱离经典的特例。（中国社科院金融重点实验室&刘煜辉）&&&&&&&======================&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&三点的场子要捧一捧
越来越多的人开始认同，中国宏观经济条件或面临重大拐点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这句话很关键，麻烦古天乐将文中此话加粗加黑加大
中国私人部门因此累计了约1.5万亿美元的对外净债务&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这个有点不明白
银行盈利前景堪忧，股价跌跌不休&&&&&&&&&&&&&&【&原创:&只身走天涯&&&&09:39&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复63/2&&&复制分享&】&收藏&0&推荐0&加油券0/0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&银行盈利前景堪忧，股价跌跌不休&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&银行静态市盈率只有四五倍，仍然跌跌不休，原因何在？仅仅因为对坏账的忧虑？显然不是。最大的原因，是银行存贷差的压缩。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从下半年开始，银行贷款利率下限调整为基础利率的0.7倍，这意味着银行的盈利空间被大幅压缩，亏损也并非是天方夜谭。现在以(股吧)&一季报的数据为例，进行一下简单剖析。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&根据民生银行一季报，存款总额16,901亿元，贷款总额12,477亿元，净息差3.29%，净利润91.7亿元，每股净资产5.2元。由此得出：每股收益0.323元，净资产收益率28%，市盈率4.5。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从下半年开始，随着贷款利率下浮，净息差将大幅减少。根据一般贷款利率6%计算，现在贷款利率可以低至4.2%，即降低1.8%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这个1.8%看上去不大，但这是纯利润的减少，可大了去了。具体来看一下：静息差由3.29%降为1.49%，按照贷款总额12,477亿元来计算，收入因此减少了12,477亿元*1.8%&=&224.5亿元。因此一季度的净利润由现在的91.7亿元，一下子变成了亏损额为-132.8亿元这在资本市场上，是会引来连续跌停的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当然，贷款利息不可能全部都给七折优惠。如果是按平均九折优惠贷出，则盈利降为16.9亿元，降幅为-81%。在这种情况下，一季度的财务指标为：每股收益0.06元，净资产收益率5.3%，市盈率24&（按收盘价5.80元计算）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&结论：现在民生银行的名义市盈率为4.5，很多人拿这个说事儿。而从现在开始，其利润将被压缩掉80%，甚至更多，乃至亏损。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在现今市场上，20倍市盈率的股票俯拾即是，更何况银行还有坏账增加的预期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当然，银行还可以压缩开支来增加利润，比如降低工资。听说，有的银行去年职工平均工资高达40万元，呵呵，看来这方面有很大的潜力可挖。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（以上的计算比较粗，肯定有不妥之处，甚至谬误之处，欢迎大家批评修改。谢谢）
这个是秃子脑袋上的虱子&&明摆着的事情&&&靠卖地高速发展的经济模式无以为继.
【&·&转贴&浪漫&&&&&10:31&只看该作者(-1)&&】&&.....&&&&&&&&&&&&&&&&&&&房山区长祁红：全区受损房屋6.6万间、道路损毁300处、桥梁损毁50座、受灾农作物5000公顷、机井受损500眼、供水管线200公里、电视线路400公里、禽畜17万只。连禽兽数量都统计出来了，就是不见人的统计。不准有人的统计，印证《触不到的记忆》
厦及周边一些企业倒闭&&返乡潮&或将提前出现(&09:26:48)转载▼标签：&杂谈&分类：&财经文摘&&&&&&&&&&&&&&&&　传统出口产业不景气，引发厦门及其周边一些企业倒闭或停工&&&&&&&&　　“返乡潮”或提前出现&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　厦门商报讯(记者&叶子申)&以前都是春节前才放假返乡，现在，越来越多来厦务工人员选择了提前跟厦门说“再见”。记者昨日走访获悉，这些外来务工人员提前返乡背后，凸显出了眼下因国际金融危机持续发酵，导致我市传统出口产业不景气，并引发企业或倒闭或停工。&&&&&&&&&&&&&&　　返乡情况提前出现&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　今年春节后带着妻子来厦门打工的阿虎，最终还是没能完成在厦“安家”的愿望。这两天，他正为回安徽老家而做准备。阿虎告诉记者，半年前，他跟妻子在同安找到了一家鞋厂，“那是一家挺大的公司，一个月工资有2500多元，但一个月前，这家公司倒闭了。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　据悉，这家企业倒闭后，分散出上千名工人。面对突如其来的倒闭，阿虎和其他人一样，懵了。“现在到处都不好做，闲散的人员越来越多，我和老婆找了半个月工作，还是一无所获，只好卷铺盖准备回家。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　记者了解到，受当前经济因素影响，越来越多的在厦外来务工人员都选择提前返乡。据厦门市纺织服装同业商会相关人士透露，今年以来，一些进出口服装企业普通员工的离职率不断高涨，“这些离职的员工，有的去了其他行业，有的直接回老家。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　记者了解到，目前提前返乡的，很多都是从事劳动密集型行业的人员，如服装、箱包及一些电子行业的员工，此外还有一些建筑行业员工。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　企业陷倒闭危机&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　据记者调查，眼下之所以有越来越多的在厦外来务工人员提前返乡，一个重要原因是，厦门出现企业倒闭危机。记者昨日查阅厦门法院网发现，截至目前，今年以来我市相关企业的资产处置拍卖信息多达数十条，远远超过了2010年的数据。“随着经济环境恶化，厦门出现了不少公司倒闭，资产被拍卖的也就越多。”厦门定佳拍卖公司总经理廖红燕告诉记者。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　据悉，前段时间，迈士通、莫耐户外、乐捷等知名大企业都陷入或正遭遇倒闭危机，而已倒闭的企业，其员工开始离职，有的继续找工作，有的选择返乡。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　而有的企业即使还未倒闭，但为了继续生存，也纷纷采取裁员措施以缓解企业压力。“今年出口生意很不好做，尤其是LED行业，欧洲订单下降了不止30%，企业只好控制规模，裁员则成了首要选择。”曾在福建欧曼思特进出口有限公司担任高层的林先生，前段时间也从该公司辞职了。据林先生透露，目前包括厦门在内的闽南不少地区，LED、服装、鞋子等行业，暂时停工或裁员的情况特别严重，“这些分散出来的员工不少都只好回老家谋生了。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　也有企业经营者表示，就目前的经营情况，即使接到大单，也不会再轻易招人，“还是维持现状经营，一旦人员过剩就会给企业带来很多麻烦。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　据有关媒体报道，受传统出口产业不振、房地产调控等因素影响，目前，在江苏、浙江等地，已经开始出现了一波员工的提前“返乡潮”。有分析人士指出，如果经济持续恶化下去，那么，外地这波大规模的“返乡潮”将很可能会出现在厦门。
