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什么是股指期货价差交易三大策略?
&&&来源：本站原创&&&佚名
交易中,除了价格交易之外,者还可以自行构造更多的交易对象,比如价差。顾名思义,差价交易就对两个期货价格差进行交易。这两个期货可以是同一品种,也可以是不同品种,品种可以来自国内外不同。我们常说的股指期货跨期套利、期现套利等都属于价差交易。价差交易与我们常说的套利交易在交易形式上有些类似,都是利用两种资产的价格差进行交易。比如期现套利就可近似表现为基差(期现价差)的交易。另外,价差交易与套利交易也存在三点显著的差异。第一,价差交易是有风险的策略,并不以无套利为基础;第二,随着市场效率提高,套利交易机会将显著减少,而价差交易机则不会。第三,套利交易的交易模式较为固定,而价差交易则要灵活得多,可供更多投资者选择。价差交易与价格交易同样存在做多和做空两个交易动作。可以做多或者做空价差。但是,由于市场上并没有提供“价差”这个交易产品,为了交易价差,我们只能自行合成。比如当我们做多价差时,需同时做多远月期货合约和做空近月期货;类似的,当我们做空价差时,我们需同时做空远月期货合约和做多近月期货合约。经过长期的发展,价差交易已形成多种投资策略:一、考虑现货市场对价差的影响。一般而言,在股市上涨过程中,远月合约上涨的幅度要大于近月合约;而在股市下跌过程中,远月合约下跌的幅度要大于近月合约。因此,投资者可在股市上涨过程中买入价差;同样的,也可在股市下跌过程中卖出价差。二、利用期货的理论定价进行价差交易。根据无套利理论我们可以得到期货的理论价差,当实际价差与理论价差不一致时,就出现价差交易机会。三、利用价差的均值回复特征进行价差交易。从国外成熟期货市场的经验来看,价差的波动体现出很强的均值回复性,即价差会在一个区间内窄幅波动。如果沪深300指数期货的价差也表现出相同的规律,那么投资者就可计算价差的近期均值和近期波动区间,当实际价差在区间上轨时卖出价差,待其回归至均值附近时平仓,或当实际价差在区间下轨时买入价差,待其回归至均值附近时平仓。
（责任编辑：张元缘）
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期货交易与现货交易的区别
现货交易，是指买卖双方在成交后立即履行交货付款义务的交易方式。它与不同的是，商品的品种、质量、数量等都不是标准化的。期货交易，是指在交易所达成的、受法律约束、并规定在将来某一特定地点和时间交收摸一特定商品的合约的交易行为。期货合约都是标准化的，商品的等级、数量、交货日期、交货地点等都有统一的规定，如表所示
&&&&&&&&&期货交易与现货交易的区别
取得实物，或转让合
转移价格风险，或进行风险投资
非标准合同
标准化合同
双方讨价还价
拍卖或双方协商
在内公开竞价
背书方式，不方便
对冲方式，十分方便
交易额的100%
押金，占交易额的20~30%
保证金，占交易额的5%~15%
期货交易所
一手交钱一手交货
现在确定价格和交割方式，将来交割
实物交割仅占1%~2%,有固定的交割方式
期货交易与其他金融工具的比较
1.与现货交易比较
现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。
主要区别在于：
（1）交割时间不同。
现货交易一般是即时或在很短的时间内完成，而期货的交割日期是事先规定好的。
（2）交易对象不同。
现货交易的对象主要是实物商品，而期货交易的对象是标准化合约，是合同。
（3）交易目的不同。
现货交易的目的是让渡商品所有权，而对于套期保值者来说，期货交易的目的是规避现货市场的风险；对于风险投资者来说，期货交易的目的是获得风险利润。
（4）交易场所不同。
现货交易不受交易时间、低点、对象的限制，随机性强，而期货交易的这些条件都是固定的。
（5）计算方式不同
现货交易的结算方式有一次性结清、货到付款或分期付款，而期货交易市场实行每日无负债结算制度。
2.与远期交易比较
远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物交收的一种交易方式，远期交易实质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸，也是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
主要区别：
（1）交易对象不同。
期货交易的对象是交易所制定的标准化合约，远期交易的对象是交易双方私下达成的非标准化合约，所涉及的商品没有限制。
（2）功能不同。
期货交易的功能是规避价格风险和发现价格，远期交易由于缺乏流动性，价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。
（3）履约方式不同。
期货交易时有实物交割对冲平仓两种履约方式，远期交易主要的履约方式是实物交收。
（4）信用风险不同。
期货交易中，以保证金制度为基础，实行每日无负债制度，每日进行结算，信用风险较小，而远期交易由于交割有一段时间，此间市场发生的变化会导致各种不利于履约的行为出现，因此，远期交易具有较高的信用风险。
（5)保证金制度不同。
期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例收取，远期交易是否收取保证金或收取多少由交易双方商定。
3.与证券市场比较
期货合约本质上是未来商品的代表符号，外部形态上表现为相关商品的有价证券，这一点与证券市场有相似之处。
证券市场上流通的股票、债券、分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债券、债务标准化合同。
主要区别：
（1)基本经济职能不同。
证券市场的基本只能是资源配置和风险定价，的基本职能是规避风险和价格发现。
（2)交易目的不同。
证券市场的交易目的是让渡证券的所有全，期货交易的目的是规避现货价格风险和发现价格或获取投资利润。
（3）市场结构不同
证券市场分为一级市场和二级市场，期货市场没有这样的界定。
（4）保证金规定不同。
证券现货交易必须缴纳全额资金，期货交易只需缴纳合约价值一定比例的保证金。
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股指期货入门
第1步：入市指南
第2步：风险教育
第3步：投资技巧
第4步：交易理论
第5步：品种大全
第6步：股指期货ABC
股指期货交易的对象
的交易对象是什么？是股票么？不是。是股票指数么？也不是。金投网在此为您简单介绍股指期货的交易对象。
我们在前面其实已经反复提及，股指期货的交易对象就是一张张股指期货合约。
股指期货合约当中规定了乘数的大小、交易时间、合约的月份、最后交易日、涨跌停板幅度、结算价和交割结算价的计算方法等内容。
交易者要报出合约的价格指数点，买入或者卖出股指期货合约，承认合约规定的内容，承担交易股指期货的义务，履行合约的规定。
以上内容就是本文关于股指期货的交易对象的简单介绍，想了解更多股指期货的交易对象相关股指，请关注金投期货网。证券市场基础知识模拟试题题库
本试题来自：（2009年证券市场基础知识模拟试题，）单项选择：一、单选题
(以下备选答案中只有一项最符合题目要求。)由于期货交易的对象是标准化产品，因此，套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。如果选用替代合约进行套期保值操作，则并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为(