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原帖由基技合璧在&13:10发表&&&&&&&&&&&&&&只身走天涯的帖子说的不错，这就是银行的高杠杆的风险，看似整个贷款的利润降低了几个百分点，而事实上利润已经亏损，甚至只需要一二年就能把它的净资产给亏损个精光。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&刘建位：巴菲特选择银行股的四个标准、巴菲特对以“便宜的”的价格买进一家管理糟糕的银行的股票毫无兴趣（业绩&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&16:40&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复199/2&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&刘建位：巴菲特选择银行股的四个标准、巴菲特对以“便宜的”的价格买进一家管理糟糕的银行的股票毫无兴趣（业绩一流、管理一流、规模较大、股价便宜）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特选择银行股的四个标准(&08:53:28)转载▼标签：&股票&分类：&精彩转载文章&&&&&&&&&&&&&&&&作者：刘建位&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&全球金融危机的爆发，让美国以及欧洲的大银行出现重大危机，政府不得不出手救助，银行股股价一落千丈。目前我国股市的银行股，尽管比欧美银行盈利高，经营更稳健，但多只股票市盈率仅为个位数。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&危机，也谓危中有机。最近4年巴菲特增持富国银行24亿美元、买入美国银行50亿美元优先股。巴菲特正是在别人恐惧时贪婪，才得以低价买入最好的银行股。巴菲特在2012年致股东的信中说：“美国银行业正在起死回生。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重温1990年度巴菲特对他的第一大银行重仓股富国银行的分析，我们可以总结出，巴菲特选择银行股的四个标准：业绩一流、管理一流、规模较大、股价便宜。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特说：“过去的净资产收益率为20%，总资产收益率为1.25%。”请注意，巴菲特除了净资产收益率以外，还使用总资产收益率评估银行业绩。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特重视银行管理，因为管理对银行业绩影响很大：“银行业并非我们偏爱的行业。如果资产是股东权益的20倍——这是银行业的普遍资产权益比率（资本充足率的倒数）。那么，只是涉及一小部分资产的错误就能够毁灭很大部分的股东权益。因此，在许多大型银行中，错误不是例外，而是已经成为惯例。大多数错误源自于一种管理上的失败，这就是去年年报中我们讨论过的‘机构盲从症’：管理层盲目模仿同行行为。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&由于资产与权益比率为20:1的财务杠杆，同时放大管理上的优势和劣势的影响，巴菲特对以“便宜的”的价格买进一家管理糟糕的银行的股票毫无兴趣。相反，他惟一的兴趣是以合理的价格买进管理良好的银行。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特1990年投资的富国银行是一家规模很大的银行，当时资产规模高达560亿美元。2011年巴菲特投资组合中四大银行资产规模在美国排名分别是，美国银行第1，富国银行第4，美国运通第19，合众银行第10，都是规模很大的银行。巴菲特之所以只投资大银行，是因为银行业规模优势很重要，而且规模越大的银行股很难被收购，股价往往更加便宜。巴菲特说：“我们买进资产规模560亿美元的富国银行的股票，占其股权比例为10%，大致相当于100%整体收购一家具有相同的财务指标，而资产规模只有50亿美元的小银行。我们买入富国银行10%的股价花费2.9亿美元，但是如果整体收购这样一家小银行，我们就必须支付2倍的价格。”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特1990年买入富国银行时市盈率不到5倍：“1990年我们能够大规模买入富国银行，得益于当时一片混乱的银行股市场行情。这种混乱的市场行情是理所应当的：一个月接着一个月，一些过去一直很受尊敬的银行被公开曝光做出愚蠢的贷款决策。随着巨大贷款损失被揭露出来，投资者情理之中自然会这样推论：没有一家银行披露的财务数据值得信赖。在投资者纷纷抛售逃离银行股的风潮中，我们才得以投资2.9亿美元买入富国银行10%的股份，买入的股价低于税后利润的5倍，低于税前利润的3倍。”
很小的银行
欧洲经济学家分析称中国经济崩溃论站不住脚http://www.sina.com.cn&&日&08:23&&新华网&&&&&&&&&&&&&&　　新华网北京7月25日电&近日，瑞典经济学家亨里克？米特尔曼在瑞《今日工业》报撰文，驳斥了“中国经济崩溃论”。主要内容如下：&&&&&&&&&&&&&&　　中国经济仍具备良好的发展条件和潜力&&&&&&&&&&&&&&　　自1990年以来，中国经济增长率从未低于7%，且已持续多年保持10%以上的增长。有学者认为，中国经济过于依赖对西方国家的出口，当前欧美经济持续低迷，使中国出口陷入疲软，难以维系自身发展。然而，应该看到的是，全球经济萧条确实对中国出口造成了一定影响，但影响有限，作为支撑中国经济发展重要支柱的投资仍然强劲。近年来，中国国内生产总值80%源自国内市场，投资额占国内生产总值的50%，个人消费占国内生产总值比例不低于三分之一。中国掌控着自身经济发展的条件。&&&&&&&&&&&&&&　　？中国拥有庞大的金融和货币储备&&&&&&&&&&&&&&　　中国国债仅占国内生产总值的22%，远低于欧元区国家的91%和美国的107%；外汇储备高达31811亿美元，仅用其20%就足以收购斯德哥尔摩股市所有上市公司。前不久，中国的温家宝总理表示中国将优化现行的经济政策，意味着中国将实行更宽松的财政政策，刺激内需，确保7.5%的全年经济增长目标。中国现有的金融和货币储备足以保障上述政策的实施。&&&&&&&&&&&&&&　　劳动力市场竞争力仍将是中国的优势&&&&&&&&&&&&&&　　有人将上世纪80年代的日本经济和当前的中国经济相提并论，认为日本经济增长奇迹的破灭证明，任何一个国家经济均无法长期保持高速增长，中国经济发展高峰期已终结。实则不然。当时的日本和现在的中国有很大差别。日本经济增长造成工资和物价上涨过快，劳动力竞争力下降，而中国将在未来相当长一段时间内保持在国际劳动力市场上的竞争优势。虽然近年来中国工资水平在扣除通货膨胀因素后每年都以10%的幅度上涨，但仍与瑞典这样的工资水平有很大差距。此外，近10年来中国的全要素生产率始终处于世界首位，这表明中国在劳动力与资金综合配置和方面优于其他国家。&&&&&&&&&&&&&&　　人民币升值不能缓解世界经济不平衡的局面&&&&&&&&&&&&&&　　自2005年以来，人民币对美元累计升值幅度近30%，令同期中国经常项目盈余占国内生产总值的比例由10%下降至2.5%，也使外汇储备增幅下降，然而这并未缓解世界经济不平衡的局面。随着中国继续逐步可控地升值人民币，国际社会已不能再视其为货币操纵国，施压迫其升值货币。
原帖由三点在&14:51发表&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">.&&&&&&&.
习惯了稳定增长，很难想象真有衰退。万一来次衰退，不知要有多少人要无法活下去，现在不要说80后，就是60后70后，又有多少人是有过冬准备的，1978年后中国回归正常社会，人均GDP因解除束缚而自然恢复，经济总量一直处于上升通道，每一次衰退都是狼来了，又好了，房价跌了，又涨回来了。如果以后涨不回来，那可就麻烦大了，顶两年就顶不住了，我们负债率高的人比例并不低。
【&·&原创:&基技合璧&&&&12:34&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&《银行家》杂志2008年中国商业银行竞争力排名中，在全国124家城商行中,泰隆银行名列第7位；2010年中国零售银行最新排名，泰隆银行跻身中国十小龙银行。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2010年，泰隆实现税前利润超人民币10亿元，不良贷款率仅为0.44%。截至2011年末，浙江泰隆商业银行资产总额达476.64亿元，所有者权益31.54亿元，资本充足率11.95%，核心资本充足率9.18%，拨备覆盖率达351.09%，贷款损失准备充足率136.98%。本外币存款余额391.08亿元，本外币贷款余额278.95亿元。不良贷款率0.52%。2011年实现税前利润10.29亿元，资产利润率1.83%，资本利润率27.91%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行绝对不是等闲之辈。&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&基技合璧&&&&13:01&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行是中国仅有的两家私营银行之一（另外一家是台州的民泰商业银行）。
好文推荐：浙江怎么了？！（金融过于发达是根本原因、过于发达的金融体系害了浙江）银行不死谁死？！&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&15:56&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1/0&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&好文推荐：浙江怎么了？！（金融过于发达是根本原因、过于发达的金融体系害了浙江）银行不死谁死？！&&&&&&&&&&&&&&浙江怎么了？：金融过于发达是根本原因！(&09:29:56)转载▼标签：&杂谈&分类：&草根视点&&&&&&&&&几点想法，关于浙江怎么了？最近被好几个媒体记者追问浙江怎么了？我自己也纳闷，浙江到底怎么了？回头想想，浙江好像也没有怎么，只是在还债而已，出来混的总是要还的，浙江在还这么多年积累下来的帐罢了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的经济虽然在总量上一直在全国处于领先状态，但是我到是认为其实浙江在过去的十年里基本上是属于倒退阶段，经济层面没有任何的进步，我们回头仔细看看，十年前我们谈论浙江企业的时候，谈谁？万向。现在我们谈谁？还是万向。十年前娃哈哈就已经全国闻名，十年后还是娃哈哈，这十年来涌现出多少家大型，超大型的企业了么？可以说这十年，浙江经济领域几无作为。反倒在一些负面新闻里大家听到了很多浙江大型企业，从08年的华联三鑫，到12年的中江控股。从08年的浙玻，到12年的高盛科技到虎牌控股。尤其到现在的所谓600家企业联名上书。需要反思的并不只是政府本身。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　如果按区域来看，浙江在08年到12年，除了经济不发达的衢州地区和丽水地区外，基本上每个地级市都已经洗牌过一次了。我们鲜听说有企业能在这四年来安稳的走过来？为什么？这个命题很值得思考。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我前几天接到香港一家媒体的电话，问我怎么看浙江的这次危机，政府能解决么？我不知道该怎么回答，我自己总结下来，主要是这么几个问题吧。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　过于发达的金融体系害了浙江。很多人都不赞同这个观点，但是我觉得我是对的，可能问题出在怎么理解发达两个字吧。浙江的金融其实很发达，我走过很多地方，看过很多家银行，其实很少有地方像浙江这个区域体现出两个特征：（1）金融机构数量仅次于上海，北京（2）金融机构信贷投放的风险容忍程度远超过金融更为发达的上海、北京。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这两个特征很有意思，浙江的经济总量其实在全国列在广东、山东、江苏之后，位列第四，大概2011年的数字是31000万亿左右，但是我们仔细来看，浙江的金融机构家数可能是位列全国之首。基本上所有能开设分支机构的金融机构都在浙江开设了分支机构，如果不能开设分支机构的也以办事处等名义开设，同时更奇怪的是基本上在2002年到2009年前，基本么有听说过亏钱的金融机构，谁来都赚钱，而且盆满钵满。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　还有几个数字，大概在2010年之前，工农中建，除了中行在系统内排名不靠前外，其他三家都是系统内排名前三，农行长期在系统内排名第一，工行基本差不多，建行有连续两年在系统内排名第一。在同一时间段内，三家金融机构同时在系统内排名前三，就本身是很有意思的事情。另外，更何况、等等一些股份制银行也在各自系统内都占比极大份额，高者甚至占到四分之一，那是个什么惊人的数字？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江就因为超强的盈利能力使得各家金融机构都挤尽脑汁想来浙江开设分支机构，许多本不被允许开设异地机构的城商行，也开始陆续进驻浙江，到现在为止，杭州街头的银行，堪比公共厕所，只多不少，所以我总是跟人调侃，在杭州，你可能找不到公共厕所，但是你肯定找的到银行。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这是第一点。第二点是放贷的难易程度，浙江绝对全国第一。我记得06年在银行当信贷科长的时候，我曾经去北京汇报工作，要求总行增加对浙江贸易流通类企业的扶持力度，当时总行要求对贸易流通企业的资产负债率控制在60%以内，但是浙江事实上的贸易流通型企业没有低于85%的，按照这个标准，如果总行不进行改变的话，浙江基本上就处于无业务可做的范畴。后来总行给予了权限，允许到85%左右。当时总行说了一句话，全国就浙江一家，别无分号。这段话让我回到浙江以后想了很久，我所提的要求，到底这么做是对还是不对？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　08年工作关系到上海去，当时也在上海看了几家企业的情况，然后看到一家企业资产抵押全额抵押打7折，申请1500万贷款，居然被驳回了好几次，我当时很纳闷问银行，你们难道这样的企业也不批，那你们还做什么业务？银行同事回问我一句，难道你们有抵押就放贷款么？我想想，好像的确是啊，有抵押就放贷款了啊。别说抵押，在浙江，基本上的企业有个担保基本上就做了。如果一家担保不行，那么在拖一家，差不多总就可以了。到是让上海的同事很诧异。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的现实状况就是这样。可能是因为金融机构太多，竞争极为惨烈，企业总是在各家银行之间游走，不断的挤压银行的底线，所以很多企业的贷款条件会不断的下降。尤其这里有个很大的前提是99年到08年的这将近十年里，浙江经济极为快速的发展的同时，贷款质量一直非常高，几无坏账，我记得当时去总行汇报，总是带着优越感的抨击总行的政策说，你看我们一直就这么做的，从来没有出过问题，你们总行屁也也不懂，就少干预点吧。在这种盲目乐观的前提下，各家银行的确也给了浙江的各家金融机构的分行极大的权限审批业务。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在众多的金融机构不断下降放贷标准的两重原因叠加下，使得浙江经济出现了一些很重要的变化，最主要的一点，我认为是实业空心化现象的蔓延。很多人奇怪，为什么浙江金融发达反倒会导致实业空心化，照理说金融发达应该是促进实业发展才是。但是很可惜，浙江并不是这么一条道路而来。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　从02年开始，经济不断上行，大量的实体经济的确得到了高速的发展，但是与此同时带来的一些很有意思的事情就出现了。很多实体经济发展到后来，实体经济发展所带来的利润远远赶不上固定资产所带来的利润增长。举例来说，很简单就是很多人辛辛苦苦开厂做实业一年才赚一千来万，但是他当时买的土地盖厂房的土地可能反倒能赚几个亿。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　但是很多人会问，这个跟金融过于发达有什么关系么？有关系，关系而且很大，因为一旦目标发生了改变之后，经营模式就发生了很大变化，正因为大量固定资产的升值要高于实体经济利润的创造，使得很多企业就会不断的去得到资金，然后扩大对固定资产的投入。而且得到的资金远远大于实体经济自身所需要的资金，这里面金融的过于发达就会助推这种情况的发生。很多金融机构变相的给予企业远超过企业生产所需要的资金，就是帮助企业去扩大和增加对资产的投入。帮助企业圈地，买房，甚至去做房地产。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　过去的十年来，这种情况不断得到恶化，就产生了一个所谓的劣币驱逐良币的情况，什么意思呢？就是大量真正他是干实业的人没有好结果，而大量没有专心干实业，不断通过实业套钱用来做投机的企业却一个个暴富。使得很多企业自然而然都依样画葫芦走上了投机生涯。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我有个朋友，主业是做建筑工程的，06年才东拼西凑买了套房子，花了三百多万，一年后这套房子涨到了800多万，一年不到的时间，让他春心萌动，于是就是利用他的建筑工程公司的平台，房子抵押贷了600多万，这个钱到手后，他又去买了套房子，花了700多万，评估1200万，抵押贷了800多万，又去买房子，大概用了不到两年时间，他买了四套房子，都是利用他的建筑公司的平台贷的款，到了09年下半年的时候，他的资产就过亿了，然后有一次吃饭跟我说，早知道赚钱这么容易，他做什么建筑啊，做了二十多年建筑，一身病根不算，而且也没有赚到什么钱。他就利用建筑企业的平台，不到三年，就赚了五六千万。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在浙江，这样的故事不断上演，02年以来依靠固定资产升值成为暴富的人比实业暴富的要多的多，所以在浙江越来越多的企业陷入到一种怪圈中去，创业，然后请人管理，不求赚钱，只要维系一定的生产量就可以了，然后就开始贷款，贷款来的钱去买地，或者去做别的投资。反倒没有花钱在实业上，为什么呢？因为过去的实践都证明了，在当前的趋势下，土地的升值或者投资的利润要远高于实业的经营。实业日益沦落为企业向银行贷款的一个依据而已。而银行也都知道，但是受限制于经营压力也变相的给予了这种支撑。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江从而演变成了全民投资或者全民投机的盛宴狂欢之中去，在经济不发生太大变化或者下行的情况下，这种盛宴有可能维系，但是经济形势一旦发生变化，噩梦就不期而至。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的金融到底发达不发达，我在举几个例子。在浙江的银行中为了将贷款放出去，无所不用其极。不知道别的省份有么有。在浙江基本上只要有抵押物，不管什么公司，都有渠道能拿到贷款。在浙江会有很多的贷款品种出来，一般的抵押物基本上都打六折左右，所以通用的操作方法是高评估，然后在打折的方式，但是在浙江抵押物不但可以不打折还可以上浮120%，也就是1000万的房子，可以贷到1200万。你没有企业平台，银行会给你找企业平台，你缺乏贷款条件，银行会给你造贷款条件，你没有流量，银行会给你造流量。如果这个银行不干，那行，我换个银行。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在浙江在抵押不行的情况下，也还产生了所谓联保联贷，就是几家企业共同互相担保的方式贷款，政府还大力推荐企业这种贷款模式，但是这种模式是帮助企业还是害了企业呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我以前做银行的时候，有两个观点，第一个观点是如果一个企业确实需要钱，那么钱要给到位，给少了也是风险。第二个观点就是给一个企业超过他自身所需要的钱，那不是帮企业，那是害企业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江一直在喊中小企业融资难，我觉得这个提法有问题，我没有做过统计，我只是自己瞎琢磨的，我可以说浙江的企业所用到的贷款90%是被挪用到生产经营以外的，换句话说，浙江的企业其实不缺钱。那不缺钱为什么要贷款？因为浙江的老板有天然的敏感性和赌性。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　所谓敏感性就是能赚钱的事情，浙江老板能先天下人知道，所谓赌性就是只要有1%赚大钱的机会，就会愿意去博，结果先不管，干了再说。这两种性格是浙江人能闯天下的根本，也是浙江老板总出事情的根本。