)。A．基差风险B．保值风险C．替代风险D．流动性风险正确答案：有， 或者
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单项选择题：（)按照计息方式的不同，附息债券还可细分为(
)。A．固定利率债券、浮动利率债券和缓息债券B．固定利率债券和浮动利率债券C．缓息债券和即期债券D．累积债券和非累积债券答案：有，答案解析：有，单项选择题：（)关于债券的特征，下列描述错误的是(
)。A．安全性是指债券持有人的收益相对固定，并且一定可按期收回投资B．收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬C．偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金D．流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券答案：有，答案解析：有，
证券市场基础知识模拟试题最新试卷
证券市场基础知识模拟试题热门试卷期货合约规模、交易单位、报价单位分别是什么意思？
[ 录入者:yhqh2305 |&时间: 14:25:58 | 来源: | 浏览:479 次 ]
随着我国金融行业的发展，人们对期货的认识也越来越广泛，由先前一少部分人的跃跃欲试，到现在成千上万的参与者；由之前的327国债事件致使被迫停止交易到今天的重新上市并且稳定运行，我们不得不说，期货行业是一个有生命力的行业，不少投资者将自己的视野投向期货，寻求另一种投资方式，所以，我觉得很有必要为大家普及一下，以帮助大家能够更快速地参与到期货的大潮之中！先附一张合约明细表，大家可以对照着去理解
一、期货中的基本概念
1、期货合约
&&&&& 期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期货合约的持有者可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。人们通常所说的的买卖期货就是指的就是买卖期货合约。
2、对冲交易
&&&&&& 对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。对冲交易简单说就是做一个投资组合，同时买涨和买跌，结果就是无论市场是上涨还是下跌总有一边在赚钱一边在亏钱，只要赚钱的幅度大于亏钱的幅度，整体就能获利。
&3、交易单位
&&&&&& 交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。在国际市场上，交易单位也称为合约规模（Contract Size），期货价格乘以交易单位就是一手期货合约的价值。如新上市的的当前价格是94.300元，国债期货的交易单位是100万，保证金为5%，那么国债期货的合约价值是94.300*(100万/100）=943000元。那么，做一手国债期货需要的资金为%=47150元。再比如的交易单位是1000克/手、的交易单位是15千克/手、股指期货的交易单位300元/点（指数点报价）、大豆的交易单位是10吨/手等等，在进行期货交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖。
4、报价单位/报价方式
&&&&& 报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。举例：黄金的比价单位是元/克、白银的报价单位是元/千克、股指期货的报价方式是指数点报价、国债期货的报价方式为百元净价报价、国内阴极铜、铝、小麦、大豆的报价单位是元（人民币）/吨等等。
二、期货合约
&&&&&& 期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容：
&&&& （1）标准化的数量和数量单位。如规定每张铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。
&&&& （2）标准化的商品质量等级。在期货交易过程中，交易双方就毋需再就商品的质量进行协商，这就大大方便了交易者。
&&&& （3）标准化的交割地点。期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以保证双方交割顺利进行。
&&&&&（4）标准化的交割期和交割程序。期货合约具有不同的交割月份，交易者可自行选择，一旦选定之后，在交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约，就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。
&&&& （5）交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。
&&&&&& 期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。
三、期货的种类
&&&&&& 期货分为商品期货跟金融期货两大类。其中商品期货包括农产品期货、金属期货以及能源期货；金融期货包括股指期货、利率期货以及外汇期货。目前我国市场的金融期货品种有股指期货跟国债期货两种。
四、期货交易制度
&&&&& 1、保证金制度
&&&&& 保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金，交易所调整保证金的目的在于控制风险。
&&&&&& 期货交易结算是由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。
&&&&& &2、涨跌停板制度
&&&&&& 所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。
&&& & 3、持仓限额制度
&&&&& 持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过于集中于少数投资者。
&&& & 4、大户报告制度
&&&&& 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。通过实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。
&&& &5、强行平仓制度
&&&&& 强行平仓制度是指当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。我国期货交易所对强行平仓制度主要规定是当会员结算准备余额小于零，并未能在规定时限内补足的。
&& & &6、风险准备金制度
&&&&&&&风险准备金制度风险准备金制度是指，为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来亏损而提取的专项资金的制度。
&&& 7、信息披露制度
&&&&& 信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易所公布的信息主要包括在交易所期货交易活动中产生的所有上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。
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