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江中小企业到底多缺钱，有时候是个伪命题，对于贷不到款的人去扩大资产投入的人，铁定说自己是缺钱的，因为眼红人家，也希望能贷到款去做投机，所以会不断提融资难的情况，从而形成了看上去都缺钱的样子，但是静下心来看看，他们应该是缺钱去投资，而不是缺钱做生意。我在干信贷调查的时候，总是发现要帮助客户去想钱借来干什么用这个事情，对于有些客户还要劝他们去贷款，有些心平点的老板，会说，给我钱干什么，又没有什么用，还要付利息。小日子过的挺好，懒得折腾。你也没有办法，但是大多数浙江老板，却会很直接的跟你说，他缺钱，因为他要买房子，他要拿地，他要干一票等等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　有段时间我在义乌里想开发一个贷款叫商户贷，其实很多银行现在都在做了，但是真的很好玩，走访下来，其实商户们，如果只是做生意的话，压根不缺钱，因为他们本身的现金流都很好。除了可能临时性的进货的时候，会用到一些钱的话，基本上平时都是账上一堆存款，他们缺的反倒是理财通道，而不是贷款渠道。所以我对市面上很多银行打的商户贷款，很不看好，弄到最后又是一个变相害人的方式。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　那么在去想一个问题，为什么浙江企业明明不缺钱，为什么还会这么多银行拼命给他们贷款呢？还帮助他们去造假以获得贷款呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这个问题很有意思，我年轻时候也问过很多次我的领导，我领导说，归功于浙江人民神奇的赚钱能力吧。浙江人民过去几十年里在没有任何资源的情况下，率先创富成功，树立了很好的榜样，同时浙江人民也还是很讲究信誉，一般来说刻意违约的情况是很少的。所以08年以前浙江的金融机构的盈利能力和坏账指标一直是全国第一。前面也论述过这个问题，使得越来越多的银行明明知道浙江的企业可能并不是实质需要用钱，但是也是乐意给浙江企业家钱，一方面是相信浙江企业家有赚钱的能力，所以能还得起钱，另外一方面其实也是因为的确全国范围内来看，可以给贷款的地区并不多。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我接触过很多地区，因为当地根本贷款贷不出去只能变相跑到浙江来收银行承兑汇票来解决放贷问题的地方。相对任何一个地区而言，浙江的风险度还是低的。所以这就能理解为什么个别股份制银行会将全国的信贷规模的一半投放到浙江市场上来的原因了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　但是，我们回过头来看，浙江真的吃得下这么多贷款规模么？！答案当然是否定的，所以大规模的风险事件就爆发了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　当一个区域内都只是个别性的投机的事件的话，影响其实总归是有限的，但是一旦区域内的群体性的投机的时候，问题就大了。在加上中国的金融机构本身就存在极大的制度缺陷的时候，两者叠加的情况一旦出现，那么山雨欲来风满楼就很自然了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我这里谈谈自己的几点对风险的理解，我是09年离开银行的，当时我就写过一篇文章抨击银行贷款跟企业需求不匹配的现象，导致企业一直在做短贷长用的事情，所以，我认为当贷款的期限与企业的实际用途期限不匹配的情况下，其实企业的风险是巨大的而不确定的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的企业，赌性很重，胆子很大，敢用短期的资金去做中长期的事情，于是不可测的事件就会非常多，再加上浙江的金融普遍接受担保贷款，那么就自然衍生很多外围事件。举个例子，我有个朋友在有个工厂，年产值4个亿，利润大概3000万左右。厂因为建的比较早，所以土地价值前几年升的很快大概值2个亿左右。维持厂的扩大在生产，大概也就需要五六千万贷款就足够了，甚至都不用。但是突然有一天，他来跟我说，他在东北某个省会城市拿了块地，准备造大型商用物业，他自己测算利润可以有10来个亿。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　于是他自己土地抵押贷款1.5亿，担保贷款1亿。都是用公司的平台贷款的，给银行的用途是扩大在生产，其实银行都知道他是准备投资去搞房地产，但是都睁只眼闭只眼给批了。贷款期限都是一年期的。因为用途是流动资金，流动资金的测算怎么来的，就是销售收入要增加，所以导致采购增加，库存增加等等，理论上是销售完毕之后，就可以用现金流归还的，所以自然期限都不会长，而且在我国的银行体系内，大家都知道批中长期贷款很难。许多银行为了省事，都是以短期贷款来替代中长期贷款的，在贷款之前都信誓旦旦的会说，没事，第二年会继续给你贷款的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我这朋友就拿了这2.5亿到了东北，买了地，造了房子，到最后造造停停，造了七年。他说他这七年生不如死，每年为了继续贷款，不断的找担保单位也就算了，靠着圈子里的人脉，每年还都能找到人给他担保，担保找到后，他每年都要先还后贷，让他疲于奔命，耗费很多心血而且成本极高，在浙江转贷一天的成本是千分之三。一般转贷过程都在五天左右。那么就是百分之一点五的成本。一个亿的转贷就是要150万。还不算利息成本。等他把房子造好弄好，等销售的时候，其实他所设想的利润没有赚到还是亏的。钱都给银行和高利贷给赚走了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　但是我想说的是他还算是幸运的，悲惨的人在那里呢？悲惨的人是那些被抽贷的企业，企业都在控诉银行如何不负责任，随意的抽走资金。但是我们要问的问题是，企业自己准备好足够的流动性来应付银行随时发生的抽贷了么？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　抽贷的问题很难准确描述，但是我想说的是合理使用资金做实业的企业是不存在这个问题的，因为企业不会借入超过自己现金流的资金的，当然排除一些大型固定资产投入或者重大并购等资金使用，但是这些资金的使用，负责任的企业也都是必须保证长期资金的借入，也不会去做短期的拆解，因为一旦项目启动上马，而资金如果无法持续，那么随时面临流动性问题。我自己也走过很多企业，企业总是说，不这么干，企业得不到发展。其实我想说的，很多时候往往想赶在人家前面，但是事情的最后往往是你走到了最后。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　而事实也恰恰证明，对资金有所要有所不要的企业，往往发展的最好，对资金来者不拒的企业，到最后都是死路一条。这个论断，我不需要去调研都知道。我看过太多的企业家，暴富是因为资金来的容易，死掉也是因为资金来的太容易。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　实业空心化的第二个原因是什么呢？前面说的资产增值过快让企业无心实业是一个原因，那么第二个原因，就是金融机构的责任了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在浙江金融机构众多，理论上照理说应该使得浙江的中小企业都应该获得比较低廉的贷款资金的，但是让人感到奇怪的是，在浙江，金融机构可以在信贷审批条件上不断的放宽条件，但是两点是出奇的攻守同盟。第一是要求足够的存款，第二是贷款利率。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　几乎所有的金融机构都要求企业配套存款，第二几乎所有的金融机构发放的贷款利率都要上浮较高的利率。&&&&&&&&&&&&&&　　据说温总理去温州调研的时候很纳闷一个事情，就是银行的配套存款，他说，企业贷款一千万，为什么还要存款一千万，有能力存款了，那还贷什么款？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　是啊，总理说的很对，我能在银行存款一千万了，我干什么还要贷款？吃饱了撑着么。但是事实上浙江的银行这个惯例已经很多年了。所谓1：1配套已经还好了，很多银行都要求1：2配套，贷一千万要存二千万。当然现在普遍的是贷一千万，存五百万。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这样的操作手法，变相的推高了企业的贷款成本，在浙江，如果说高利贷横行的话，某个意义讲，银行是最大的高利贷，因为按照我前面说的哪怕1：1配套，基本上贷款利率这算下来都要到12%以上了。还不算别的各项费用。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这个情况直接带来的后果有两个，实体更加空心化，因为实体经济一年的利润毛利也就在10%左右，去那里来的利润支付利息？所以企业贷款之后更多的都投入到比实体经济更赚钱的行业中去——房地产或者别的投机性领域。如果自己实在没有能力的怎么办？借出去。借给谁？借给愿意出更高利率的人。也就是说12%银行借来，然后20%或者30%借给别人。这个过程无形中又极大的加大了风险的叠加。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　所以，在浙江，我可以说90%的贷款其实是以直接或者间接的方式留到了两个领域中去，一个是房地产，另外一个就是投机性行业，这个投机性行业，在某个意义上也更把实业推到了一个很难维系生存的地步中去。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的游资很出名，炒房团我们就不去说了，在许多生产资料方面，浙江游资其实也干了很多事情，主要在流通领域，浙江的游资喜欢囤积各种东西，然后推高价格，白菜、大米、猪肉、大蒜、钢材、铜、铁、盐等等，反正你想的出来的东西，浙江的游资都曾经囤过，推高了价格之后，使得这些东西的下游产业，根本没有空间可以继续生存下去。在这些领域里做实业的企业家很可怜，弄到最后也被逼的不得不去做投机性事情。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　前些日子有人说，武汉钢铁养猪的事情，我反过来说，其实那真不算什么，在浙江大型国企因为背靠政府信用，长期都在从事影子银行的事情，他们从银行以极低的价格拿到贷款，然后到市场上较高的价格出去，已经十多年了。这种资金最后的趋向在那里呢？还是我刚说的要么房地产，要么投机性的机会中去。因为能支撑如此高利息的行业实在不多。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　随着经济形式的恶化，大量投机性行业的萎缩，房地产行情的持续萎靡，那些利用短期银行资金从事投机的企业，面临当下的现状，是在正常不过的事情了。这里面刚才说的几个问题都集中性爆发，山雨欲来片刻之间的事情。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　总的来说，贷款条件的过于宽松，使得银行一旦开始严格条件之后，企业的资金势必被抽走。而事实上按照当前浙江的企业的状况是没有一家企业经得起银行抽走一分钱的贷款的，因为浙江的企业的杠杆用的很高，同时，都不在实体经济中流转，大量资金都挪用到了别的项目投资中去，流动性很差，所以一抽贷款，必然出事情。这个是当前最直接的导火线。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这次所谓六百家联名上书的表面原因是因为庞大的担保链使得企业被抽贷了，但是深层次的原因还是因为企业的资金都被挪用到别的地方去了，流动性不够。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　其实，我一直想表达的是担保是个恶制度，担保制度是连坐制度的衍生，担保无助于风险的控制的同时，反倒极大的加剧了风险的产生。为什么这么说呢？因为，企业是否出风险，其实跟有否追加担保本身没有必然的关系。担保是一种事后风险追偿的机制，但是并不是风险的防范措施。为什么说加剧了风险是，因为担保链条，你不知道会牵扯到多少人，而且极大的加剧了整体性的风险，你给我担保，我给他担保，他在给他担保，不断衍生下去，其中链条上任何一家担保出问题，整个链条跟着完蛋。我见过很多不少好的企业，都因为给人担保，留下无尽遗憾。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　经济形势的急剧恶化，是导致浙江今年大事频发的一个重要原因，但是我不想说是根本原因，因为别的省市其实都没有浙江厉害，其实我们回头看，每次经济形式的恶化，浙江都会出大事，为什么呢？还是我前面说的，浙江的企业太喜欢用杠杆了，喜欢把自己蹦的特别紧，尤其在资金挪用到投机性行业和房地产行业，等这些资金密集型行业上的时候，出事情成了定律。今年浙江的很多企业，普遍碰到了被套牢的情况，加上，经济形势的不好，使得银行发放贷款更为谨慎，浙江企业今年的出事也就是必然可以预料到的事情了。我在银行的时候，挺极端，我一直想说的一个问题是，银行是周期性行业，大势判断很重要，其实大势看好的时候，你放开手脚做，怎么做都是对的，有没有担保，有没有抵押，都不关键，因为周期向上，出事概率不高，这个时候要多赚钱。在周期下行的情况下，就要严格贷款条件，尽量少做，甚至不做，只有赚钱的时候拼命赚钱，才能在亏钱的时候少亏钱。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　前面说了金融加剧了实体的空心化，但是其实，实体空心化反过来也导致了金融无法进一步发展，金融是实体经济的润滑剂，但是替代不了实体经济，实体经济空心化，某个意义上讲又将浙江金融推到了风口浪尖，在浙江这两个是互为因果的关系，空心化的实体经济，让浙江金融其实真有心去做实体贷款，也没得做。浙江省内，遍看全省居然找不出一个大型和超大型的企业，而反观江苏、山东、广州，浙江是应该低头反思的。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　其实，我不是很认同当前金融改革的策略，因为前面我说了，金融是过于发达，而当前的金融改革却是在推动金融的进一步民营化以及新设金融机构制度上下文章，我到觉得路走反了。对于过于发达的金融，我们要压制要收缩才是，怎么可以还不断放开呢？我们的金融体制要在鼓励金融差异化发展上下道路，同时也鼓励创新金融产品发展上下文章。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　现在小额贷款公司很火热，但是新设小额贷款公司或新设村镇银行，能解决我前面说的这些问题么？中国的银行以及类银行，数量不是太少，而是太多了，美国虽然几千家银行，但是大量都是规模很小的社区银行，是不能跨区域经营的，但是我们的银行呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在反过来看，小额贷款公司和新设村镇银行走到最后，我可以说一句不负责任的话，势必走到比银行还黑的高利贷之路上去，逐利性是所有企业的本能。现在小额贷款公司的平均放贷利率在18%左右，他们的贷款客户会是谁？用脑子想想就知道会是谁了。能解决实体经济空心化的问题么？只会加剧。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　中国的金融机构很有意思的一点就是到最后都会形成同质化竞争，典当、小贷、村镇银行、城商行、股份制银行、国有银行，甚至租赁公司，走到最后居然都是放贷款，或者都放高利贷。你新设再多的金融机构，也是到这条路上来，有意义么？我觉得毫无意义。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　浙江的这次事情出的不是坏事情，让浙江的企业回归到合理的发展道路上去，不然下一次危机会更大，总的来说，我觉得利用巨大杠杆进行扩大投资固定资产，在未来十多年里这条路已经很难在走下去了。未来的十年，中国的GDP会逐步的从8%降到4-5%之间，这个曲线下滑基本成趋势，换句话说，利用资产的大幅度升值来获得收益的可能性逐步在降低。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　这次事件最后的解决，需要政府的努力，也需要企业家自己表现最大的诚意，当然也许要银行的配合，结果怎样，我也不知道。我只知道，这种情况迟早要来。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　在写这篇文章的时候，我翻出我去年给投资人写的一封信，看到我去年说的这段话：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　“有时候，夜深人静看金融史，很多时候也在想，中国的经济2012年最坏的趋势是什么？大萧条的时代会到来么？悲观一点的看，的确也有类似的可能，政府一直在试图引导和调控经济，在适当的保障民生的前提下，加大了对经济下滑的容忍度，这个程度上也意味着明年的考验不是通货膨胀而是通货紧缩，如果一旦政府无法有效控制通货紧缩的边际，外需不振，内需未起的情况下，引起一定程度上的萧条也不是不可能的事情，通货紧缩的情况下，现金可能比任何理财产品都要更值得投资。明年合适的配置个人反倒认为在上半年持有较高比例的现金，应该是首选策略。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　如果今年二季度我还跟人提这个观点，或许很多人会笑我，但是到了三季度来看，我担心的趋势在逐步显现，大面积的通货紧缩，经济衰退迹象已经很明显了。而政府手里可打的牌在日渐减少，今年三月份，我写过一个微博说，今年是凯恩斯主义破产的一年，我不是坚定的原市场教旨主义者，我还是很迷信政府的干预措施的，但是我对今年政府的干预手段表示很没有信心，不是不相信政府，而是因为在很多时候，政府作为市场的一个主体，他能做的也相当有限。未来的几个月很考验执政能力。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　我悲观的想，经济大面积下滑的情况下，动荡和社会不稳定会成为常态，大家要习惯接受一个不安分的2012或者2013，当然，如果还有明年的话。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　江南愤青写于日凌晨&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&.
上面的文章非常好&&&&&&&&&&&&&&不象是愤青的年龄能写出来的，有才有见识！
【&·&原创:&基技合璧&&&&08:56&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行应该比(股吧)&更加民营，是真正在枪林弹雨中打出来的商业银行，这样健康的民营商业银行尚且如此，官方控股的大银行坏帐就更多了。“资产减值损失大增”
原帖由认真活着在&08:39发表&&&&&&&浙江高利贷危机后,这些小商业银行的票据基本被拒收,业绩受到的冲击比较大.&大银行会好一点.&&&&&&&哦　有道理
好文推荐：浙江怎么了？！（金融过于发达是根本原因、过于发达的金融体系害了浙江）银行不死谁死？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&15:56&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1/0&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&不好意思，又扯远了，我刚说道未来的金融改革的破局会从债券市场开始，是有一定的可能性的，债券市场的发达，会很大程度上改变目前除了银行高利贷就是非银行高丽贷的格局，很多游荡在高利贷区域里的企业，会可能落地到债券市场，而融资成本得到大大降低，从而变相拉低了其他金融机构的放贷利率，或者直接参与到债券市场从事交易，毕竟相比之下，债券的流动性要远远好于单一的债权交易。所以，债券市场，将改变以银行为主导的债权市场格局。这从这个角度想下去，银行的估值还会进一步下降。....
银行股连续下跌真相揭秘：银行利润猛降成为现实&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&01:23:18&中财网&&&&&&&&&　　银行利润猛降成为现实。&&&&&&&　　浙江泰隆商业银行(下称&泰隆银行&)公布的最新财报显示，今年上半年的净利润同比下降24.35%。&&&&&&&　　净利润猛降，主要是因为业务及管理费、资产减值损失两项同比大增所导致。一位知情人士解释，前者是由于开设更多支行网点，后者主要是增加了减值准备，但利润的下降并不代表资产质量已经出现问题。&&&&&&&　　泰隆银行的表现是银行股频频跌破净资产的最好注脚。预测，今年上市银行利润增速下降至15%。正是担心利润增速下滑，甚至同比负增长，二级市场对银行股持续&用脚投票&，近60个交易日大单净流出185亿元。&&&&&&&　　截至7月25日，银行板块市净率为1.06倍，、、等市净率甚至已低于1.&&&&&&&　　手续费降59.11%&&&&&&&　　泰隆银行上半年净利润3.76亿元，比上年同期的4.97亿元下降了24.35%。事实上，泰隆银行的利润增速疲软从去年就开始显现。&&&&&&&　　事实上，泰隆银行的收入结构性猛降。从总体看，上半年实现收入12.34亿元，与去年同期的12.26亿元相比略有增长。&&&&&&&　　其中手续费及佣金净收入从上年同期的9378.68万元下降至3834.88万元，下降幅度高达59.11%。投资收益大增弥补了手续费的下降。投资收益从4381.82万元增长至9430.28万元，增幅达1.15倍。&&&&&&&　　营业支出也是大幅攀升。&&&&&&&　　从营业支出的构成看，变动幅度最大的是业务及管理费、资产减值损失。前者从去年同期的4.73亿元增至今年上半年的6.09亿元，增幅达28.75%；后者从0.075亿元迅猛增至0.46亿元。&&&&&&&　　虽然在最新的财务数据中，并没有详细披露各个科目的组成。但从2011年报或许可以看出这两项的具体构成。在业务及管理费一项中，主要是工资和租赁费占比较大，合计占比达73.08%。&&&&&&&　　&响应监管部门号召，将机构网络往下延伸，主动在乡镇、社区等开设支行。导致人工工资、管理费上升，这也是正常的。&上述人士表示。&&&&&&&　　包括村镇银行在内，泰隆银行今年以来就有9家支行开业。&&&&&&&　　在资产减值损失一项，在2012年一季度末为773.13万元，到了6月底已经升至4582.32万元。2011年报显示，减值准备包括贷款减值损失和其他应收款减值损失，其中前者占绝大比例。&&&&&&&　　一位监管人士表示，泰隆银行总体来说经营还是很审慎的，但因为其网点所处长三角地区这两年信贷环境都不是很好，所以资产质量压力肯定加大，进而影响业绩表现。&&&&&&&　　上述人士表示，现在不良贷款率控制得还是很好，肯定在1%以下，不过主动提高了减值准备和拨备覆盖率，这也是属于正常动作。&&&&&&&　　这种情况在去年就有所体现。中诚信国际的报告显示，截止去年末，其贷款损失准备余额为5.09亿元，同比增加105.07%；拨备覆盖率为352.10%，比2009年和2010年分别提高173.53和89.41个百分点。&&&&&&&　　中报或集体减速&&&&&&&　　上述知情人士表示，在宏观经济下滑的周期下，业绩增速下滑，甚至同比下降的银行绝非个案，其中也包括资产规模和风控更好的上市银行。&&&&&&&　　&今年监管部门对手续费监管严格，这一块收入无疑会下降，同时两次降息肯定会降低银行业绩的增速。&上述监管人士也认为。&&&&&&&　　今年5月份以来，申万银行业指数依旧下跌了17.18%，近60个交易日共有185亿元大单资金净流出。&&&&&&&　　按照的测算，预计两次降息影响上市银行2012年净利润2-4个百分点；影响2013年净利润5-13个百分点。另以2013年为例，受影响最大的将是交行和华夏银行，均为13%，招行和分别为10%和8%。&&&&&&&　　具体而言，国金证券在16家上市银行的中报业绩预览中表示，预计今年中期上市银行实现净利润5470.6&亿，同比增长17.5%，增速比1&季度下滑2&个百分点。其中国有行、股份制和城商行分别同比增长14%、27%和25%。同时预计下半年银行业增速将继续放缓，全年的增速仅为15%。&&&&&&&　　不良贷款压力是另一重大山。&&&&&&&　　统计数据显示，截至一季度末，16家上市银行平均不良率是0.75%。申银万国最新一份报告指出，预计今年银行不良率将反弹至1.35%，并将在2013年中见顶，顶点是在1.56%。&&&&&&&　　&不良率的反弹应该在可以控制范围内。另外如果国内的资产价格不大幅下跌，明年上市银行利润整体应该是保持在个位数增长。&东方证券银行业研究员金麟向记者表示。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)&&&&&&&&　&中财网
【&·&原创:&基技合璧&&&&13:01&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行是中国仅有的两家私营银行之一（另外一家是台州的民泰商业银行）。&&&&&&&============================================================&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行，我前几年就住在他总部的前面的房子，这件银行里面运作怎么样不懂，就听别人传闻不怎么好，前几年好像就要倒闭是地方政府撑着才过来，还有一件事我亲戚的店面转给了泰隆银行做支行窗口，我亲戚就是把付来的钱先放在你们银行里，那经理说，你最好取走。。。。。
【&·&原创:&基技合璧&&&&13:01&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&泰隆银行是中国仅有的两家私营银行之一（另外一家是台州的民泰商业银行）。&&&&&&&&&&&&&&============================================================&&&&&&&他们是私营银行吗？我一直以为地方政府办的，反正跟地方政府很密切吧。民泰商业银行在我家不远处，听说该行挺赚钱的，没听到坏消息，不过我也不是爱听消息的人，知道的很少。
原帖由三点在&16:05发表&&&&&&&&&&&&&&好文推荐：浙江怎么了？！（金融过于发达是根本原因、过于发达的金融体系害了浙江）银行不死谁死？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&15:56&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1/0&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&好文推荐：浙江怎么了？！（金融过于发达是根本原因、过于发达的金融体系害了浙江）银行不死谁死？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&zty666888&&&&12:00&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&作者说得太好了，指出的问题绝对存在，而且是普遍存在。我也是银行里的人，各地银行都是这么做，只不过浙江问题更严重一些，如果经济持续下滑，各地的问题就会相继暴露出来了。
坐看形势变化。
招商马蔚华谈金融脱媒：2011年银行业存款仅增长11.9%，比前十年平均数低8.5个点，贷款也在减少，这是脱媒的表现&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&16:04&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复284/1&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&降息引爆存款争夺战&中小银行财富管理拼刺刀&&&&&&&上海证券报&&09:01:19&&评论(0)条&随时随地看新闻核心提示：随着存款利率的不断降低和社会理财渠道的日渐丰富,存款“搬家”的现象已经在很多地区不同程度地出现了。&&&&&&&降息引爆存款争夺战&&&&&&&&&&&&&&中小银行财富管理“拼刺刀”&&&&&&&&&&&&&&“降息之下,银行存款利率不降反升!”这一反常的金融现象出现在央行降息之后——今年6、7月间,在央行两度宣布降息的同时,也首次放宽了利率的浮动区间,此举被业界视为我国利率市场化的“破冰之举”。&&&&&&&&&&&&&&利率市场化不期而至,各银行猝不及防,使出浑身解数揽储。尤其是城商行、农商行、村镇银行等中小金融机构,纷纷将各项存款利率调至上限,即基准利率的1.1倍。&&&&&&&&&&&&&&一个不容忽视的事实是,在金融机构仍热衷于存款保卫战的同时,另一场财富管理的启蒙运动也在悄然上演,而启蒙机构除来自银行理财部外,还来自信托、基金、券商,甚至民间借贷等诸类金融机构。&&&&&&&&&&&&&&在银行储蓄渐失与“金融脱媒”渐近的双向进程中,商业银行多年来所倚重的“净息差”盈利模式正在发生着悄然变化,取而代之的是,包括财富管理在内的中间业务模式将决定未来银行成败。而对于中小银行而言,如何在财富管理这一课题下,找到属于自己的角色定位,更为攸关生死。&&&&&&&&&&&&&&现象1&&&&&&&&&&&&&&银行纷纷升息揽存&&&&&&&&&&&&&&今年6月,央行宣布降息的次日,地处河南的洛阳银行随即将该行所有期限档次存款利率调至基准利率的1.1倍执行。至此,这家银行各项存款利率已调至上限,其中一年期定期存款利率3.3%,而五年期存贷款利率5.225%。&&&&&&&&&&&&&&与洛阳远隔千里的深圳福田银座村镇银行,在得知央行降息并首次放宽利率浮动区间后,也第一时间将利率调至上限。一个月后,央行二次降息,该行再度跟进,将各项存款利率调至基准利率的1.1倍。&&&&&&&&&&&&&&“降息之下,存款利率不降反升!”这一现象并不单单出现在洛阳银行和深圳福田银座村镇银行。在央行短时间内两度降息后,全国一百多家城商行,几十家农商行及数百家村镇银行大多闻风而动,大多将各项存款利率调至上限。&&&&&&&&&&&&&&“河南城商行的存款利率大都按上限执行了,如果哪一家不跟进,则意味着存款很可能流向竞争对手。”降息次日,河南一家城商行副行长对记者坦言,将存款利率上浮到顶实属无奈之举。&&&&&&&&&&&&&&同期,在北京举办的一场村镇银行论坛上,安徽某市银监分局人士也对记者表示,利率市场化后,由于缺乏大银行派生存款等优势,村镇银行的存款压力将空前紧张,如不能获得足够的存款,其放贷规模和盈利能力都必将受到牵制。&&&&&&&&&&&&&&资金具有天然的趋利性,在相同条件下,资金总会从收益较低的地方流向收益较高的地方。在得知降息后大银行也顺势提高了存款利率后,中小银行本能地意识到“如不采取行动,则意味着存款进一步流失”。&&&&&&&&&&&&&&根据降息后各家银行的反馈,可大致可分为“三大梯队”——工、农、中、建、交“五大行”为第一梯队,其一年期定存上浮8.3%至3.25%,其他执行央行基准利率;第二梯队为股份制银行,其一年期存款利率上调10%至3.3%,其他等同“五大行”,而第三梯队则为中小金融机构,其各类存款均“一浮到顶”。&&&&&&&&&&&&&&“在存款利率上浮空间打开后,各银行出现分化是正常的市场行为,这也是推进利率市场化的应有之义。”对此,中国研究员付兵涛表示,大中小不同类型银行的存款结构,也决定了各银行会采取不同类型的价格策略。&&&&&&&&&&&&&&高级研究员赵庆明则认为,目前银行间的存款利率正处于博弈阶段,小银行提高存款利率更多是迫于吸收存款的压力,防止存款流失,但是小银行在大银行的压力下,纷纷提高存款利率,此定价是否理性尚存在一系列疑问。&&&&&&&&&&&&&&“如果浮动区间放宽至20%,我敢断言,肯定也会有银行将存款利率调到上限,但这显然不是监管层和各家银行愿意看到的。”谈及当前中小金融机构的存款争夺战,上述地方银监分局人士坦言。&&&&&&&&&&&&&&尽管各家银行使出浑身解数留住存款,但存款流失的现实却仍让银行家们倍感苦恼。随着存款利率的不断降低和社会理财渠道的日渐丰富,存款“搬家”的现象已经在很多地区不同程度地出现了。&&&&&&&&&&&&&&今年6月,董事长马蔚华在参加天津融洽会时曾透露,自去年开始,包括招商银行在内的所有银行存款都出现了不同程度的增速放缓现象,今年前四个月继续延续这一趋势,降息可能会使这一趋势进一步延续。&&&&&&&&&&&&&&银行存款究竟流向何处?马蔚华对此解释称,存款增速放缓的原因,除了众所周知的“负利率”外,更为重要的原因是,在银行体系外,包括股票证券、信托理财、私募基金、民间借贷,这个越来越活跃的金融市场,使得“金融脱媒”速度进一步加快。&&&&&&&&&&&&&&存款大搬家&“金融脱媒”加速&&&&&&&&&&&&&&现象2&&&&&&&&&&&&&&最近一个月,刚跻身为“有房族”的程姓夫妇正奔走于各类金融机构的理财经理室,考虑到未来两年要为孩子储备一笔抚育金,他们放弃了原计划的三年期定存,转而寻找兼具流动性与收益率的理财渠道。&&&&&&&&&&&&&&“降息了,银行理财产品收益率也跟着下降了。”程姓夫妇对记者感慨,降息通道下,想找到收益率4.5%左右的理财产品并不是一件容易的事情。“如果钱再多些的话,可以考虑信托产品。”程说。&&&&&&&&&&&&&&在商业银行仍热衷于存款保卫战的同时,另一场财富管理的启蒙运动也在悄然上演,而启蒙机构除来自银行理财部外,还有来自信托、基金、券商、私募,甚至民间借贷等诸类金融机构。&&&&&&&&&&&&&&而在其中,银行理财产品正成为银行储蓄外流的最大汇集地。&&&&&&&&&&&&&&据权威部门统计显示,2009年,银行理财产品发行量不到6000款,2010年突破10000款,发行规模达到7万亿元。而在2011年,银行共发行理财产品23755款,发行规模16.49万亿,同比翻番。而在今年,尽管收益率不复去年,但其大众认可度和发行惯性,银行理财产品的发行规模仍有望再创新高。&&&&&&&&&&&&&&与银行理财产品5万元起购门槛相比,尽管信托产品设置了最低100万元的高门槛,仍挡不住外界逐利资金的汹涌而至。&&&&&&&&&&&&&&中国信托业协会近期发布信托公司主要业务数据显示,截至今年一季度末,信托公司管理的资产总额达到5.3万亿元,信托行业仅用了不到两年,信托资产便实现规模倍增。&&&&&&&&&&&&&&本月中旬,毕马威会计师事务所发布最新报告显示,由于中国市场资金比较充裕,且相对缺乏其他的投资选择,信托行业得以快速增长。毕马威据此预测,信托业可能会超越保险业成为中国第二大金融服务行业。&&&&&&&&&&&&&&据记者了解,目前信托产品一年期的收益率在8%至13%左右,收益率取决于信托项目资质及认购金额,而对于部分稀缺的优质项目,信托公司更设置了最低300万元的起购门槛,信托理财俨然已成为国内财富家庭的重要理财渠道。&&&&&&&&&&&&&&面对银行理财、信托理财火爆景象,作为基金公司的创新产品——短期理财基金以“1000元”认购起点低姿态亮相,成为今年理财市场的“黑马”。&&&&&&&&&&&&&&今年5月以来,华安、汇添富、天弘等基金公司纷纷推出了短期理财基金,期限从30天到6个月不等,相比银行理财产品5万元和信托产品100万的申购期间,短期理财基金申购门槛降至更为“亲民”的1000元。仅以近期汇添富理财推出的一款30天产品为例,其目前年化收益率约在3.9%。从银行渠道反馈来的信息看,自该产品打开申购后,每天持续获得过亿元的申购资金,市场对理财基金的需求由此可见一斑。&&&&&&&&&&&&&&在上述金融机构纷纷“截流”银行存款的同时,长期游走于“灰色地带”的民间借贷,也被视为银行存款分流的一支重要力量,特别是在温州、等民间借贷盛行的区域,民间借贷对银行存款的分流影响,仍不容小觑。&&&&&&&&&&&&&&据鄂尔多斯一位银行人士回忆,在前些年民间借贷火爆的时候,当地银行存款外流的现象非常明显,尽管在民间借贷危机频频暴露后,今年以来当地的民间借贷“吸金”能力已今非昔比,但其诱人的收益率,仍吸引了不少对风险偏好较高的投资人。&&&&&&&&&&&&&&随着信托、基金、民间借贷等金融机构纷纷切入财富管理领域,“金融脱媒”趋势日趋加快,商业银行特别是中小银行正面临前所未有资金压力,而在“财富管理”这一全新课题下,比挽回储户存款更重要的是如何留住银行的客户。&&&&&&&&&&&&&&&理财市场是连接市场与机构的轮轴。&西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示,对于商业银行而言,不要仅仅将理财业务看做是中间业务的一类,更应该将理财业务看做是商业银行转型的一个趋势性方向。在翟立宏看来,随着客户对商业银行金融服务需求的日益多样化和个性化,商业银行理财业务不可能一直以满足客户单一投资收益为目的,未来商业银行要改变目前单一理财业务的经营模式,实现向资产管理业务的转型。&&&&&&&&&&&&&&根源&&&&&&&&&&&&&&低成本资金难续&“净息差”盈利模式面临挑战&&&&&&&&&&&&&&在上述银行理财产品、短期理财基金等金融机构高收益产品分流下,银行家们越来越意识到,要获得以往唾手可得的“低成本资金”正愈显艰难,特别是银行的活期存款领域。&&&&&&&&&&&&&&事实上,在这场剑拔弩张的存款“保卫战”背后,则是银行业长期倚重的“净息差”的盈利模式正面临前所未有的挑战——由于我国实施严格的利率管制,并严控非法集资,储户的钱只能按照国家法定利率存在银行,因此银行无论大小,都能以较低成本获得资金。&&&&&&&&&&&&&&据有关数据统计,2011年业的非利息收入仅占19.3%。这意味着,超过80%的利润来自银行的利差收入,这也是银行业备受外界诟病的“高利润”来源,但在利率市场化的情形下,银行获得低成本资金的“好日子”正一去不返。&&&&&&&&&&&&&&“利率市场化将压缩商业银行存贷利差空间,也必将加大银行同业间存款竞争,加上监管部门对银行收费的持续整治,不得不尽快转变原有的盈利模式。”对此,吉林银行董事长唐国兴在接受采访时表示,利率市场化要求商业银行尤其是中小商业银行必须转变发展观念,调整业务结构。&&&&&&&&&&&&&&央行调查统计司司长盛松成日前撰文指出,中小金融机构利率定价能力和风险管理能力相对较弱,为有效应对存款利率进一步放开后可能出现的市场动荡,我国亟需加快建立存款保险制度,构建系统性金融风险监测评估框架,完善金融机构优胜劣汰的退出机制。&&&&&&&&&&&&&&“完善金融机构的退出机制”,这无疑为中小银行在利率市场化环境下生存提出了一道警示。在美国1982年开始推进利率市场化进程后,由于利差迅速收窄,使得大量中小银行举步维艰而纷纷倒闭。此后五年间,美国平均每年有200家左右的银行倒闭,而在1980年以前则平均每年不到十家。&&&&&&&&&&&&&&无疑,随着利率市场化改革的推进,银行之间的竞争会越来越激烈,尤其是大型国有银行和中小银行之间的竞争会尤为激烈。如果中小银行还是拘泥于传统的利差收入,必将把自己逼向困境。&&&&&&&&&&&&&&对此,金融市场部研究员张兰认为,面对利率市场化,净息差收窄所带来的冲击,各国商业银行的应对之道均是推动中间业务的发展,以提高收入来源的多样化,也反映出商业银行最终将回归专业化的中介角色。&&&&&&&&&&&&&&在张兰看来,随着我国实体经济对金融服务需求的多元化及金融市场的深化,中间业务种类已经从传统的支付结算类业务演变至对客户的金融财富管理、投资银行和资产管理等新兴中间业务上。&&&&&&&&&&&&&&今年2月,重庆银行加州支行推出“理财夜市”,即每周四将营业时间由原来的17:30延长到20:30,上班族在下班后,甚至晚饭后,仍可以到网点咨询和办理理财产品业务,这为投资者的隔夜闲置资金找到了投资新渠道。&&&&&&&&&&&&&&这一填补市场空白点的理财业务一经推出,即受到得到市场的追捧。以为例,该行在4月27日推出的“理财夜市”,原定10亿的额度已追加至15亿额度,仅7小时额度即被抢购一空。&&&&&&&&&&&&&&“一旦引入竞争,银行内部的鲶鱼效应不仅让我们得到了比降息前更高的利息,更大的好处还在于,未来我们或许能够享受到更优质的金融服务。”对银行的创新业务,北京市星石投资管理有限公司总裁、首席策略师杨玲持乐观态度。&&&&&&&&&&&&&&借道财富管理“突围”&&&&&&&&&&&&&&对策&&&&&&&&&&&&&&“活期及大额定期储蓄存款利率上浮10%!”这是南京银行北京分行在北京公交车体上打出的一则广告语。与洛阳银行所有存款均上浮10%略有不同的是,这家银行将准入门槛提高至1万元至20万元不等的“大额存款”。&&&&&&&&&&&&&&在大型金融机构聚集的北京金融街上,南京银行、大连银行是为数不多的将存款利率上浮到顶的银行,此外,在同一时期发行的同类型银行理财产品上,上述银行的收益率也明显高于与其比邻相隔的大银行。&&&&&&&&&&&&&&“尽管我们在第一时间上浮了利率,但存款增加的效果却并不明显。”对此,上述一家城商行北京分行人士对记者表示,相比国有行和股份行遍布城市角落的网点,其屈指可数的网点数量,成为制约其存款和理财业务的重要障碍。&&&&&&&&&&&&&&网点数量少、规模小、难以取得客户信任,是包括城商行在内的大多数中小银行财富管理业务的重要原因,特别是规模更小、业务仅局限于某一地市的城商行和村镇银行,其面临的困难则更为突出。&&&&&&&&&&&&&&除网点和规模外,优秀理财人才的缺失也是制约中小银行财富管理突围遇阻的重要因素。天津一家农商行高管对记者抱怨,尽管他们银行开出“高薪挖人”的诱人条件,但由于体制等原因,很多优秀理财人才最终还是没有留下来。&&&&&&&&&&&&&&面对网点、规模及人才等重重壁垒,为拓展理财业务,中小银行不得已许诺以更高的收益率作为投资者回报。&&&&&&&&&&&&&&据普益财富数据显示,进入7月份以来,国有银行、股份制银行以及城商行理财产品收益率之间出现分化。国有商业银行理财产品的平均预期收益率为3.65%。股份制商业银行和城商行理财产品的平均预期收益率为4.78%和4.59%。&&&&&&&&&&&&&&“无论在资产规模和网点分布方面,处于第三梯队的城商行都无法与国有银行相抗衡,城商行不得已地充分利用理财产品这一吸金利器,通过产品发行和较高的理财产品收益来扩大自己的市场份额。”银联信总经理符文忠认为。&&&&&&&&&&&&&&面对大银行与信托、民间借贷等其他金融机构的“前后夹击”,前者依靠其遍及城市各个角落的网点优势,而后者则能提供更具诱人的收益率,中小银行如何在利率市场化的环境下,找到属于自己的角色定位,则成为中小银行财富管理突围的“必答题”。&&&&&&&&&&&&&&“中小银行在发展理财业务中主要面临两个瓶颈:一是由于产品销售规模有限,代理销售保险和代为推荐集合信托产品引进较为困难;二是自行开发银行理财产品的成本与收益不匹配。”西南财经大学信托与理财研究所毛恩知指出。&&&&&&&&&&&&&&中小银行财富管理如何突围?毛恩知也对此开出“药方”——通过一个地区数家城商行的联合,增大销售规模,增加与上游金融企业的议价能力,而开发银行理财产品也可以在数家城商行间施行“一家设计,多家销售,轮流坐庄”的模式,解决成本与收益不匹配问题,而这一模式,已在浙江地区成功实践。&&&&&&&&&&&&&&“利率市场化情形下,金融脱媒愈演愈烈,财富管理业务正成为各家商业银行转型的方向。对于大银行而言,转型好坏决定其排位先后,而对于小银行而言,转型成败则攸关其生死。”业内专家的言语发人深省。&&&&&&&......&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一个大而健康的债权市场是对中国经济的重大利好！！(&09:28:32)转载▼标签：&杂谈&&&&&&&&&可发债不贷款：大企业“脱媒”进行时&&&&&&&21世纪经济报道&刘兰香&&00:21:37&&评论(0)条&随时随地看新闻&&&&&&&&&&&&&&核心提示：用发债替代贷款的企业还呈现出一个特点，即发行期限越短，发行量越大。&&&&&&&&&&&&&&“这两年来，已经有越来越多的大企业选择发债融资，对银行贷款形成很大的替代。这些企业以往都是银行旱涝保收的客户，一家企业一年就可以给银行带来几个亿的收入，但随着企业脱媒化的加剧，银行日子会越来越难过。”一位国有大行公司业务部人士如此感慨。&&&&&&&&&&&&&&公开数据显示，今年上半年信用债发行明显放量。短融及中票共发行8789亿元，同比增长7.2%，其中短融发行规模达5709.77亿元，继续创下历史新高，同比增长约15%；企业债券发行规模为3123亿元，同比飙升119%；公司债发行规模为1030亿元，同比亦大幅增长91%。&&&&&&&&&&&&&&除了银行间市场交易商协会、发改委和证监会等债券发行相关部门都在推动债市扩容的因素外，今年以来伴随着债市持续走牛，信用债收益率大幅下降，相对贷款融资成本节约的优势明显提升，亦激发了债券对贷款的替代性。&&&&&&&&&&&&&&近期，央行在一个月内连续两次不